在锂(lǐ)价(jià)初(chū)现(xiàn)企稳(wěn)态势的(de)微妙(miào)时点(diǎn)，头部锂电厂商如何看待？行业(yè)去库存进展又如何(hé)？

　　披露年报(bào)和(hé)一季报后，市值(zhí)近500亿元的锂(lǐ)电巨头国轩高科4月28日(rì)举办媒(méi)体(tǐ)开放日上作出一系列(liè)判(pàn)断。在交(jiāo)流(liú)中，公司管理层对中国(guó)基金报记者表(biǎo)示，近期(qī)“跌跌不休(xiū)”的碳酸锂价格，或将(jiāng)在15-20万元/吨之间形成(chéng)震荡。

　　同(tóng)时少儿频道主持人都有谁啊，少儿频道主持人叫什么名字，该公司一季(jì)报(bào)显示，库存“水位(wèi)”已(yǐ)经显著降低，压(yā)力已并不(bù)明显(xiǎn)。这也在一定程(chéng)度上反映了电(diàn)池厂商们近期去库存动作的(de)“一致性”。

　　而且需要注(zhù)意的是，在国轩(xuān)高科(kē)方面看(kàn)来，储能行业今(jīn)年(nián)上(shàng)升(shēng)空间(jiān)预计将高于动力电池(chí)。换言之，从增速方面看(kàn)，储(chǔ)能有望接棒动(dòng)力电池，带动电池厂商出货持续(xù)增(zēng)长。

　　锂(lǐ)价料维持(chí)在15-20万之间

　　作为锂(lǐ)电池核心原(yuán)材料(liào)，碳酸锂价(jià)格(gé)大起(qǐ)大落在市场(chǎng)上引起巨大争议。“就为了买100吨碳酸锂，我们曾(céng)经开车16个小时经过1600公里路程，” 国轩(xuān)高科高级副总裁、中国业务板(bǎn)块总裁(cái)王(wáng)启岁笑称。这也在一(yī)定程度上反映了(le)锂价(jià)迅速(sù)上涨给下游(yóu)带来(lái)的阵(zhèn)痛。

　　不过(guò)，今(jīn)年以来(lái)锂价又(yòu)迅速击穿20万元关口，在近期才有明(míng)显企(qǐ)稳趋(qū)势。毕竟(jìng)，在4月12日(rì)之前，电池级(jí)碳(tàn)酸(suān)锂价格已经连跌52天(tiān)。而(ér)且在此前30天内，价(jià)格共计跌(diē)去19.25万元/吨。

　　而据(jù)上海钢联数据最新显示，在(zài)4月27日-28日两天内(nèi)，电池级碳酸锂价(jià)格已经连续两日上涨，两日内分别(bié)上涨4000元/吨(dūn)和(hé)5000元/吨，从18万元(yuán)/吨涨(zhǎng)至18.9万元(yuán)/吨，反弹(dàn)趋势明(míng)显。

　　锂价在什么区间较为合理，国轩高科(kē)方面也(yě)给出自己(jǐ)研(yán)判。王启(qǐ)岁(suì)在会上表(biǎo)示，碳酸锂(lǐ)在15-20万/吨的(de)区间(jiān)可能形(xíng)成(chéng)振(zhèn)荡期。“我们通过一季度观察来看，新能源行(xíng)业处于稳定增长阶段，储能行业在一(yī)季度是处于投标、招标的阶段，第三(sān)季(jì)度将迎来大规模交(jiāo)付，而(ér)储能大规模(mó)交付会带来(lái)产(chǎn)能复(fù)苏，碳酸锂(lǐ)价格预计(jì)会(huì)维持在这个区间(jiān)之(zhī)内。”

　　实际上，碳酸锂价格下降，对(duì)于电(diàn)池(chí)厂商(shāng)的毛利(lì)率提升已经有了立竿见(jiàn)影(yǐng)效果。

　　从毛利(lì)率方面(miàn)来看，国轩(xuān)高(gāo)科在一季度达到(dào)了18.94％，较去年全年的17.79％超出1.15个百分(fēn)点。实(shí)际(jì)上，同样(yàng)的情(qíng)况(kuàng)也发生(shēng)在宁(níng)德时代与亿纬锂能(néng)身上，其中宁德时代一季(jì)度(dù)毛利率(lǜ)为21.27％，较去(qù)年全年(nián)水平提升1.02个百分点(diǎn)。而亿纬锂能则(zé)不如前两者(zhě)明显，但也提升了0.4％个百(bǎi)分点。

　　王启岁也认(rèn)为，在碳酸锂回归理性价格之后，新能源(yuán)汽(qì)车市场会趋(qū)于较为合(hé)理增长。“去年是(shì)600万辆，经过一季度之(zhī)后，我们依然判断(duàn)今年(nián)新能源汽车应该(gāi)在900-950万辆(liàng)区(qū)间，”他(tā)预计。

　　据悉(xī)，国轩高科也正在加速产(chǎn)能扩张(zhāng)。其(qí)南京基地智能制造20GWh动力电池项目(mù)、宜春基地(dì)10GWh动力电(diàn)池项(xiàng)目(mù)、庐江(jiāng)基地年产20万吨高(gāo)端正极材料(liào)项目、桐(tóng)城基(jī)地年产(chǎn)40GWh动力电(diàn)池项(xiàng)目一期、柳州基地年(nián)产10GWh电池项目等多个(gè)项目相(xiāng)继投产。据规划，国轩(xuān)高科2025年产能将(jiāng)突破300GWh。

　　降库存效果明显

　　少儿频道主持人都有谁啊，少儿频道主持人叫什么名字国轩高科的一(yī)季报显示，其截(jié)至报告期末(mò)其存货余额为65.98亿元，较去年底(dǐ)的75.84亿元下降13％。而(ér)其(qí)一季度末，存货占总资产比例为8.38％。在去年底，这一比例为10.44％。

　　实际上，从(cóng)行业整体状况(kuàng)看，国轩高科存货水(shuǐ)平保(bǎo)持了较(jiào)低位置。国轩(xuān)高科高级副总裁蔡毅也(yě)表示，由于(yú)公司在(zài)江西宜春(chūn)碳酸(suān)锂(lǐ)原材(cái)料有自产能力，因此其外购仅补充自产不(bù)足，“外(wài)购只是缺多少，补多(duō)少，”他表示。

　　国轩高(gāo)科存货水位下(xià)降，也反(fǎn)映(yìng)了行业整体(tǐ)状(zhuàng)况(kuàng)，不少(shǎo)电池厂(chǎng)商存货余额均(jūn)在下降。其(qí)中宁德时代(dài)一季度报告显示，其库存金额已从年初的766.7亿元下降到640.6亿(yì)元(yuán)，环(huán)比下(xià)降16.5％。

　　另外(wài)，亿纬(wěi)锂能一(yī)季(jì)报也显示(shì)，其存货金额从(cóng)去年底的(de)85.88亿元，降至(zhì)78.6亿元，环比下滑(huá)8.48％。据(jù)记(jì)者了解，已经有库存较(jiào)低的电池厂商提到，库存已恢复至健(jiàn)康水平(píng)，后续将根据规划，逐步进行补货(huò)。

　　东(dōng)吴证(zhèng)券近(jìn)期在一份研报中指出，在电池环节，厂商从22Q4开始去库存，生产材料均维持极低(dī)库存，电池本身库存(cún)不足1个月；另外在(zài)中游(yóu)材料方面，正极和电解液(yè)库(kù)存周期(qī)大幅下(xià)降至(zhì)7天左右(yòu)，负(fù)极(jí)因石墨化需(xū)要一(yī)个月时间(jiān)，库存(cún)周期较长，而隔膜约为(wèi)一个月正常库存(cún)。

　　该机(jī)构认为，目(mù)前(qián)库存(cún)多(duō)集中(zhōng)于上游锂盐厂，中游材(cái)料库存(cún)极低，基本(běn)保持7天的最低安(ān)全库存。若下游需求恢复，将带来强烈补(bǔ)库需求。

　　值(zhí)得注意(yì)的是，在去(qù)库存的过程中，国轩高科也在积极尝试“出海”。该(gāi)公司在2022年加速(sù)全球化步伐，收购博世集团的德国哥(gē)廷根工(gōng)厂，于2022年6月(yuè)开始改造(zào)并已顺利投产，开始欧洲本地化(huà)运营(yíng)。其(qí)年报显示，2022年该公司海外销售收入达到29.8亿元，同比增长(zhǎng)464.76％。

　　储能(néng)相关产品供不应求

　　此前市(shì)场普遍预计，储能有望接棒动力电池，带动电池厂商出货增(zēng)长。近日，宁德时代也作出判断认(rèn)为(wèi)，储能方面今年预计增速将会比动(dòng)力电(diàn)池更(gèng)高。

　　王启岁在(zài)交流中也认同(tóng)这(zhè)一观点。他(tā)预计，储能行业(yè)今年(nián)上(shàng)升空间预计会高于动力电池，其中国外家储市场(chǎng)需求预(yù)计(jì)会在下半年(nián)放量，而国(guó)内大储市场方面，今少儿频道主持人都有谁啊，少儿频道主持人叫什么名字年一季度(dù)处于招(zhāo)标(biāo)阶段，自二(èr)季度开始将进入(rù)交付阶段，目前(qián)相关产品供(gōng)不应求。

　　从国轩高科披露的年报数据显示，其储(chǔ)能业务(wù)在(zài)2022年实(shí)现(xiàn)了35.08亿元的营收，同比(bǐ)增长幅度达到186.49％，已经高于其动力电池业务(wù)116.4％的增速。按照这一(yī)数(shù)据(jù)计算，储能业务已经占到其总营收(shōu)的(de)15.22％，而在2021年，这一比例为11.82％。

　　王启(qǐ)岁直言，储能行业的空(kōng)间(jiān)比动力电池上升空间更(gèng)大，“这(zhè)是一个(gè)需求量大于供应量的领域，不(bù)存在需求(qiú)疲软或(huò)者(zhě)是(shì)产能过剩。”

　　他指(zhǐ)出(chū)，首先(xiān)在家储环节，因为涉及到用电需求(qiú)，每年到了第二(èr)季度开(kāi)始(shǐ)后(hòu)才爆发。而在大储环节，国内下游招标、立(lì)项都在一季度，真正出货是在二季度(dù)以后，目前订单状况看来是供不应求。此外，海外的客户也正(zhèng)逐渐接(jiē)受(shòu)中国的标准化集装箱(xiāng)产品。

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