金(jīn)融界5月22日消(xiāo)息 悄(qiāo)然之间(jiān)，已经(jīng)崩盘了(le)33年的日本股市竟然奇迹般的活(huó)过来了，甚(shèn)至(zhì)还(hái)在不断挑战(zhàn)新高，真是活久见。

　　22日，日本(běn)股市(shì)主(zhǔ)要股指日经225指(zhǐ)数收涨0.9%，报31086.82点，创1990年(nián)8月以来近33年的新高，同时也是自(zì)日本泡沫经济崩溃以来的最高收盘价。今年以来日经225指数(shù)已涨超19%。

　　而(ér)这之前，日本股市几经挣扎(zhā)但是(shì)最终(zhōng)都黯淡收场，但是似乎这次有点不一样的味道，“股神”巴(bā)菲特助阵(zhèn)、“华尔街大鳄”高(gāo)盛摇旗呐喊以及

　　地缘(yuán)政治的变动使得(dé)日本(běn)股市变(biàn)得微妙起来。

　　海(hǎi)外资金是不可或缺(quē)力量

　　对于日本股市(shì)爆发，海(hǎi)外资金是不可或缺的力量。数据(jù)显示，海外投资者对(duì)日本股(gǔ)票需求(qiú)稳健(jiàn)。根据日本交易(yì)所(suǒ)集团，4月海外投资者(zhě)净买入价(jià)值(zhí)2.15 万亿日元（约见字如晤,展信舒颜，展信安的用法合157亿美元(yuán)）的(de)日(rì)本(běn)股(gǔ)票(piào)，为2017年(nián)10月以来(lái)最大(dà)规模的(de)外国人(rén)净购买量。不过，日本企(qǐ)业部(bù)门仍然是日本股票的最大净买家，年初(chū)至今的买(mǎi)入量为(wèi)1.1万亿日(rì)元(yuán)。

　　当然这其中也(yě)包括在3年前就“闻(wén)到”金钱味(wèi)道的巴菲特，2020年8月(yuè)，巴菲特(tè)掌管的伯克(kè)希(xī)尔·哈撒韦公(gōng)司（下称“伯(bó)克希(xī)尔(ěr)”）首次披露，其收购了日本前五(wǔ)大贸易(yì)公司每家略(lüè)高于(yú)5%的(de)股份。这五大贸(mào)易(yì)公司分别是伊藤忠商事、三菱(líng)商(shāng见字如晤,展信舒颜，展信安的用法)事、三井物产、住友商事和丸(wán)红。自首(shǒu)次披露之后，巴菲特已3次购买并扩(kuò)大(dà)了对(duì)日(rì)本五大商社的股份持有量。

　　从近期数据披露可(kě)以看(kàn)出，伯(bó)克希尔(ěr)哈撒(sā)韦目前在日本(běn)持有的股(gǔ)票(piào)比(bǐ)在(zài)美国以外任何其他国(guó)家(jiā)都多。今年早些时候，巴(bā)菲(fēi)特增持了日本五大商(shāng)社，并暗(àn)示将进(jìn)一步投资(zī)日本股票。现年92岁高(gāo)龄的他(tā)还在上个月罕见地亲自访问日本。

　　对于为何在这个时点，不断增持日本(běn)股票(piào)？在5月(yuè)初(chū)巴菲(fēi)特(tè)股东大(dà)会上(shàng)，巴菲特就这样说(shuō)到：

　　投资日本商社的决定(dìng)其实非常简(jiǎn)单，也非常容易理解，我们可能和(hé)这五(wǔ)家公司都有过业(yè)务来往。从整体来看，这些(xiē)公司能够支付不错的分(fēn)红，在(zài)某些情(qíng)况下(xià)也会回购(gòu)股(gǔ)票(piào)，我们也能很好地理解他们所拥(yōng)有的(de)一(yī)大堆业(yè)务，同(tóng)时我们(men)还能通过(guò)融(róng)资(zī)解决(jué)汇率(lǜ)风险问题。所以我们就开始购买了，甚至这件事(shì)情一开始(shǐ)我(wǒ)都没(méi)有(yǒu)告诉阿贝尔(ěr)。

　　此外，巴菲(fēi)特日本之行的部分原因是(shì)为了向这(zhè)些公司介绍阿贝尔(ěr)（伯克希尔(ěr)非保险业务副(fù)董事(shì)长格(gé)雷格·阿贝尔，被视为巴菲(fēi)特的接班人(rén)），因为接下来双方(fāng)可能要共事20、30、40或(huò)50年。

　　如今看，提前三年(nián)布局(jú)的巴菲(fēi)特已经赚麻(má)了，巴(bā)菲特再(zài)次(cì)用(yòng)行动告诉(sù)大家姜还是老的辣。

   多位大佬抄底日本(běn)

　　除了巴菲特，还有其他大(dà)佬也在(zài)紧锣密鼓(gǔ)的行动中。3月31日，黑(hēi)石集团主(zhǔ)席苏世民拜(bài)访了日(rì)本首(shǒu)相岸田文雄。黑石集团两(liǎng)年(nián)前在日本一举收购8家(jiā)酒店，此行(xíng)被(bèi)外界普遍认为日本还蕴藏着更多投(tóu)资机会。

　　同一时(shí)期，黑石(shí)集团最主要的竞争(zhēng)对手——KKR创始人亨利·克(kè)拉维(wéi)斯也在日本与投资对象(xiàng)展开(kāi)交(jiāo)流。

　　4月初造访日本东京的还(hái)有美(měi)国对冲基金Point72创始人史蒂夫·科恩；对冲基金(jīn)Citadel在今年早些时候决定重新在(zài)东京开设办事处(chù)，据(jù)《金融(róng)时报》报道，Citadel正(zhèng)在申请(qǐng)在日本市场的运(yùn)营牌照。

    日本受(shòu)益于地缘政治格局变化(huà)

　　自(zì)1989年日本泡沫经济崩溃以来，日本股市(shì)一直(zhí)都(dōu)在苦(kǔ)苦的填坑之中，如(rú)今(jīn)似乎局面发生了变化。

　　虽然巴(bā)菲特在股东大会上解释了抄底日(rì)本股市(shì)，但是(shì)“狡(jiǎo)猾”的巴(bā)老爷子也(yě)有(yǒu)所保(bǎo)留。站在事后马后炮(pào)的角(jiǎo)度看，对股市拥有独特理解的巴菲(fēi)特(tè)对(duì)国际地缘政治的变化也颇有研究。

　　自2018年中美贸易争端以来，国际(jì)地缘政治(zhì)格局巨变。在新(xīn)的地缘政治(zhì)格(gé)局(jú)下，日(rì)本在亚(yà)太(tài)格局中扮演了更(gèng)加重要的角(jiǎo)色(sè)，同时日(rì)本在芯片等(děng)产业发展中野心勃勃(bó)，这都成(chéng)为了边(biān)际上的重要变量。仔细观察日(rì)本的(de)经济脉络，我(wǒ)们也会(huì)发(fā)现日本的设备投资(zī)开(kāi)始进入(rù)加速期，这背后有产业自身发展的原因，也(yě)暗合地(dì)缘变迁的(de)逻辑。

　　值得一提的是，日本(běn)相对稳定甚至略显僵化的政治格局，在全球动荡(dàng)的大(dà)背景下反而成为了“避风(fēng)港”。

　　“嗅到了”日本敏感变化的巴菲特，一直在等待出手的时机。直到新冠危机爆(bào)发，日本股市出现(xiàn)急(jí)搓(cuō)，巴菲特终于等到了被低估(gū)的(de)日本资产，自此疯狂抄底日本股市。

　　而日本5大商(shāng)社(shè)也用业绩证明自己(jǐ)的确(què)被低估(gū)了。据(jù)日经(jīng)中文网，日本综(zōng)合商社的(de)2022财年（截(jié)至2023年3月）合并财(cái)报于5月9日全部出炉。5大商社(shè)的合(hé)计净利润超(chāo)过约4.2万亿日元，在短短(duǎn)2年时间里增加到(dào)了4.3倍。

　　除了日本基本面发(fā)生的(de)变化，日本监管(guǎn)层的助推(tuī)也是一股不(bù)容(róng)忽视的(de)力量(liàng)。日本监管层持续(xù)推(tuī)动(dòng)企业(yè)经营(yíng)能力的改善和价值的修复，其中敦促企业(yè)对(duì)投资者(zhě)提高(gāo)回报、鼓励企业(yè)公开回购成为改革重要抓(zhuā)手(shǒu)。

　　尤(yóu)其是在(zài)今年3月底，东京证(zhèng)券交(jiāo)易所为了改变大量个股股价跌破净值的情况，发布《关于实现(xiàn)关注(zhù)资金(jīn)成本和股价经营要求》要求上(shàng)市公司提高企业价值和(hé)资本效率(lǜ)从(cóng)而(ér)提升股价后，日本(běn)股市开(kāi)始掀起一波回购热潮。

　　一向被(bèi)韭(jiǔ)菜讥(jī)讽为“反向指标”的(de)高(gāo)盛也出来高喊(hǎn)日本可(kě)能正接近十年一遇的牛市。至(zhì)于日本股市(shì)未来将走向何(hé)方，一切将由时间给出答案吧。

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