今年以来(lái)，港股走势可谓一波三折，香(xiāng)港(gǎng)恒(héng)生(shēng)指数涨1.52％至(zhì)20330点(diǎn)关口。目(mù)前基金一季报披露渐落帷幕，整体来看，陆港(gǎng)通基金整体港股仓位略(lüè)有提升，大幅加仓AI、油气、电力(lì)等行业(yè)，腾讯控股、美团-W、中国移(yí)动、中国海洋石油(yóu)、快手-W等为重仓股。

　　多(duō)位港股基金基金经理表示，预计港股(gǔ)市场已经进入了企业盈利的拐(guǎi)点且即(jí)将迎来收入加(jiā)速扩(kuò)张，未(wèi)来(lái)港股市场将在波动中上(shàng)行(xíng)，板块方面，看好政策(cè)优化(huà)下的消费和地产(chǎn)、预(yù)期反转修复的互联网和医药(yào)、高景气的制(zhì)造(zào)业等。

　　一(yī)季度港股基金仓位略有上升，大幅(fú)加仓(cāng)AI、油气、电力等

　　Wind数(shù)据显(xiǎn)示(shì)，在5000多只陆(lù)港(gǎng)通(tōng)基金(jīn)（不(bù)同份额(é)分开统计(jì)，下(xià)同(tóng机要邮寄档案怎么查询进度，机要邮寄档案怎么查询信息)）中(zhōng)含“港”字的主动权益基金近400只(zhǐ)，这些都是“高纯度”以港(gǎng)股为(wèi)投资方向的基(jī)金。截至一季度末，这些基金(jīn)的(de)港股平(píng)均仓位(wèi)为62.39％，较去年底微升0.38个百分(fēn)点，其中(zhōng)有83只基金(jīn)港股持(chí)仓在90％以(yǐ)上。

　　今年(nián)以来，以恒生科技指数为(wèi)代表(biǎo)的港股数字经济(jì)呈(chéng)现了上涨、调整、反弹的N型走势(shì)，截至4月(yuè)23日，香港恒(héng)生指(zhǐ)数涨1.52％至20330点关口。

　　与此同时，不(bù)少知名基(jī)金(jīn)经理在一季(jì)度加大了对港股(gǔ)的(de)投(tóu)资力度，提升港股配(pèi)置在10-40个百分(fēn)点不等(děng)。比如(rú)，崔宸(chén)龙管理(lǐ)的前海(hǎi)开源沪港深新机遇A，港股仓位由(yóu)去年底的1.18％提升至今年一季度末的39.13％；史博管理的(de)南(nán)方港股创新视野一年持有A，港(gǎng)股仓位由去年底的71.08％提升至今年一季度(dù)末的81.82％；赵(zhào)宪成管理的博时港股通红(hóng)利(lì)精选A，港股仓(cāng)位由去年(nián)底的70.80％提升至今(jīn)年(nián)一(yī)季度末的88.35％；刘扬管(guǎn)理的国(guó)投(tóu)瑞银港(gǎng)股通价值发现A，港(gǎng)股仓位(wèi)由去年(nián)底的78.83％提升至今(jīn)年(nián)一季(jì)度(dù)末(mò)的92.92％；曲径(jìng)管理的中(zhōng)欧港股数字经济A，港股仓位由去年(nián)底的83.22％提升(shēng)至今年一季度末的89.22％。

　　按照持有市(shì)值统计(jì)，截至一季(jì)报，被陆港通(tōng)基金重仓的前十(shí)大港(gǎng)股分别为(wèi)腾讯控股、美(měi)团(tuán)-W、中国移动、中国海洋(yáng)石油(yóu)、快(kuài)手-W、药明生物、香(xiāng)港交易所、青岛啤酒(jiǔ)股份、李(lǐ)宁(níng)、华润(rùn)啤酒(jiǔ)，涵盖通信(xìn)服务、油气开采、数字媒(méi)体(tǐ)、生(shēng)物制品(pǐn)、多元金融、服装(zhuāng)家(jiā)纺、视频饮(yǐn)料等(děng)领(lǐng)域。其(qí)中(zhōng)，腾讯控(kòng)股、中国移动、中国海(hǎi)洋石油(yóu)、快手-W、青岛啤酒股份获不(bù)同程度增持。

　　按照增持情况排序，加仓幅度最大(dà)的前十只(zhǐ)港(gǎng)股为中国海洋(yáng)石油(yóu)、新天绿色能源、中远海(hǎi)能、商汤-W、中(zhōng)国旭阳集团、中国石油化工股份、中(zhōng)国南方航空股份(fèn)、华(huá)电国际电力股份、越秀地产、中广核(hé)电力，分别涵盖油气开采、电力、航运港口、IT服务、焦(jiāo)炭(tàn)、炼化及贸易、航空机场、房地(dì)产开发等领域。值(zhí)得(dé)注意(yì)的(de)是(shì)，商汤(tāng)-W涉(shè)及AI概念，陆港通基金在(zài)一季度对其大幅加仓1.24亿股。

　　港(gǎng)股市场或(huò)将(jiāng)在波动中上行(xíng)，重仓(cāng)港股优(yōu)质(zhì)龙头

　　对于港股(gǔ)后市(shì)，南方港股创新(xīn)视野一(yī)年持有基金基金经理(lǐ)史博在一(yī)季度中表示，展望未来，仍然看好港股(gǔ)市场投(tóu)资机会：中(zhōng)国经(jīng)济方(fāng)面，宏(hóng)观经济仍在企(qǐ)稳(wěn)回升，3月中国官方制(zhì)造(zào)业PMI为51.9％，制(zhì)造(zào)业生产活(huó)动和市场需求继续增加，非制造业恢复速(sù)度加快；海外无风险(xiǎn)利率方(fāng)面，3月初非农和通胀数据以及突发的银行风(fēng)险事件已经让(ràng)美联(lián)储过于强(qiáng)硬的紧缩预(yù)期有所趋缓，FOMC加息25bp意(yì)味(wèi)着(zhe)了加(jiā)息(xī)进入尾(wěi)部区(qū)域；风险偏好方面，欧美银行(xíng)业风(fēng)险事件对市场冲击可(kě)控(kòng)，国内政(zhèng)策积极信号涌现。

　　基于(yú)此，预判港股市场(chǎng)将在(zài)波动中上行，在板(bǎn)块配置方面，我们将加大对政策优(yōu)化下的(de)消费和地产(chǎn)、预(yù)期反转修复的互联网和医药、高景气的(de)制造业等板(bǎn)块的配置。

　　中欧港股数字经(jīng)济(jì)基金经(jīng)理曲径(jìng)表(biǎo)示(shì)，港(gǎng)股数字经济的代(dài)表行(xíng)业为互联网和(hé)先进制造，在经历了过去2年(nián)的(de)合规整治及业务梳(shū)理后(hòu)，股价均处在价值投资区域，具有良好的投资性价(jià)比。同(tóng)时，互联网相关公司，也(yě)更具有数据、平台和算法(fǎ)的整(zhěng)合能(néng)力，通过推出人工智能相关模型及应用，提(tí)升自(zì)身(shēn)运营效率(lǜ)，以及对外输出(chū)算法和算力。作为(wèi)人工智能赋能各(gè)个行业的元年，我们中长(zhǎng)期看好港股数(shù)字经济板块的前景(jǐng)。

　　华(huá)宝(bǎo)港股通香(xiāng)港基金经理周(zhōu)欣表示(shì)，港股(gǔ)市(shì)场方面，港股市场(chǎng)大部分(fēn)的企业盈利来源(yuán)于中(zhōng)国内(nèi)地，中国内(nèi)地经济(jì)的环比上行(xíng)将(jiāng)会支撑港股公司盈利的(de)环(huán)比增长(zhǎng)，从而支撑下(xià)港股公司下半年的市场表现。然而，虽(suī)然公司盈利环(huán)比(bǐ)仍(réng)有一定的增长(zhǎng)，但是(shì)由于基(jī)数效应，下半年港(gǎng)股(gǔ)盈利同比(bǐ)增速会较上(shàng)半年有所(suǒ)回落。对于估值相对(duì)较高的行业将有(yǒu)一定(dìng)的(de)压力。

　　行业方面，受(shòu)行业反垄断(duàn)的影响，TMT行业(yè)龙头(tóu)公(gōng)司的估值仍将受到一定程度的压制，但是当行(xíng)业龙头公司受情绪影响(xiǎng)出现超(chāo)跌时，将会有较好的买入(rù)机(jī)会出(chū)现。生物(wù)医药行(xíng)业仍将处在行业快速增(zēng)长的红(hóng)利中，但是(shì)随着(zhe)中报(bào)业(yè)绩的释(shì)放(fàng)和四季度集采的(de)预期，生物行业前期(qī)涨幅较(jiào)多(duō)的龙头(tóu)机要邮寄档案怎么查询进度，机要邮寄档案怎么查询信息公司可能会出现(xiàn)一定的调整，但是通(tōng)过自下而(ér)上的方式(shì)生(shēng)物(wù)医药行业(yè)仍将有机会选(xuǎn)出有较(jiào)好成(chéng)长性的公司。

　　汇丰晋信沪(hù)港深基金经理付倍(bèi)佳表(biǎo)示，展望未(wèi)来(lái)，我们(men)预计港股市(shì)场(chǎng)已经进入了企业盈利的拐(guǎi)点且即将迎来收(shōu)入加速扩张，并(bìng)且A股市场也(yě)即将进入企业(yè)盈利的拐点(diǎn)，这是(shì)推动两(liǎng)地(dì)市场向(xiàng)上的决定性因素。

　　在(zài)盈利周期“内强外弱”及加(jiā)息周(zhōu)期(qī)临近尾声流动性逐步宽(kuān)松背景下(xià)，中国资产的(de)吸引力有望进(jìn)一步凸显。在A股(gǔ)及港股估值均在(zài)低位(wèi)、风险溢价均(jūn)在高位的(de)背(bèi)景下，有望开(kāi)启(qǐ)盈利与估值修复的戴(dài)维(wéi)斯双(shuāng)击(jī)行情。

　　主要关(guān)注三条投资(zī)主线：1.关注盈利增长高(gāo)弹性的机(jī)会(huì)：由于中国经济修复有望成(chéng)为全球投资的主(zhǔ)线，因此(cǐ)经(jīng)营杠杆弹(dàn)性大、前期降本增(zēng)效(xiào)优的行业和板块更有望受益于经济复苏，盈利预(yù)测有较大上修空间(jiān)；同时(shí)部分龙(lóng)头公(gōng)司有长期的前(qián)沿技术/产品储备以迎接下一(yī)轮(lún)的(de)收入扩张机会，有望(wàng)开启二次增长曲线，如互联网、部分(fēn)可选消费(fèi)、部分医药等。

　　2.关注(zhù)收益风险比显著右偏的机会：关注在(zài)未来经济周期中上行风险显著大于(yú)下行风险的行业(yè)。市场预期在(zài)低(dī)位、景气度(dù)有拐点或持续(xù)性超(chāo)预期的行业。供需格(gé)局佳，价格弹性贡献盈(yíng)利超预期的行(xíng)业(yè)，如电(diàn)子、新(xīn)能源(yuán)、有色(sè)金属(shǔ)等。

　　3.关注(zhù)高(gāo)股(gǔ)息资产的机会：关注(zhù)基本(běn)面夯(hāng)实，整体ROE水平稳(wěn)中有(yǒu)升，以及分红意(yì)愿提升(shēng)的高股息资(zī)产(chǎn)的投资机会，如通信、石油石化等。

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