5月12日(rì)晚(wǎn)间，根据美(měi)国(guó)证券交易委员(yuán)会（SEC）披(pī)露，国内千亿私募景林资产递交了截(jié)至2023年(nián)3月31日的第一季度(dù)持仓报(bào)告（13F）。

　　景林资产是国内管理(lǐ)超千亿元人(rén)民(mín)币的对(duì)冲基金(jīn)机(jī)构，亦是内地少有的(de)进行大手笔持有美股的买(mǎi)方机构之一，景(jǐng)林的动(dòng)向受到了市场广泛的关注。

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　　千亿私募(mù)景林资产持仓曝光

　　报(bào)告期内，景林(lín)资(zī)产整体持仓规模小幅(fú)提升至17.29亿美元，折(zhé)合人(rén)民(mín)币120.2亿元(yuán)，相较于2022年四(sì)季度的16.29亿美元规模(mó)，环比(bǐ)增幅6.14％。

　　数据(jù)显示，截(jié)止2023年一(yī)季度末(mò)，景林(lín)资产在美(měi)股市(shì)场持有34家上市公司的股(gǔ)票(piào)。其中，前十大(dà)持仓标的(de)在总市值中的占比(bǐ)下降(jiàng)到77.89％，上季度这(zhè)一(yī)数据为82.33％。

　　一(yī)季度，景林共(gòng)建仓5只(zhǐ)股票，分别为英(yīng)伟达、谷歌(gē)、爱奇艺、好未来、booking。清(qīng)仓和(hé)减(jiǎn)持方面，景林(lín)资产一季(jì)度前五大卖出标的包括：京东、满帮、贝壳、雾芯科技、拼(pīn)多(duō)多。

　　景林资产美(měi)股持(chí)仓前十(shí)大(dà)重仓股分别为：拼多多、新东(dōng)方、网(wǎng)易、META PLATFORMS、中通快递、英伟达、微(wēi)软、BOSS直聘(pìn)、360数科。

　　景林(lín)美股(gǔ)头号重仓股依旧(jiù)是拼多(duō)多(duō)，与(yǔ)上季度对比，景林资(z四川的拼音怎么拼写的，四川拼音怎么拼写读音的ī)产减(jiǎn)仓了133.85万股，较上(shàng)季度持仓数量下(xià)降24％。

　　此前，景林连续三个季度增持拼(pīn)多多(duō)。2022年二季度增持拼多多24.02万股，三季度增持123.39万股，四季度则增持233.75万股，一次比一次猛。拼(pīn)多多也(yě)不负众望，从股价(jià)表现看，拼(pīn)多多去年二、三、四季度分别上涨54.1％、1.26％和30.31％。

　　然而，拼(pīn)多多的上涨(zhǎng)势(shì)头(tóu)在今年2月初便戛然而止了，景(jǐng)林资产在此前“越(yuè)跌越(yuè)买”的策(cè)略奏效后(hòu)，或(huò)许在股价“掉头”之(zhī)际进行(xíng)了(le)止盈操(cāo)作(zuò)。？？？

　　此(cǐ)外，一季度景林新建仓的(de)英(yīng)伟(wěi)达，空(kōng)降前十大重仓股第七位，一口气买入32.53万(wàn)股，一季(jì)度末持仓市值为0.9亿(yì)元(yuán)。截止至(zhì)5月12日(rì)，今年以来英伟达累计上(shàng)涨93.98％。？？？

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　　积极布局教育股(gǔ)，与高毅“唱反调”

　　一季(jì)度，景林资产在美股的操作中，最(zuì)为亮(liàng)眼的(de)当属重点加仓(cāng)教育股。

　　数据显(xiǎn)示，截至(zhì)今年(nián)一季度末，景(jǐng)林资产持有(yǒu)新(xīn)东方430万(wàn)股，环比去年(nián)底加仓368.8万股(gǔ)，期末持股(gǔ)市值超1.6亿(yì)美元，一跃成为景林资产(chǎn)的第(dì)二大重仓股。与此同时，景(jǐng)林资产一季度还建(jiàn)仓了好未来(lái)，期末持股数(shù)量达224.6万股。

　　今年以来(lái)，上述两只(zhǐ)教育个股(gǔ)股价均处(chù)于(yú)震荡态(tài)势，并无太多亮眼表现。

　　景林资产认为，从全行业来(lái)看，不同(tóng)年龄(líng)层的用户对“教(jiào)育”的需求(qiú)依然旺盛(shèng)，除了(le)应(yīng)对(duì)考试，还包括开拓眼界、增长知(zhī)识(shí)、潜力挖掘(jué)、提升综合能(néng)力(lì)等。双减(jiǎn)政策推行(xíng)之后，目前行业(yè)政策环境(jìng)趋(qū)于稳(wěn)定，但(dàn)过程中(zhōng)很多公司退出离开，使(shǐ)得行业竞争格(gé)局趋缓，对于存量公司有利。

　　“从行四川的拼音怎么拼写的，四川拼音怎么拼写读音的业(yè)龙(lóng)头公司本(běn)身来(lái)说，凭借多年积累的(de)口碑和公(gōng)信力，品(pǐn)牌的护城(chéng)河依然(rán)很深。个别头部(bù)企业在K9学科之外的教育(yù)领域业(yè)务基础(chǔ)扎实，原(yuán)有的留学等业务恢复增长，同时素质教育、直播电商业务等(děng)新业务成为新的增(zēng)长驱动力。且公司的(de)利(lì)润和现金流稳(wěn)中(zhōng)转好，同时账上资(zī)金充足，当时的估值下有足够(gòu)的(de)安全(quán)边际。在(zài)过去(qù)几个季度的(de)财报中(zhōng)，我(wǒ)们(men)看到了相关的积极(jí)信(xìn)号。”景林资(zī)产表示。

　　值(zhí)得一(yī)提的(de)是，高毅资(zī)产对于(yú)教育领域也颇为看好，但(dàn)是标的选择似乎与(yǔ)景(jǐng)林(lín)资产存在分歧。

　　美国(guó)证券(quàn)交(jiāo)易(yì)委员会公开资料(liào)显(xiǎn)示(shì)，截至今年一季度末(mò)，高毅资(zī)产持有新东方24.4万股，相(xiāng)比于去年底减仓超10万股，减仓比例接近三成。而一(yī)季度高毅资产(chǎn)大举买入近156万(wàn)股好未来，相比于去年(nián)底(dǐ)增持(chí)幅度(dù)达112％。

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　　但(dàn)斌(bīn)深夜难眠(mián)，炮轰(hōng)市场投(tóu)机之风

　　自五一(yī)节(jié)过后，传媒、游戏板块成为资金炒(chǎo)作AI的重点方向，中特估支线也由暗(àn)转明，晋升市(shì)场第(dì)二大主(zhǔ)线(xiàn)。

　　可好(hǎo)景不长，本周中特估仅热闹了一两天，随后便开(kāi)始持(chí)续下跌，传媒、游戏(xì)板块更是大幅(fú)杀跌(diē)，高位股接(jiē)连跳(tiào)水。

　　（本文内容为(wèi)客观数(shù)据信息罗列，不(bù)构成任何投(tóu)资(zī)建议）

　　此(cǐ)前连续24个交(jiāo)易日成交额超(chāo)万亿元阶段纪录，在(zài)本周遭遇终结。周三时，市场成交(jiāo)量尚且(qiě)保持在1.2万亿水(shuǐ)平，周四(sì)便(biàn)陡然跌破万亿(yì)，5月11日和5月12日成交(jiāo)额连续两日(rì)萎缩，分别(bié)为8973.19亿(yì)元和8495.91亿元，沪深(shēn)两市陷入缩(suō)量震荡(dàng)阶段。

　　面对市(shì)场的急(jí)剧(jù)降温，市场观点(diǎn)认(rèn)为(wèi)，主要原因(yīn)是(shì)5月11日晚间发(fā)布的金融(róng)数据(jù)大幅(fú)低于预期。

　　据国盛证券，4月新增信贷7188亿(yì)元，虽然同比多增734亿(yì)元，但是考虑到去(qù)年(nián)4月基数的异常(cháng)，因(yīn)而与(yǔ)往年相比，今(jīn)年(nián)4月(yuè)信贷则是明显跌(diē)落，而今(jīn)年4月信贷低于2021年(nián)同期7512亿(yì)元(yuán)。居(jū)民贷(dài)款(kuǎn)回落再度成为信(xìn)贷(dài)回落的主要原因(yīn)。而企业(yè)中长(zhǎng)期(qī)贷款继(jì)续(xù)保持同比多(duō)增，4月同(tóng)比多增4017亿元至6669亿元。信贷(dài)下滑带动社(shè)融增(zēng)速回落，4月(yuè)新(xīn)增(zēng)社(shè)融1.22万亿，与(yǔ)2021年4月相(xiāng)比，今年4月同(tóng)比(bǐ)少增6370亿(yì)元。

　　署名光大证(zhèng)券的点评(píng)称(chēng)，4月下旬票据利率先下后上，并(bìng)不(bù)意(yì)味着(zhe)贷款好(hǎo)转(zhuǎn)了，主要因为今年国股(gǔ)行(xíng)NIM和营收压力很大(dà)，一直在(zài)压降(jiàng)票据等(děng)低效资产，对分行收票额度控(kòng)制很严。4月(yuè)前两(liǎng)旬已(yǐ)经(jīng)收了很(hěn)多票，后面改(gǎi)用其他贷(dài)款来冲。5月上旬票据已经快要接近零利率了，信贷(dài)再度出现深(shēn)度(dù)负增长(zhǎng)，这是4月(yuè)信贷斜率过(guò)于陡峭化(huà)产(chǎn)生(shēng)的后果，5月份的贷款(kuǎn)可(kě)能仍然不太乐观(guān)。

　　在这(zhè)种背(bèi)景之下(xià)，市场要(yào)想好起来，必(bì)然要让大家看到宽信用的信号(hào)出现，而(ér)这(zhè)可(kě)能还需要一定的时间。

　　当前市场存量资金博弈的背景不(bù)改(gǎi)，而两大主线(xiàn)人工智(zhì)能和(hé)中特估，今年已然累计不(bù)小的涨(zhǎng)幅(fú)。中特估这边，本月还有(yǒu)多(duō)只央(yāng)企ETF等待进场，而人工智能这(zhè)边(biān)，在(zài)未有增量资(zī)金进场的情况之下，再想继续向上(shàng)，压(yā)力不小。

　　本周大跌之后，但斌更是罕见的在深夜抒发感(gǎn)想。大谈公募(mù)基金经(jīng)理的难处，在业绩和投资(zī)信仰之间无法两全。紧接着，炮轰(hōng)当下市(shì)场(chǎng)投机之风(fēng)大(dà)盛，认为当(dāng)下市场交易机制应要(yào)有所改变(biàn)。

　　相信，这不仅仅只是但总一个人的心声(shēng)。

　　今年以(yǐ)来，市场看着红红火(huǒ)火，但很多(duō)投资者都是“买在(zài)3000点，套(tào)在3400点”。公募基金(jīn)经理更是(shì)有(yǒu)苦难(nán)言，市场上(shàng)大热的人工智(zhì)能，游资炒(chǎo)作的“星辰大海”，根本(běn)不(bù)符合他们的机构审(shěn)美。直白点说，市场根本(běn)就是绕着公募持仓在(zài)涨。

　　大家都(dōu)是有苦(kǔ)难言(yán).......

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