今年AI波澜(lán)壮阔(kuò)的大行情之下，引发了全行业所有基(jī)金经理关注，而公募基金2023年一(yī)季报揭开了基金经理的观点(diǎn)和真实(shí)持仓(cāng)。

　　一季报(bào)显示，蔡嵩松所管理(lǐ)的(de)诺(nuò)安积极回(huí)报基金，一季(jì)度(dù)主要投(tóu)资在人工(gōng)智能、算(suàn)法、应用、算(suàn)力端等领域(yù)，因(yīn)抓住(zhù)了市场机遇(yù)实现了超62％的收益，成为(wèi)今年以(yǐ)来业绩最领先(xiān)的主动(dòng)权益基(jī)金。同时，较(jiào)好的业绩也让这只冠军基金一(yī)季度规模暴(bào)增(zēng)超900％。

　　不(bù)仅蔡嵩(sōng)松，AI板块在(zài)一季度也吸引了多位明(míng)星基(jī)金经理(lǐ)的关注(zhù)目(mù)光。

　　兴(xīng)证全球谢(xiè)治宇就在(zài)一季(jì)报(bào)表示(shì)，一季度(dù)在人工智(zhì)能相(xiāng)关(guān)产业链进行挖掘，对有长期竞争力、应用空间广阔的硬件和软件公司进行精选和布(bù)局(jú)。

　　蔡嵩松(sōng)：积极(jí)拥抱人工智能

　　开(kāi)年以(yǐ)来，计算机行业在人工智(zhì)能板块的带动下(xià)，走出了波(bō)澜壮阔的行情(qíng)。因抓住(zhù)市场机(jī)遇，业绩一路(lù)领跑(pǎo)，诺安基金(jīn)蔡嵩(sōng)松的知(zhī)名度更(gèng)上一层楼。

　　他在一季(jì)度积极拥(yōng)抱AI，所管理(lǐ)的诺安积极回报成(chéng)为2023年表现(xiàn)最强的主(zhǔ)动权益基金(jīn)，最新观点备受(shòu)市(shì)场关注。

　　蔡嵩(sōng)松写道：随着(zhe)chatgpt的问(wèn)世，人(rén)工(gōng)智能出现了突(tū)飞(fēi)猛进的发展，将影响几乎我们(men)所电影中杀青一词是指什么意思，杀青一词是指什么意思啊有(yǒu)的(de)行(xíng)业，或将成为未来最强(qiáng)的(de)产业趋势。

　　他还提到，海(hǎi)外(wài)引领，从(cóng)算(suàn)法大模型持续迭代(dài)，到各种应用(yòng)接入AI，再到(dào)算力芯片(piàn)的突飞(fēi)猛(měng)进，产业进(jìn)展迅速。国内厂(chǎng)商也纷(fēn)纷开展结合自身业(yè)务的人工智能领域的研究，在股价飞涨的背(bèi)后，是(shì)相(xiāng)关(guān)公司(sī)在产业端的积极布局(jú)，人工(gōng)智能浪(làng)潮(cháo)不可(kě)逆。

　　他也(yě)直言，诺安(ān)积极回报(bào)基金一季度主要投资在人工智能领域，算法、应用、算力(lì)端都有相应布(bù)局。

　　从诺安积极回报的持仓看，前十大重仓(cāng)股进(jìn)行了较大幅度的(de)调整。相较去(qù)年(nián)底，除了中微公司、沪硅产业仍出现在其(qí)前十大重仓股之(zhī)列外，其他(tā)重仓(cāng)股(gǔ)全部换，新(xīn)进了(le)长川科技、华海清科、盛美上海、拓荆科技(jì)、韦尔股份(fèn)、浪潮信息、中芯国(guó)际、江波龙。

　　其重仓股不少在2023年表(biǎo)现神勇，如诺安积极(jí)回(huí)报的头号(hào)重仓股中微公司，截至4月21日(rì)，今年以来涨幅达到(dào)87.74％。浪潮信息(xī)更是年内拥有(yǒu)超100％的涨幅，而华海(hǎi)清科(kē)、拓荆科技(jì)、江波龙等年(nián)内涨幅(fú)也超60％，这(zhè)些(xiē)表现较好的重(zhòng)仓股推动基金净(jìng)值大(dà)涨。

　　从股票仓位来看(kàn)，诺(nuò)安积(jī)极回报(bào)并(bìng)没有保持去年底的高仓位(wèi)，一季度末(mò)仓位仅(jǐn)84.29％，处于中性水平。去年三、四季度基本保持在(zài)90％以(yǐ)上的(de)仓位水平(píng)，去年三季末(mò)、四季末分别为92.23％、92.4％。在2022年(nián)二季末，股票仓位一(yī)度(dù)低至(zhì)0.12％的水平。

　　不过，蔡(cài)嵩松(sōng)管理的(de)另(lìng)外一(yī)只基金(jīn)诺安成长并没(méi)有太(tài)大变化，前十大(dà)重仓(cāng)股相较(jiào)去年底变化很小(xiǎo)，仍重点布局卓胜(shèng)微、中(zhōng)微公(gōng)司、圣邦(bāng)股份(fèn)、北方华创(chuàng)等。

　　蔡(cài)嵩松在诺(nuò)安成长的一季报中写(xiě)道，主要布局芯(xīn)片板块(kuài)，在当前的市场位置，迎接即将到(dào)来(lái)的科技大(dà)行情。

　　他还谈(tán)及芯片板块的(de)两(liǎng)大细(xì)分领域，在一季(jì)度都到了(le)临近拐点(diǎn)的阶(jiē)段。

　　首先是(shì)芯(xīn)片设计(jì)板(bǎn)块，从(cóng)2021年四(sì)季度开(kāi)启的芯片产业下行周期(qī)，随着疫(yì)情(qíng)落下帷幕，在(zài)今年一季度拐点将(jiāng)至。产(chǎn)业端一季度库存水平(píng)接近正常，各厂商(shāng)二季度毛利率(lǜ)水平见底。伴随着疫后(hòu)经济恢复，未(wèi)来需求端将(jiāng)对设(shè)计板块持续拉动。

　　同时我们应该觉察到，随着chatgpt的问(wèn)世，人工(gōng)智(zhì)能出现了突飞猛进的(de)发展，将影响几(jǐ)乎我们所有的行业，或将(jiāng)成为未来(lái)最强的产(chǎn)业趋势。海外引领，从算法大模型持(chí)续迭代(dài)，到各种应用接入AI，再到算力(lì)芯片的(de)突飞猛进(jìn)，产业进(jìn)展迅速。而算力几何(hé)级的增长和边缘(yuán)侧硬件的拉(lā)动，都是未来(lái)芯(xīn)片需求的重要(yào)增长。新需求将让芯片周(zhōu)期(qī)拐点提前到(dào)来。

　　另外一个重(zhòng)要(yào)板块是(shì)芯片设备材料EDA，美国对中国半导(dǎo)体的(de)制裁已经到了穷途末路的地步，暨(jì)2022年10月(yuè)7日美国半(bàn)导体出口新法案对我国晶圆厂(chǎng)极限(xiàn)施(shī)压之后，进一步(bù)的(de)制(zhì)裁(cái)已(yǐ)经乏(fá)善(shàn)可陈。国内晶圆代工(gōng)厂一方面加速扩产(chǎn)成熟制程，另一方面在国内设备厂(chǎng)商的(de)配合下(xià)，继续(xù)研发攻克先进制(zhì)程。虽然美国的制裁对我国先进制程的扩产造成了一定的(de)影(yǐng)响，但(dàn)是另(lìng)外(wài)一个角度看，芯片设备的(de)国(guó)产化率(lǜ)却(què)取得(dé)了突飞猛(měng)进的增长。在全(quán)球晶(jīng)圆扩产处于下行周期的大背景(jǐng)下(xià)，国(guó)产替代进程加速对设备材料EDA板块的拉动，很可能会超(chāo)预期。

　　冠军基金规模“一口(kǒu)气”增长913.85％

　　受益于业绩一路领跑，冠军基金的规模也出现迅(xùn)猛(měng)增长(zhǎng)。

　　数据显示，截至4月21日，蔡嵩松管理的诺安(ān)积极(jí)回报A以(yǐ)62.04％的(de)收益，成为(wèi)2023年以(yǐ)来业绩(jì)最(zuì)强(qiáng)的主动(dòng)权益基金。这一业(yè)绩(jì)还是受到4月21日AI、半导体等领(lǐng)域大跌影响(xiǎng)，若截(jié)至4月20日，该基金业(yè)绩超过72％，一(yī)路(lù)涨势如虹。

　　较(jiào)好(hǎo)的业绩(jì)也让这只冠军基金一季度规模暴增超(chāo)900％。数据(jù)显示，诺安积极回报去年底(dǐ)的规(guī)模仅(jǐn)0.7亿(yì)元，而一(yī)季度末规模(mó)已达到7.11亿元，增幅(fú)为913.85％。相较其(qí)2023年(nián)一季(jì)度的(de)净(jìng)值(zhí)涨(zhǎng)幅，这一(yī)规模暴涨(zhǎng)更多来自于投资者申(shēn)购。相(xiāng)关蔡嵩松(sōng)以及诺安积极回报(bào)基金(jīn)的话题也屡见报(bào)端，成为基(jī)民(mín)热议的话题。

　　同(tóng)样(yàng)，受益于净值(zhí)大涨以及投资者申(shēn)购，蔡嵩松管理的(de)5只基金在一季度规模均出现上涨，除了诺安(ān)积极回报之外，2023年业绩超40％的诺安优化(huà)配置同(tóng)样规(guī)模暴增，从(cóng)去年底的0.77亿元增(zēng)加到1.48亿元(yuán)，幅(fú)度达到91.58％。

　　蔡(cài)嵩松所管理基金的总规模也从(cóng)去年底的293.25亿元增(zēng)长到一季度末的331.33亿元，幅(fú)度(dù)为12.95％，成为一季度末(mò)“300亿(yì)基(jī)金(jīn)经理(lǐ)俱乐(lè)部”中的一(yī)员。

　　谢治宇：对人工智能相关产业(yè)链进行挖掘(jué)

　　作为兴(xīng)证全(quán)球基金分管投研(yán)的(de)副总，市场上管理规模超过(guò)700亿的基金经(jīng)理(lǐ)，谢治宇一季度调(diào)仓换股方(fāng)向(xiàng)也受到市(shì)场关注。

　　从最新一季报披露情(qíng)况看，谢(xiè)治宇主要加仓半(bàn)导体及光模块(电影中杀青一词是指什么意思，杀青一词是指什么意思啊kuài)相关(guān)板块，他也坦言在一季度主要对对(duì)人工智能(néng)相关产(chǎn)业链进行(xíng)了(le)挖(wā)掘。

　　他(tā)管理的兴全合润基(jī)金(jīn)一季度新进了海康(kāng)威视、澜起科技、中际旭创(chuàng)、晶晨股(gǔ)份四只个股，几乎全(quán)部是与AI、半导体、光模块(kuài)方向相(xiāng)关(guān)。

　　其中，安防龙(lóng)头——海(hǎi)康威视在2022年已将(jiāng)AI技术应用于设备检测、产品盘点、安检等多(duō)类产品(pǐn)。在4月(yuè)15日(rì)发(fā)布的《投资者(zhě)关(guān)系(xì)活动记录表》中，海康威视表(biǎo)示，AI技术对(duì)海(hǎi)康威(wēi)视的营收增长起了很大(dà)的作用。

　　澜起科技主营业务(wù)是(shì)为云计(jì)算和人工智能领域提提供以芯(xīn)片为基础的解决方案(àn)，目前主(zhǔ)要产(chǎn)品(pǐn)包括内存接口等。晶(jīng)晨股份也是全球(qiú)布局、国内领先(xiān)的(de)无晶(jīng)圆半导体系统设计(jì)厂商。

　　作为(wèi)数(shù)据中心光模块供应(yīng)商。截止4月(yuè)21日，中际旭创今年以来暴(bào)涨189.27％，谢治宇也在积(jī)极(jí)加仓，仅(jǐn)一(yī)个季度的时(shí)间就狂买8个多亿，直接买进第七大重仓股。

　　而包括立讯精密、鹏(péng)鼎控(kòng)股、芒果超(chāo)媒、普洛药业在内的四只个股在一季度退(tuì)出兴全合润前十(shí)大(dà)重(zhòng)仓股。

　　除了兴(xīng)全(quán)合(hé)润(rùn)，谢治宇管理的另外一只可投(tóu)港股的(de)兴全(quán)合(hé)宜基金在一季(jì)度除(chú)了加仓半(bàn)导体等板块之外，互联网板块中(zhōng)的腾讯控(kòng)股也(yě)是其(qí)主要加仓方向。

　　谢治宇在一(yī)季报中(zhōng)表(biǎo)示(shì)，随(suí)着(zhe)各种风险因素减弱，一(yī)季(jì)度A股(gǔ)市场上证指数上涨5.94％，创(chuàng)业(yè)板(bǎn)指(zhǐ)上涨2.25％，恒生指(zhǐ)数上涨3.13％。港股电讯(xùn)、能源板块指(zhǐ)数上涨较多，A股板块分化更明显(xiǎn)。

　　随(suí)着chatGPT取得了突破性的(de)进(jìn)展，由AI芯(xīn)片、服务器、光模块(kuài)等子(zi)版块(kuài)带动(dòng)的人(rén)工智能、中字头的“中(zhōng)特(tè)估”、半导体等板(bǎn)块涨幅较大(dà)，在(zài)GPT应(yīng)用端中游戏、影视等板块也实现较大幅度上涨(zhǎng)。

　　基金(jīn)报告期(qī)内(nèi)维(wéi)持了较高仓位，对人工智能相电影中杀青一词是指什么意思，杀青一词是指什么意思啊关产业链进行挖掘，对有长期(qī)竞争(zhēng)力(lì)、应用空间广阔的硬(yìng)件和软(ruǎn)件公(gōng)司进行精(jīng)选(xuǎn)和布局(jú)。未来(lái)仍(réng)将坚持挖掘公司长期成长价值，不(bù)断(duàn)寻找具有良好投资性(xìng)价比(bǐ)的优秀公司。

　　朱红欲：增持(chí)了计(jì)算机(jī)、大众消(xiāo)费(fèi)品

　　2022年(nián)4月13日成立，招商(shāng)核心(xīn)竞争力在当年弱市环(huán)境下(xià)斩获超47％的收益，让招商基金朱红裕成(chéng)为市场备受关注的基金经理。

　　招商核(hé)心竞争力一季(jì)报(bào)的披露揭开了朱红裕的(de)投资思(sī)路和路径。从股票持仓(cāng)来看，一季度末该基金股票市(shì)值占基金总资产(chǎn)比例为93.84％，处于该基金成立以来(lái)的最高(gāo)值(zhí)，显示(shì)出(chū)一种积极的态度(dù)。从该基金2022年中报、三季报、年报来看，其仓(cāng)位分别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去年底，一季度朱红裕配置(zhì)A股(gǔ)比例有所(suǒ)降低，配置港股(gǔ)比例有所提(tí)升。数据显示(shì)，招商核心竞(jìng)争(zhēng)力配置中国大陆、中国香(xiāng)港股票市值占基金(jīn)净(jìng)值比例分别达(dá)到56.01％、38.59％，而去年(nián)底这两个数据是63.63％、30.91％。

　　从招(zhāo)商(shāng)核心竞争力配置来看(kàn)，重点布局了信息技术、可选(xuǎn)消费等。前十(shí)大重(zhòng)仓股来看，重(zhòng)仓卫宁健康、振华(huá)科(kē)技、美的集团、金蝶国(guó)际等。其(qí)中卫宁(níng)健康持有比例达(dá)到(dào)11.46％。

　　相较(jiào)去(qù)年底(dǐ)，朱红(hóng)裕整体做了一(yī)些持仓调整，绿城(chéng)服(fú)务、中国(guó)民航信息网络、安琪酵母(mǔ)新进前十(shí)大(dà)重仓股之列(liè)，通威(wēi)股份、希望教育、中(zhōng)航光电(diàn)则退出前十大。

　　朱(zhū)红(hóng)裕也在季报中写道，一季度初期，我们基于对(duì)经(jīng)济复苏预(yù)期大(dà)概率(lǜ)偏弱的判(pàn)断(duàn)，主要(yào)减持了经济(jì)复苏敏感度(dù)相(xiāng)对较高的部分制造(zào)业(yè)，增持了计算机(jī)、大众消费品(pǐn)等行业，同时，我们亦在(zài)一季度末期(qī)逐步(bù)逢(féng)低(dī)增(zēng)持(chí)了港股中可能面临业绩拐点的物业(yè)及计(jì)算机等(děng)公司。

　　他也坦言，虽然创造了(le)一定的超(chāo)额收(shōu)益，但市场的博弈程(chéng)度超(chāo)出了我们的(de)预(yù)期(qī)，导致对部(bù)分行业(yè)的定价(jià)出(chū)现了较(jiào)为显著(zhù)的(de)偏离(lí)。我(wǒ)们将基于中长(zhǎng)期的行业研究视野，逆势而(ér)行。

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