“非农之(zhī)夜”不平静！

　　6月2日，美国劳(láo)工部数据显(xiǎn)示，美国(guó)5月非农新增就业(yè)33.9万人，几(jǐ)乎是估计(jì)中值19.5万的两倍，为(wèi)2023年1月以来最(zuì)大(dà)增(zēng)幅。5月失业(yè)率为3.7％，高(gāo)于前(qián)值(zhí)3.4％和预期(qī)3.5％，创下(xià)2022年(nián)10月以(yǐ)来新高。

　　非农(nóng)就业数(shù)据公布后，美国国债价格盘(pán)中跳水，收益(yì)率(lǜ)拉(lā)升，对利(lì)率(lǜ)前景(jǐng)更敏感的两年期美(měi)债(zhài)收益率日内升幅(fú)扩大到(dào)10个基点以上；美元指数迅(xùn)速转涨，摆(bǎi)脱两(liǎng)周(zhōu)低位。互换合约定价(jià)显示，投资者预期(qī)的美(měi)联储(chǔ)7月加息几(jǐ)率增加，预计未来两次(cì)会议(yì)期间(jiān)将加息25个基点，6月(yuè)加息的几率不到50％。

　　三大美国股指集体(tǐ)高开，早(zǎo)盘(pán)均曾(céng)涨超1％，午盘刷(shuā)新日高时，道琼(qióng)斯工业平均(jūn)指数涨(zhǎng)超740点(diǎn)、涨超2.2％，标普500指数涨近(jìn)1.7％，纳斯(sī)达克综合指数涨近1.2％。 最终，三大指数连续两日集(jí)体收涨。

　　道指(zhǐ)收涨701.19点，涨(zhǎng)幅2.12％，创(chuàng)去年(nián)11月30日鲍威尔讲话暗示12月(yuè)放缓加息当天以(yǐ)来(lái)最(zuì)大(dà)收盘涨幅 报33762.76点，创(chuàng)5月1日以来收盘新(xīn)高。标普收涨1.45％，创5月5日苹果(guǒ)一季报公布次(cì)日以来最(zuì)大涨幅，报4282.37点，纳(nà)指(zhǐ)收(shōu)涨1.07％，报(bào)13240.77点(diǎn)，和标普(pǔ)均(jūn)创去年4月以(yǐ)来收盘新(xīn)高。

　　国际(jì)原油盘中(zhōng)涨近3％，美油继续脱离(lí)两个(gè)月(yuè)低(dī)谷(gǔ)，但(dàn)未能抹平全(quán)周跌幅，和布(bù)油均三周来首(shǒu)次累跌(diē)，市场(chǎng)焦点转向本周(zhōu)末的(de)OPEC+会(huì)议。黄金在美(měi)元和美债(zhài)收益率反弹(dàn)的(de)打击下(xià)持(chí)续下行，创(chuàng)两(liǎng)周多来最差(chà)单(dān)日表(biǎo)现。

　　东(dōng)证衍生品研究院(yuàn)分析师徐(xú)颖表示，就5月新增就(jiù)业人数(shù)而言(yán)，美(měi)国(guó)劳(láo)动力市场存在韧性。可以看到，5月美国非农(nóng)新增(zēng)就业33.9万人，好于(yú)市场预期的19万人(rén)，同时(shí)4月非(fēi)农从25.3万上修(xiū)至25.4万，3月(yuè)非农从16.5万(wàn)上修至21.7万，4月和3月(yuè)合(hé)计上修(xiū)9.3万人(rén)，2023年至(zhì)今平均每月新增就业(yè)31.4万。

　　具体来看，5月新增就(jiù)业主要集中在教育(yù)与医疗（+9.7万）、休闲与酒店（+4.8万）、专业及商业服务（+6.4万(wàn)），以及政府部(bù)门（+5.6万），信息行业就业人数减少，私人服务行(xíng)业整(zhěng)体(tǐ)表现好于4月，生产(chǎn)部门就业稳定，建(jiàn)筑业表(biǎo)现亮(liàng)眼，与近期房地(dì)产市(shì)场的反弹一致，建筑业(yè)新增就(jiù)业2.5万人，制造业中非耐用品生产连续三个月就业人数(shù)减少，与制造业目(mù)前持(chí)续收缩(suō)的(de)状态(tài)吻合。同(tóng)时她指出，5月非农(nóng)就业报告也显示出就业市场边际降温的更多迹象，5月失业人数(shù)增(zēng)加44万(wàn)至(zhì)640万(wàn)，失业率从3.4％回(huí)升至3.7％，高于市场预期(qī)的(de)3.5％。后续随(suí)着各(gè)行业裁员(yuán)人数的增加，失业率预计(jì)会继续回升，但(dàn)3.5％的失业率水平基(jī)本是(shì)60年(nián)代以来的(de)最低水平(píng)，在失业率回升至(zhì)4％之前，预计还不会引(yǐn)发市(shì)场和官方(fāng)的明(míng)显担(dān)忧。

　　此外，劳动参与率稳定在(zài)62.6％，4月职位空缺数量回升，就业市场供需(xū)矛盾仍在，但随着需求(qiú)降(jiàng)温，已经有所缓解，体现为工资上涨压力开(kāi)始降温，5月工资增速环比回(huí)落至0.3％符合市场预期，同(tóng)比降至4.3％，低于市场(chǎng)预期(qī)，工资对通胀的助推(tuī)作用缓解后，核(hé)心通胀压(yā)力减弱，美联储(chǔ)进一(yī)步(bù)加息的必要(yào)性降低。

　　她(tā)表示，美联储6月利率会议(yì)“按兵不动”是大概率(lǜ)事件，还需(xū)要关注后续公布的5月美国(guó)通胀(zhàng)数据，当前的就业市场状态可(kě)以支撑在(zài)通胀压力较大(dà)时继续加息(xī)。美(měi)联储利(lì)率会(huì)议落地前(qián)，市场步入振荡盘整状态，预计(jì)美(měi)元指数在105附近偏强运行，随着美国政府债务上(shàng)限问题落地，美(měi)债收益率(lǜ)风险偏向上(shàng)行，预计国(guó)际金价在1950美(měi)元(yuán)/盎司附近筑底。

　　又有变数？欧(ōu)佩克+可能会进一步减(jiǎn)产(chǎn)

　　据消(xiāo)息人士(shì)声称，在周日（6月4日）的(de)部长(zhǎng)级(jí)会议上，欧佩克+可能会宣布(bù)进(jìn)一步减产，以提振原油价(jià)格。

　　据(jù)悉，可能的选项(xiàngiphone12换电池多少钱)之一(yī)是额外(wài)减产约100万桶/日。而(ér)此前有报道(dào)称，欧佩克+不太(tài)可能在会议上(shàng)决定进一步削减石油(yóu)产能。

　　虚虚实实的消息(xī)意(yì)味着(zhe)更多的(de)不确(què)定性，结果仍然(rán)不明朗(lǎng)。眼下欧(ōu)佩克+面临诸多挑战，不仅成(chéng)员国(guó)之间相互争吵，美国、加拿大(dà)和(hé)巴西等国(guó)家还在蚕食该集团的市场(chǎng)份额(é)，这(zhè)也让分(fēn)析师们(men)左右为难(nán)。

　　随着经济(jì)前(qián)景(jǐng)的恶化，欧佩克+成员国在4月(yuè)份承(chéng)诺，从5月份开始自(zì)愿减产(chǎn)，不(bù)过这些行动都未(wèi)能(néng)止住油价的下跌势头。

　　上周，沙特能源大臣威胁(xié)要进一步减产，他告诫投机者要“当心(xīn)”。两天后，俄罗斯副总理诺(nuò)瓦(wǎ)克则与沙特(tè)能源大臣唱(chàng)了反调，这位(wèi)俄罗斯官员表示(shì)，他认为欧佩克(kè)+本周末(mò)不可能减产(chǎn)，布伦特(tè)油价可(kě)能会在年(nián)底前(qián)自行(xíng)回升至每桶80美元。

　　数据和分析(xī)公司(sī)OANDA的高级市场分析师Edward Moya表(biǎo)示：“没(méi)有人想在欧佩克+会(huì)议之前做(zuò)空原(yuán)油(yóu)，交易员永远不应该低(dī)估沙特在欧佩克+会议期间采取行动(dòng)的(de)可能。”

　　伊拉(lā)克石油部(bù)长(zhǎng)Hayan Abdel-Ghani最新表示，欧佩克+希(xī)望维(wéi)持石(shí)油市场稳(wěn)定，我们将毫不(bù)犹豫地做(zuò)出(chū)任何决定，以使市场更加平衡。他似乎支持(chí)进一步(bù)减产。

　　Rapidan Energy Group的分析师认为，进一步减产的可能(néng)性为40％。他们写道：“各国石油部长们决心(xīn)避(bì)免(miǎn)重蹈2008年的覆辙(zhé)，当(dāng)时(shí)全(quán)球(qiú)经济(jì)和金(jīn)融(róng)稳定突然崩溃，导(dǎo)致(zhì)原油(yóu)价格在六个月内(nèi)从逾140美元(yuán)跌至35美元(yuán)。”

　　泽连斯基(jī)：俄乌冲(chōng)突期间，乌克兰不会成(chéng)为(wèi)北(běi)约成员！

　　当地时间(jiān)6月(yuè)2日，乌克(kè)兰总统泽(zé)连斯基在与爱沙(shā)尼亚(yà)总统的联合新(xīn)闻发布(bù)会上表示，在俄乌(wū)冲突进行期(qī)间，乌克兰不会成为北(běi)约成员(yuán)。泽连斯(sī)基说(shuō)，不是因为不想，而(ér)是因为目前很难。乌克兰只是希望北约合作伙伴听到(dào)声音，这(zhè)一点非常重要。

　　同时，他指(zhǐ)出(chū)，乌克兰(lán)在成为北约(yuē)成员国之前需(xū)要更多安全保障，乌(wū)克兰需要把这些(xiē)保障都写在纸(zhǐ)上(shàng)，直到乌克兰(lán)能真正获得安全保证，有资格成为(wèi)北约成(chéng)员。

　　据参考消息援(yuán)引俄新社莫斯科5月31日报道，英国《金融时报》援引知情人士(shì)的(de)话报(bào)道称，乌克兰总(zǒng)统泽连斯(sī)基向北约各(gè)国领(lǐng)导人明确(què)表示，除非向基(jī)辅提供(gōng)加入北约的路(lù)线图(tú)，否则他将(jiāng)不会出席7月举(jǔ)行的维尔纽斯(sī)峰会(huì)。此外(wài)，泽连斯(sī)基6月1日在访问摩(mó)尔多瓦时表示，乌克兰已(yǐ)经做(zuò)好(hǎo)了加入北约(yuē)的准备，基辅正在等待北约接纳乌克(kè)兰。

　　对乌克(kè)兰(lán)近期加入北约一(yī)事，法国、德国等北约国家(jiā)持反对意见。

　　德国国(guó)外长贝尔伯克当地时(shí)间(jiān)6月(yuè)1日在(zài)奥(ào)斯(sī)陆参加北(běi)约外(wài)长会期间表示，德国不认为北约(yuē)应该在近期(qī)内接(jiē)纳乌克兰。此外(wài)，包括法国在内的其(qí)他一(yī)些北约成(chéng)员国也不希(xī)望(wàng)乌(wū)克兰(lán)迅(xùn)速成为北约成员国(guó)，而只是希望(wàng)为乌克兰提供(gōng)安全保障。

　　进入(rù)6月，在宏观市场(chǎng)情绪(xù)回(huí)暖影响下，大宗商品市(shì)场(iphone12换电池多少钱chǎng)出现普(pǔ)涨行(xíng)情。从(cóng)海(hǎi)外宏观层面来看，美国债务上限危机“闹剧”落幕，美(měi)国参(cān)议院通过债务上限(xiàn)法案，暂时(shí)取消了(le)政府(fǔ)31.4万亿美元的债务上限，避免(miǎn)了可(kě)能(néng)出现的美国有史以来首次违约(yuē)，使(shǐ)得(dé)市场避险情绪消退。同时在美联储本月会(huì)议或暂(zàn)停(tíng)加息的预期推动下，美元(yuán)指数回落至(zhì)一周(zhōu)低点，对(duì)风险(xiǎn)资产的压制减弱(ruò)。

　　国内方面，中(zhōng)国5月财(cái)新(xīn)PMI重(zhòng)返50上方，好于(yú)预期的数据改善了市场(chǎng)情绪，同时市场也在翘首(shǒu)等(děng)待新一轮稳增长政(zhèng)策的出台。

　　天胶价(jià)格(gé)重返万(wàn)二关口

　　周(zhōu)五，在(zài)市场情绪回(huí)暖的(de)带动下(xià)，天然橡胶期(qī)货价格回(huí)升(shēng)。截至收盘，天然(rán)橡(xiàng)胶期货(huò)主力合约站上12000元/吨的整数关口。纵观本(běn)周(zhōu)，沪胶期货主(zhǔ)力价格表现振荡微升，周度(dù)收涨1.05％。整(zhěng)体来看，本周国内天胶市场(chǎng)利(lì)好(hǎo)支撑疲软，胶价维持宽幅振荡格局。

　　可(kě)以看到，近两个月以来，天然橡胶(jiāo)市场消息(xī)比较热闹，前有云南旱灾消息发酵(jiào)，后有收储(chǔ)传(chuán)闻，然而天然橡胶(jiāo)期价终究支撑(chēng)不力(lì)，逐步归于(yú)平静。从整(zhěng)个5月(yuè)行(xíng)情来看(kàn)，生意社(shè)指出，5月(yuè)天然橡胶行情上半月(yuè)上行，下半月回(huí)调，全月呈(chéng)倒“V形(xíng)”走势。生(shēng)意社(shè)商品行情分(fēn)析(xī)系统监测显示，5月(yuè)沪胶持续小幅波动，12000元/吨点位轻易被破，行情维(wéi)持(chí)偏弱振荡(dàng)。综合来看，5月(yuè)天然橡(xiàng)胶(jiāo)盘面微涨1.04％，行情短期受(shòu)消息提振有小(xiǎo)幅上行，但市场(chǎng)供多需少，终究(jiū)无(wú)力支(zhī)撑，上(shàng)行态势转而(ér)向下。

　　五一假期归来(lái)，市场(chǎng)传言(yán)称国储今(jīn)年将收储10万吨天然橡胶新胶，天胶价(jià)格应声上涨，影(yǐng)响持续(xù)多(duō)日。直至(zhì)5月月中，收储(chǔ)传闻叠加产区降雨，市场氛围(wéi)再次提升，沪胶突破(pò)12300元/吨，国(guó)产全(quán)乳现(xiàn)货胶(jiāo)主流报价至11880元(yuán)/吨。而后该消息始(shǐ)终未(wèi)得到证实，市(shì)场(chǎng)影(yǐng)响逐步消失匿迹。

　　可以(yǐ)看到，继此前(qián)云南干旱传闻(wén)发酵(jiào)后，5月以收储为核心展开的(de)新一(yī)季交割品(pǐn)博弈(yì)仍然激烈。中信(xìn)建投期(qī)货能化(huà)分(fēn)析(xī)师童长征表示，天然橡胶此轮的上涨与下跌，与收(shōu)储这一(yī)传闻息(xī)息相(xiāng)关。他指出，国储收储(chǔ)的政治(zhì)、战略意义大于经(jīng)济意义，橡胶与(yǔ)石(shí)油、钢铁(tiě)、煤炭并(bìng)称为四(sì)大工业原料，是关(guān)系(xì)国计(jì)民生、国防安全(quán)的重要战略物资。毫(háo)无疑问的(de)是，对于全(quán)球来说，天(tiān)然橡(xiàng)胶是严(yán)重过(guò)剩的(de)。但(dàn)要考虑(lǜ)到一个事实：中(zhōng)国的(de)天然橡胶(jiāo)的(de)自给率不(bù)足20％，高度依赖进(jìn)口。从(cóng)中(zhōng)国本(běn)身的天然(rán)橡胶来说(shuō)，是供不(bù)应求的。因此，在当前诡谲多变的国(guó)际政治格局中(zhōng)，对天(tiān)然橡胶的(de)储备其实是有(yǒu)很高的必要性(xìng)。

　　“此前橡胶收储(chǔ)传(chuán)闻的收储量(liàng)为10万吨，收(shōu)储的对象是(shì)国产全(quán)乳胶（即期货交割品）。10万(wàn)吨的量相(xiāng)对于(yú)整个天然橡胶的年产量来说(shuō)非常小，不过才占0.7％，即便对中国(guó)全年的消费量来说也只占(zhàn)1.7％。从(cóng)这个角度来(lái)说(shuō)，对天(tiān)然(rán)橡胶整体的供求几无影响。但是如果收(shōu)储的(de)对(duì)象是交割(gē)品的话，性质就不同了。因为目前全年国产全乳的最大产量不过30万(wàn)吨(dūn)（去年(nián)仅(jǐn)17万吨(dūn)，今(jīn)年估(gū)计在20万(wàn)—25万吨），那么(me)收储的(de)量其(qí)实占到相当全年(nián)交割品(pǐn)产量的1/3—1/2，这是非常(cháng)大的一个比(bǐ)例。”在童长(zhǎng)征看(kàn)来(lái)，如(rú)果国储(chǔ)轮储橡胶事件成立，根据交(jiāo)割品(pǐn)的供求判断影响(xiǎng)，再结(jié)合历史上收储的(de)影响，RU的价格(gé)有可能会(huì)更(gèng)上一层楼。但是，由于整个事(shì)件的(de)进程会非常缓慢，价格的反应不会即刻见效。

　　供应旺季来袭 基本面难(nán)言乐观

　　进入6月，伴随着物候条件(jiàn)的改(gǎi)变(biàn)，产区全面开割上(shàng)量，橡(xiàng)胶供应(yīng)旺(wàng)季(jì)到来(lái)，然而天胶下(xià)游需求并未有趋势性改(gǎi)善，胶(jiāo)价上涨动能(néng)驱动依旧(jiù)缺乏。

　　国投安信期货能化分析师(shī)胡华钎告(gào)诉记者(zhě)，目前全球天然(rán)橡胶供应进入季节性的(de)增产期(qī)，中国云南(nán)天然橡胶产区加速恢复开割(gē)，预(yù)计6月(yuè)中(zhōng)旬全(quán)面开割，海南产区已经全(quán)面开割，海(hǎi)外越南天(tiān)然橡(xiàng)胶产区也全(quán)面(miàn)开割(gē)，目前主要产胶国产(chǎn)区逐渐进(jìn)入雨(yǔ)季，物(wù)候条件已经(jīng)由差变好。但是(shì)由(yóu)于目前天然橡胶上游原(yuán)料价格相对(duì)偏低，胶农割(gē)胶积极性不高，加工厂利润也偏(piān)低，工厂加(jiā)工积极性也(yě)不高。

　　大地期货橡胶(jiāo)研究员唐(táng)逸表示，后续橡(xiàng)胶供应端将逐步恢复正常，产量逐渐增(zēng)加。目前云南产(chǎn)区(qū)大(dà)面积开割(gē)，预计后市仍有(yǒu)较多降雨，干旱情(qíng)况已得到缓解。海南日收胶(jiāo)量(liàng)在3500—4000吨/天，供应(yīng)相(xiāng)对正常(cháng)。泰国(guó)东北部产区(qū)逐(zhú)步上量，南部产出(chū)仍(réng)在低(dī)位(wèi)，本(běn)周(zhōu)以及下周(zhōu)预计雨水(shuǐ)较多。越(yuè)南、柬埔(pǔ)寨产区已大面积开割，原料数量逐步增加。同时根据(jù)历史(shǐ)降雨数据来看，厄(è)尔(ěr)尼诺现象(xiàng)下橡胶产区降雨(yǔ)量虽然(rán)处于历史均值以(yǐ)下的概(gài)率较高，但由于季(jì)节性的因素，降(jiàng)雨绝对数量(liàng)仍然能够保证。因此，他预计后市(shì)“厄尔尼诺”现象(xiàng)不(bù)会是引发(fā)行情上涨的主要因素(sù)。

　　从需求(qiú)端(duān)来看(kàn)，东证衍生品研(yán)究(jiū)院能化高级(jí)分析师(shī)曹璐表示，目前轮胎厂家外贸订单量较为充足，对开工率(lǜ)形成一定支撑，加上轮胎(tāi)用原(yuán)料价(jià)格(gé)处于(yú)低位，轮胎厂家开(kāi)工(gōng)积极性尚可。而内销市场需求表现(xiàn)依然偏弱(ruò)，各层级经销商仍以(yǐ)消耗前期(qī)库存(cún)为主，对后市较为悲观、谨慎补(bǔ)货。

　　隆(lóng)众资讯最新数(shù)据显示，目(mù)前(qián)下(xià)游外贸订单充足，加(jiā)之内销订单(dān)缺货现象仍存，企业(yè)排产积(jī)极性(xìng)不减。半(bàn)钢胎样本企业产能利用率为77.43％，环(huán)比0.12％，同(tóng)比 15.41％。不过全钢胎厂开工小降，个别企(qǐ)业因内(nèi)销出(chū)货压力加(jiā)大，为控制成品(pǐn)库存压力(lì)，存适度降负现(xiàn)象(xiàng)，全钢胎样本企业(yè)产能利用率为66.34％，环比-0.34％，同比 8.48％。

　　整(zhěng)体来看，胡华钎认为，目前天然橡胶(jiāo)基本(běn)面(miàn)处(chù)于供需两弱的格局中(zhōng)，尤其是下游需(xū)求(qiú)分歧较(jiào)大。“主要是不同的市(shì)场主体预期不同(tóng)，但是整体来说此前市场对今年(nián)的预期(qī)过高。从下游轮胎行(xíng)业来看(kàn)，今年以来(lái)国内轮胎开工、产量和出口同比数据(jù)还是不错的，反映国(guó)内实际(jì)需求并(bìng)不差。但是从汽(qì)车行业来看，由于汽车刺激政策退出，今年国内汽车市(shì)场相对疲(pí)软(ruǎn)，价格战等负面(miàn)消(xiāo)息(xī)较(jiào)多(duō)，市场总体上偏悲观(guān)。此外(wài)，青岛地(dì)区(qū)天然(rán)橡胶现(xiàn)货库(kù)存持续攀升，有些人认为是(shì)国内(nèi)需求不行，但是(shì)其实是进口过多(duō)导致的。”

　　在胡华钎看来，目前主要还是宏观(guān)面主导胶价走(zǒu)势，一(yī)方面中国经济(jì)复苏进程、人民币汇率波动；另一方面(miàn)美联储加(jiā)息进程(chéng)，以及美国银行危机和(hé)美债上限问(wèn)题(tí)等。看向下(xià)半年，他认(rèn)为天然橡胶基本面(miàn)仍(réng)然缺乏指(zhǐ)引，只有天气和(hé)轮(lún)储仍有(yǒu)可能“掀起波澜(lán)“，而(ér)宏(hóng)观面预计比(bǐ)上半(bàn)年(nián)好，比如美联储加息步伐暂缓、国内经济回(huí)暖等，因此(cǐ)对天然(rán)橡胶市场不宜过度悲观(guān)。

　　“短期市(shì)场没有(yǒu)明确方向，主要跟随宏(hóng)观因素波动(dòng)。”唐逸认为，“供应端仍然是主导后市胶(jiāo)价走势的(de)主要因素，随着各(gè)产区开(kāi)割后产量逐(zhú)渐增加，海外恢复速度仍然偏慢，预计干胶的数量并不会少，包括今年交割品的数量(liàng)。我们中(zhōng)期(qī)观点仍然(rán)偏空(kōng)，后市预(yù)计存在下跌的空(kōng)间。”

　　曹璐则(zé)表示(shì)，在供(gōng)给端没有天气影响的情况下，后续主导胶价的(de)因(yīn)素主要在(zài)需求端。从下半年来看(kàn)，外(wài)需受海(hǎi)外经济衰退和汽车半导体短(duǎn)缺影响(xiǎng)，预计难(nán)有(yǒu)起色(sè)。外需走(zǒu)弱也导致(zhì)海外货(huò)源(yuán)涌入国内，对国内(nèi)现货端构成压力。内需方面(miàn)，春节前市场基(jī)于内需复苏的逻(luó)辑，已(yǐ)经(jīng)出现一(yī)波反弹行情，但节后市场从交易(yì)预(yù)期开始转向交易现(xiàn)实，由(yóu)于国(guó)内需(xū)求复苏(sū)不(bù)及预期，胶价因此(cǐ)持(chí)续承压运行。整体(tǐ)来看，她(tā)表(biǎo)示短期胶价基本面缺乏向上(shàng)驱动，只(zhǐ)有价格的(de)绝对低位(wèi)才能刺激有(yǒu)效(xiào)的去库和(hé)资金再次做多的意(yì)愿。后续还需继续关注天气(qì)端是否有扰动因素，一旦(dàn)天(tiān)气出现异常(cháng)状况，或(huò)将带来新的阶段(duàn)性行情(qíng)。（有删减(jiǎn)）

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