近日，广发(fā)、招商、汇添富3家基金公司(sī)旗下的(de)中(zhōng)证国新央企(qǐ)股东回报ETF同时公告，基金将(jiāng)于5月(yuè)15日至19日正(zhèng)式发售，募(mù)集规(guī)模(mó)上限均为20亿元，合(hé)计募集上限(xiàn)为60亿元。目(mù)前，作为(wèi)时下热门主(zhǔ)线的中特估行情持续(xù)发酵，市场也预期此次(cì)央企主题的ETF发售或将从情绪面和(hé)资金面助推中特估。

　　国企年内涨(zhǎng)幅居(jū)前，领涨板块方向一(yī)览

　　复盘今年以来行情(qíng)，中特估行情带(dài)动央国企上市公司价值重估，同时，其也催化(huà)多个相关板(bǎn)块和个股迎来上涨行(xíng)情(qíng)。截至5月12日收(shōu)盘(pán)，不计算(suàn)年内上(shàng)市新股，A股(gǔ)整体平均上涨近6.16％，中位(wèi)数涨幅(fú)近2.39％，而国有企业(yè)个股(gǔ)平均(jūn)上涨近9.61％（中位数涨幅近5.45％），非国有企业个股平(píng)均涨幅则近4.83％（中位数涨(zhǎng)幅近1.27％），其中，外资及合资企业仅上涨近3.79％。

　　分(fēn)板(bǎn)块（申(shēn)万一级）来看，年(nián)内涨幅(fú)居前的国企股中，传(chuán)媒、计(jì)算(suàn)机、通(tōng)信、家用电器、建筑(zhù)装(zhuāng)饰板(bǎn)块(kuài)个(gè)股(gǔ)均值涨(zhǎng)幅相(xiāng)对(duì)居前，而(ér)基(jī)础化工、食品饮料、商贸(mào)零售、轻工制(关东煮汤底需要一天一换吗，一元一串的关东煮利润多少zhì)造、美容护理板块个股则表现不佳。若分细(xì)分板块（申(shēn)万二级）统计，平(píng)均涨(zhǎng)幅居前的方(fāng)向(xiàng)为出版、影视(shì)院线、计(jì)算(suàn)机(jī)设备(bèi)、养殖业(yè)、数字(zì)媒(méi)体板块，而旅(lǚ)游零售、酒店餐饮(yǐn)、橡(xiàng)胶(jiāo)、能源金属(shǔ)、电(diàn)池(chí)板块个股平均跌幅(fú)居前(qián)。

注：分板块统计国(guó)企(qǐ)股年内涨跌幅(fú)均值

　　行情内部轮动分化，关(guān)注景气低估方向

　　随着(zhe)中特估行(xíng)情发酵月余，部分(fēn)高位人气股近期也有(yǒu)所调整，仅以本周（5月8日至12日(rì)）行(xíng)情统计，上海电(diàn)影(yǐng)、新华文轩、中铝国际等(děng)多(duō)股回调近20％。从资(zī)金面来看，作为市(shì)场“聪明钱”的北向资金近两日(rì)（5月11日至12日）也(yě)一别此前(qián)连续6日加仓(cāng)而减持，不(bù)过，具体个(gè)股(gǔ)方面(miàn)，仍有不少个股(gǔ)获(huò)逆市加仓(cāng)，其(qí)中(zhōng)，中国中(zhōng)铁、中国石化、片仔(zǎi)癀、中国石(shí)油、设计(jì)总院本(běn)周累计加(jiā)仓(cāng)均在3亿元以上。

　　山(shān)西证(zhèng)券近日研报指(zhǐ)出(chū)，现(xiàn)有的“中特(tè)估”概念引发(fā)的估(gū)值(zhí)修复(fù)仍在演绎。短(duǎn)期行情在热点题材上体(tǐ)现出较高的赚钱效(xiào)应。长(zhǎng)期在国企改(gǎi)革的深度价值挖掘(jué)方面(miàn)仍有(yǒu)较大增长(zhǎng)空间。结(jié)合政策方向(xiàng)来看(kàn)，未来的投资机会主要围绕(rào)以下方向：

　　1）资源整(zhěng)合型：关注央企(qǐ)战略性重(zhòng)组和专业化整合，以及存在优(yōu)质资(zī)产注入上(shàng)市平台或重组预期的(de)板(bǎn)块和标的，如(rú)军工、交运(yùn)等。

　　2）基本面(miàn)改善型：此前基本面较(jiào)弱，但(dàn)因行业景气(qì)、周期上行(xíng)等原因(yīn)，近期有所改善，并有望持续向好，如(rú)建筑和(hé)船舶制造等(děng)。

　　3）价值重估型：此前估值明显偏(piān)低，但(dàn)是受(shòu)益(yì)业务预期与估值逻辑变化，催生(shēng)重(zhòng)估行情，如(rú)公共(gòng)事业领(lǐng)域与(yǔ)三大(dà)通信(xìn)运(yùn)营商(shāng)等。重点关注行业：船舶(bó)、建(jiàn)筑、军工(gōng)、公共(gòng)事业(yè)、交运和通信。

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