总市值超6万亿的科(kē)创板市场，增(zēng)添(tiān)风险管理(lǐ)新工具！

　　5月12日，中国(guó)证监会(huì)官(guān)网消息(xī)，为健全多(duō)层(céng)次(cì)资本(běn)市(shì)场产品体(tǐ)系，丰富(fù)资本市场风险管理(lǐ)工(gōng)具，证(zhèng)监会启动科创50ETF期(qī)权上市(shì)工作。同一天，上交所也发布消(xiāo)息，将在中国证监会(huì)指(zhǐ)导下认真做(zuò)好(hǎo)科创50ETF期权上(shàng)市相(xiāng)关(guān)工作。

　　多位(wèi)业内人士表示(shì)，科创(chuàng)50ETF期权上市工作的启(qǐ)动，将为科创(chuàng)板市场的(de)科技(jì)创新(xīn)投资带来风险管理(lǐ)工具，进(jìn)一步丰富(fù)ETF期权品(pǐn)种，满足投资者多元化的交(jiāo)易和(hé)风(fēng)险管理需求。而相关合(hé)约(yuē)标的纳入ETF期权(quán)，也将对ETF龙头产品的规模、流(liú)动(dòng)性和交投活(huó)跃度产生积(jī)极影响，同时(shí)为科创板市场投资带来(lái)中长(zhǎng)期资金，增(zēng)强市场的关注度和吸(xī)引力。

　　科创(chuàng)板新增风险管理工具

　　科创50ETF期(qī)权上市工(gōng)作启动

　　5月12日，中国证监(jiān)会(huì)消息显(xiǎn)示(shì)，为健全多(duō)层次资本市场(chǎng)产品(pǐn)体(tǐ)系(xì)，丰富资本市场风险管理工具，证监会(huì)启(qǐ)动科创50ETF期权上市工作。

　　科(kē)创50ETF期权是我(wǒ)国首只基于科创50指数(shù)的(de)场内(nèi)期(qī)权品种，科技创(chuàng)新特色鲜明(míng)，与现有ETF期权品种形成良好互(hù)补(bǔ)。上市科创50ETF期权，是贯彻落实党的二十大精神、“十四五”规划《纲要(yào)》的(de)重大举(jǔ)措，是贯彻(chè)落实党(dǎng)中央(yāng)、国务院关于(yú)推(tuī)进上海国(guó)际金融中(zhōng)心(xīn)建设、支持浦(pǔ)东(dōng)新区高水平改革开(kāi)放决(jué)策部署(shǔ)的重(zhòng)要安排。

　　证监(jiān)会表示，上市科创50ETF期(qī)权，有利于(yú)吸引长期资金(jīn)配置科创(chuàng)板(bǎn)，激(jī)发(fā)科创板创(chuàng)新活力，满足多元化的(de)交易和风险(xiǎn)管(guǎn)理(lǐ)需求，有(yǒu)助于继(jì)续发(fā)挥(huī)好(hǎo)科创板(bǎn)改革先行先(xiān)试的(de)示(shì)范引领作用，不断提升服(fú)务实体经济质效。

　　同期(qī)，上(shàng)海证券交易所官网(wǎng)也发(fā)布消息(xī)，上交所(suǒ)将在中(zhōng)国证(zhèng)监会指导(dǎo)下认真做好科创50ETF期权上市(shì)相关(guān)工作。

　　上交(jiāo)所表(biǎo)示，推进科(kē)创(chuàng)50ETF期权新产品上(shàng)市，是(shì)上交所贯彻(chè)落实党的二(èr)十大精(jīng)神、“十四(sì)五”规划(huà)《纲(gāng)要(yào)》提出的(de)“完善金(jīn)融支持创新体系”、支持浦东新(xīn)区高(gāo)水平改革开放(fàng)、支持创新(xīn)驱(qū)动发展(zhǎn)战略的重(zhòng)要举措，对促(cù)进科创板(bǎn)企业进(jìn)一步发挥科创(chuàng)能(néng)效、支持科创板建(jiàn)设具有积极意义。

　　据统计，2019年设立以来(lái)，科(kē)创(chuàng)板建设稳步推进，市场运行平稳有序，支持和鼓励“硬科(kē)技”企(qǐ)业上(shàng)市的集聚(jù)示范效应日益显现。截至(zhì)2023年(nián)4月底(dǐ)，科创板已有上市公司(sī)519家，总市值达6.65万亿元，板块的(de)科技创新(xīn)属性(xìng)持(chí)续强化。

　　上(shàng)交所表(biǎo)示，目前(qián)科(kē)创板(bǎn)尚缺少相(xiāng)应的风险(xiǎn)管理工具，上交所根(gēn)据市场需(xū)求积极推动科创(chuàng)50ETF期权(quán)新产品研发，将其作为完(wán)善科创板配(pèi)套产品体系、提(tí)升科创板吸引力和流动性、推进科创板做市商制度功能(néng)发挥、持续发挥科(kē)创板(bǎn)改革先行先试示范引领(lǐng)作(zuò)用的重(zhòng)要举措。

　　“上市科创50ETF期权，可有(yǒu)效满足(zú)科创板投(tóu)资(zī)者风险管理需要，有助(zhù)于科创(chuàng)板(bǎn)更好发挥资(zī)本(běn)市场(chǎng)改革试验田作用，对于促进科创板(bǎn)和股票期权市场长期持续健康发(fā)展意义重大。”上交所(suǒ)相(xiāng)关负责(zé)人称。

　　同时，监管(guǎn)机构还积极关注ETF期权市场的稳健运(yùn)行和风险防控(kòng)工作，多举措确保新(xīn)产品平稳上(shàng)市。

　　证监(jiān)会(huì)表示(shì)，证监会一直高(gāo)度重视(shì)ETF期权(quán)市场稳健运行和风(fēng)险防控工作，持续(xù)完善制度规(guī)则(zé)体系(xì)，加强(qiáng)运(yùn)行管理和风险监测(cè)。科创(chuàng)50ETF期权上市后，证监(jiān)会将进(jìn)一步完(wán)善风险防(fáng)控机制(zhì)，并根(gēn)据(jù)市场(chǎng)运行情况(kuàng)改进(jìn)优化(huà)，确保科创50ETF期权稳(wěn)健(jiàn)运行。

　　上(shàng)交所也表示，上(shàng)交所高度重(zhòng)视ETF期权市场风(fēng)险防控工作，基于我国ETF期(qī)权市场(chǎng)发展(zhǎn)特点(diǎn)，实施了投资者适当性管(guǎn)理制度、保证金制度、持(chí)仓限额制度等一系列风(fēng)控(kòng)安(ān)排，保障了期权市场平(píng)稳运行。

　　针对科创(chuàng)50ETF期权，作为宽基类ETF期权产品，上交所将(jiāng)总体沿用(yòng)前期(qī)的(de)风控(kòng)措施(shī)，并(bìng)根(gēn)据(jù)科创板股票涨跌幅设置对科创(chuàng)50ETF期权涨跌幅参(cān)数适应性调整为20％，相关措施在创(chuàng)业(yè)板(bǎn)ETF期权已有实践。后续，上交所将在目前行之有效的(de)风险防控(kòng)和市场监管措施(shī)的基础(chǔ)上，进一步做好风险研判，全面加强(qiáng)市场监管，确保新产(chǎn)品平稳上市(shì)。

　　“下一步(bù)，将在中国证(zhèng)监会的指导下(xià)，会同市场各方(fāng)扎实做好各(gè)项(xiàng)业务和技术(shù)准备工作，保障(zhàng)科创50ETF期权(quán)平(píng)稳(wěn)上(shàng)市(shì)。”上交所相关(guān)负责人称(chēng)。

　　国内(nèi)ETF期权88是不是质数，79是质数吗产(chǎn)品(pǐn)将增至8只

　　龙头产(chǎn)品规模和(hé)流动性受益

　　ETF期权作为全球资本市场基础、成(chéng)熟、普(pǔ)遍的金融(róng)衍(yǎn)生工具(jù)，在价格发(fā)现、风险管理、完(wán)善(shàn)市场多(duō)空平(píng)衡机制等方(fāng)面(miàn)发挥了重(zhòng)要作用。

　　自2015年2月开展股(gǔ)票期权试点以来，证(zhèng)监会组织沪深交易所先后上市(shì)了(le)7只ETF期权，市(shì)场运行平稳有序，有(yǒu)效发挥了引入增量资金、稳定现货市场(chǎng)的作用，为进一步丰富ETF期(qī)权品种夯实了基础。

　　据(jù)记者统(tǒng)计，作为股票市(shì)场(chǎng)的(de)基础性风险(xiǎn)管(guǎn)理工具，早(zǎo)在2015年2月(yuè)9日，上交所(suǒ)就上市交易(yì)上证50ETF期权。

　　2019年(nián)12月23日，上交(jiāo)所、深交所上市交易沪(hù)深300ETF期权(quán)。

　　2022年9月19日，上交所上市中证500ETF期权(quán)，同期深交所上市创业板(bǎn)ETF期(qī)权(quán)、中证(zhèng)500ETF期权。

　　2022年12月12日，深(shēn)证100ETF期权(quán)在(zài)深交所上(shàng)市(shì)交易。

　　随着科创50ETF期(qī)权启动(dòng)上(shàng)市，国内ETF期权产品(pǐn)将增至(zhì)8只，投资者的风险管(guǎn)理工(gōng)具(jù)将更加丰富和多元(yuán)化。

　　一位公(gōng)募(mù)投(tóu)资人士对(duì)此表示，目前我国已经推出了不同类型的期权品种，不同品种对应市(shì)场不同的市值的公司和投资风(fēng)格(gé)，科创50ETF期(qī)权的推出，将对(duì)科创板市场的宽基指(zhǐ)数形成(chéng)覆盖，科(kē)技创新风格投(tóu)资(zī)有了风险管理工具，这将有利于投资者做(zuò)好风险管理，满足不同投资者的投(tóu)资交易需求。

　　同时，按照(zhào)记者观(guān)察，目(mù)前ETF期权(quán)的合约(yuē)标的都是ETF市场的龙(lóng)头产品，目前包括(kuò)华夏上证50ETF、华泰柏(bǎi)瑞沪深300ETF、嘉实沪(hù)深300ETF、南(nán)方中证500ETF、嘉(jiā)实中证500ETF、易方达(dá)创业板ETF、易方达深证100ETF等龙头产品，都是期权合约标的(de)。

　　而从目前全(quán)市场跟踪科创50指数的ETF产品看，华(huá)夏科创50ETF规模(mó)最大，达(dá)到583亿元，目(mù)前管理规模仅次于(yú)华泰(tài)柏瑞沪深300ETF，位居国内股票(piào)ETF市(shì)场管理(lǐ)规模第二名88是不是质数，79是质数吗(míng)。另(lìng)外(wài)，易方(fāng)达(dá)、工银瑞信基金旗下(xià)科创(chuàng)50ETF规模分别为199.96亿元，55.36亿元，在同类型(xíng)指数跟踪(zōng)产品(pǐn)中(zhōng)，规模也(yě)位(wèi)居前列(liè)。

　　“根据以往ETF期权的合约标的，华夏科创50ETF成为合(hé)约标的的可能性较大(dà)，管(guǎn)理规模(mó)和产品(pǐn)流动性都具备突(tū)出优势。”上述公募投资人士称。

　　而根据业内(nèi)人士(shì)分析，相关合(hé)约标的纳入(rù)ETF期权，将(jiāng)对该ETF龙头(tóu)产品的规模、流动性(xìng)和交投活跃度产生积(jī)极影响。

　　华南一位股票ETF基金(jīn)经理表示，相(xiāng)关的ETF期权上(shàng)市后，投资者可以借助相(xiāng)应(yīng)的风险管理工具进(jìn)行方向(xiàng)性(xìng)投资、波动率投(tóu)资等，在投资层面的配套策略也会丰富起来。充分发(fā)挥上述作用(yòng)，可以提升ETF期(qī)权产品交易需求，流(liú)动性进一步提高，进而促进(jìn)规模的(de)提升。

　　“长期来看，有了风险(xiǎn)管理工具，有利(lì)于吸引中长资资金，增(zēng)强股票ETF产品(pǐn)关注度，这也会让(ràng)相应的(de)龙头(tóu)ETF产品(pǐn)的(de)规模和流动性(xìng)进一步巩固(gù)，市(shì)场吸引(yǐn)力也会不断增强(qiáng)。”该股票ETF基金(jīn)经(jīng)理称。

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