金融(róng)界4月27日消息  顶着“港股白酒第一股”光(guāng)环的珍酒(jiǔ)李渡正式登陆(lù)港交所，尴尬(gà)的是开盘直接暴(bào)跌16.82%，全(quán)天颓势尽(jǐn)显，最终(zhōng)收盘下跌17.93%，报8.88港元/股，上市第(dì)一(yī)天市(shì)值(zhí)就缩水超过(guò)60亿(yì)港元，惨遭(zāo)开(kāi)门(mén)黑。

　　私募巨头KKR浮亏超过(guò)22亿港元

　　自2016年金徽酒(jiǔ)挂牌上交所后，至(zhì)今没有酒企成(chéng)功上市，珍酒李渡是近7年时(shí)间(jiān)第一(yī)只(zhǐ)实现资本上(shàng)市的白酒股，目前西凤酒、郎酒、国台等(děng)均止步于A股IPO。

　　珍酒李(lǐ)渡此次在港交所IPO，发(fā)售价为每股10.82港元，筹资资金约(yuē)50亿港元，公(gōng)开(kāi)发售(shòu)获超购1.94倍，一手中签率(lǜ)100%。值得(dé)注意的是，不知道(dào)是(shì)出于何种考虑(lǜ)，此次(cì)珍酒李渡并没有(yǒu)引入基石(shí)投资(zī)者。

　　此次IPO之前(qián)，珍酒李渡共计(jì)引入两(liǎng)轮投资者，分别是有着“华尔街(jiē)之(zhī)狼”之称的私募股(gǔ)权(quán)巨头KKR和大中华网讯。KKR在2021年11月和2022年5月分别投资3亿美(měi)元(yuán)、5亿美元，两次成(chéng)本分别为1.76美元和1.78美元(yuán)，即13.82港元和13.97港(gǎ电影中杀青一词是指什么意思，杀青一词是指什么意思啊ng)元(yuán)。相(xiāng)较于珍(zhēn)酒李渡今日收盘价8.88港元，这意味着私(sī)募巨(jù)头KKR目前(qián)浮亏超过22亿港元(yuán)。

　　三年时间狂(kuáng)砸15.77亿(yì)元广告(gào)费

　　公(gōng)开资(zī)料显示，珍(zhēn)酒李渡是一家致力(lì)提供(gōng)以酱香型为主(zhǔ)的次高端(duān)白酒产品的中国白酒公司。珍酒李渡集团旗下包括珍酒、李渡、湘窖及开口笑(xiào)四(sì)大白酒品牌，覆盖酱香(xiāng)型、浓香型、兼(jiān)香型三大白酒品类(lèi)。

　　招股书(shū)显(xiǎn)示(shì)，按2021年收入计算，珍酒李渡是中(zhōng)国(guó)第四大(dà)民营(yíng)白酒公司，以及中国白酒行业(yè)中(zhōng)提供三(sān)种香型白酒的第三大公(gōng)司。2020年到2022年(nián)，珍酒李渡归母净利润为5.2亿(yì)元、10.32亿元、10.3亿(yì)元，利润(rùn)率为(wèi)21.7%、20.2%、17.6%。从(cóng)净(jìng)利(lì)润表现来看(kàn)，珍酒(jiǔ)李渡的增速在(zài)下降。

　　此外，珍酒李(lǐ)渡2020年到2022年的毛利率(lǜ)分别(bié)为52.2%、53.5%和55.3%，这与A股白酒(jiǔ)公司(sī)相比也处于下风，“股王”贵州茅台2022年(nián)的毛利率(lǜ)超过90%，而(ér)腰(yāo)部(bù)的(de)今世缘、口子(zi)窖等企业毛利率也超(chāo)过了70%。

　　导(dǎo)致毛利率的直接原因之一就是珍酒李渡的“豪横”的(de)广(guǎng)告支出。财报显示，2020年、2021年及(jí)2022年，珍(zhēn)酒李渡销售及经销开支(zhī)分别(bié)为4.03亿(yì)元、10.21亿元及13.42亿(yì)元，于同期分别占公司总收入的16.8%、20.0%及22.9%。同期，广告(gào)开支(zhī)分(fēn)别(bié)为2.42亿、6.69亿以及6.66亿，三年时间，广告费就砸了15.77亿元。

　　与此同时，珍酒李渡的存货正在逐步增加。报告期内，公司存货分别(bié)为17.37亿(yì)元、36.49亿元和51.39亿元，呈逐年增长趋势，存货周转天数分别为517天、414.4天和612.8天(tiān)。招股书解释(shì)称大部分存货为(wèi)基(jī)酒(jiǔ)，但仍然有不少针(zhēn)对(duì)其产销失衡的质(zhì)疑。

　　吴向东曾操盘金六福(fú) 身价230亿(yì)元

　　低于行业的毛利(lì)率和“豪横”的(de)广告支出，这与珍酒李(lǐ)渡创始(shǐ)人吴向东的操(cāo)盘手法密(mì)切(qiè)相关。

　　声名(míng)在外的“白(bái)酒教父”——吴(wú)向(xiàng)东(dōng)是一名白酒行业的老兵。1969年，吴向(xiàng)东出生在湖南醴(lǐ)陵的(de)一个普通农(nóng)村家庭，1992年，在湖南省外贸学校毕业的吴向(xiàng)东，进入其姐夫傅(fù)军旗下新(xīn)华(huá)联集团(tuán)工(gōng)作(zuò)。此后四年，他升至新华联(lián)集团董(dǒng)事、董事局副主席。也是在(zài)此，吴(wú)向东正式开(kāi)启了(le)他(tā)的白酒事业。

　　在(zài)傅军的帮助下(xià)，吴向东在1996年拿(ná)下(xià)五粮液旗下川酒王(wáng)的代理权，仅一(yī)年就将川酒王销量做到湖(hú)南第一。川酒王热(rè)销之后(hòu)，大量仿冒产品涌(yǒng)现。同(tóng)时，白(bái)酒市场竞争白热化，下(xià)游经(jīng)销(xiāo)商(shāng)的日子越来越难，吴向东想自创白酒(jiǔ)品(pǐn)牌(pái)。

　　1998年(nián)，吴向东与五粮液(yè)签订了(le)OEM代工协议，这是他在白酒业(yè)首创(chuàng)了一种新(xīn)模式OEM，即贴牌代工(gōng)模式(shì)，随后，金六福在这一年诞生了。

　　2001年，中国男(nán)足冲进世界杯，媒体将时任男足(zú)主教练的米卢誉为(wèi)神奇教练(liàn)和好运(yùn)福星。深谙营销的(de)吴(wú)向东找来米(mǐ)卢担任金六福形(xíng)象代(dài)言人(rén)。米(mǐ)卢(lú)穿着唐(táng)装，面(miàn)带微笑地说“中国人的福酒，金六福。”很长一段时间，金六福的广(guǎng)告投(tóu)放量都是(shì)全(quán)国第一。

　　在吴向东的广告轰炸下，金六福迅(xùn)速成为国民白(bái)酒，高峰期一(yī)天(tiān)能发出57个车皮。

　　2021年，在吴(wú)向(xiàng)东的操盘(pán)下，贵(guì)州酱酒品牌珍(zhēn)酒(jiǔ)、江西李(lǐ)渡，以及湖南(nán)知名白酒(jiǔ)品牌湘窖(jiào)和开口笑正式合并——珍酒李渡(dù)诞生。

　　目前，吴向东实际控制的(de)金(jīn)东集团(tuán)旗下共(gòng)有华致(zhì)酒行、华泽酒(jiǔ)业(yè)集(jí)团(tuán)（下辖金六福、珍酒等12个酒企）、金东(dōng)投(tóu)资三(sān)个产业板块。涉足金融、文化旅游、新能源、互联网(wǎng)、酒业等多个产业。

　　靠卖白酒，吴向东也(yě)一举成(chéng)为湖南(nán)省株洲市首富(fù)。2023年3月(yuè)，胡润(rùn)研究院发(fā)布《2023胡润全球富豪榜》，吴向东以230亿元(yuán)人民币财富位列榜单第955位。

　　白酒还(hái)是会(huì)更好生意吗？

　　在前不久(jiǔ)的第108届全国糖酒(jiǔ)商品(pǐn)交易会(huì)上，阵阵寒意从(cóng)会上传来。

　　4月9日，在糖酒会的相关(guān)论(lùn)坛(tán)上，在酒(jiǔ)水行(xíng)业颇为知名的盛初(chū)咨询董(dǒng)事长王朝(cháo)成放(fàng)出“重(zhòng)磅观(guān)点”：酒业整体将长期进(jìn)入销量负增长、收入低增长或(huò)0增长、利(lì)润低(dī)增长的内卷时代(dài)，并且很(hěn)可能刚刚开始。

　　第一，2023年是行业(yè)的(de)分水岭，从场景(jǐng)-量价-集中度看(kàn)趋势，真正的(de)高端消费在(zài)疫(yì)情场(chǎng)景中(zhōng)并(bìng)没有太(tài)受(s电影中杀青一词是指什么意思，杀青一词是指什么意思啊hòu)影响，次高端库存仍未消(xiāo)化，区域酒借助消费恢复较快(kuài)。高端的恢复(fù)没有看到更(gèng)强的(de)动力，仍然在低(dī)位徘徊(huái)，一二季度上市公(gōng)司业绩(jì)会出(chū)现(xiàn)增速放缓和进一步(bù)分(fēn)化。

　　第二，从白酒供(gōng)需-库存周期看趋势(shì)，现(xiàn)在(zài)存在(zài)三个矛盾：一是(shì)产区(qū)和供需的矛(máo)盾(dùn)，大产区(qū)都(dōu)在扩产能，但销(xiāo)量(liàng)在下降；二是名酒企业都在向下扩(kuò)展(zhǎn)产品(pǐn)线(xiàn)，和地方酒厂会产生矛盾；三(sān)是名酒企业渠道(dào)重心下移，和地方(fāng)酒企的渠道有矛盾。

　　其具体表现是：2022年白酒行业销量为671万吨，而(ér)2016年(nián)是1305万吨，行业600万吨消(xiāo)失的主要是100块钱以(yǐ)下的价位(wèi)带(dài)，其原因在(zài)于(yú)城市化，大部分劳动人口从(cóng)农村转移到(dào)城(chéng)市后，消费习惯变了(le)，导致未来升级(jí)空间基数变小；超高端从5万(wàn)吨上涨到10万吨(dūn)，次高端(duān)（售价在300-800元）的量(liàng)至少涨了两倍。

　　他给出了一组各(gè)价格带(dài)白(bái)酒(jiǔ)节前和节(jié)后(hòu)的终端进货量(liàng)数据。其(qí)中：2000元(yuán)以上相关产品下降19%，节后(hòu)上涨12%；800~2000元相(xiāng)关产品下降15%，节后(hòu)下(xià)降7%；500~800元高线次(cì)高端(duān)相(xiāng)关产品节前下降41%，节后下降20%；300~600元次(cì)高端(duān)价格节前(qián)下降23%，节(jié)后上涨(zhǎng)9%；100~300元(yuán)中高端节前下降4%，节后上涨(zhǎng)12%；100以下中低(dī)端节前增(zēng)长7%，节后增长69%。

　　“港股白(bái)酒第一股”珍(zhēn)酒李渡(dù)未来走向何方让我们拭目以待。

未经允许不得转载：烟台装修公司_烟台装修报价_烟台装修效果图_烟台装修知识-烟台装修服务平台 电影中杀青一词是指什么意思，杀青一词是指什么意思啊