近期交易商(shāng)协会的监管处罚力度明显加大(dà)，虽(suī)然债(zhài)券(quàn)市场(chǎng)参(cān)与主体愈发(fā)丰富多元，市场竞争程度更趋激烈(liè)，但(dàn)监管底线不能(néng)破戒。

　　5月11日，交(jiāo)易商(shāng)协会(huì)对建设银行启动自律调查，这(zhè)是(shì)两天内第二家被要(yào)求自(zì)律调查的大行。今年以来，交易商(shāng)协会已(yǐ)对多家金融机构启动自律调查，监(jiān)管(guǎn)力度在持续加大。

　　多(duō)家(jiā)金融机(jī)构接连被通报

　　5月11日(rì)，中国(guó)银行(xíng)间市场交易商(shāng)协会（下(xià)称“交(jiāo)易商协会”）网站显示，基于(yú)监(jiān)管部门(mén)反馈线索，依据《银行(xíng)间(jiān)债券(quàn)市场自律(lǜ)处分规则》，交易商(shāng)协会已对中国建设银行(xíng)股份(fèn)有限(xiàn)公司债务融资工具承销业务涉嫌违规行为开展(zhǎn)自律调查(chá)。

　　根据建行(xíng)2022年年报，去(qù)年建行承销非金(jīn)融(róng)企(qǐ)业债务(wù)融资工具744笔，为(wèi)411家实体企业承(chéng)销发行债(zhài)券4645.17亿(yì)元。2022年(nián)，该行支持优质头(tóu)部房地产企业债券融资需求，承销房地产企(qǐ)业(yè)323.35亿元债(zhài)务融资工(gōng)具，房地产并购(gòu)票(piào)据22.9亿(yì)元。

　　交易商协(xié)会的监管力度在近期(qī)持续加大。就(jiù)在5月(yuè)9日，交易商协会官网发布信息，针对中国进(jìn)出口(kǒu)银行金融债券发行涉(shè)嫌违规行(xíng)为(wèi)，以及中国民生(shēng)银行承销业务涉嫌(xián)违规行(xíng)为已开(kāi)展自律(lǜ)调(diào)查。

　　而在5月8日，大连银行、郑州银行、江(jiāng)西银行、青岛银行和粤财信(xìn)托共5家机构(gòu)涉及债券业务违规被点(diǎn)名。具体来说，交易商协会(huì)通过深入调(diào)查发(fā)现(xiàn)，大连银行等多家机构存(cún)在债券代持(chí)交易等(děng)违规行为。其中，大连银行通(tōng)过(guò)做市业务方式，每日滚动开展买卖(mài)方向相反、清算速度不同的现(xiàn)券交易，代持利率债活(huó)跃券，且规金允智致命之旅演的谁模较大(dà)；郑州(zhōu)银行、江(jiāng)西银行和青岛银行，内控执行不严或(huò)流于(yú)形式(shì)，未有效评估交易合理(lǐ)性，作为中间(jiān)方以(yǐ)现券买卖或(huò)做市等(děng)方(fāng)式参与(yǔ)债券代持交易链条，交易笔数和金额较大。

　　今(jīn)年4月，工商银行(xíng)已被启动(dòng)自律(lǜ)调(diào)查。相关公告称，交易商协会在日常监测(cè)工(gōng)作(zuò)中发现，工商(shāng)银行主承销的多期债(zhài)务融资工具发行定价严重偏(piān)离市场合理水平，干扰了市场(chǎng)秩(zhì)序，涉嫌违反(fǎn)银行间债券市场自律管理相关规定。

　　4月(yuè)3日(rì)，交易商协会网站披(pī)露，近期在查处(chù)四(sì)平(píng)市城市发展投资控股有限公(gōng)司(sī)案件时，发(fā)现吉林银行、吉林亿联银行(xíng)因违规(guī)收取(qǔ)发行人大(dà)额财(cái)务资助(zhù)，涉嫌违反(fǎn)银行间(jiān)债(zhài)券(quàn)市场自律管理规则，被交易商协(xié)会进行自律调查(chá)。一同被开展(zhǎn)自律(lǜ)调查的还(hái)有光大证(zhèng)券、富国(guó)资(zī)产管理（上海）有限(xiàn)公司两家(jiā)金融机构(gòu)。

　　交易商(shāng)协会监管(guǎn)处(chù)罚力(lì)度加强

　　根据交易商(shāng)协会(huì)通报的数据，2022年全年，交(jiāo)易商(shāng)协(xié)会共对68起涉嫌违规案件立(lì)案调查，开展自律调(diào)查和自律(lǜ)问金允智致命之旅演的谁(wèn)询103次，作出各(gè)类自律处分99家（人）次，涉及(jí)35家发行人和信(xìn)用(yòng)增进机构、4家主承销(xiāo)商、3家会计师事务所、1家律师事务所、2家(jiā)其(qí)他类型(xíng)机构和54名直接责任人。作出的处(chù)分中(zhōng)，警(jǐng)告(gào)及以上占比(bǐ)超(chāo)过五(wǔ)成，15家(jiā)机构(gòu)被暂(zàn)停一定期限业务，12位(wèi)责任人被认定(dìng)不适(shì)当人(rén)选。

　　梳理通报(bào)来看，被(bèi)通(tōng)报(bào)的原因包括低价(jià)包销多期债务融资工(gōng)具(jù)，影响(xiǎng)了(le)市场正常秩序；部分债务融资工具(jù)未按(àn)照发行文件(jiàn)约定开展余额包销，个别债(zhài)务融资工具挤占了其他投(tóu)资人的正常投标，违背了公平公正原则，并影响了发行利率，对市场正(zhèng)常秩序造成了一定不良影(yǐng)响。

　　通报指出，银行(xíng)间(jiān)债券市场(chǎng)参与(yǔ)机构在从(cóng)事相(xiāng)关业务过(guò)程中，务必牢固树立(lì)市场责任意识(shí)，严格遵(zūn)守相关监(jiān)管规定和(hé)自(zì)律规则要求(qiú)，合规展(zhǎn)业(yè)，自觉维护银行间债券(quàn)市场(chǎng)运行(xíng)秩序。

　　交易商(shāng)协会表示，做市商作为银行间市(shì)场基(jī)石机构，承担着提(tí)高市场流动性、促进价(jià)格发现的重要(yào)作用，应切实提升做市交易能力，加强内部控制和(hé)风险管理(lǐ)，确保合规稳健(jiàn)展业(yè)，“真做金允智致命之旅演的谁市、做(zuò)真市”。

　　可以看到，近(jìn)期交易商协(xié)会的监管处罚(fá)力(lì)度明显(xiǎn)加大(dà)，虽然债券市场(chǎng)参与主(zhǔ)体愈发丰富(fù)多元(yuán)，市(shì)场竞争程(chéng)度更趋激(jī)烈(liè)，但监(jiān)管底线不(bù)能破戒。

　　资深金融政策监管(guǎn)专家周毅钦(qīn)对(duì)《国际金融报》记者(zhě)表(biǎo)示，可以看到，银(yín)行(xíng)间交易商协会(huì)将继(jì)续贯彻落实(shí)监管从严(yán)要求，以(yǐ)严格(gé)自律惩戒向市场(chǎng)传递(dì)“零容忍”的清晰信号，引导市场各(gè)类主体(tǐ)归位尽责，维护市场良好秩序。债(zhài)券承销机构(gòu)作为(wèi)债券市场的“看门人”，对(duì)于商业银行特别是国有大行(xíng)来说，也需要肩负(fù)起相应的公序责任(rèn)，切实维护好行业的良性(xìng)竞争生态。

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