本周，56只首(shǒu)发基金中(zhōng)（份额分(fēn)开计算(suàn)），博时北证50成份指数（A/C）位列其中(zhōng)。目(mù)前，第2批4只(zhǐ)北证50指数基金(jīn)产品已有(yǒu)3只成(chéng)立，分(fēn)别为(wèi)鹏扬北证50成份(fèn)指(zhǐ)数基金(jīn)、工(gōng)银瑞信北证(zhèng)50成份(fèn)指数基金和万家北证50成份指(zhǐ)数(shù)基金。

　　多(duō)位业内人士表示，流动性问(wèn)题是制(zhì)约北交所发(fā)展的(de)首要因(yīn)素，不过随着公募基金加速布局，增(zēng)量资金不断涌(yǒng)入下(xià)，流动性问题有望持(chí)续改善；同(tóng)时，当前北(běi)交所(suǒ)优质(zhì)公司被(bèi)显著低估，正(zhèng)是长线资金(jīn)布局的良(liáng)好机遇。

　　第二批(pī)北证(zhèng)50指数基金成立过半

　　本周(zhōu)，56只首发基金中（份(fèn)额分开计算），博时北证(zhèng)50成份(fèn)指数（A/C）位列其中(zhōng)，根(gēn)据招募(mù)说明(míng)书，该基金主要跟踪北证(zhèng)50成份指数，由(yóu)于是(shì)发起式基金，认购金额满(mǎn)1000万元即可成立，认购期为5月8日至(zhì)5月19日。

　　今年3月7日，第二批(pī)北证(zhèng)50指数基金产(chǎn)品成功获(huò)批，工银瑞信基金、万家基(jī)金、鹏扬(yáng)基(jī)金(jīn)、博(bó)时(shí)基金四家公募基(jī)金(jīn)公(gōng)司拿到批文。除博(bó)时基金(jīn)外，万家基金的(de)北(běi)证50指数产品也是以发起式的形式设(shè)立。

　　截至(zhì)目(mù)前，除博时(shí)基金旗下产品正在发(fā)行外，其余3只产品(pǐn)均已(yǐ)成立。其中，鹏扬北证50成份指数基金于(yú)4月25日成立(lì)，获2225户有效认购，募(mù)集(jí)规(guī)模(mó)3.89亿元(yuán)；工银瑞信北(běi)证50成(chéng)份(fèn)指数基金于(yú)4月27日(rì)正式成立，获1496户有效(xiào)认购，募集规模2.39亿元；万家北证(zhèng)50成份指数(shù)基(jī)金于5月5日正式(shì)成(chéng)立，获(huò)1717户有(yǒu)效(xiào)认购，募(mù)集(jí)规模1.68亿(yì)元。

　　对于北证50指数的投资价值，万家北证50成份指数基金经理(lǐ)杨坤曾表示，

　　北交(jiāo)所股票估值普遍显著低于(yú)其他上市板块中业务相关度较(jiào)高的同(tóng)类股票，具(jù)有(yǒu)较大估值提(tí)升空(kōng)间。随着(zhe)市(shì)场(chǎng)流动性的增强和(hé)创新型中小企业(yè)的高速(sù)成长，有(yǒu)望实(shí)现业绩和估值双(shuāng)升(shēng)，长(zhǎng)期投资(zī)价(jià)值显(xiǎn)著。

　　首(shǒu)批北证50指数基金月(yuè)内加速“回血”

　　去年12月，首批8只北(běi)证(zhèng)50成份指数基(jī)金(jīn)相(xiāng)继成立。

　　Wind数(shù)据显示，截至5月12日(rì)，这8只(zhǐ)产品年内(nèi)回报、成立以(yǐ)来回报悉数为负，其中年内平均收(shōu)益(yì)率为-4.36％，成立以来收益率(lǜ)中位数为-4.74％。不过5月以(yǐ)来，这些产(chǎn)品开始加速“回血”，月(yuè)内产品均获(huò)正收益，平(píng)均回报达2.82％。

　　北证50指数方面，自去年11月发布以来，该指数经历小(xiǎo)幅下滑后，今年一季(jì)度上涨(zhǎng)1.76％。二季(jì)度(dù)以(yǐ)来虽有震荡(dàng)下跌，但5月以来又开始持续上(shàng)涨，且市场表现居前。截至(zhì)5月12日(rì)，该指数月(yuè)内涨(zhǎng)幅达2.98％，对比沪深市场核心指数表(biǎo)现，除红(hóng)利指数月内涨1.91％外，包括上(shàng)证指数、沪深300、上证50等在内的30只核心指数(shù)月内均下跌。

　　“北证50指(zhǐ)数推(tuī)出后，多个指(zhǐ)数基金(jīn)相继成立，这使得(dé)北交所整体流(liú)动性(xìng)有所(suǒ)改善。从中观维(wéi)度来(lái)看，北交所很多优质企业的估(gū)值仍然偏低，预计(jì)随着流动性逐步改(gǎi)善，以及(jí)公司(sī)业(yè)绩持续释放，北交所板块整体走势有(yǒu)望(wàng)持续(xù)向好(hǎo)。”北京一大(dà)型公募(mù)基(jī)金人士表示。

　　北(běi)交所官网(wǎng)显示，截至5月12日(rì)，北交(jiāo)所上市公司193家(jiā)，总股本258.31亿股，总市值(zhí)2606.91亿元。从(cóng)北(běi)交(jiāo)所上市公司业绩表现来看，2021年(nián)北交所上市公司盈利(lì)面(miàn)达99％，净(jìng)利润总额增长23.8％，超(chāo)四成的公司净利(lì)润(rùn)达5000万元以上；2022年(nián)北交所上市公司全年共实现净利润138.11亿元(yuán)，平(píng)均实现净(jìng)利润(rùn)7230.81万元，同(tóng)比增长12.17％，盈利面(miàn)达92.15％，其中(zhōng)44家公司增幅(fú)超过30％，22家公司净利润(rùn)超过1亿元(yuán)，42家公(gōng)司连续三年(nián)实现利润(rùn)正增(zēng)长。北交所上市(shì)公司业绩正持(chí)续释放(fàng)。

　　此外，10只北(běi)交所主(zhǔ)题权益基金年(nián)内表现上(shàng)，Wind数(shù)据(jù)显示，截至5月12日，除大成(chéng)北交所两(liǎng)年定开年(nián)内收益为负外，其余9只北交所主题权益基(jī)金(jīn)年(nián)内均斩获正收益。其中，华夏北(běi)交所创新中(zhōng)小企业精(jīng)选两年定开年内(nèi)回(huí)报最高，达18.46％，万(wàn)家(jiā)北交(jiāo)所慧选两(liǎng)年定开、嘉实北交所精选两年(nián)定开分别以(yǐ)12％、7.54％的回报排在二三位。

　　当前估值偏低

　　正是长(zhǎng)线资金布(bù)局良机

　　对(duì)于(yú)北(běi)交所投(tóu)资价值，多位业内(nèi)人(rén)士(shì)认为，当前北交所(suǒ)优质公司被显著低估，不过(guò)正是长线资金布(bù)局(jú)的良好机遇。

　　万家北交(jiāo)所慧选两年基金经理叶勇直言，北交所(suǒ)市场(chǎng)上，制约其(qí)发展(zhǎn)的依然是市(shì)场(chǎng)本(běn)身较差的流动(dòng)性(xìng)问(wèn)题，市场制度性(xìng)差异导(dǎo)致其与(yǔ)沪深市(shì)场相比，可比公司估(gū)值表现差(chà)异较大。除(chú)了继(jì)续降低投资(zī)者(zhě)门(mén)槛、扩(kuò)大优质上市企(qǐ)业数(shù)量外，后续北交(jiāo)所市(shì)场有(yǒu)必(bì)要完善转板制度，畅(chàng)通转板(bǎn)通道(dào)，从(cóng)而(ér)活(huó)跃市场交易(yì)，通过沪深市场的(de)引领，提升(shēng)流动性，平抑估(gū)值鸿沟(gōu)。不过，从(cóng)另外(wài)一个角度上讲，目(mù)前(qián)的北交五平方千米和五万平方米谁大 五平方千米是多少亩所(suǒ)优质公司被显著(zhù)低估，也(yě)是长线资金布局的良好(hǎo)机(jī)遇。

　　华夏北交(jiāo)所创新中(zhōng)小(xiǎo)企业精选两年定开基金经理顾鑫(xīn)峰表示，站(zhàn)在当(dāng)前的位置，对于北交(jiāo)所(suǒ)的后续表现充(chōng)满信(xìn)心，信心(xīn)来(lái)源于四(sì)个(gè)方面。

　　一是北交所公司目(mù)前(qián)估值已(yǐ)经非常便宜，他们测算前几(jǐ)大重仓(cāng)股的平均(jūn)估值在(zài)20倍以内，切(qiè)换到2023年(nián)估值在15倍以内，这个估值水平对(duì)于具备专精特新特性的中小成长型(xíng)企业而言是(shì)非常具有吸引力的。

　　二是从业绩(jì)表现来看(kàn)，他们发现很多北交所公司今年以来(lái)依然延(yán)续(xù)了(le)较快的增长速度，发展整体是符合预期的，业(yè)绩(jì)的(de)持续增长进一(yī)步(bù)消化了估值。

　　三(sān)是从政策来看，去年四(sì)季度以来(lái)北交(jiāo)所出了不(bù)少政策利(lì)好，包括(kuò)发布《北京证(zhèng)券(quàn)交易所股票(piào)做市交易业(yè)务细则》和《北京证券交易所股票(piào)做市交易(yì)业务指引》，下(xià)调部分(fēn)交易费率，北交所股票将纳(nà)入中证(zhèng)、国(guó)证跨市场指数(shù)体系，北证(zhèng)50指数11月份正式上(shàng)线等政策的密(mì)集发布，可以说对这个市(shì)场是(shì)加大(dà)了(le)呵护(hù)的(de)力度，政策的暖风(fēng)对整个市场构(gòu)成中长期利好。

　　四是北交所目(mù)前新挂牌的公司(sī)较多，其中不乏优(yōu)质(zhì)的个(gè)股，供给上来了，给他们增加了(le)筛选的范围(wéi)，尽(jǐn)管(guǎn)短期(qī)可能由于供给增(zēng)加对整个市场的流(liú)动性造成一定的扰动，但增加(jiā)优质供给是市场长期发(fā)展的基石，这(zhè)使得他们(men)选择(zé)优(yōu)质中小专精特新(xīn)企(qǐ)业的难度是(shì)相对降(jiàng)低的。

　　景(jǐng)顺长城北交所精选(xuǎn)两年定开基(jī)金经理张(zhāng)靖(jìng)表(biǎo)示，北交所作为新兴的(de)股票交易市场，目前(qián)仍(réng)处于(yú)初创(chuàng)期，上(shàng)市股票(piào)数(shù)量还不够(gòu)多，市场关注度还不(bù)高，整体估值水平相较于沪深(shēn)交易(yì)所明显低估。随着宏(hóng)观经(jīng)济触(chù)底(dǐ)回升，和北交(jiāo)所快速(sù)发展，投资机会应会(huì)越来越(yuè)多(duō)。

　　开源(yuán)证券研报表示，“中特估”下(xià)，北交所作为(wèi)A股“中特估”组成部(bù)分之一(yī)，或有望随着北(běi)交所(suǒ)改革的不(bù)断推进和(hé)投资(zī)者(zhě)关注度提升逐渐得到估值体系(xì)修(xiū)复。从(cóng)2023年一季度的(de)公募基金持仓(cāng)变化来看(kàn)，这一(yī)趋势已经(jīng)初露(lù)端倪，部分专精特新次新股及北证(zhèng)50中高权重、低估值公司获增持(chí)较(jiào)多。此外(wài)，北证50成分五平方千米和五万平方米谁大 五平方千米是多少亩股(gǔ)中尚拥有多个被低估标(biāo)的，未来随着(zhe)北交所改革的不断推进和投(tóu)资者关(guān)注度提升(shēng)，北交所流动性(xìng)随之(zhī)改善(shàn)，这些大市(shì)值、高权重、低估(gū)值的公(gōng)司(sī)获得(dé)重估可能性(xìng)较大。

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