5月12日晚(wǎn)间，根据(jù)美(měi)国证券交易委(wěi)员会（SEC）披(pī)露(lù)，国内千亿私(sī)募景林(lín)资产(chǎn)递交了(le)截(jié)至(zhì)2023年3月(yuè)31日的第一季度持仓(cāng)报(bào)告(gào)（13F）。

　　景林资产(chǎn)是国内管理超(chāo)千亿元人民币的对冲基金机构，亦是内地少(shǎo)有的进行(xíng)大(dà)手(shǒu)笔持(chí)有美(měi)股的(de)买方机(jī)构之(zhī)一，景林(lín)的动向受到(dào)了市场广(guǎng)泛(fàn)的关注。

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　　千亿(yì)私募景林(lín)资产持(chí)仓曝光

　　报(bào)告期内(nèi)，景(jǐng)林资(zī)产整体(tǐ)持(chí)仓(cāng)规模小(xiǎo)幅提升(shēng)至17.29亿美元，折合人民币120.2亿元，相较(jiào)于(yú)2022年四季度的16.29亿(yì)美元规(guī)模，环比增幅6.14％。

　　数据显示，截止2023年(nián)一季度末，景林资产(chǎn)在(zài)美股市场持有34家上市公司的股票。其中，前十大持仓(cāng)标的在总市值中(离婚后男人会想孩子吗，离婚后男人会想孩子吗zhōng)的占比下降到(dào)77.89％，上(shàng)季(jì)度这(zhè)一数据为82.33％。

　　一(yī)季度(dù)，景(jǐng)林共建仓5只股(gǔ)票，分别为英(yīng)伟(wěi)达、谷歌、爱奇艺、好未来(lái)、booking。清仓和(hé)减持方面，景林资产一季度前五大卖出标的(de)包(bāo)括：京(jīng)东、满帮(bāng)、贝壳、雾芯科技、拼多多。

　　景林资产美股持(chí)仓前十大重仓股分别为：拼多多、新东(dōng)方、网(wǎng)易(yì)、META PLATFORMS、中通快(kuài)递、英伟达、微软、BOSS直聘、360数科。

　　景林美(měi)股(gǔ)头(tóu)号重仓股依旧是拼多多，与(yǔ)上(shàng)季度对比，景林资(zī)产减仓(cāng)了133.85万股，较上季度持仓(cāng)数量下降24％。

　　此前，景林连续三个季度增持拼(pīn)多(duō)多(duō)。2022年二季度增(zēng)持拼多多24.02万股(gǔ)，三季度(dù)增持(chí)123.39万股，四季度(dù)则增持233.75万股，一(yī)次比一次(cì)猛(měng)。拼多多也不负众望，从(cóng)股价表现看，拼多多去年二(èr)、三、四季度分别(bié)上涨54.1％、1.26％和30.31％。

　　然而，拼多(duō)多的上涨势头在今年2月初(chū)便戛然而止(zhǐ)了，景林资产在此前“越跌越(yuè)买”的策略奏效后，或许在股价“掉头(tóu)”之(zhī)际进行了止(zhǐ)盈操作。？？？

　　此外，一季度景(jǐng)林新建仓的(de)英伟达，空降前十(shí)大重仓股第七(qī)位，一口气(qì)买入32.53万股，一季度(dù)末持仓市值为0.9亿元。截止至(zhì)5月12日(rì)，今年以来(lái)英伟(wěi)达累计上(shàng)涨93.98％。？？？

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　　积极布局教育(yù)股，与高毅(yì)“唱反调”

　　一季度，景林资产在美(měi)股的操作(zuò)中(zhōng)，最为亮(liàng)眼的当属重(zhòng)点加仓教(jiào)育股。

　　数据(jù)显示，截(jié)至今年一季(jì)度末，景林资产持有新东方430万股，环比去年底加仓368.8万股(gǔ)，期末持股(gǔ)市值超1.6亿美元(yuán)，一(yī)跃成为景林(lín)资产的(de)第(dì)二大重仓股。与此同时，景林资产一季度还建仓(cāng)了好未来，期末(mò)持股(gǔ)数量达224.6万股。

　　今(jīn)年以来，上述两只教育个股股价均处于震荡态势，并(bìng)无太多亮眼表现。

　　景(jǐng)林(lín)资产认(rèn)为，从全(quán)行业来看，不同年龄层的用户对“教育”的需求依(yī)然旺盛，除了应对(duì)考试，还包括开拓眼界(jiè)、增(zēng)长知(zhī)识、潜力挖掘(jué)、提升(shēng)综合能力等(děng)。双(shuāng)减政策推(tuī)行之(zhī)后(hòu)，目前行业(yè)政策(cè)环境趋于稳定，但(dàn)过程中很多公司(sī)退出(chū)离开，使得(dé)行业竞争格局趋(qū)缓，对于(yú)存量(liàng)公司有利(lì)。

　　“从行业龙头公司本身来说，凭(píng)借多年(nián)积累的(de)口碑和公信力(lì)，品(pǐn)牌(pái)的护(hù)城河依然(rán)很深(shēn)。个别头部企业(yè)在K9学科之外(wài)的教(jiào)育领域(yù)业务(wù)基础(chǔ)扎实，原有的留学等(děng)业离婚后男人会想孩子吗，离婚后男人会想孩子吗务恢(huī)复增长，同(tóng)时素(sù)质教育、直播电商业务等新业务成为(wèi)新(xīn)的增长驱动力。且公司的利润和(hé)现金流稳(wěn)中转好，同(tóng)时账上资金充足，当时的估值下有足够的(de)安全边(biān)际。在(zài)过去几(jǐ)个季(jì)度的财报中(zhōng)，我们(men)看到了相关的积极信号。”景林资产表示。

　　值(zhí)得一提的(de)是，高毅资产对于(yú)教育领域也颇为看好(hǎo)，但(dàn)是(shì)标(biāo)的选择似乎与景林资产存在分歧。

　　美国证券(quàn)交易委员(yuán)会公(gōng)开资料显示(shì)，截至今年一季度末，高毅资(zī)产持有新东方24.4万股，相(xiāng)比于去年底减仓超10万(wàn)股，减仓比(bǐ)例接(jiē)近三(sān)成。而(ér)一季度高毅资(zī)产大举买入近156万股好未(wèi)来，相(xiāng)比(bǐ)于去年底增持幅度达(dá)112％。

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　　但斌深夜难眠，炮轰(hōng)市场投(tóu)机之风

　　自五一节过后，传媒、游戏板块成为资金炒作AI的重点(diǎn)方向(xiàng)，中(zhōng)特估支线也由暗转明，晋(jìn)升市场第(dì)二大主线。

　　可(kě)好景不长，本周中特估仅(jǐn)热闹(nào)了一两天(tiān)，随(suí)后(hòu)便开始(shǐ)持(chí)续(xù)下跌，传媒、游戏板(bǎn)块更是大幅杀跌，高位(wèi)股接连跳(tiào)水。

　　（本文内容为客观数据信息罗列，不构(gòu)成任何(hé)投资建议）

　　此前连续24个交易日成交(jiāo)额超万(wàn)亿元(yuán)阶段(duàn)纪录，在本周(zhōu)遭遇(yù)终结。周三(sān)时，市场(chǎng)成(chéng)交量尚(shàng)且保(bǎo)持在1.2万(wàn)亿(yì)水(shuǐ)平，周(zhōu)四便陡(dǒu)然跌破万亿(yì)，5月11日和(hé)5月(yuè)12日成交额连续两日(rì)萎缩，分别为8973.19亿元和8495.91亿元，沪深(shēn)两市陷入缩(suō)量震荡阶(jiē)段。

　　面对市场(chǎng)的急剧降温，市(shì)场观(guān)点认为，主要原因是5月(yuè)11日晚间发布的金(jīn)融(róng)数据大幅低于预期。

　　据国盛证券，4月新(xīn)增信贷7188亿元，虽然同比多增734亿元，但是(shì)考虑到(dào)去年4月(yuè)基数的异常，因(yīn)而与往(wǎng)年(nián)相(xiāng)比，今年4月信(xìn)贷则是明显跌(diē)落，而今(jīn)年4月(yuè)信贷低于2021年同期7512亿元(yuán)。居民贷款(kuǎn)回落再度成为信贷回落(luò)的(de)主要原(yuán)因。而(ér)企业中长(zhǎng)期(qī)贷款继续保持同比多增，4月同比多(duō)增(zēng)4017亿(yì)元至(zhì)6669亿元。信贷下滑(huá)带(dài)动社融增(zēng)速(sù)回落，4月新(xīn)增(zēng)社融1.22万(wàn)亿，与2021年4月相(xiāng)比，今年4月(yuè)同(tóng)比(bǐ)少增6370亿元。

　　署名光大证券的点评称(chēng)，4月(yuè)下旬(xún)票据利率先下后(hòu)上(shàng)，并不意(yì)味着贷款好转了，主要因(yīn)为今年国股行NIM和营(yíng)收压力很大，一(yī)直在压降(jiàng)票(piào)据等低效资产，对分(fēn)行收票(piào)额度(dù)控制很严。4月(yuè)前两旬已经收(shōu)了(le)很多(duō)票，后面改用(yòng)其他(tā)贷(dài)款来冲。5月上旬(xún)票据已经快要(yào)接(jiē)近零利率了，信贷再度出现深度负增长，这(zhè)是4月信贷斜率过于陡峭化产生的后(hòu)果，5月份的贷款可(kě)能仍然不(bù)太乐观。

　　在这种背景(jǐng)之下(xià)，市场要想好(hǎo)起来(lái)，必然要让大家(jiā)看到宽信用的信号出现，而(ér)这可能(néng)还需要一(yī)定的(de)时间(jiān)。

　　当前市场存量(liàng)资金博弈的背景(jǐng)不改，而(ér)两(liǎng)大主(zhǔ)线人工智能和中(zhōng)特(tè)估，今年已(yǐ)然累计不小的(de)涨(zhǎng)幅。中特估这边，本月还(hái)有多(duō)只央企(qǐ)ETF等待(dài)进场，而人工智能这边，在未有增(zēng)量资金进场的情况(kuàng)之下，再想继续向上，压力不小。

　　本周大跌之后(hòu)，但斌更是罕见的在深夜抒发(fā)感想。大谈公募基金经(jīng)理的难处，在业绩(jì)和投资(zī)信仰之间无(wú)法(fǎ)两全。紧接着，炮轰当下市场投机(jī)之风大盛，认为当(dāng)下市场交易机(jī)制应要(yào)有所(suǒ)改(gǎi)变。

　　相(xiāng)信，这不仅仅只是但总一个人的心声。

　　今年以来(lái)，市(shì)场(chǎng)看着红红火火(huǒ)，但很多投资者都是“买(mǎi)在3000点，套在3离婚后男人会想孩子吗，离婚后男人会想孩子吗400点”。公募基金经(jīng)理更是(shì)有苦难言(yán)，市(shì)场上(shàng)大热的(de)人工智能，游(yóu)资炒作的(de)“星辰大海”，根本不(bù)符合他们(men)的机(jī)构审美。直白(bái)点说(shuō)，市场根本就是绕着公(gōng)募持仓(cāng)在涨。

　　大家都是有苦难言.......

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