大(dà)家好，简单看一个(gè)基金(jīn)经(jīng)理(lǐ)，把新能源全部砍仓，梭(suō)哈AI了。

　　海富通吕越(yuè)超“All in”了AI

　　这个周末(mò)，市场都在讨论一个基金(jīn)经理(lǐ)，海富(fù)通的(de)吕(lǚ)越超老师。

　　从其管理(lǐ)的海富通股票混合来看，截至去年年底，持仓基本(běn)为新能源(yuán)板块股票(piào)。

　　结果到了(le)今年(nián)一季度末，已经基(jī)本清仓了(le)新能源，梭哈AI板块。

　　除了海(hǎi)富(fù)通股(gǔ)票混合外，其他(tā)三只产品(pǐn)也基本(běn)重(zhòng)仓了AI板块。

　　吕(lǚ)越超在(zài)一季报称，在(zài)一(yī)季度(dù)的(de)操作中，本(běn)基金总体把握(wò)住了市场(chǎng)的节奏(zòu)变化和结构(gòu)转换，降低了新能(néng) 源板块的(de)配置权重，较好地(dì)把握了 TMT 板块的(de)投资(zī)机会，组(zǔ)合调整取得(dé)了(le)明显的超额(é)收益(yì)。

　　另外，他称，中国特色估值体系所代表的传统实体行业正在被市(shì)场一(yī)部分(fēn)“聪明钱(qián)”定价(jià)，后续(xù)可能成为(wèi)市(shì)场(chǎng)最有持(chí)续性的一条结构(gòu)主线。

　　数据显示，海富(fù)通股票混合今年以来涨(zhǎng)了(le)14％，其他三只(zhǐ)产品今年以来均取得正收益。

　　至于Ai板块后市(shì)怎么走？

　　中信(xìn)证(zhèng)券认为(wèi)，AI主题板块在短期高度依赖交易，阶段(duàn)性失去靠配置获取(qǔ)超(chāo)额(é)回报的特征。TMT板块成交占(zhàn)全市场比重(zhòng)超40％的(de)天数(shù)已累计达到22天，上一次(cì)出现持续成交占比超过40％的板块是(shì)2021年7月底的电力设备及新能源(yuán)，持续约28个交易(yì)日，在此期间新能源ETF累(lèi)计收(shōu)益率仅有2.5％，期(qī)间最(zuì)高会计和审计哪个发展前景比较好些，会计和审计哪个发展前景比较好一点累计回报率为(wèi)+8.8％，最低累(lèi)计(jì)回报率为-4.8％。近期TMT板块也呈现出类似特征(zhēng)，尽(jǐn)管热闹，但不赚(zhuàn)钱(qián)。过去(qù)两(liǎng)周，科创(chuàng)芯片ETF、通信(xìn)ETF、游(yóu)戏传媒ETF分别(bié)出现过6次、6次和5次单日涨幅超(chāo)过2％的行情，最大(dà)单日涨幅分别(bié)达到6.0％、4.2％和3.5％，但区(qū)间跌幅(fú)达到-1.1％、-2.4％和-1.6％，若包含其(qí)他(tā)AI相关主(zhǔ)题ETF在内(nèi)，平均跌幅(fú)达到-4.5％。两周时间TMT板块累计成交了5.41万亿元，但总市值(zhí)反(fǎn)而减(jiǎn)少了6717亿元，较4月第一周降低约5.4％，是典型的减量博弈。

　　而招商(shāng)证券认为，TMT大年通(tōng)常分(fēn)为“春(chūn)季躁(zào)动”“获利回吐(tǔ)”“盛夏攻势”“获利了(le)结”四波行情，春季躁动后(hòu)往往会有一波(bō)明(míng)显的调整(zhěng)，时间(jiān)在1-2个月，幅度在20％左右。面对(duì)这种(zhǒng)调整(zhěng)，逢低加仓是(shì)最佳策(cè)略，因为往往后续盛夏攻(gōng)势(shì)大概率(lǜ)创新高(gāo)。如果今年在业绩披露期结束后，随着(zhe)AI+/数(shù)字(zì)经济(jì)/自主可控等大产业(yè)趋势(shì)以政府支持力(lì)度(dù)进一(yī)步加大(dà)、资(zī)本开支增(zēng)加、订(dìng)单增加(jiā)和(hé)产(chǎn)品销量业(yè)绩的改善逐渐被会计和审计哪个发展前景比较好些，会计和审计哪个发展前景比较好一点(bèi)市场所确(què)定，则(zé)TMT将会(huì)重(zhòng)回(huí)上行趋势(shì)，进(jìn)入(rù)盛夏攻(gōng)势。

　　中(zhōng)泰证券认为，AI等板块或阶段性见顶，指数上半年(nián)阶段性顶部亦或基本形成本轮调整标(biāo)志着AI等高(gāo)位(wèi)板(bǎn)块或阶段性见顶(dǐng)，指数上(shàng)半年阶段性顶部亦(yì)或基本形成(chéng)。本次大幅调整主要还是因为在AI相(xiāng)关板块市场(chǎng)情绪处(chù)于极值的情况下，叠加上述基(jī)本面(miàn)风险因素逐步(bù)发酵，市场内生调整(zhěng)需求出现集中(zhōng)释放。就资本市场而言，或代表(biǎo)本轮AI+难以复(fù)制2013-2015年(nián)互联网+模式。

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