一度(dù)被称为“机构(gòu)投(tóu)资者(zhě)风(fēng)向标”的(de)股(gǔ)票ETF市场，迎来(lái)重(zhòng)大变局，个人投资者不仅在新(xīn)发基金中占据主(zhǔ)流，存(cún)量产品也超过了机构投资者占(zhàn)比。

　　多位业内人士对此表(biǎo)示，在基金行(xíng)业ETF投(tóu)教工作成效显著，ETF交易工具优势被投(tóu)资者逐渐认(rèn)知(zhī)，以及投资热点轮动加快(kuài)、主题和行(xíng)业ETF跟踪效率(lǜ)较高(gāo)等背(bèi)景下，国内资本(běn)市(shì)场正(zhèng)在经历股民转基(jī)民(mín)，由“投个(gè)股”到“投(tóu)ETF”的转变(biàn)。长期来看，个人在股(gǔ)票ETF占比抬升(shēng)，有利(lì)于投(tóu)资者分(fēn)散风险，提高(gāo)市场(chǎng)交易活跃度(dù)，长远可提高(gāo)A股市场稳定性。

　　新发(fā)权益ETF个人占比84％

　　个人投资(zī)者成为(wèi)“主力军”

　　Wind数据显示，截至5月13日，今年新(xīn)成立的37只股(gǔ)票ETF（统计(jì)股票ETF和跨(kuà)境ETF）上市前一周披露(lù)的(de)个人投资者(zhě)平均占比(bǐ)83.9％，个人投资者俨然成为新发权益ETF的主力军。

　　而从(cóng)全市场数据看(kàn)，2022年个人投(t我的贤内助是什么意思，贤内助是什么意思啊óu)资者比例为50.85％，同比下降3.67个(gè)百分点(diǎn)，但仍然在股票(piào)ETF市场占比超过了机构资(zī)金(jīn)。

　　针对个(gè)人投(tóu)资者占比(bǐ)的变化，华泰柏瑞(ruì)指数投(tóu)资部总监(jiān)助(zhù)理(lǐ)、基金经理李沐阳表示，2018年以前，权益类ETF的(de)规模主要集(jí)中(zhōng)在(zài)几大宽基ETF，一般都(dōu)是(shì)机构(gòu)投资者(zhě)做配置去买ETF。2019年以后，行业ETF如(rú我的贤内助是什么意思，贤内助是什么意思啊)雨后(hòu)春(chūn)笋般出现(xiàn)，叠加全行(xíng)业指数相关业务同仁在ETF投教工作上的(de)共(gòng)同努力，ETF作为交易工(gōng)具的(de)优势，越来(lái)越(yuè)被(bèi)普通个人投资者认知，从而(ér)使个人股票占比(bǐ)的大幅提升。

　　具体到今年新发ETF个人(rén)占比较(jiào)高(gāo)的(de)现象，国泰基金(jīn)也分析，今年以来A股(gǔ)市(shì)场(chǎng)持续(xù)回暖，投(tóu)资者(zhě)情绪比(bǐ)较(jiào)积极，新发产品募资(zī)环境比较好，也(yě)越来越受到个(gè)人投资者的青睐(lài)。此外，ETF投(tóu)资(zī)者大部分由股民转化而来(lái)，这些个(gè)人(rén)投资者也认识(shí)到ETF持有一篮子股票，胜率大(dà)概率更高，相对于个股来说(shuō)，也(yě)能更好地分散风险。

　　基煜(yù)研究也补充道(dào)，个(gè)人投资者(zhě)“买(mǎi)新不买旧”的理念扎(zhā)根较深，更倾向于交易新上市的ETF，而机构投资者对于时(shí)间(jiān)成本的把控较严格，在看准投(tóu)资机(jī)会(huì)后，更倾向(xiàng)于去(qù)申购(gòu)老(lǎo)产品。

　　近五(wǔ)年个人(rén)占比呈(chéng)攀升势头

　　个(gè)人(rén)增持宽基ETF，机(jī)构增持行(xíng)业(yè)或主题(tí)ETF

　　从近五年数据看，个(gè)人在股票(piào)ETF占比也呈现明显(xiǎn)的震荡(dàng)攀升势头。

　　在2018年，个人在股票ETF产品(pǐn)中平(píng)均占比为(wèi)38％，2019年(nián)-2020年个人持有比例平均(jūn)分别为36％、42％，2021年一度占比达到54.52％的高点，超(chāo)过了机构资金(jīn)，股票ETF作为(wèi)“机构投资者风向标”成为(wèi)过去式(shì)。

　　到(dào)2022年(nián)，个人占比又回(huí)落近(jìn)5％，达到50.85％，但仍然超过了机构占比。

　　分结构来看，在宽(kuān)基(jī)ETF中，个人(rén)占比(bǐ)从(cóng)38.26％增至39.76％，同比上(shàng)升1.5个百分点；而个人投资者占比较高的(de)行业或主题ETF，同期则从(cóng)60.6％的高点(diǎn)回落只55.23％，下降5.38个百分点。

　　但由于(yú)国(guó)内ETF整体(tǐ)仍在扩张态势中，个人投资(zī)者在行(xíng)业或主题(tí)ETF产品(pǐn)中占比下降，但绝对份额(é)也是(shì)在(zài)增长(zhǎng)的，这一数据更代表了机构投资者对行业(yè)或主(zhǔ)题(tí)ETF的(de)认可度(dù)也(yě)在不断抬升。

　　“我个人认为(wèi)是ETF投教(jiào)工作在发挥(huī)作(zuò)用(yòng)。”李(lǐ)沐(mù)阳表示，在下沉调研(yán)的过程中，我们(men)发现大部分投资(zī)者都(dōu)会将(jiāng)较(jiào)为(wèi)低风(fēng)险的宽基(jī)ETF，比(bǐ)如(rú)沪深300ETF等产品作(zuò)为(wèi)尝试。潜移默化中，宽基(jī)ETF扮演了资产组合配置(zhì)中的(de)一(yī)个重要的台阶。

　　国(guó)泰基金也补充道，由于近年来行业轮动加快，而(ér)宽基ETF可以帮助(zhù)投资者把握比(bǐ)较(jiào)均衡的(de)投资(zī)机会(huì)，受到资金关(guān)注(zhù)。早(zǎo)在2018年和2022年，市场(chǎng)震(zhèn)荡下行，投资者的风险(xiǎn)偏好有所降低(dī)，宽(kuān)基ETF会比较受欢迎；而在(zài)市场上(shàng)行(xíng)时，行业和主题异彩纷呈，机会(huì)又多上涨空间又大(dà)，风险偏(piān)好也随之上升，所(suǒ)以行业和(hé)主题ETF占比则会提升。

　　基煜研究也表(biǎo)示，近(jìn)五年市(shì)场(chǎng)成交热情的提升带来了A股(gǔ)市场(chǎng)的大幅发展，个人投资者(zhě)入市规模激增，而在经(jīng)历了多种行情风格的锤炼后，尤其(qí)是操(cāo)作难度较高的2022年之后(hòu)，投资者们对于跑赢基准(zhǔn)的(de)难度有了(le)更清晰的认知，而ETF能够(gòu)有效的跟上基(jī)准的步伐；另一方(fāng)面，近几年投资热点轮(lún)动(dòng)较快，新的投(tóu)资领域带来了大量的(de)学习成本，而ETF的投(tóu)资门槛较低(dī)，运作透明度较高(gāo)，因而逐步获得(dé)个(gè)人(rén)投(tóu)资者的认可。

　　具体来看，基煜研究分(fēn)析，一是随着(zhe)A股(gǔ)市场愈发(fā)成(chéng)熟、有效性提升，个人投资者对(duì)于(yú)β收益(yì)的认知将(jiāng)越来越深入，近几年(nián)可以看到更(gèng)多投(tóu)资者会基于(yú)大势选择(zé)宽基投资工具；另(lìng)一方面(miàn)，2019年(nián)至2021年，市场(chǎng)的(de)投资主(zhǔ)线较为清晰，如消费、新能源、医药(yào)等，因(yīn)此(cǐ)行业主(zhǔ)题基金ETF更容易受到(dào)追捧。

　　提升交(jiāo)易活跃度(dù)<我的贤内助是什么意思，贤内助是什么意思啊/p>

　　长远可提高(gāo)A股市场的稳定性

　　随(suí)着个人占(zhàn)比的(de)抬升，股票ETF市场(chǎng)的交投活跃度也呈现(xiàn)明(míng)显的提升。

　　Wind数据显示，2022年股票ETF市场总成交(jiāo)额(é)12.67万亿元，同比增长43％；年平(píng)均换手率也从7.3％增至8.64％，增长18％。

　　多位(wèi)业内人(rén)士表示，长期(qī)来(lái)看，股票(piào)ETF市(shì)场个人占比超过机构，有利于股(gǔ)民(mín)转为基民，为投资者(zhě)分散风险，提(tí)升交易活(huó)跃(yuè)度，长远(yuǎn)可提高(gāo)A股市场的稳定(dìng)性。

　　国泰基金(jīn)表示，ETF的个人投(tóu)资者大都由股民转化而来，个人投(tóu)资者发现ETF快捷(jié)、透明、成本低廉且相比个股可(kě)以更好地平(píng)滑风险，也能够(gòu)获得交(jiāo)易(yì)的参与感，于(yú)是更(gèng)多选(xuǎn)择(zé)通过ETF来(lái)参与市场。相比个股来说(shuō)，ETF的风险(xiǎn)更分散波动也更(gèng)小，因此个人投资者选择(zé)ETF而非(fēi)股票(piào)，长(zhǎng)远来看可提高A股市场(chǎng)的稳定性。

　　“个人投(tóu)资(zī)者(zhě)在ETF投资上(shàng)可能交易(yì)频率更高，也更(gèng)容易受到市(shì)场消息的影响，这对于我(wǒ)们基金管理人的持续(xù)运营和(hé)投(tóu)资者陪伴都提出了(le)更高的要求。”国泰(tài)基金(jīn)相关人士称。

　　“更高的个人(rén)占比可能会带(dài)来(lái)更活跃的交易，并带(dài)来更有吸引力的市场。”李沐(mù)阳也称(chēng)。

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