今年(nián)1月，美国政府债(zhài)务余额又(yòu)一次触及法定上限，这(zhè)标志着美(měi)国再(zài)度陷入(rù)债务违约(yuē)的风险之(zhī)中(zhōng)。

　　美国财(cái)政部长耶(yé)伦(lún)已(yǐ)经多次警告(gào)称，如果国会不尽早采取行动暂停或提高债务上(shàng)限，美国政府(fǔ)最早可(kě)能(néng)6月1日出现(xiàn)债务违约(yuē)——而这将对全球(qiú)经(jīng)济(jì)和金融产生“灾(zāi)难性(xìng)影响”。

　　美国面(miàn)临债务(wù)违约风险(xiǎn)、两(liǎng)党就提高债务上(shàng)限(xiàn)进行争斗，这些画面在近些年似乎(hū)频频上演(yǎn)。那(nà)么，引(yǐn)发这一危(wēi)机的(de)根本——美国(guó)债务和债(zhài)务上限(xiàn)究竟(jìng)是怎么回(huí)事？美国债务为何不断滚雪(xuě)球(qiú)般扩(kuò)大(dà)？美国又为何要人为地给债务设(shè)定上限？

　　美国债务为何不(bù)断逼近上限？

　　要讨论债务上限(xiàn)，我们需(xū)要先了解美国(guó)政(zhèng)府的(de)债务(wù)从何而来，以及其(qí)为何(hé)频频逼近(jìn)上限。

　　自18世(shì)纪以来，美国政府在绝(jué)大部分(fēn)时期都处(chù)于(yú)财政(zhèng)赤字状态，即政(zhèng)府支(zhī)出在多数总统任期内都高于其(qí)财政收入。因(yīn)此，美国政府举债(zhài)成了(le)惯(guàn)例，而政府债务规模(mó)也一直随着政府(fǔ)赤字的规(guī)模而增长。

　　美国政府债务在近年疯(fēng)狂(kuáng)飙升

　　近年来，美国(guó)债务规模更是大幅增长。这一方面是(shì)由于新冠疫情以及阿富(fù)汗、伊拉克战争使得美国政府背负了庞大支出压力，另一方面，还因为美国人口老龄化导(dǎo)致政(zhèng)府医疗支出不断(duàn)上升，拜登政府(fǔ)推出的大规模基建(jiàn)政策导致财政支出大(dà)增等。

　　与此(cǐ)同(tóng)时，美国(guó)政(zhèng)府(fǔ)的税收收(shōu)入(rù)并(bìng)没(méi)有跟上支出的步伐，尤其是在小布什政府和特朗普政府(fǔ)批准了减(jiǎn)税政策之后(hòu)，税收压力更是与日(rì)俱增。

　　在收入和支出此(cǐ)消彼长的双重压力(lì)下，美国的(de)赤字规模近年来如滚雪球一般扩(kuò)大，债务(wù)规模(mó)也就因此不(bù)断(duàn)攀升，在近年来频(pín)频逼(bī)近债务上限(xiàn)也就(jiù)不足为奇了。

　　美国(guó)政府(fǔ)债务占GDP的比(bǐ)重(zhòng)

　　美(měi)国债务(w遥控蝴蝶是什么样的，遥控蝴蝶的作用ù)为何(hé)会有上限(xiàn)？

　　而(ér)美(měi)国政府债务上限的出现(xiàn)，则最早可以追溯到上世纪初的(de)第一次世界大战(zhàn)。

　　在一战(zhàn)之前，美国并没有(yǒu)明确的(de)“债务上限”，那时(shí)候只(zhǐ)要(yào)白(bái)宫要(yào)发债借钱，美国国会基本照单全批。

　　但在1917年(nián)，由于一战使得美国政府开支愈繁，债务规模越来越大，引发部分美国(guó)议员提出的反对（也(yě)有一些议员(yuán)是为了反对美(měi)国(guó)参战），美国国会(huì)便通过《第二自由债券法案》，首(shǒu)次对联邦(bāng)债务进行限额规定，以此来限制(zhì)政府(fǔ)发债的规模。

　　1939年，由于预计美国将加入(rù)第(dì)二次世界大战，美国国会通过《公共债(zhài)务法案(àn)》，实质(zhì)上正式确立了对美国政府债务(wù)总额的限制。随后，美国国会(huì)又对其进(jìn)行(xíng)了修(xiū)订(dìng)，以更改上(shàng)限金额。从此，提高债(zhài)务上限(xiàn)就或多或(huò)少地成为了国会的惯(guàn)例。

　　在历史上，美国(guó)债务上限总共(gòng)提高了100多(duō)次(cì)。尤其(qí)是自1960年以来，美国(guó)两党已经提高了78次债务(wù)上(shàng)限，平均每(měi)9个月就会(huì)提高一次——其(qí)中共和党总统(tǒng)执政期间曾提高(gāo)49次，民(mín)主党总统执政期(qī)间共提高29次。

　　进入21世纪(jì)以(yǐ)来，美国债务上限(xiàn)的上调幅度进一步加大，在最近几届总(zǒng)统任(rèn)期内(nèi)更是(shì)如此：在奥巴马任期内，美国最新(xīn)债务上限为18万亿(yì)美元（2015年），到了(le)特朗(lǎng)普(pǔ)任(rèn)内，这个数字提高至(zhì)22万(wàn)亿美元（2019年3月(yuè)）。此后在新冠疫情期间，美(měi)国国会暂停了债务上限，以暂时取消(xiāo)美(měi)国政府的支(zhī)出限(xiàn)制，这导致美国政(zhèng)府(fǔ)债务疯(fēng)狂飙升至27万亿(yì)美元。

　　美(měi)国近几届政府大幅上(shàng)调债务上限

　　直(zhí)到2021年，美国国会(huì)最新(xīn)一次提高债(zhài)务上限，美国债(zhài)务上限已经(jīng)提高至(zhì)现在的31.4万亿美元，相较于1917年最初的债务上(shàng)限(xiàn)115亿美(měi)元，已经足足(zú)增长了超(chāo)过(guò)2700倍。

　　为什么美国不能取消债务上限？

　　本质上来说，“债务上(shàng)限”是美(měi)国国会为联邦政府设定的举债的最(zuì)高额度，一旦触及这(zhè)条(tiáo)“红线(xiàn)”，意味着美国财(cái)政部(bù)借款授权(quán)用尽，除(chú)非国会调高债务上限(xiàn)，否则(zé)白宫无权继续举(jǔ)债。

　　那么(me)，也(yě)许有人(rén)会疑惑(huò)，美国政府为什么(me)要“自我(wǒ)限(xiàn)制(zhì)”，不能直接取消掉债务(wù)上限呢？

　　的确(què)，债务上限会对(duì)美国(guó)政(zhèng)府(fǔ)造成限制，使其不能随(suí)心所(suǒ)以的(de)举债，但从理(lǐ)论(lùn)上来(lái)说，这(zhè)一(yī)限(xiàn)制(zhì)也同时对其美国政(zhèng)府的(de)债(zhài)务信用提供了保证。

　　这是因为(wèi)，美国作(zuò)为手握美元(yuán)霸权的超级(jí)大国，本身并不受(shòu)到发行美钞(chāo)的(de)外(wài)在约束。如果美国政府开(kāi)支(zhī)无度、过度举债，将会导致美元贬值(zhí)、通胀失控，那么其债权(quán)信用将受到损害，原有债权人权益也会遭受稀释(shì)。

　　因(yīn)此(cǐ)，只有通过“债务(wù)上限”这一内控举(jǔ)措(cuò)，才(cái)能维(wéi)持美国(guó)政府的偿付信(xìn)用遥控蝴蝶是什么样的，遥控蝴蝶的作用，保证美(měi)元(yuán)霸权地位。换句话来(lái)说(shuō)，“债务上限”理(lǐ)论上也相当于是美方(fāng)对债(zhài)权人(rén)的一(yī)种信用(yòng)宣示。

　　中国(guó)和日本是美国(guó)债(zhài)券的最(zuì)大海外(wài)“债主”

　　为什么这(zhè)次债务(wù)上限难以(yǐ)提高(gāo)了？

　　那么，在(zài)过去被频频上调的美(měi)国债务上限，为什(shén)么(me)在现在会陷入(rù)无法(fǎ)上调的(de)僵局呢？

　　按照规定，美(měi)国政府想要(yào)提(tí)高美国债务上(shàng)限，往往(wǎng)需要美国国会两院的通过。在(zài)此前的历(lì)史中，提高债务上限在国会中绝(jué)大多数时候类似于一个(gè)“走过场”的周(zhōu)期性任务，两党并(bìng)不会对此进行过于激烈的博弈。

　　但近年(nián)来，随着美国党(dǎng)派分歧不断(duàn)扩大(dà)，债务(wù)上限问题逐(zhú)步(bù)沦为两(liǎng)党的(de)政治武器，被在(zài)野(yě)党用(yòng)作了(le)与执(zhí)政党讨价(jià)还价(jià)的砝(fá)码(mǎ)。尤其是在当下美国两党分别占据两院(yuàn)多数席(xí)位的分(fēn)裂背(bèi)景下，这(zhè)一斗争就(jiù)显得(dé)尤为激烈。

　　目前，美国民主党占据参(cān)议(yì)院多数，而共(gòng)和党占据众议(yì)院(yuàn)多(duō)数。拜登要想提高债务上限，就需要和国会共和党人达成(chéng)一致。

　　然(rán)而，共和党人正试图利用债(zhài)务上(shàng)限的最后期限，向拜登总统施压，要求(qiú)他先(xiān)同意削减开支(zhī)，再谈提高(gāo)债务上限。而民(mín)主党人坚持不愿让步，认为应无(wú)条件提高债务上(shàng)限，这(zhè)就导致了当下(xià)的僵局(jú)。

　　拜登已经预(yù)定于美(měi)东时间(jiān)周二(èr)（5月16日）再(zài)度与国(guó)会(huì)领导人会面，讨(tǎo)论提高美国债(zhài)务上限的计划。

　　但值得注(zhù)意的是，如(rú)果拜(bài)登和国(guó)会领(lǐng)袖(xiù)们在周二仍无法(fǎ)取(qǔ)得突破性(xìng)进展(zhǎn)，这场危机恐怕真就(jiù)要(yào)无限逼近债务违约(yuē)的“X日”了(le)——因为拜登已经(jīng)计划(huà)于本周三(sān)前往日本参加G7领导人峰会，并(bìng)将在(zài)周末(mò)访问巴布亚新几内亚，并举行美国(guó)-大洋洲国(guó)家峰会，这(zhè)意味着接下来留给拜登和两党领袖谈判的时(shí)间将(jiāng)所剩无几(jǐ) 。

　　2011年的危(wēi)机(jī)将再次上(shàng)演

　　事实上，十多年前，美(měi)国也(yě)曾上演过(guò)类(lèi)似(shì)局面。

　　2011年(nián)，美(měi)国也曾面临类似严峻的违约风险：时(shí)任美国总统奥巴马和众(zhòng)议院共(gòng)和党(dǎng)人在谈判最(zuì)后一刻，才就债(zhài)务上限达成协议，勉强避(bì)免了一场债务违约(yuē)灾难。奥巴马(mǎ)及民主(zhǔ)党(dǎng)在最遥控蝴蝶是什么样的，遥控蝴蝶的作用后关头(tóu)妥协，同意在十年内削减9000亿美元的财政支出。

　　但在当时(shí)，即(jí)便没(méi)有真(zhēn)正违(wéi)约而仅仅是逼(bī)近违(wéi)约，这(zhè)一紧张局势也(yě)引发(fā)了(le)全球资本市场剧(jù)烈波动，美股(gǔ)一度大跌，并直接导致标准普尔(ěr)首次下调美国(guó)的主权信用评级。这使得美国面临(lín)更高的借贷成本——美国第二(èr)年(nián)的(de)借贷成本上(shàng)升(shēng)了13亿美元，并在之后(hòu)数年继续(xù)上涨，基本上抵消了(le)当时两党谈判中的一些成本削减措施(shī)。

　　对一些经(jīng)济(jì)学家来(lái)说(shuō)，上(shàng)述的市场(chǎng)动荡也只是(shì)短期影响。而更重要的是，从长期来(lái)看，财政支(zhī)出削减(jiǎn)意味(wèi)着美国(guó)多年的预算(suàn)紧缩，这可能会产生更严重的长期影响——比如拖累美国(guó)的经济(jì)复苏。

　　美(měi)国左翼智库(kù)经济(jì)政策(cè)研究所首(shǒu)席经济(jì)学(xué)家乔(qiáo)希·比文斯在(zài)回顾2011年债务危机(jī)时表示：

　　“在(zài)实施这些削减措施时，我们仍(réng)处(chù)于(yú)相当(dāng)低迷的经济中，并且正处(chù)于从大衰退中复苏的阶段。他(tā)们只是让复苏持续的时间远远超(chāo)过了应(yīng)有的时间……在(zài)接下来(lái)的(de)六七年里，美国政府没(méi)有提供真正有价值的(de)公共产(chǎn)品(pǐn)和服(fú)务，因为它们(men)（财政支出(chū)）被大(dà)幅(fú)削减。”

　　而如今这场债务上(shàng)限危机，也被许多人看作(zuò)2011 年债务上(shàng)限危机的翻版：美国国会面临类似的分(fēn)裂局面(miàn)，美(měi)国经济也正(zhèng)处于(yú)类似的衰(shuāi)退(tuì)环境之中。即(jí)便(biàn)美国两党(dǎng)能够重(zhòng)演2011年的戏码，在最后关(guān)头提高债务上限(xiàn)，由(yóu)此带来的短(duǎn)期(qī)市场(chǎng)动荡和长期(qī)经济损害，恐怕也将再次重演(yǎn)。

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