本周铁(tiě)矿(kuàng)石期货cac2制取c2h2，cac2形成过程电子式价格大幅下挫(cuò)，截(jié)至21日下午收盘，大(dà)商所铁(tiě)矿石期货主力(lì)合约跌近5％，报730.5元/吨。截至下(xià)午5点，新(xīn)加(jiā)坡铁(tiě)矿(kuàng)石指数期货跌近6.9％，至107.4美元/吨(dūn)。

　　期货日报记者注意到，本周(zhōu)后几个交易日(rì)，铁矿石期货(huò)一(yī)直处于下跌的态势，本周进口铁(tiě)矿石(shí)价格指数(shù)呈现(xiàn)振荡(dàng)运行态势(shì)。

　　兰格(gé)钢铁网监测数据显示，截至(zhì)2023年(nián)4月21日，58％澳粉指(zhǐ)数107美元/吨(dūn)，较(jiào)上周同期下跌3美(měi)元/吨；61.5％澳粉指数110美元(yuán)/吨(dūn)，较上(shàng)周(zhōu)同期(qī)下跌4美(měi)元/吨；62％澳块(kuài)指数126美(měi)元/吨，较(jiào)上周同期(qī)下跌4美元(yuán)/吨(dūn)。

　　对此，方(fāng)正(zhèng)中期期货铁(tiě)矿(kuàng)石研究(jiū)员(yuán)梁(liáng)海宽认为，铁矿石本(běn)周(zhōu)加速下行，直接原因源(yuán)于成材表需继续走弱，二季度以来成(chéng)材消费持续低迷，市(shì)场对“旺季不旺”担(dān)忧进一步(bù)发(fā)酵(jiào)。成材价格(gé)下降(jiàng)使得钢(gāng)厂利润(rùn)被进一步压缩，本(běn)周铁(tiě)水产量出现见顶回落，下游需求走弱开始(shǐ)对炉(lú)料(liào)端价格(gé)形成(chéng)负反馈，焦炭、焦煤价格跌幅更为(wèi)明显。当(dāng)前(qián)铁(tiě)矿的5-9价差已(yǐ)扩(kuò)大至(zhì)历史同期最高(gāo)水(shuǐ)平，铁矿石现货价格受高铁水(shuǐ)产量(liàng)的(de)刚性支撑相较(jiào)坚(jiān)挺，支撑近(jìn)月合约价格(gé)。而(ér)远(ycac2制取c2h2，cac2形成过程电子式uǎn)月(yuè)合约(yuē)开(kāi)始计价终端需求走弱和铁矿石受自身(shēn)供需趋于宽松的悲观预期(qī)影响(xiǎng)，跌幅更(gèng)为明显。

　　“3月(yuè)中旬以来，由于(yú)需求复苏(sū)不畅(chàng)，成本中枢下移，叠加(jiā)外围风险冲击，黑色系期货整体走弱，品种间形成(chéng)负(fù)反馈局面(miàn)。从(cóng)终(zhōng)端需求(qiú)看，尽管(guǎn)地产销售明显好转，但传导至投资端尚(shàng)需时(shí)间，一(yī)季度房屋(wū)新开(kāi)工同比仍(réng)下滑19.2％。这也导(dǎo)致钢材(cái)需求复苏乏(fá)力，旺季期间螺纹(wén)钢(gāng)表需基本和去年同期持平，整体较为疲弱，钢(gāng)厂(chǎng)减(jiǎn)产(chǎn)降库意愿增(zēng)强，对原(yuán)料需求(qiú)构成压力。”国投安(ān)信期(qī)货高级分析师何建辉说。

　　国(guó)泰君安期货铁矿石分析师马(mǎ)亮认为(wèi)，近(jìn)期市场(chǎng)对于(yú)国内钢厂(chǎng)减产担(dān)忧的不断加重导致铁矿石(shí)出现连续下跌。

　　基本面方面，外(wài)矿短期到港压力不大，疏港依旧维持(chí)高位(wèi)，铁矿石库存总量(liàng)矛盾不(bù)明显。港口(kǒu)库(kù)存本周止跌回(huí)升，重回13000万吨上方(fāng)，钢厂厂内库存明显低于(yú)历史平(píng)均水平，低(dī)库存有(yǒu)望(wàng)成为常态，对补库不应有过高期待。海外主流铁矿石二季度将逐步进入(rù)发(fā)运旺(wàng)季，力拓(tuò)一季度铁矿石发运创同期纪录，淡水(shuǐ)河谷一季度产量也同比增加，到(dào)港压(yā)力将增加。“国产矿产量(liàng)近(jìn)期持续回升，铁矿石(shí)供应将逐(zhú)步转向(xiàng)宽松。而铁水继续提(tí)产空间(jiān)有限，开始面临减产压力，铁矿石供需将逐步转向宽松，下半(bàn)年(nián)这一(yī)趋势将更为清晰(xī)，远月合约的估(gū)值有中长期的下调压力。”梁海宽说。

　　不过，马亮(liàng)则(zé)认为，受澳洲(zhōu)飓风(fēng)等(děng)因素影响，目前铁(tiě)矿(kuàng)石发运依然偏低，港口库(kù)存维持下(xià)降态势，不过由于终(zhōng)端需(xū)求疲弱，政策调控力度增大(dà)，价格(gé)逐渐承压下行(xíng)。

　　值得注意的(de)是，上海钢(gāng)联4月21日调研247家(jiā)钢厂(chǎng)的数据显示，247家钢厂(chǎng)日均铁(tiě)水产(chǎn)量245.88万吨，环比下降(jiàng)0.82万(wàn)吨，同比增(zēng)加12.91万吨。全国45个港(gǎng)口进口铁矿库(kù)存(cún)为13034.54万吨，环比增123.03万吨；日均疏港量320.18万吨增0.95万吨。全国(guó)钢(gāng)厂进口铁矿(kuàng)石库存(cún)总量为9123.65万吨，环比(bǐ)减少39.10万(wàn)吨；当前样本钢厂的进口(kǒu)矿(kuàng)日耗为298.17万吨(dūn)，环比(bǐ)减少0.18万吨，库存消(xiāo)费比30.60，环比减少0.11天。

　　“本周高炉铁水产量止增转(zhuǎn)降，拐点出现，铁矿石需求端(duān)支撑减(jiǎn)弱(ruò)；港口库存止降(jiàng)转增，钢厂(chǎng)低库存按需补库为主。澳巴(bā)极端(duān)天(tiān)气导致4月底5月初港(gǎng)口(kǒu)到货(huò)将有缩量。”中辉期货铁矿石研究员李(lǐ)海蓉说。

　　梁(liáng)海宽(kuān)认为(wèi)，铁水产量见顶，铁(tiě)矿石供需总(zǒng)体将(jiāng)转向宽松，价格中枢(shū)将面临下移。2309合约当(dāng)前整(zhěng)体(tǐ)估值水平(píng)偏高，旺季(jì)后面临(lín)回调压力(lì)，维持逢高沽空的策(cè)略。

　　对(duì)于(yú)后市，兰格钢(gāng)铁研究中(zhōng)心王(wáng)国清认为，近期市场振荡调整，钢厂采(cǎi)购仍相对谨慎(shèn)，多以(yǐ)按需(xū)补库为(wèi)主，整(zhěng)体(tǐ)交投氛围较为冷cac2制取c2h2，cac2形成过程电子式清。五一假期将(jiāng)至(zhì)，下周补(bǔ)库(kù)需求或有增加。综合来看，预计下周(zhōu)进口铁矿石价格(gé)指数将继续振荡(dàng)运(yùn)行(xíng)。

　　“随着钢厂(chǎng)减产检(jiǎn)修范(fàn)围扩大，高需求(qiú)对铁矿石的支撑(chēng)转(zhuǎn)弱，近期(qī)供应端表现(xiàn)缩量，五一(yī)节前钢(gāng)厂低库存补(bǔ)库对价格或形成支撑。可逢高布(bù)局空单。”李海蓉(róng)说。

　　对于黑(hēi)色(sè)板块的后市，何(hé)建辉认为，目前终端需求尚未有(yǒu)太(tài)大(dà)起色，市场(chǎng)情绪仍偏悲观，黑色(sè)系整体依然承压(yā)。持续(xù)调整(zhěng)后压(yā)力得到基本释放，下行节奏将会放缓，波动(dòng)有所加(jiā)剧。拉长时间周期看，今年(nián)大(dà)基调(diào)是经济复苏，尽管节(jié)奏上较(jiào)为波折，供需边际上仍有改善，整体(tǐ)矛盾并不(bù)是太突(tū)出，价格波动幅度较前两年将有(yǒu)明显(xiǎn)下降。这也意味着，以内需(xū)为(wèi)主的黑色系下方仍(réng)有支(zhī)撑，当前位置不宜(yí)过分(fēn)悲(bēi)观。预计市场整体以区间振荡为主，节奏(zòu)上或先抑后(hòu)扬(yáng)，后期关(guān)键仍是需求复苏力度。

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