曾号称“广州第一(yī)民企(qǐ)”，也(yě)是(shì)最低调(diào)的“世界(jiè)500强”之(zhī)一的(de)雪(xuě)松控股，早已变得大厦将倾(qīng)。

　　曾(céng)经最(zuì)引以为傲，也是为(wèi)雪松系创始人张劲戴上(shàng)“世界500强”“福布(bù)斯富豪(háo)榜”“中国好老(lǎo)板”等多个光环的“供应链金融”业(yè)务，如(rú)今正(zhèng)式被定性为(wèi)“非法吸收公(gōng)众存款(kuǎn)”立案查处(chù)，其本(běn)人也(yě)被(bèi)正(zhèng)式(shì)采取刑事强制措施。

　　5月9日，*ST雪发（即雪松发展）公告称(chēng)，近日，公司无法与(yǔ)实际控制人张劲取得联系，无(wú)法确定其失(shī)联的具体原因。

　　而就在(zài)5月7日(rì)，广州市公(gōng)安(ān)局(jú)黄浦分局发布公告(gào)称，因(yīn)涉嫌非(fēi)法吸收公众存款(kuǎn)，广东圆方投(tóu)资有(yǒu)限公(gōng)司（以下简(jiǎn)称“圆(yuán)方(fāng)投资”）等已被立案查(chá)处。公安机关已对主要犯罪嫌疑(yí)人(rén)张(zhāng)某等人采取刑事强制措(cuò)施(shī)。

　　公安机关已依法提取相关涉(shè)案数据，并(bìng)已(yǐ)委托专业机构(gòu)进行独立鉴定和司法审(shěn)计，已(yǐ)对涉案(àn)相(xiāng)关资产予以查封、扣(kòu)押、冻结。目前案(àn)件(jiàn)正在进(jìn)一步(bù)侦办中。

　　企(qǐ)查查显(xiǎn)示，圆方投资的背(bèi)后正是雪松控股。种种迹象(xiàng)表明，“张某”也就是雪松控(kòng)股的实际控制人(rén)张劲。

　　噩耗传(chuán)来，原(yuán)本(běn)还对张(zhāng)劲一年多之前承诺的(de)理财兑付方案抱有一线希望的投资人(rén)，瞬间破防。

　　本就股价(jià)不振且“披星(xīng)戴帽(mào)”的*ST雪发雪上加霜，股价(jià)接(jiē)连跌停三(sān)天，截至5月10日报收(shōu)3.62元(yuán)/股，总市值已不足20亿元。

　　二十年(nián)登顶世界500强

　　公(gōng)开资料显(xiǎn)示，雪松控股的(de)前(qián)身为1997年成(chéng)立的君华(huá)集团，是一家主(zhǔ)营房地产(chǎn)的(de)企(qǐ)业，总部位于广州。

　　2007年，君华(huá)集团(tuán)营收(shōu)超过30亿元，被广东(dōng)省委省政府(fǔ)评(píng)为广(guǎng)东省(shěng)百强(qiáng)企(qǐ)业。张劲(jìn)的野心也随之展露(lù)，逐步开始涉猎包括大宗商品、供应链、化工产业、文旅等众多(duō)领(lǐng)域，收购了包(bāo)括齐翔腾达、希努尔（即(jí)雪松发展）等上(shàng)市公司大笔股权。

　　2015年8月，张劲重组(zǔ)了公(gōng)司(sī)的产业版(bǎn)图，雪松控股应运(yùn)而生，资产规模(mó)迅速(sù)飙升。在(zài)张(zhāng)劲的构想(xiǎng)中，雪松控股实现(xiàn)“三(sān)个(gè)万亿(yì)”目标也只是手到擒来(lái)，即“万亿销(xiāo)售额、万亿资产、万亿(yì)市(shì)值”。

　　要知道，2015年整(zhěng)个雪松系的营收规(guī)模(mó)也才593亿元。

　　据公司(sī)官网介(jiè)绍，雪松控股(gǔ)致力于成(chéng)为全球(qiú)领(lǐng)先的大宗商品(pǐn)综合性产业(yè)集(jí)团(tuán)，在全(quán)球范围内积极(jí)拓展大宗商品产业链，聚焦大宗商品资源、供应(yīng)链服务等核心领域，加(jiā)快推动新材料(liào)、新技(jì)术创新(xīn)突(tū)破，同(tóng)时围绕主(zhǔ)业布局(jú)开展产业投资及城市综合(hé)配(pèi)套服务。

　　2018年，雪松控股凭借独(dú)一无二的供应链业务迅(xùn)速提(tí)升资产(chǎn)规模(mó)，营收已经翻了好几倍，超过2800亿元(yuán)，成功(gōng)跻身“世界doi的时候怎么夹，doi是怎么夹500强”，并在此(cǐ)后(hòu)连续(xù)四年登(dēng)榜。2019年，张劲被评为(wèi)中国最具(jù)影响力的50位商(shāng)界(jiè)领(lǐng)袖。

　　熟(shú)悉(xī)的“理财兑付危机”

　　2020年(nián)1月起，供应链业(yè)务(wù)规模遇到“瓶颈(jǐng)”之后(hòu)的雪松控股，开始(shǐ)打着“供应链金融”的旗(qí)子，以所doi的时候怎么夹，doi是怎么夹谓的“应(yīng)收账款(kuǎn)”为底(dǐ)层(céng)资产，假(jiǎ)借各类金交所、产交所、伪金(jīn)交所(suǒ)通道，超过350只违规(guī)“理(lǐ)财产品”面向自然人发(fā)售。

　　根据(jù)雪(xuě)松高管和(hé)投资者沟通时(shí)公(gōng)布数据，雪松方面(miàn)对外发(fā)行的理财产品存量规模大约(yuē)在200亿元左右，涉(shè)及投(tóu)资人(rén)约8000人。

　　然(rán)而好景不长，短短(duǎn)一年时间，雪松信托自2021年4月开始出现理(lǐ)财产品发生(shēng)大面积逾期。违约之后(hòu)，雪松控股方面曾(céng)陆续(xù)发布多次口头(tóu)或书面兑付方案，均未能(néng)实(shí)现。

　　东窗事发前夕，雪松控(kòng)股(gǔ)在2021年12月出具的兑(duì)付计划显示，此(cǐ)前逾期产品的兑付自2022年1月(yuè)起陆续执行，最晚至2023年(nián)6月完成(chéng)。

　　例如2022年1月(yuè)兑付(fù)2021年8月前到(dào)期的产品本金10％；2022年3月兑付(fù)2021年9月(yuè)-12月到期(qī)的产品(pǐn)本金10％；2021年12月前到(dào)期(qī)的产品(pǐn)其(qí)余未兑付本金自(zì)2022年(nián)6月(yuè)起分四(sì)次(cì)兑付（6月/9月/12月/2023年(nián)3月），兑付比(bǐ)例为(wèi)10％/10％/20％/50％。

　　此(cǐ)外，雪松还将(jiāng)出(chū)台实物资(zī)产兑付(fù)补充方案，供(gōng)投资者(zhě)选择。

　　不过，连(lián)春节前夕的首次兑付都无法(fǎ)如约完成，终(zhōng)于点燃了投资人的怒火(huǒ)。

　　2022年除夕前夜(yè)，雪松控股发(fā)了(le)一封(fēng)落款为董事长、实控人(rén)张劲的致歉信，称受各种因素影响，资产处置及回(huí)款计(jì)划未能(néng)按照预期方案落实，公司外部(bù)协调资金的努(nǔ)力(lì)，也未能取得实质(zhì)性(xìng)效(xiào)果，致使(shǐ)原本定应于(yú)当月底完(wán)成的(de)兑付(fù)无(wú)法完(wán)成。

　　不(bù)一样(yàng)的“配(pèi)方(fāng)”

　　由于理财产品(pǐn)无法兑(duì)付而暴雷，这与近年(nián)来恒(héng)大等房地产企业暴雷路径(jìng)如出(chū)一辙。

　　但不同(tóng)的(de)是，两者(zhě)的底层(céng)逻辑大相径庭(tíng)，更加令人(rén)无(wú)法接受。

　　投(tóu)资人调查(chá)发现，这总规(guī)模200亿元、350余只理财产品背后，构(gòu)筑的是一(yī)个庞大的融资网络，涉及企业数(shù)量(liàng)高达(dá)63家，除了(le)或(huò)明或暗(àn)的雪松系(xì)公司，还有大量(liàng)的(de)假(jiǎ)央企、伪国企。而作为底层资产的应(yīng)收账款，系(xì)建(jiàn)立在涉嫌(xián)虚(xū)假的“空转(zhuǎn)”贸易行(xíng)为之上。

　　同时，深(shēn)交(jiāo)所也向雪松系两家上市公(gōng)司(sī)雪松(sōng)发展(zhǎn)和齐翔腾达下(xià)发关注函，要(yào)求其核实媒体(tǐ)曝出的数十家空壳公司(sī)是否为(wèi)公司的供应商或客户(hù)，并说明公(gōng)司(sī)是否参与雪(xuě)松信托产品底层资产的应收账款相关(guān)的供应链业(yè)务。

　　所谓“空转(zhuǎn)”贸易，即(jí)做假(jiǎ)账。换句话(huà)说，支撑这场供应链金融的底层(céng)资产原本就是雪(xuě)松系自导自演的一场戏。

　　雪松的供应链业务(wù)相当大一部分原本就是一(yī)场(chǎng)“融资性(xìng)贸易”，即通过在体(tǐ)系内的“闭环(huán)”不断(duàn)空转交易量做大(dà)规模(mó)，继而(ér)获取更多融资(zī)，这与数年(nián)前(qián)大范(fàn)围爆(bào)发的P2P骗局如出一(yī)辙。

　　要知道，就(jiù)在几(jǐ)年前的(de)2015年，全国范围内出现(xiàn)大范(fàn)围股灾(zāi)时，张劲曾(céng)在朋(péng)友圈里高调喊话。

　　“靠政府(fǔ)不如靠自己，公司员(yuán)工如果有炒股(gǔ)做杠杆(gān)爆仓危(wēi)机的，尽快向公司(sī)反映，公司(sī)提供现金支持。炒股严(yán)重影(yǐng)响到(dào)个(gè)人生活的，也可以(yǐ)和公司提出支(zhī)援。”

　　也正是这(zhè)段话，瞬(shùn)间让打(dǎ)工人泪目，把这家名声(shēng)不(bù)显(xiǎn)的企业(yè)名闻全国(guó)，张(zhāng)劲也(yě)被冠(guān)以“中国好老(lǎo)板”的名头。

　　谁能想(xiǎng)到，几年前大家心(xīn)目(mù)中的“好老(lǎo)板”突(tū)然成(chéng)了(le)“老戏(xì)骨”，不仅自身难保(bǎo)，甚至还是利用虚构的资(zī)产(chǎn)来套(tào)取员工钱财。

　　以至于2021年兑付危机爆发之时，雪松及张劲(jìn)本人所做出的承诺(nuò)三番五次食言，依然有人表(biǎo)示愿意与其共(gòng)度(dù)难关，直到日前公安(ān)机关立案公告传来。

　　多人(rén)落网，资(zī)不抵债

　　需要指出的是，警方通(tōng)告中(zhōng)所披露的圆方投资(zī)只(zhǐ)是(shì)雪(xuě)松系金融业务的经办公司之一(yī)。

　　有知情人士向(xiàng)观察者网透露，由于涉案关联公(gōng)司过多，不(bù)便逐一列出，所以用“圆方投资等公司”指代(dài)。

　　其(qí)表示，自2022年初至今一(yī)年(nián)多，经侦部(bù)门对(duì)雪松涉(shè)嫌非法集资的调查早已在持续进行，对于(yú)张(zhāng)劲及其他多为雪松系(xì)高管(guǎn)的控制也早已开(kāi)始(shǐ)。

　　从(cóng)公安程(chéng)序上来讲(jiǎng)，通常公告披露(lù)此次对张劲采取刑事强(qiáng)制措施(shī)，意味着基本案情已(yǐ)调查清楚，对于整个(gè)雪松(sōng)系公司涉嫌非法吸收公(gōng)众存(cún)款案进入“收网”状态。

　　从此(cǐ)前公开消息来看，雪松控股“失联”高管也远不止张劲一人(rén)。

　　4月12日，齐(qí)翔腾达公告称(chēng)，公司工作人(rén)员多次(cì)通(tōng)过电话、微信等方式(shì)与公(gōng)司董(dǒng)事陈晖联(lián)系，均无法与(yǔ)其(qí)本人取得联系，也无法确定其失联的具体原因。

　　而陈晖正(zhèng)是(shì)“雪(xuě)松系(xì)”派驻(zhù)董(dǒng)事之一，其兼任雪松控股集团、雪松实业集团的(de)董(dǒng)事，还在(zài)广州雪松文化旅游投资有限公司、广州(zhōu)市雪松互联网小额贷款有限公司等数(shù)十家公司担任(rèn)董事、监事(shì)等职务(wù)。

　　亦有媒体报道称，原雪松控股副总裁、雪松控股二号人物(wù)林伟(wěi)龙，以(yǐ)及曾在集团(tuán)内主(zhǔ)管doi的时候怎么夹，doi是怎么夹资金的头号人物谢少彬等人(rén)，也(yě)在半(bàn)年前就已经被控制(zhì)。

　　同时(shí)，整个雪(xuě)松(sōng)系的崩塌速度也与(yǔ)日俱增。

　　目前，雪松发展由(yóu)于(yú)连(lián)年亏损(sǔn)已经(jīng)再次发布(bù)退市风(fēng)险提示。

　　另一家(jiā)A股主要上市公司齐(qí)翔腾达，也在5月4日公告称，山东(dōng)能源(yuán)集团新材(cái)料公司(sī)要约收(shōu)购实施完(wán)毕，本次要约收购系山能新材料(liào)作为重整投(tóu)资人(rén)通过重整(zhěng)程(chéng)序(xù)取得齐翔集团 80％ 股(gǔ)权，进(jìn)而间接控制齐翔(xiáng)集团(tuán)所持有的(de)上市公司 45.91％股(gǔ)份而触发(fā)，意味着齐(qí)翔腾达将(jiāng)易主山(shān)东国资。

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