为了让(ràng)自(zì)己的限(xiàn)售股解(jiě)禁后(hòu)能(néng)获得好的(de)回报，上市公司董事(shì)长雇人拉抬(tái)自家的股(gǔ)票价(jià)格，然后高位出货。

　　最(zuì)近，中(zhōng)国证(zhèng)监会网站披露了一则行政处罚决(jué)定书，引发市场(chǎng)关注(zhù)。时为新美星董事长何德平和其配(pèi)偶黄秀(xiù)芳提供资金(jīn)，委托(tuō)蒋维对新美星进行(xíng)“市值管理”，维持(chí)、抬高(gāo)公司股价，以便后续自(zì)己减持获利。蒋维跟毛明土、李传武合谋，控制35个证券(quàn)账户(hù)，利用资金优(yōu)势、持股优势，连续集中交易新美(měi)星，影响公司股价，合(hé)计盈利4783.56万元。

　　最(zuì)终(zhōng)，证(zhèng)监(jiān)会(huì)对此操纵证券市场行为，罚没(méi)合计9567.12万元；还对(duì)何(hé)德平信息披露违法违(wéi)规，给予(yǔ)警告，并(bìng)处以40万元罚(fá)款。

　　我们一起来看看(kàn)，究(jiū)竟是怎么回事。

　　董事长(zhǎng)雇人拉抬自家股票(piào)

　　多人(rén)合谋操纵股(gǔ)价

　　根据证监会行政(zhèng)处罚决(jué)定书披露的信息(xī)，新美星董事长、法定代表人(rén)、实(shí)际控制人何德平和他的(de)妻子(zi)黄秀芳当时向时任独墅湖文化传播有限公(gōng)司董事长蒋(jiǎng)维，提供(gōng)保证金(jīn)约3200万元(yuán)，这(zhè)些钱部(bù)分来自他们所掌(zhǎng)控的(de)上海海(hǎi)得(dé)泽(zé)广(guǎng)投资管理中心（普通合伙）（简称海(hǎi)得泽广）减持“新美星”所得。

　　他们提(tí)供资金的目的是，委(wěi)托蒋维对(duì)“新美星”进行(xíng)“市(shì锻炼身体的练是哪个练字，锻练与锻炼有什么区别锻)值管理(lǐ)”，维持(chí)、抬高(gāo)“新美星(xīng)”股价，以(yǐ)便何德平所持“新美星”限(xiàn)售股于2019年4月26日(rì)解(jiě)禁后能够获(huò)得好的回(huí)报。

　　蒋维(wéi)在(zài)收到保证金后(hòu)，即开(kāi)始利用控制的证券账(zhàng)户并联合其他(tā)市场资金在二级(jí)市场买入(rù)并交易“新美星”，且在后续(xù)操作中向黄秀(xiù)芳反馈其操作情况。

　　据(jù)了(le)解，这场操纵股价，蒋维还找了两个帮手共同合谋。他经人介绍(shào)认识并联合(hé)毛明土、李传武共同操(cāo)纵“新(xīn)美星”；毛明(míng)土、李(lǐ)传武控制(zhì)各自筹得的证券账户、资金开(kāi)始与蒋维共同交易“新(xīn)美星(xīng)”；在此期间，主要由蒋维与毛明土联(lián)系，传递、沟通各自操盘情(qíng)况，以利于两方交(jiāo)易决(jué)策，更好地(dì)共同抬高“新美星(xīng)”股价。

　　根据监(jiān)管披露的信息(xī)，2018年(nián)9月26日至2019年6月26日，蒋维(wéi)联合毛(máo)明土、李传武控制(zhì)“俞某华”等(děng)35个证(zhèng)券账户（简称账户组），交易“新美星”。

　　2018年9月26日至2019年6月26日，“新美星”股(gǔ)价上涨33.11％，偏离同期创业板综指26.09个(gè)百分点，偏(piān)离同期行业(yè)指(zhǐ)数(shù)25.95个百分点。账户(hù)组累计买入4583.44万股，买入成交金(jīn)额(é)5.82亿元，对应卖出(chū)4669.04万股，卖出成交金额6.30亿(yì)元。

　　经测算，在此(cǐ)期间，何德(dé)平、黄秀芳、蒋维、毛明土、李(lǐ)传武合谋，利用资金优势、持股优势，连续(xù)集中(zhōng)交易“新美(měi)星”，影响(xiǎng)股票(piào)交(jiāo)易价格，盈利4783.56万(wàn)元(yuán)。

　　操纵35个账户拉抬股价、集中出货

　　违法获利近4800万元

　　我(wǒ)们具体(tǐ)来(lái)看看，蒋维(wéi)联(lián)合(hé)毛明土、李传武，控制35个证券账户(hù)（简称账户(hù)组），是怎么(me)拉(lā)高“新(xīn)美(měi)星”股价，然后出货，违法获利的(de)。

　　总体来看，2018年9月(yuè)26日至2019年(nián)6月26日，账户组连续集(jí)中(zhōng)交易(yì)“新美(měi)星(xīng)”，申买量占市(shì)场申买量比例超20％的交易日有19天，峰值达(dá)到42.61％；申卖量占市场申卖量比例超20％的(de)交易(yì)日有11天，峰值(zhí)达到37.66％。账户组(zǔ)持(chí)股(gǔ)总数占总股本比例自2019年3月5日开始超过5％，持续至2019年4月8日，2019年3月(yuè)29日持流(liú)通股(gǔ)达(dá)到峰值，占流通股本的比例24.74％，持股占总股(gǔ)本的比(bǐ)例(lì)8.13％。账户组具备资金优势和持股优势(shì)。

　　具体来(lái)说，第一阶段(duàn)，2018年9月26日开始(shǐ)，账户组持(chí)续大量买(mǎi)入“新美星”，当日申买排名第(dì)一(yī)，竞价买入成交排名第一，至(zhì)2019年2月28日(rì)期末(mò)持股量为期初(chū)持股量38.71倍，持股(gǔ)量显著增加。在此期间，“新美星”股(gǔ)价累计上涨12.57％，偏离同期创业板综指3.33个百分点，偏离同期行业(yè)指数（882003.WI，下同）5.53个百分(fēn)点。

　　第(dì)二阶段，2019年3月1日至2019年4月3日，账户组集中(zhōng)拉抬“新美星(xīng)”，期末持股量较期初增加124.23％，持股量涨(zhǎng)幅(fú)较大。

　　其(qí)中，账户组有两段典型的拉抬期间：2019年3月(yuè)1日至3月6日，以(yǐ)不低(dī)于卖一价或市价申买(mǎi)3,729,100股，占账户组同期申买(mǎi)量68.11％，对应成交股数（不(bù)含对倒(dào)）3,555,817股，占同期市场成交量22.78％；2019年3月18日至(zhì)3月22日，以不低于卖一价或(huò)市价申买2,950,300股，占账户组(zǔ)同期(qī)申买量(liàng)41.33％，对应成(chéng)交(jiāo)股数（不含对倒）为2,803,665股，占(zhàn)同期市场成交(jiāo)量22.20％。2019年3月(yuè)1日至4月3日期(qī)间，“新(xīn)美星”股价累计上涨36.46％，偏离同期创业板综(zōng)指21.32个百分点，偏(piān)离同期行业(yè)指(zhǐ)数(shù)22.28个百分点。

　　第三(sān)阶(jiē)段，2019年4月4日至6月26日(rì)，账户组集中卖出“新美星”。在此期间，“新美星”股价(jià)下跌13.36％，偏离(lí)同期创业板综指1.55个百分点，偏离同期行业指(zhǐ)数1.03个(gè)百分点。

　　此外，操纵期间(jiān)，涉案账户组还多次实施盘中(zhōng)拉(lā)抬和对(duì)倒(dào)，并反向卖出获利的行为。经(jīng)测算(suàn)，扣(kòu)除佣金和(hé)相关税费(fèi)，账户组盈利4783.56万元。

　　辩(biàn)称是委托(tuō)理(lǐ)财、而非操纵股价

　　证监会不予采纳，罚没近亿元

　　关于操纵股价(jià)，何德(dé)平(píng)、黄秀芳及其代理(lǐ)人提(tí)出(chū)多点申诉意见，请求(qiú)不予处罚：

　　第一，没有(yǒu)操纵动机(jī)。

　　第二，在案证据不(bù)足(zú)以证明蒋维受何德平或黄秀芳(fāng)委(wěi)托，联(lián)合他人操纵股价(jià)，一(yī)是“市值管理”不等同于“操(cāo)纵证券(quàn)市场”；二是黄秀芳与蒋维系(xì)委托理财(cái)关(guān)系，而非操纵(zòng)股价；三是蒋维没有(yǒu)将(jiāng)其与毛明土、李传武等人讨论交(jiāo)易新美星(xīng)的(de)情况(kuàng)告知黄秀芳或何德平，涉案股东名(míng)册并非黄秀芳(fāng锻炼身体的练是哪个练字，锻练与锻炼有什么区别锻)向蒋(jiǎng)维提供，蒋维也没有向黄秀(xiù)芳反馈(kuì)过股东(dōng)名册；四是蒋(jiǎng)维没有与(yǔ)毛明土、李(lǐ)传(chuán)武就各(gè)自账户交易(yì)新美星的盈(yíng)亏(kuī)分配(pèi)进行(xíng)约(yuē)定；五是蒋维账户组利(lì)益与何德平(píng)、黄秀芳(fāng)利益并不(bù)一致，何德平(píng)、黄秀芳不能控(kòng)制(zhì)蒋维账户(hù)组，蒋维获得黄秀(xiù)芳资金(jīn)后部分(fēn)用于(yú)偿还债务，部分用于非法活动，属于欺诈或诈骗。

　　第三，黄秀芳不应(yīng)对(duì)毛明土(tǔ)账户组(zǔ)、李(lǐ)传(chuán)武账户(hù)组交易(yì)行为承(chéng)担责任(rèn)。

　　第(dì)四，部分账户(hù)不(bù)受(shòu)蒋维(wéi)、毛(máo)明(míng)土、李传武控制(zhì)。

　　第五，不(bù)认可黄秀芳2020年11月25日(rì)询问笔录(lù)的(de)合法性及真实性。

　　第六，何德平对(duì)黄秀芳向蒋维提供款项(xiàng)不知情、未(wèi)参与，且何德(dé)平与黄(huáng)秀芳系独(dú)立法律(lǜ)主体，即便夫妻或一致(zhì)行(xíng)动(dòng)人中一方存在不当行为，不应推定或(huò)认定另(lìng)一方承担责任(rèn)。

　　另(lìng)外，蒋维、毛(máo)明土、李(lǐ)传武，及他们的代(dài)理人也就(jiù)是(shì)否(fǒu)合谋、部分账户的控制关系、委托理财关系(xì)等提出了申诉意(yì)见。

　　对此，证监会回应，经复(fù)核，对当事人及(jí)其(qí)代理人的(de)主要陈(chén)述意见不予采纳(nà)。

　　证(zhèng)监会表(biǎo)示(shì)，本案为多个主(zhǔ)体参与、多个环节实施(shī)、环环相扣、锁链式的上下游衔接(jiē)、合作，共(gòng)同完成的(de)操纵行为。在案(àn)证据可以证明，何德平、黄秀芳向蒋维(wéi)提供资(zī)金作为保(bǎo)证金(jīn)，委(wěi)托其通过二级市场交易影响新(xīn)美星股(gǔ)价(jià)，蒋维(wéi锻炼身体的练是哪个练字，锻练与锻炼有什么区别锻)会向黄秀(xiù)芳反馈交易情(qíng)况；何德(dé)平(píng)知悉(xī)并参与了(le)本案行(xíng)为；上(shàng)述(shù)行为的(de)实质是操纵股价，并非合法理财。在案证据可以(yǐ)证明，蒋维、毛明土(tǔ)、李传武有(yǒu)共同影响“新美星”股价的意图和目标，共同商议、谋划操盘(pán)、拉抬股价，并且采(cǎi)取(qǔ)了联合影响(xiǎng)股价的(de)行动，属(shǔ)于共同操纵(zòng)行为。

　　关于违法期间和责任承担，证监会(huì)表示，由于2018年9月26日至2019年2月(yuè)14日期间蒋(jiǎng)维控(kòng)制的账户交易“新美星”客观(guān)上为(wèi)后(hòu)续的合谋(móu)操纵起到一定程度(dù)锁仓(cāng)的作用，并(bìng)且根据蒋(jiǎng)维笔录，毛明土知(zhī)道蒋维和上市(shì)公司的合作，知道(dào)蒋维已经有一定(dìng)底(dǐ)仓，才愿意(yì)买(mǎi)入“新美星”，因此毛明土和李传武的违(wéi)法期间与蒋维、黄秀芳、何德(dé)平一致。在此(cǐ)基础上，在认(rèn)定及处罚时将合(hé)谋各方视为(wèi)一个整体，不区别对待各方(fāng)账户组(zǔ)。

　　证监(jiān)会认为，何德平、黄秀芳(fāng)、蒋维(wéi)、毛明土、李传武上述行(xíng)为违反(fǎn)了(le)2005年《证券法》第(dì)七十(shí)七条第一(yī)项规定，构成(chéng)2005年《证(zhèng)券(quàn)法》第二百零三(sān)条(tiáo)所述的操纵证(zhèng)券市(shì)场行为。

　　根(gēn)据(jù)2005年《证券法(fǎ)》规定，证监会决定：就操纵证券市场(chǎng)行(xíng)为，对何德平、黄秀(xiù)芳、蒋维、毛(máo)明土、李传武没收(shōu)违法所得(dé)4783.56万元，并处以4783.56万(wàn)元罚款，其中，对何(hé)德(dé)平、黄(huáng)秀芳(fāng)罚款2391.78万(wàn)元，对(duì)蒋维罚(fá)款1195.89万元(yuán)，对毛明土、李传武分别罚(fá)款597.94万元。

　　董事长信息披(pī)露违(wéi)法

　　被予以警告并(bìng)罚(fá)款

　　另外，关于何德平(píng)信息(xī)披露违(wéi)法的相关情况，行(xíng)政处罚决定书披露，在新(xīn)美星2016年4月上(shàng)市前，海得(dé)泽广代何德平、黄(huáng)秀芳夫妇(fù)持有(yǒu)公司80万股股份，占新美星上(shàng)市时总股(gǔ)本的1％。上(shàng)市后，该部分股票继续(xù)由(yóu)海得泽广代持，海得泽(zé)广(guǎng)自2017年12月19日开始(shǐ)减持“新(xīn)美星”股票，至2018年12月27日减持完毕。

　　关于何德(dé)平信(xìn)息披露违法，何德平、黄秀芳及其代理人提出(chū)：第一，海得泽广与何德平、黄秀芳二人不存在代持(chí)，涉案股份(fèn)系海得泽广为兰某代持，股份减持(chí)决(jué)策由海(hǎi)得泽广和兰某作出，海(hǎi)得泽广将减持所得汇入黄秀芳(fāng)指定账户的原因系兰某向黄(huáng)秀芳(fāng)归还借款本息(xī)。第二，涉案股份仅为1％，不具(jù)有重大性，不对投(tóu)资者决策产生重大影响，情节(jié)轻微。第三，即便认定(dìng)代持成立，何德平对(duì)借款、还款等事(shì)项，不参与、不(bù)知(zhī)情，没(méi)有主观过错(cuò)，不应受(shòu)到处罚。综上(shàng)，请求不予处罚。

　　对此(cǐ)，证监会回应，根据黄(huáng)秀芳(fāng)、兰某等询问笔(bǐ)录(lù)、海得泽(zé)广交易流水(shuǐ)、资金流水及相关银行账(zhàng)户流水，结合何(hé)德平、黄秀芳的(de)配偶关系，代持资金和减持所(suǒ)得(dé)系家庭共同(tóng)财(cái)产，可以认定海(hǎi)得泽广代何德(dé)平、黄秀芳持有新美星(xīng)股票。当事人所提相关理由(yóu)不具有(yǒu)事实和法律依据，不(bù)予采纳。

　　证监(jiān)会(huì)表(biǎo)示，何德平作为(wèi)上市公(gōng)司实际控(kòng)制(zhì)人，未如实(shí)告知上市公司(sī)上述持(chí)股情况，导(dǎo)致新(xīn)美星在(zài)相关公告中均未披露相关(guān)情(qíng)况，导致新美(měi)星违反2005年《证券(quàn)法》第六十三条规定(dìng)，何德(dé)平的行(xíng)为构成(chéng)2005年《证券(quàn)法(fǎ)》第一百九十三条(tiáo)第(dì)三款规定的情形。

　　根(gēn)据2005年《证券法》规定，证监会决定(dìng)：就信息披(pī)露违法行为(wèi)，对(duì)何德平(píng)给予警(jǐng)告，并(bìng)处以40万(wàn)元罚款(kuǎn)。

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