今年1月，美国政府债务(wù)余额又一次(cì)触及法定(dìng)上限，这标志着美国再度(dù)陷入债务(wù)违(wéi)约的(de)风险(xiǎn)之中(zhōng)。

　　美国财(cái)政部长(zhǎng)耶(yé)伦已经多次警(jǐng)告称(chēng)，如果国会不尽早采取(qǔ)行动暂停(tíng)或(huò)提高(gāo)债务(wù)上限，美国政府最(zuì)早可能(néng)6月1日(rì)出现(xiàn)债务违约(yuē)——而这将对(duì)全球经济和(hé)金融产生“灾难性影响”。

　　美(měi)国面临债务违约风险、两党(dǎng)就提高债务上限进行争(zhēng)斗，这(zhè)些画面在近些年似(shì)乎频频(pín)上演。那么，引发这一危机的根本——美国(guó)债务和债务上限究竟是怎(zěn)么回事？美国债务为何(hé)不断滚雪(xuě)球般扩大？美(měi)国又为何要人为(wèi)地给(gěi)债务设(shè)定上限？

　　美国(guó)债(zhài)务为何不(bù)断逼(bī)近上限？

　　要(yào)讨论(lùn)债(zhài)务(wù)上(shàng)限，我们需要先(xiān)了解美国(guó)政府的债(zhài)务从何而(ér)来，以及其(qí)为何频(pín)频逼近(jìn)上限(xiàn)。

　　自(zì)18世纪以来，美国政(zhèng)府在绝大部(b大闸蟹几月份开始上市，大闸蟹几月份最好吃ù)分(fēn)时期都处于(yú)财政(zhèng)赤字状态，即(jí)政府支出在多数总统任期内都高(gāo)于其财政(zhèng)收入。因(yīn)此(cǐ)，美(měi)国政(zhèng)府(fǔ)举债成了(le)惯(guàn)例，而(ér)政府债务规模也一直(zhí)随着政府(fǔ)赤字(zì)的规(guī)模而(ér)增长(zhǎng)。

　　美国政府债(zhài)务在近年疯(fēng)狂飙升(shēng)

　　近年来，美(měi)国债务规模更是大幅增(zēng)长。这(zhè)一(yī)方面(miàn)是由于(yú)新冠疫情以及阿(ā)富汗、伊拉克(kè)战争使(shǐ)得美国政府(fǔ)背负了(le)庞大支出压(yā)力，另(lìng)一方(fāng)面，还因(yīn)为美国人口老(lǎo)龄化(huà)导(dǎo)致政(zhèng)府医疗支出不断上升，拜登政(zhèng)府推出的(de)大规(guī)模基(jī)建政策导致财政支(zhī)出大增等(děng)。

　　与此同时，美(měi)国(guó)政大闸蟹几月份开始上市，大闸蟹几月份最好吃府的税收收入并没有跟(gēn)上支出的步伐，尤其是在小布(bù)什政府和特朗普政(zhèng)府批准了减税政(zhèng)策之后，税收(shōu)压力更是与日俱增。

　　在收入和支出此消彼(bǐ)长的双重压力下(xià)，美国的(de)赤字规(guī)模近(jìn)年来如(rú)滚雪球一般扩(kuò)大，债(zhài)务规(guī)模也就因此不(bù)断攀(pān)升，在近(jìn)年来频频逼近债务上限也就不足为(wèi)奇了。

　　美国政府债务(wù)占GDP的比重

　　美国债务(wù)为何会有上限？

　　而美国政府债务(wù)上限的出现，则最早(zǎo)可以(yǐ)追溯到上世纪(jì)初(chū)的第一(yī)次世界大战。

　　在一战之前，美国并没有明确的“债务上限”，那时候只要(yào)白(bái)宫要发债借钱，美国国会基本(běn)照单全批。

　　但在(zài)1917年，由于一战使得美国(guó)政府开支愈(yù)繁(fán)，债务规模(mó)越来越大，引发部分美国议(yì)员提出的反对（也有一些议员是为了(le)反对(duì)美(měi)国参战），美国国会便通过(guò)《第二自由债券法案》，首次(cì)对联邦债务进行限额规定，以此来限制政(zhèng)府发债的规模(mó)。

　　1939年，由于预(yù)计(jì)美国将加(jiā)入第二次世界大(dà)战(zhàn)，美国国会通(tōng)过(guò)《公共债务(wù)法案(àn)》，实质(zhì)上正(zhèng)式确立(lì)了(le)对美国(guó)政府债务(wù)总额的限制。随后，美国国会又对其进行了(le)修订，以更改上限(xiàn)金(jīn)额(é)。从此，提高债务上(shàng)限就或多(duō)或(huò)少(shǎo)地成(chéng)为了国会的惯例(lì)。

　　在历史上，美国债务上限总(zǒng)共提高了100多次。尤其(qí)是自(zì)1960年以来(lái)，美国两党(dǎng)已经提高(gāo)了(le)78次(cì)债(zhài)务(wù)上限，平均每(měi)9个月就会(huì)提高一次(cì)——其中共和党总统执政(zhèng)期(qī)间(jiān)曾提高49次，民(mín)主党总(zǒng)统执(zhí)政(zhèng)期间(jiān)共(gòng)提高(gāo)29次(cì)。

　　进入21世纪(jì)以(yǐ)来(lái)，美国债务上(shàng)限的上(shàng)调幅度进(jìn)一(yī)步加大，在最近几届总统任期内更是如此：在奥巴马任期内，美国最(zuì)新债务上(shàng)限为18万亿美元(yuán)（2015年(nián)），到了特(tè)朗(lǎng)普任内，这个数字提(tí)高至22万亿美元（2019年3月(yuè)）。此(cǐ)后在新冠疫(yì)情(qíng)期间(jiān)，美国国(guó)会暂停(tíng)了债务上限，以暂时取消(xiāo)美国(guó)政府的支(zhī)出限制，这导(dǎo)致美国政府债务疯(fēng)狂飙升至27万亿美元。

　　美国近几届政府大幅(fú)上(shàng)调债务上限

　　直到2021年，美国国会最新一次提高债务上(shàng)限，美国债(zhài)务上限已经提高至现在的(de)31.4万亿美元，相较(jiào)于(yú)1917年最初的债务上(shàng)限115亿美元，已经足足增长了(le)超过2700倍。

　　为(wèi)什么美国不(bù)能取消债务上(shàng)限？

　　本(běn)质上来说，“债(zhài)务上限”是美国国会为联(lián)邦政府设定的举债的最高额度，一旦(dàn)触(chù)及这条“红线”，意味(wèi)着美国财政(zhèng)部借款授(shòu)权用尽(jǐn)，除非国会调高债务上限，否则白宫无权继续(xù)举债。

　　那么，也许有人会疑惑，美(měi)国政府为(wèi)什么要“自(zì)我限(xiàn)制(zhì)”，不能直接取消掉债务上限呢？

　　的确(què)，债(zhài)务(wù)上限会对美国政府造成(chéng)限制(zhì)，使其不能随心所以的举债，但从理论(lùn)上来(lái)说，这(zhè)一限制也(yě)同时对(duì)其美(měi)国政府的债务信用提供(gōng)了(le)保(bǎo)证(zhèng)。

　　这(zhè)是因为，美国作为手握美元霸权的(de)超级大国(guó)，本身(shēn)并不受(shòu)到(dào)发(fā)行美钞(chāo)的外(wài)在约束。如果美国(guó)政府开支无(wú)度、过度举债，将会导致美元贬值、通胀失控，那么其(qí)债权(quán)信用(yòng)将受到损害，原有债权人权益也会(huì)遭受稀释。

　　因此，只有通过“债(zhài)务上限(xiàn)”这一内控举措，才能(néng)维持美国政府(fǔ)的(de)偿付信用，保(bǎo)证美元霸权地位。换句话来(lái)说，“债务上(shàng)限”理(lǐ)论(lùn)上也相当于是美方对(duì)债权人的一(yī)种信用宣(xuān)示。

　　中国和日本是美(měi)国债(zhài)券的最大海外“债主”

　　为什(shén)么这次债务上限难(nán)以提高了？

　　那么，在过去(qù)被频(pín)频上调的(de)美国债务上限，为(wèi)什么在(zài)现(xiàn)在会陷(xiàn)入无法上(shàng)调的僵局(jú)呢(ne)？

　　按照规定，美国政府想(xiǎng)要(yào)提高(gāo)美国债(zhài)务上限，往往需要美国国会两院的通过。在此前的历史中，提高债务上限在国会中绝大多数时(shí)候类似(shì)于一个“走(zǒu)过(guò)场”的周期(qī)性(xìng)任务，两(liǎng)党并不会(huì)对此进行过(guò)于激(jī)烈的博弈。

　　但近年(nián)来(lái)，随着美国党派分歧不(bù)断扩大，债务上限问(wèn)题逐步(bù)沦为两党的政治武器(qì)，被(bèi)在(zài)野党用作了(le)与执政党(dǎng)讨价还价的砝码。尤(yóu)其是(shì)在当下美(měi)国两(liǎng)党分(fēn)别占据两院多数(shù)席位的分裂背景下，这一斗争就(jiù)显得尤(yóu)为激(jī)烈(liè)。

　　目前，美(měi)国民主党占据参议院多数(shù)，而共和党占据众(zhòng)议(yì)院多数。拜登要(yào)想(xiǎng)提高债(zhài)务(wù)上限，就需要和国会共和党(dǎng)人(rén)达(dá)成一(yī)致。

　　然而，共和党人正试(shì)图利用债务上(shàng)限的最后期限，向拜(bài)登总统施压(yā)，要求他先同(tóng)意削减开支，再(zài)谈提高债务上限。而民主党人坚持(chí)不愿让(ràng)步，认(rèn)为应无条件提高(gāo)债务(wù)上(shàng)限，这就导致了当下(xià)的僵局。

　　拜登已(yǐ)经预(yù)定于(yú)美东时间周二（5月16日）再(zài)度与国会领导人会面，讨论(lùn)提高(gāo)美国债务(wù)上(shàng)限的计划。

　　但值得注意的是(shì)，如(rú)果拜登和国(guó)会领袖(xiù)们在周二仍无法(fǎ)取(qǔ)得突破性进展，这场危机恐怕真(zhēn)就要无限逼近债务(wù)违约(yuē)的“X日(rì)”了——因(yīn)为拜登已经计划于本周三前往日本参加G7领导(dǎo)人峰会(huì)，并将在周末访问巴布亚新几内亚，并(bìng)举行美国-大(dà)洋洲国家峰(fēng)会，这意味着接下来留(liú)给拜登和两(liǎng)党领袖谈(tán)判(pàn)的时间将所剩无几 。

　　2011年(nián)的危(wēi)机(jī)将(jiāng)再(zài)次(cì)上演

　　事(shì)实上(shàng)，十多年前(qián)，美国也曾上演过类似局(jú)面。

　　2011年，美国也曾面(miàn)临类似严(yán)峻的违约风险：时任美国(guó)总统奥巴马和众议(yì)院共和党(dǎng)人在谈判(pàn)最后一(yī)刻，才(cái)就债(zhài)务上限(xiàn)达成(chéng)协议(yì)，勉强避(bì)免了一场债务违约灾难。奥巴马(mǎ)及民主党在(zài)最后关头(tóu)妥协，同意在(zài)十年内(nèi)削减9000亿美(měi)元的(de)财政(zhèng)支出。

　　但在(zài)当时，即便没有(yǒu)真(zhēn)正违约而仅仅是逼近(jìn)违约，这一(yī)紧张(zhāng)局势也引发(fā)了(le)全球资本市(shì)场剧烈波动(dòng)，美股一度大跌(diē)，并直(zhí)接导致标准普尔(ěr)首次下(xià)调美(měi)国的主权信用评级。这(zhè)使得美国面临(lín)更高(gāo)的借贷成本——美(měi)国(guó)第二(èr)年(nián)的借贷成本上升了(le)13亿美元，并在之后数年继续(xù)上涨，基本上抵消了当时两党谈判中(zhōng)的一些成(chéng)本削减措施。

　　对一些经济学(xué)家来(lái)说，上述的市(shì)场动荡也只是短期影响。而更重要的(de)是，从长期来看，财政支出削减意味着美国多(duō)年(nián)的预算紧(jǐn)缩，这可能会产(chǎn)生更严重的长期(qī)影响——比(bǐ)如(rú)拖累美(měi)国(guó)的经济复(fù)苏。

　　美国(guó)左翼智库经(jīng)济政策研(yán)究所首席经济学家乔(qiáo)希·比文(wén)斯在回顾2011年债(zhài)务(wù)危机时表(biǎo)示：

　　“在实施这些削减措施时，我们仍(réng)处于相当(dāng)低(dī)迷的(de)经济(jì)中，并且正处于(yú)从(cóng)大衰(shuāi)退中复(fù)苏的阶段。他们(men)只是(shì)让复苏持续的时(shí)间远远(yuǎn)超过了应有的时(shí)间(jiān)……在接下来(lái)的六七年里，美国政府没有提供真正(zhèng)有价(jià)值的公共产(chǎn)品和服务，因为它们（财政(zhèng)支出(chū)）被大幅(fú)削减。”

　　而如今这场(chǎng)债务上(shàng)限危机，也被许多人看作2011 年(nián)债务(wù)上限危机的(de)翻版：美国国会面临类似的分裂局面(miàn)，美(měi)国经(jīng)济也正处于类似的衰退(tuì)环境(jìng)之中。即便美国两(liǎng)党能够重演2011年的戏码(mǎ)，在最后关头提(tí)高(gāo)债(zhài)务上限，由此(cǐ)带(dài)来的短期市场动(dòng)荡和长期经济损(sǔn)害(hài)，恐(kǒng)怕也将再次重演。

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