芦哲 首席宏观经(jīng)济(jì)学家(jiā)

　　占烁(shuò) 联(lián)系人

　　投资要(yào)点

　　·核心观点:我们(men)将影响青年(nián)失业率的因素拆解为三方面：①青年失业(yè)人口，②青年总人口，③劳动参与(yǔ)率，失业率=失业人口(kǒu)/（总人口×劳动参与(yǔ)率(lǜ)）。通过三因(yīn)素(sù)框架，我(wǒ)们发现16-24岁(suì)失(shī)业(yè)人口的增(zēng)加不能(néng)完全解释青年失(shī)业率的上升，更重要却被忽(hū)视的因(yīn)素是(shì)青年(nián)人口和劳动(dòng)参与率(lǜ)下降，带来16-24岁劳动力(lì)减少，从分母端大(dà)幅推高青年失业率。假如今(jīn)年(nián)3月分母端的青年劳动力(lì)与2020年持平，新增(zēng)约132万(wàn)青年失业人口只能将失业(yè)率拉升至16.2％，但(dàn)实际青年(nián)失(shī)业率(lǜ)却(què)高达19.6％。我(wǒ)们(men)认为，失业人口(kǒu)会(huì)随着经(jīng)济复苏而减少，但青年(nián)劳动(dòng)力的下(xià)降可能成为(wèi)就业“疤痕效应”的(de)长期来(lái)源，抬高青年失业(yè)率中枢。

　　·青年失业率的三因素(sù)框架：（1）失业(yè)率=失业人(rén)口/劳动力=失业人口/（总人口×劳动参与率），据此可将(jiāng)青(qīng)年失业(yè)率(lǜ)拆解(jiě)为青年失业人口、总人(rén)口、劳动参与率三个因素。

　　·（2）失(shī)业率上升(shēng)未(wèi)必来(lái)自失业增加，不要忽略分母，劳动(dòng)力的下降，也是抬高失业(yè)率的重(zhòng)要(yào)原因。2010-2020年(nián)，青年失业人口只(zhǐ)增加4万(wàn)，青(qīng)年劳动力却减少1578万，带动16-24岁人口失业(yè)率大幅提(tí)高3.8个点。

　　·分子(zi)端的青(qīng)年失业(yè)人口：（1）从总量(liàng)来(lái)看，当前城镇(zhèn)青年(nián)就业(yè)人数约为(wèi)2587万人，失业人数632万人，比去年(nián)4月增加约(yuē)70万，较七普增(zēng)加约132万(wàn)。

　　·（2）失(shī)业原因方(fāng)面，近7成青年失(shī)业者是主(zhǔ)动辞职，被裁员比例只有2.6％，远低于35岁以(yǐ)上群体。

　　·（3）按(àn)照(zhào)受教育程度来(lái)看，三(sān)分之二的青年失业(yè)人员接受过(guò)大学教育。

　　·（4）2010-2020年青年就(jiù)业(yè)的结构变(biàn)化较大，呈现出从制造(zào)到服务、知识密(mì)集程度由低到高两个(gè)特(tè)点。2010年农业和工业吸纳了50.3％的青年就业人(rén)口(kǒu)，2020年大幅降至(zhì)25.4％，流出(chū)的青年就业主要(yào)转向服务业。以(yǐ)受教(jiào)育年限作为维度(dù)，青年就(jiù)业从知(zhī)识密(mì)集程度(dù)较低的行业流(liú)向较(jiào)高行业(yè)，但是(shì)知识密集型行业的青(qīng)年失业情(qíng)况比整(zhěng)体失业更(gèng)严峻。

　　·（5）服务业复苏分化或是一季度青年失业人口仍增加(jiā)的(de)原因。经济复苏的主力是知识密集程(chéng)度较低的餐饮、零售(shòu)等服(fú)务业，而(ér)知(zhī)识密集程(chéng)度较高的生产性(xìng)服务(wù)业复苏较(jiào)慢，服务业就业(yè)复苏(sū)结构的分化，带(dài)来青(qīng)年就业和25-59岁就(jiù)业的分化。

　　·分(fēn)母端的青年劳动力：（1）青(qīng)年(nián)人口(kǒu)：出生人口与乡村迁入均在(zài)减少。2010-2020年(nián)青年劳动力对应的出生人口减少4381万，2020-2030年减(jiǎn)少(shǎo)1762万。另外，我(wǒ)国农村向城镇的人口(kǒu)转移(yí)也在减速，新增(zēng)城镇人口从(cóng)十三五期(qī)间（2016-2020年）的(de)2184万(wàn)人(rén)，减至(zhì)2022年650万人(rén)。

　　·（2）2020-2023年(nián)，青年劳(láo)动参(cān)与率出现超预期下(xià)降(jiàng)。2010-2020年青年劳(láo)动参(cān)与率下降6.7个点(diǎn)，但疫情以(yǐ)来仅仅三年，已经(jīng)下降7.1个点。近三(sān)年青年劳动参与率的下降主要有(yǒu)三方面原因：一是16-24岁在校生大幅增加(jiā)493万；二是部分群体(tǐ)因(yīn)就业形势(shì)恶化而退出(chū)劳(láo)动(dòng)市(shì)场；三(sān)是就业观念的变化导致初次进入劳动市场(chǎng)时(shí)间推迟，降(jiàng)低16-24岁劳动参与率。

　　·结论：（1）失业人口的增(zēng)加不能完全解释(shì)青年(nián)失(shī)业率(lǜ)的上升(shēng)。假(jiǎ)如当前(qián)青年劳动(dòng)力(lì)与2020年相同(tóng)，在失业(yè)人口增加132万至(zhì)632万人的(de)情况下，对应青年失业率应该(gāi)从12.8％提高至16.2％，但3月却(què)达到19.6％，如图19。失业人口(kǒu)的增加只能解释(shì)当(dāng)前青(qīng)年(nián)失(shī)业率的一部分，另一部分则(zé)来自分(fēn)母端，城镇青年劳动力(lì)的减少。

　　·（2）未来青(qīng)年失业率的(de)变动可能出现(xiàn)以(yǐ)下三种情况(kuàng)：①青年(nián)失业人口增加，同时劳(láo)动力减少，青年失业率(lǜ)上升；②青年失业(yè)人口与劳动力均在减少，但失(shī)业人口(kǒu)降幅不及劳动力降幅，青年(nián)失业率上升；③青(qīng)年(nián)失业(yè)人(rén)口与劳(láo)动力均在减(jiǎn)少(shǎo)，失业人口降幅大(dà)于(yú)劳动(dòng)力降幅(fú)，青年失业率(lǜ)下(xià)降。

　　·（3）我们认为(wèi)，失业人口(kǒu)会随着疫(yì)情(qíng)后(hòu)经济复苏而减少，但青(qīng)年劳(láo)动力的下降可能成为(wèi)就业“疤痕效(xiào)应”的长期(qī)来源，抬高青(qīng)年(nián)失业率的长(zhǎng)期(qī)中枢。未(wèi)来失业率(lǜ)的(de)分母(mǔ)端越来(lái)越重要。

　　·风险提示：服(fú)务业分化(huà)未收窄(zhǎi)；青年(nián)劳动参(cān)与(yǔ)率出(chū)现明(míng)显下(xià)降(jiàng)；外需、房地产等不及预期，经济和就业恢复偏(piān)慢(màn)。

　　目 录

　　1. 青年失(shī)业(yè)率的三因素框(kuāng)架

　　2.分子端(duān)：新(xīn)增(zēng)青年失业人员缘于服务业复苏分(fēn)化

　　2.1.青年(nián)失业人口：主动辞职居多；三分(fēn)之二接受过大(dà)学教育

　　2.2.行业：从制造(zào)到服务，知识密度从低(dī)到高

　　2.3.服务业(yè)复苏分(fēn)化或是一季度青年失业(yè)人口(kǒu)仍增加的原因

　　3.分(fēn)母端：人(rén)口和劳动参与率均下(xià)降(jiàng)，带来劳动力减少

　　3.1.青年人口：出生人(rén)口与乡村迁(qiān)入均在减少

　　3.2.青年劳(láo)动参与率(lǜ)：超预(yù)期下降

　　4. 结论：未来失业率的分母端(duān)可能会越来越重要

　　5. 附录：概念和(hé)数(shù)据说明

　　6. 风险提示

　　正 文

　　4月份16-24岁青年失业率攀升(shēng)至20.4％，创下(xià)2018年(nián)有数(shù)据以来最高值。在疫情(qíng)影响退散、经济逐(zhú)步复苏的情况(kuàng)下(xià)，城镇调查失业率较去年同期大幅下降0.9个点(diǎn)，但青年(nián)失业(yè)率却较去年(nián)4月逆势攀升2.2个点。本篇报告将重点研究疫(yì)情后留下的“疤痕效应”如何(hé)推高青(qīng)年(nián)失业率。

　　1.青(qīng)年失业率的三(sān)因素框架(jià)

　　失(shī)业(yè)率=失业人口(kǒu)/劳动(dòng)力=失业(yè)人口/（总人口×劳动参与率）

　　据(jù)此(cǐ)可见，影(yǐng)响青年(nián)失业率的主要是(shì)三个因(yīn)素：①青年失业人口(kǒu)；②青(qīng)年(nián)总人口；③劳(láo)动(dòng)参与率，其(qí)中(zhōng)②③决定着青(qīng)年劳动力的变化。这三个因素均为(wèi)城(chéng)镇口径。

　　三个因素的变化都不能忽视。当我们讨论(lùn)失业率时(shí)，经(jīng)常认为(wèi)失业率上升一(yī)定(dìng)是失业增加的结果(guǒ)，这个判断对于(yú)全年(nián)龄段失业率(lǜ)来说并没有问题，因为我(wǒ)国的劳动力总量（也称经济(jì)活动人口）在2015年(nián)之前一直在(zài)上升，2015年后(hòu)略有下降，到2021年末下降了2.6％，年均(jūn)降幅(fú)约0.4％。但青(qīng)年失业(yè)率则不能忽视分母(mǔ)的变动，因为青年劳(láo)动(dòng)力波动幅度更大。

　　例如2010-2020年，青(qīng)年(nián)失(shī)业人(rén)口(kǒu)只(zhǐ)增加(jiā)4万，青年劳动力却减(jiǎn)少1578万(wàn)，带动16-24岁人口失业率大(dà)幅提高3.8个点(diǎn)。两次人口普(pǔ)查期间（2010-2020年），青年(nián)失(shī)业人口从496万增加到500万(wàn)，仅增(zēng)加了(le)4万左右，约为2020年(nián)青(qīng)年劳动力的0.1％，但青年失业率却(què)从六普的(de)9％提高到七普（2020年11月）的12.8％，大幅提高3.8个点。主要原因就是失业(yè)率的分母在(zài)下降(jiàng)，16-24岁青(qīng)年劳动力人(rén)口在此期(qī)间从5481万(wàn)人(rén)大幅(fú)减至3903万人(rén)，减少了1578万。但是，2010-2020年(nián)全年龄段劳动力数量基(jī)本稳定在(zài)7.8亿(yì)，整(zhěng)体失业率的分母基本不(bù)变。因此，2010-2020年间，决(jué)定整(zhěng)体(tǐ)失(shī)业率变动的是失业人(rén)口数(shù)量（分子），但决(jué)定青年失香水闻多了会致癌吗，女士公认10大好闻的香水业率变动的却是青年劳(láo)动力总量（分母）。

　　2.分子端：新增青年失业(yè)人员(yuán)缘于服务(wù)业复苏分(fēn)化

　　2.1.青(qīng)年失业(yè)人口：主动(dòng)辞(cí)职居多；三(sān)分(fēn)之(zhī)二接受过大学教育

　　从总量来(lái)看，当前城镇青年(nián)就业人数约为2587万人，失业人数632万(wàn)人(rén)，比去年(nián)4月增(zēng)加约(yuē)70万，较七普(pǔ)增(zēng)加约132万。国(guó)家统(tǒng)计局在(zài)3月就(jiù)业(yè)数据解读时，披露了当前青年就(jiù)业和失业(yè)人数的基本情况：“初(chū)步(bù)测(cè)算3月(yuè)份城镇青年9637万人，没有参与劳(láo)动(dòng)力市场的青(qīng)年6418万人，主体为在校学生(shēng)；参与劳动力(lì)市场的青(qīng)年3219万人，其中(zhōng)就业人数2587万人、失(shī)业人(rén)数632万人。”[1]假(jiǎ)设青年(nián)劳动(dòng)力人数与(yǔ)去年基本持(chí)平，今(jīn)年(nián)4月青年(nián)失(shī)业(yè)率比去年同期高2.2个点，青年失业人员比(bǐ)去年(nián)同期多70万人左右，比2020年七普多(duō)132万人(rén)。

　　从增量看(kàn)，今年前四个月青年(nián)失业形势好于去(qù)年(nián)同期。假(jiǎ)设2022年以(yǐ)来青年(nián)劳动力总量维(wéi)持在(zài)3219万，青年(nián)失业(yè)率每提高1个点，带(dài)来32万左右的(de)新增(zēng)失业人口。尽管(guǎn)今年(nián)4月青年失(shī)业率比去(qù)年同期高2.2个(gè)点，但从新增青(qīng)年(nián)失业人(rén)口来看(kàn)，今(jīn)年1-4月约为119万，去年同期(qī)为(wèi)125.5万。从增(zēng)量来看(kàn)，今年前四个月青年失业形势要好(hǎo)于去年，这与当前(qián)经济逐(zhú)渐(jiàn)恢复也(yě)有关系。

　　从节(jié)奏来(lái)看，受夏季(jì)毕(bì)业影(yǐng)响(xiǎng)，我国(guó)青年失业率一般在上半年逐渐提(tí)高，7月达到峰值，8月开始逐步回落，预计5-7月青年失业(yè)率或(huò)将继(jì)续小幅攀(pān)升。

　　失业原因方面，近7成青年失业者是主(zhǔ)动辞职，被裁员比例只有2.6％，远低于35岁以上群体。一种(zhǒng)观(guān)点(diǎn)认为，青年(nián)群体由于工作(zuò)经验和技(jì)能相对不熟(shú)练，往往在企业裁(cái)员时首当其冲。但根(gēn)据月度(dù)劳(láo)动(dòng)力调查数据(jù)，青年失业主(zhǔ)要原因是主(zhǔ)动辞职，被裁员的比例明(míng)显低(dī)于35岁以上群体。根据(jù)《2021年中(zhōng)国劳动统计年鉴》，有工作意愿但(dàn)从未(wèi)工作(zuò)过的失业群体在16-24岁失业人口中占比59％，其他年龄群体中(zhōng)这一比例(lì)最高是14.4％。我们剔除这(zhè)部分失(shī)业人群后，剩下(xià)的青(qīng)年失业人口中，第一大失业原(yuán)因是主动辞职，占比68.2％，单(dān)位倒闭破产占(zhàn)比5.9％；而裁(cái)员(yuán)仅(jǐn)占2.6％。横向(xiàng)对比，裁员比例从高到低(dī)依(yī)次(cì)是：60岁以上（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁(suì)（2.5％）。

　　按照(zhào)受教育程度来看，三(sān)分之二的(de)青(qīng)年失业人员接受(shòu)过大学教育。各年龄段失(shī)业人群中，年龄越低(dī)，平均受教(jiào)育程度(dù)越高。16-24岁失(shī)业人员中66.2％是接受过大学教育的，这一比例在其他三个年龄阶(jiē)段逐步递减(jiǎn)，25-34岁（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁以上（4.3％）。城镇就业人口的受教育程度也(yě)大致类似，青年人由于年龄限制(zhì)，接受大学教(jiào)育比例略低于25-34岁(suì)，整体来看35岁以下就业人员的受教(jiào)育程度大(dà)幅(fú)高于35岁(suì)以上(shàng)。按(àn)照接(jiē)受过大(dà)学教(jiào)育的占比(bǐ)来(lái)看，25-24岁（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁(suì)（26％）>；60岁以上（3％）。

　　2.2.行业：从制造到服务，知识(shí)密度从低到(dào)高

　　青年失业人口的行业与青年就业分布基(jī)本一(yī)致。青(qīng)年失业人口(kǒu)呈现出(chū)行业聚集(jí)的特点，主(zhǔ)要集中在5个大类行(xíng)业(yè)，2020年(nián)占比(bǐ)分别为：批发零(líng)售（19.3％）、制造业（18.8％）、住宿餐饮（13％）、教(jiào)育（7.5％）、居民服务\修理(lǐ)和其他服务(wù)业（6.7％），这5个行(xíng)业占全(quán)部青年失业人口的65％左右。同时(shí)，这5个(gè)行业也是青年就业集中的(de)行业(yè)，吸(xī)纳(nà)了60.7％的青年就业。从行业来看，青年失业(yè)人口(kǒu)的行业(yè)分布是由就业分布决(jué)定(dìng)的(de)，吸纳就业(yè)占比较(jiào)大的(de)行业，往往(wǎng)也贡(gòng)献了(le)较大规模的失业。因此，在(zài)挖掘青年失业人(rén)口(kǒu)来自何处之前(qián)，需要研究青年就业的行业结(jié)构。

　　2010-2020年青年(nián)就业的结构变(biàn)化较大(dà)，呈现出从制造到服务、知识密集程度由(yóu)低到高两个(gè)特(tè)点(diǎn)。

　　青(qīng)年就业从(cóng)工农业大量流入服务业。农林(lín)牧渔、采矿业、制造业和电热燃水的(de)生产供应(yīng)业，这四(sì)个行业是国民经济分(fēn)类的(de)农业和(hé)工业。2010年这四个行业吸纳了(le)50.3％的青(qīng)年(nián)就业人口(kǒu)，到2020年该比(bǐ)例大(dà)幅(fú)降至(zhì)25.4％。其中，制造(zào)业从(cóng)37.4％降(jiàng)至22％，农林牧渔从11.4％降(jiàng)至2.5％，分别降低15.4和9.0个点。有4个(gè)行业(yè)吸纳(nà)青(qīng)年(nián)就业比例增加超2个(gè)点，其中，教育业为5.3％，租赁和商务服(fú)务(wù)为3.1％，信息技术(shù)为(wèi)2.8％，卫生和社工为2.0％。另外(wài)，建筑(zhù)业和房地产等其他6个服务行业吸纳青年就(jiù)业的比例均增(zēng)超(chāo)1个百分点。

　　以受教育年限作为维度，青(qīng)年就业从知识(shí)密集程度较低的行业流向较(jiào)高行业。我们(men)以《2021年劳动统计年(nián)鉴》中各行业就(jiù)业(yè)人员的受(shòu)教育年限，来计算各行业的知识密集程度。有5个行(xíng)业的平均受教育年限在14年以上，依次是：科学研究与技(jì)术服务（14.6）>；教(jiào)育（14.4）>；金融（14.3）>；信(xìn)息传输、软件和信(xìn)息技术服务（14.2）>；卫生(shēng)和社(shè)会(huì)工作（12.1），除金融业外，其他四个行业是(shì)过去十(shí)年青年(nián)就业(yè)流入(rù)的主要行业，吸纳青年就业比例的增(zēng)幅(fú)均居前列。如图(tú)10，各行业所吸纳的青(qīng)年就(jiù)业比(bǐ)例变动与行业平均受教育年限(xiàn)基本一致(zhì)，即青(qīng)年就业从知识密(mì)集程度较低(dī)的行业(yè)流向较高(gāo)行业。

　　但是知识密集型行业的青(qīng)年失(shī)业(yè)情(qíng)况比整体失业(yè)更严峻。我们用(yòng)《2021年中国劳(láo)动统计(jì)年鉴》中各(gè)行业的青年(nián)失业比(bǐ)例（该行业的青年失(shī)业人数/青年(nián)失业总人数），除(chú)以(yǐ)各(gè)行(xíng)业的青年就业比例（该行业的青年就业人数/青年就业总人数），来作为(wèi)各行业失(shī)业率(lǜ)的(de)近似(shì)替代指标。以这个指标来看，知(zhī)识密集型行(xíng)业的青年(nián)失业率大多高(gāo)于全(quán)年龄段失业率，如信(xìn)息技术(shù)、教育、科(kē)研(yán)服务、公共(gòng)管理等行业，体现(xiàn)在图11中，都(dōu)位于右下方(fāng)。

　　2.3.服务(wù)业复苏(sū)分化或是一季度青年失业人口仍增加的原(yuán)因

　　一季香水闻多了会致癌吗，女士公认10大好闻的香水(jì)度服务业复(fù)苏出(chū)现分化。今年一(yī)季度GDP同比(bǐ)增(zēng)长4.5％，较疫(yì)情(qíng)前(qián)三(sān)年Q1均值有2.2个点的增速缺口。分行业来看，批发零(líng)售业缺口为(wèi)1.5个点，而(ér)建筑(zhù)业、住宿餐饮业增速均高于疫情前三年均值，这三个行业一(yī)季度复(fù)苏(sū)情况较好(hǎo)；知识密集程(chéng)度更高的房地产业(yè)、租赁和商务(wù)服务业、信(xìn)息技术服务(wù)业的(de)缺口分别为4.1、4.7、11个点(diǎn)，一季(jì)度复(fù)苏(sū)相(xiāng)对较慢。

　　因此从失业率的分子端来看，当前青年失(shī)业(yè)人(rén)员增长的症结在于服务(wù)业就业(yè)复苏(sū)的(de)结构不(bù)均衡(héng)。一方面，随着受教(jiào)育水平的整体提高，青年就业(yè)大量流(liú)向知识密集型(xíng)服务业(yè)，如教育、信息技(jì)术等行业。另一方(fāng)面，年初疫情影响减弱(ruò)后，经济复苏(sū)的主力是(shì)知识(shí)密集程(chéng)度较低的生活(huó)性(xìng)服务业，而知识(shí)密集(jí)程度较高的生产(chǎn)性(xìng)服务业复苏较慢。所以服务业(yè)就业复苏结(jié)构分化，带来的(de)青(qīng)年失业人口和25-59岁失业人(rén)口(kǒu)的分化。房(fáng)地产、互(hù)联网、教(jiào)育[1]等行业的(de)一季度就业(yè)尚未出现明显改善(shàn)，应(yīng)届生(shēng)就业压力大；而住宿餐饮等行业就业已经出现回(huí)暖(nuǎn)，但(dàn)对于(yú)三(sān)分之二接(jiē)受过大学教育的(de)青(qīng)年失业(yè)人口而言(yán)，这些行业的(de)就业吸纳相对(duì)有(yǒu)限。

　　3.分母端：人口和劳动参与率均下降(jiàng)，带来劳(láo)动力(lì)减少

　　青年失业率的分母端是城镇青年劳动力，主要由青(qīng)年人口和劳动参与率决定。2022年(nián)我(wǒ)国开始步(bù)入人(rén)口负(fù)增(zēng)长(zhǎng)时代，城镇(zhèn)青(qīng)年劳(láo)动力可能(néng)将步入长期(qī)下(xià)降通道，这将从分母端推(tuī)升青年(nián)失业(yè)率，或成为(wèi)疫情(qíng)后就业(yè)“疤(bā)痕效(xiào)应”的长期(qī)来(lái)源。

　　3.1.青(qīng)年人口(kǒu)：出生人口(kǒu)与乡(xiāng)村迁入均在(zài)减少(shǎo)

　　城镇青年劳动力首(shǒu)先取决于城镇青年人口(kǒu)数量，而后者来自(zì)于两部(bù)分，一是(shì)16-24年前的出生人口，二是乡村到城镇的(de)迁(qiān)移人口，这两部分(fēn)增量未来都趋于下降。

　　2010-2020年青(qīng)年劳动力对应的出生(shēng)人口减少4381万(wàn)，2020-2030年减少1762万(wàn)。2010年和2020年的16-24岁人口分(fēn)别对应1986-1994、1996-2004年的(de)出(chū)生人口(kǒu)，而前者正好(hǎo)是建国以(yǐ)来的(de)一轮“小婴儿潮”时(shí)期，年均出生(shēng)人口超2000万，其(qí)中1987年出生人口最高超过2500万，到90年(nián)代(dài)开(kāi)始(shǐ)明显(xiǎn)步入下降通道。1986-1994年合(hé)计出生人口2.07亿，1996-2004年降至1.63亿，减少约(yuē)4381万，降幅(fú)为21.2％。2020和2030年(nián)的16-24岁人口分别对应(yīng)1996-2004、2006-2014年的出生人口(kǒu)，这两个(gè)时期分别为(wèi)1.63、1.45亿(yì)，出生人(rén)口减少约(yuē)1762万。

　　另一方面，我国农村向(xiàng)城镇的人口转移也在(zài)减速。新增城镇人口从2016年开(kāi)始逐年减(jiǎn)少，十三五期间（2016-2020年）均值约为2184万(wàn)人，但2022年(nián)只有650万(wàn)人。预计(jì)今年(nián)随着疫情影响减(jiǎn)弱(ruò)，人员流动恢复，新(xīn)增城(chéng)镇(zhèn)人口数(shù)量会较去年有明显增长，但可能仍然较难回到十三五期间超(chāo)2000万的规模。当前我国城镇化率(lǜ)已经达到65％以(yǐ)上，继(jì)续(xù)高速增长空间(jiān)有(yǒu)限(xiàn)，从乡村(cūn)到(dào)城镇的迁移(yí)人口数量(liàng)整体将呈(chéng)现下降趋势。

　　3.2. 青年劳动参与率：超预期下降(jiàng)

　　青年劳动参与率(lǜ)有(yǒu)两(liǎng)个特点，一(yī)是低于其他年龄段群体，大部(bù)分(fēn)青年在校，并未(wèi)进入劳动市场(chǎng)。二是近年来(lái)呈下降趋势(shì)。

　　2020-2023年(nián)，青年劳动参与率出现超(chāo)预期下降。根据今年3月统(tǒng)计局披露的青(qīng)年就业和(hé)失(shī)业(yè)人数，当前16-24岁青年(nián)的劳动参与率约(yuē)为33.4％，即9637万城镇青(qīng)年人口中，有3219万进入(rù)或有意愿(yuàn)进入(rù)劳动(dòng)市场(chǎng)。而2010和2020年两(liǎng)次人口普查(chá)时，青年(nián)劳动参与(yǔ)率分别为47.2％、40.5％。此前(qián)十年(nián)，青(qīng)年(nián)劳(láo)动参(cān)与率下(xià)降6.7个点(diǎn)，但疫(yì)情以来仅(jǐn)仅三年(nián)，该(gāi)指标已(yǐ)经(jīng)下降7.1个点。

　　近(jìn)三(sān)年(nián)青(qīng)年劳动参(cān)与(yǔ)率的下降主(zhǔ)要有三方面原因。

　　一是16-24岁在校生大(dà)幅增加493万。2010到2020的十年间，16-24岁在校生增加了(le)706万，年(nián)均增加70.6万；但2019年末到2021年末，仅(jǐn)仅两年的(de)时间里，该年龄段的(de)在校生增加(jiā)了(le)493万，年均增长246.5万，远远快于此前十年增速。

　　二是部(bù)分群(qún)体(tǐ)因(yīn)就业形势恶(è)化而退出(chū)劳动(dòng)市场，在未来经(jīng)济和就业好(hǎo)转(zhuǎn)后会回到劳动市场。2020年3月，国(guó)家统(tǒng)计局曾在(zài)发(fā)布(bù)会指出当月“就(jiù)业人员规模比1月份下降6％以(yǐ)上”，说明(míng)就业(yè)形势恶化时，也会影响劳动(dòng)参与率。

　　三是就业观(guān)念(niàn)的变化导致初次进入劳动市场时间(jiān)推(tuī)迟(chí)，降低(dī)16-24岁劳动(dòng)参与率。从社会风气来看，对学(xué)历的推崇导致本科毕业即进入就业市场的年轻人(rén)减少，加上(shàng)考(kǎo)研、考公竞争激烈，发(fā)展至“二战”“三战”，客观(guān)上会(huì)将部分青(qīng)年人(rén)初(chū)次就(jiù)业时间(jiān)从16-24岁延迟(chí)到25岁之(zhī)后，从而导致(zhì)16-24岁劳动参与(yǔ)率出(chū)现下降。

　　4.结(jié)论：未来(lái)失业率(lǜ)的分母端可(kě)能会越来(lái)越重(zhòng)要

　　失业人(rén)口的增加不能完全解释(shì)青年失业(yè)率的(de)上升(shēng)。假如当(dāng)前青(qīng)年劳动(dòng)力与2020年(nián)相同(tóng)，在失业人口增(zēng)加132万至632万人(rén)的情况下，对应青年失业(yè)率应(yīng)该从12.8％提高至16.2％，但3月(yuè)却(què)达到19.6％，如图19。失业人口的(de)增加只能解释当前青年失业率的一部分(fēn)，另一部(bù)分则来自分(fēn)母端，城镇青年(nián)劳动力(lì)的(de)减(jiǎn)少。

　　考虑到2020年我国人(rén)口已经开(kāi)始负增(zēng)长，未来青(qīng)年失业率(lǜ)的变动可能出现(xiàn)以下(xià)三种(zhǒng)情(qíng)况(kuàng)：

　　①青年失业(yè)人口增加(jiā)，同时(shí)劳动力减少，青(qīng)年失业率上升(shēng)；

　　②青年(nián)失业人口与(yǔ)劳动力均在减少，但(dàn)失业人口降幅(fú)不及(jí)劳(láo)动(dòng)力降幅(fú)，青年失业率上(shàng)升(shēng)；

　　③青年(nián)失业人口(kǒu)与劳动(dòng)力(lì)均在减少(shǎo)，失(shī)业人口降幅(fú)大于劳动力(lì)降幅，青(qīng)年失业率下(xià)降。

　　我们(men)认为，未来失业人口会随着经济复苏而减少，但经济(jì)复(fù)苏难以改变失业(yè)率(lǜ)的分母下降趋势。青(qīng)年劳(láo)动(dòng)力的下降可(kě)能成(chéng)为就业“疤痕效应”的长期(qī)来源，抬(tái)高青年失业率的(de)长期中枢。未来失业(yè)率(lǜ)的分母端可能会越来(lái)越(yuè)重(zhòng)要，这也是人口(kǒu)长周期变化的影响之一。

　　5.附录：概念和(hé)数据(jù)说(shuō)明

　　青年失业率的两(liǎng)个(gè)前置概(gài)念。讨论16-24岁(suì)人口调(diào)查失业率时，有必要明晰这(zhè)一(yī)概念(niàn)的(de)两个要点：一是调查(chá)失业率是(shì)城镇(zhèn)就(jiù)业范围，并非(fēi)针对全部(bù)就业人(rén)口，不包括乡村(cūn)就业，2022年底我国城(chéng)乡就业大约分(fēn)别占63％、37％，近四成的就(jiù)业人(rén)口并未(wèi)包含在内。因此，许多针对青年(nián)失业(yè)率的讨(tǎo)论以全国(guó)青年人口(kǒu)数(shù)量(liàng)为出发(fā)点，未(wèi)区(qū)分人口总量(liàng)与城乡(xiāng)结构的问题(tí)，有(yǒu)失偏(piān)颇。本篇报告如(rú)无(wú)特别(bié)说明，各概念均是指(zhǐ)城镇(zhèn)就业口径。

　　二是失业率的分母不含没(méi)有(yǒu)劳动意愿的劳动年龄(líng)人口。按照(zhào)统(tǒng)计(jì)局的定义，“劳(láo)动力指(zhǐ)年满16周岁，有劳动(dòng)能力，参加或要求参加社(shè)会经济活动(dòng)的人员。包括就业人员(yuán)和失业人员”，因此没有就(jiù)业意愿的劳动年龄人口不计入劳(láo)动力。根据(jù)《2022年(nián)中国(guó)劳动统计年鉴》，2021年(nián)底我国(guó)16岁以上(shàng)的人(rén)口约为11.5亿，其中只有68％属于劳动力，约为7.8亿，而(ér)就业人口为约(yuē)7.46亿，据此推算城乡失业(yè)人口可能为3372万人(rén)左右。

　　从(cóng)数(shù)据来(lái)看，失(shī)业率来(lái)自全国月度劳(láo)动力调查(chá)。该项调查制度于2005年(nián)正式(shì)实施，每年进行(xíng)两次(cì)全国劳动力抽(chōu)样调查(chá)，调(diào)查(chá)范围为中(zhōng)国大陆(lù)的城镇和乡村，调查对象为16岁及以(yǐ)上人口。2009年3月，为(wèi)更及时准(zhǔn)确反映劳动力市场变化情(qíng)况，建立了31个大(dà)城市月度劳(láo)动(dòng)力调(diào)查制度。2013年4月，又将月度劳动力调查范围扩大至(zhì)65个城市。2016年1月，全国月度劳动力调查正(zhèng)式(shì)在全国范围内开(kāi)展，调查范围(wéi)覆盖全(quán)国(guó)所(suǒ)有地级市。

　　月度劳动力调查(chá)样本比(bǐ)例约为0.2‰，是年度调查的(de)五分之一左右。全国(guó)每(měi)月调查约12万户，2020年全国家庭户约为(wèi)49415.7万(wàn)户，样(yàng)本占比约0.2‰，作

　　为(wèi)对比，我国(guó)年度(dù)人口(kǒu)调查样本比例为1‰，五年一(yī)次(cì)的人口抽(chōu)样调查(chá)样本比(bǐ)例为1％。而(ér)每10年一次的人口普查则在(zài)长表部分纳入就业调(diào)查，长(zhǎng)表抽样比(bǐ)例是10％左右，因而(ér)人口普查的就(jiù)业数据质量更(gèng)高。

　　就业人员总数(shù)会根据普查数据进(jìn)行修正(zhèng)，但(dàn)结构(gòu)数(shù)据仍(réng)会存在差(chà)异(yì)。比(bǐ)如2020年(nián)的《劳(láo)动统计年鉴》显示，2019年末全国(guó)就业人员约(yuē)为7.75亿人；而七普(pǔ)后次年的年鉴将这一数据修(xiū)正为7.54亿(yì)人左(zuǒ)右，误差约2100万人。但结构数据的差异仍然存在(zài)。比如《2021年劳动统计(jì)年鉴》中(zhōng)，2020年城镇(zhèn)制造业就业人员占(zhàn)比为18.0％，而七普数据为19.7％。

　　6.风险提示

　　（1） 服务业(yè)分化未收窄；

　　（2） 青(qīng)年劳动参与率出现(xiàn)明显下降；

　　（3） 外需(xū)、房地产等不及预期(qī)，经济和就业恢复偏慢。

　　报告信息

　　证券研究报告：【芦哲&；占烁】青(qīng)年(nián)就业：从(cóng)三因素框架看“疤痕效(xiào)应(yīng)”来(lái)自何处

　　研(yán)报(bào)撰(zhuàn)写人员：芦(lú)哲(zhé)（S0120521070001，首席宏观经(jīng)济学家），占烁（S0120122070060，联系人）

　　对外(wài)发(fā)布时间：2023年5月26日

　　报告发布机(jī)构(gòu)：德(dé)邦证券股份有限(xiàn)公(gōng)司(sī)

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