本周铁矿石(shí)期货价格大幅下挫，截至21日下午收盘，大商所(suǒ)铁矿石期货主力合约跌近5％，报730.5元/吨。截至(zhì)下午5点，新加坡(pō)铁(tiě)矿石指数期货跌(diē)近(jìn)6.9％，至107.4美元/吨(dūn)。

　　期货日报记者注(zhù)意到，本周(zhōu)后几个(gè)交易日(rì)，铁矿石期货(huò)一直处于下跌(diē)的态势(shì)，本周进(jìn)口铁矿石价格指数呈现振荡运(yùn)行态势。

　　兰(lán)格钢铁网(wǎng)监测数据显示，截至(zhì)2023年4月21日，58％澳粉(fěn)指(zhǐ)数107美元/吨，较上周同期下跌(diē)3美元/吨；61.5％澳粉指数110美元/吨，较上周同期下(xià)跌4美元/吨；62％澳块(kuài)指数126美元(yuán)/吨(dūn)，较上(shàng)周同期下跌4美元/吨。

　　对此，方正(zhèng)中期期货铁(tiě)矿石(shí)研究员梁海(hǎi)宽认(rèn)为，铁矿(kuàng)石本周加速下行，直接原因源于成材(cái)表需继(jì)续走(zǒu)弱，二季度以来成材(cái)消费持续(xù)低迷，市(shì)场对“旺季不旺”担(dān)忧进一步(bù)发酵。成材价格下降(jiàng)使得(夏洛的网主要内容50字左右，夏洛的网主要内容100字dé)钢厂利润(rùn)被(bèi)进一步压缩(suō)，本周铁水产量出(chū)现(xiàn)见(jiàn)顶回(huí)落，下(xià)游需求走弱开(kāi)始对炉料端价格形成(chéng)负反馈(kuì)，焦(jiāo)炭、焦(jiāo)煤(méi)价格跌幅更为明显。当前铁矿(kuàng)的5-9价差已扩大(dà)至历史同(tóng)期最高水平(píng)，铁矿石现(xiàn)货(huò)价格受高铁水产(chǎn)量的刚性支撑(chēng)相较(jiào)坚(jiān)挺(tǐng)，支撑近(jìn)月合(hé)约价格(gé)。而远(yuǎn)月合(hé)约开(kāi)始计价终端需求走弱和铁矿石受自身供需趋(qū)于宽松的悲观预期影响(xiǎng)，跌幅(fú)更为明(míng)显(xiǎn)。

　　“3月中旬以来，由于(yú)需求复苏(sū)不畅，成本中枢下移，叠加外围风险冲击，黑色(sè)系期货(huò)整体走(zǒu)弱(ruò)，品种间(jiān)形(xíng)成负反馈(kuì)局面。从终端需求看(kàn)，尽管地产销(xiāo)售明显好(hǎo)转，但传导至(zhì)投资端尚需时间(jiān)，一(yī)季(jì)度房屋新开(kāi)工同比仍下滑(huá)19.2％。这(zhè)也导(dǎo)致钢材需求复苏乏力(lì)，旺季期(qī)间螺纹钢表需基本(běn)和(hé)去年同(tóng)期持(chí)平(píng)，整体较为疲弱，钢(gāng)厂减产降(jiàng)库意愿(yuàn)增强，对原(yuán)料(liào)需求构成压力。”国投(tóu)安(ān)信期货高级分(fēn)析师(shī)何建辉(huī)说(shuō)。

　　国泰君安(ān)期货铁矿石分(fēn)析师马亮(liàng)认(rèn)为，近(jìn)期市场对(duì)于国内钢(gāng)厂减产担忧的不(bù)断(duàn)加重(zhòng)导致铁矿石出现连续下跌。

　　基本面方面，外(wài)矿短期到港压(yā)力不大，疏港依旧维持高(gāo)位，铁矿石库存总(zǒng)量(liàng)矛盾不明显(xiǎn)。港口(kǒu)库存本(běn)周止跌回升，夏洛的网主要内容50字左右，夏洛的网主要内容100字重回(huí)13000万吨上方，钢厂(chǎng)厂内库存明显低于历史平(píng)均水平，低库存有望成为常态，对补库不应(yīng)有过高期待。海外主流铁矿(kuàng)石(shí)二季度夏洛的网主要内容50字左右，夏洛的网主要内容100字将逐步进(jìn)入发运旺季(jì)，力拓(tuò)一(yī)季度铁矿石(shí)发(fā)运创同期纪录，淡水河(hé)谷一季(jì)度产量也同比增加，到港压力(lì)将增加(jiā)。“国产矿(kuàng)产量近期持续回升(shēng)，铁矿石供应将逐步转向宽松。而铁水继续提产空间有限，开始面临减产压力，铁矿石(shí)供需(xū)将逐步转(zhuǎn)向(xiàng)宽松，下半年这一趋势将更为清晰，远月合约的估值有中长期的下调压力。”梁海宽说(shuō)。

　　不过，马亮(liàng)则认为(wèi)，受澳洲(zhōu)飓风等因素影响，目前铁(tiě)矿(kuàng)石发运依然(rán)偏(piān)低(dī)，港口库(kù)存维持下降态势(shì)，不过(guò)由于终端需求疲弱(ruò)，政策(cè)调控(kòng)力度增大，价格(gé)逐渐承(chéng)压下(xià)行(xíng)。

　　值得注(zhù)意的是，上海钢联4月21日调研247家钢厂的数据显示，247家钢(gāng)厂日均铁水(shuǐ)产量245.88万吨，环比下降0.82万吨，同比增加12.91万(wàn)吨。全国45个港口进口(kǒu)铁矿库存(cún)为13034.54万(wàn)吨(dūn)，环比增123.03万吨；日均疏(shū)港量320.18万吨增(zēng)0.95万(wàn)吨。全国钢厂(chǎng)进口铁矿石库存总量为(wèi)9123.65万吨(dūn)，环比减少(shǎo)39.10万吨；当前样本钢厂的进口矿日耗为(wèi)298.17万吨，环(huán)比减少(shǎo)0.18万吨，库存消(xiāo)费比30.60，环比减少0.11天。

　　“本(běn)周高炉铁水产(chǎn)量止增转降，拐点出现，铁矿石需求端(duān)支撑(chēng)减(jiǎn)弱；港口库存止降转增，钢厂(chǎng)低库存按需补库(kù)为主。澳巴极(jí)端天气导致4月底5月(yuè)初(chū)港口到货将有(yǒu)缩量。”中辉期货铁矿石研究(jiū)员李海蓉(róng)说。

　　梁海宽认为(wèi)，铁水产(chǎn)量(liàng)见顶，铁矿石(shí)供需总体将转向宽(kuān)松，价格中枢将(jiāng)面临(lín)下移。2309合约(yuē)当前(qián)整体估值水平偏高，旺(wàng)季(jì)后面临(lín)回调压力，维持(chí)逢高沽空的策略。

　　对于后市，兰格钢铁(tiě)研究中心王国清(qīng)认为，近期市场(chǎng)振荡调整，钢厂采(cǎi)购仍相对谨慎，多以(yǐ)按需补库为(wèi)主，整体交(jiāo)投氛围(wéi)较为冷清。五(wǔ)一(yī)假期将至，下周补库需求或有增加。综(zōng)合(hé)来(lái)看，预计下周进(jìn)口铁矿石价格指数将继续振荡运行。

　　“随着(zhe)钢厂减产检修(xiū)范围(wéi)扩大，高需(xū)求对铁矿石的支撑转弱，近(jìn)期(qī)供应端表(biǎo)现缩量，五一节(jié)前钢厂低库存补库(kù)对(duì)价格或形成支撑。可逢高(gāo)布局空单。”李海蓉(róng)说。

　　对于黑色(sè)板(bǎn)块的后(hòu)市，何建辉认为，目(mù)前终端需求尚未有(yǒu)太大起色，市场情绪仍偏(piān)悲观(guān)，黑色系整体依然(rán)承压。持续调整后(hòu)压(yā)力得到基(jī)本(běn)释(shì)放，下行节(jié)奏将(jiāng)会(huì)放缓(huǎn)，波动(dòng)有(yǒu)所(suǒ)加剧。拉长时间周期看，今年大(dà)基调是经(jīng)济(jì)复苏，尽管节奏上较为波折，供(gōng)需边际上仍有改(gǎi)善，整体矛盾并不是(shì)太突出，价格波动(dòng)幅度较前两年将有(yǒu)明显下(xià)降(jiàng)。这也意味(wèi)着，以(yǐ)内需为主的黑色系下方仍有(yǒu)支撑(chēng)，当前位置不宜过分悲观。预计市(shì)场整体以区(qū)间振荡为主(zhǔ)，节奏上或先抑(yì)后扬(yáng)，后期关键仍是需求复苏(sū)力(lì)度。

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