券商今(jīn)年一季度业绩“妥了”，基(jī)于(yú)股市良好表现以及去年较(jiào)低的基数，行业业(yè)绩全面爆发(fā)。券商板块也在(zài)周五呈现(xiàn)集体大涨行情。

　　4月(yuè)28日(rì)，又有17家券商或上市主体(tǐ)披露一季报，至此51家上市券商(shāng)或上(shàng)市主体一(yī)季报悉数披(pī)露，券商整体一季度(dù)表现较好，增(zēng)速中位数达214.54%。

　　一季(jì)度归(guī)母净利(lì)增速较(jiào)为显著(zhù)的有(yǒu)20家(jiā)，净利增1倍(bèi)乃至数倍之多，分别(bié)是长(zhǎng)江证券（1522.01%）、太(tài)平洋（1503.35定向直招士官到底是不是坑，定向直招士官是个坑亲身经历%）、国投资本（1260.24%）、长城证券（675.92%）、东兴证券(quàn)（628.25%）、国元证(zhèng)券(quàn)（533.05%）、东方(fāng)证券（525.67%）、兴(xīng)业证券（430.09%）、中泰证券（424.00%）、东吴证券(quàn)（412.84%）、华创(chuàng)阳(yáng)安（396.97%）、国金证券（380.09%）、国海证券（333.19%）、山西证券(quàn)（285.14%）、中原证券（282.45%）、华安证(zhèng)券（242.38%）、财通(tōng)证券（214.54%）、财达证券（162.74%）、国信证券（130.42%）、首创证(zhèng)券（110.73%）

　　依照今年一季度归母净(jìng)利排名，新的十大分别是中信证券（54.17亿元(yuán)）、华泰(tài)证券（32.45亿元）、国泰君安（30.41亿元）、海通证券(quàn)（24.34亿元(yuán)）、中(zhōng)信建投（24.33亿元）、招商证券(quàn)（22.60亿元）、中金公司（22.57亿元）、中国(guó)银河(hé)（22.49亿元）、广发证(zhèng)券（21.57亿元）、东方财富(fù)（20.29亿元）。简单(dān)算数平均计算，中信证券一季(jì)度“月(yuè)赚”超18亿元(yuán)。

　　股市(shì)对券商一季(jì)报的优秀表现给予(yǔ)了(le)正面回应，4月(yuè)28日(rì)，证券板块指(zhǐ)数收涨2.8%，49只券商股收(shōu)红，其中(zhōng)35只涨幅超2%；华(huá)西证(zhèng)券、中国银河盘一(yī)度涨停，二者收盘分别上涨9.81%、9%。证券板块连续3个交(jiāo)易日收阳线，累(lèi)计涨幅达3.66%。

　　2家券商净利增(zēng)15倍

　　52家(jiā)上市(shì)券商或上市主体中，50家归母净利同比增(zēng)速为正，其中20家增速达1倍至数(shù)倍。

　　一季度(dù)归母净(jìng)利(lì)增(zēng)速超过10倍的(de)有2家券商及1家上市主(zhǔ)体(tǐ)，分别是长江(jiāng)证券（1522.01%）、太平洋（1503.35%），以及安信证券母公司(sī)国投资本（1260.24%）；增速(sù)超(chāo)过6倍的有2家(jiā)，分(fēn)别是长城证券（675.92%）、东兴证券(quàn)（628.25%）；增速(sù)超过(guò)5倍的(de)有2家(jiā)，分别是(shì)国元证券(quàn)（533.05%）、东方(fāng)证券(quàn)（525.67%）。

　　增速超过4倍的有3家，分(fēn)别(bié)是兴业(yè)证券（430.09%）、中(zhōng)泰证券（424.00%）、东吴证券（412.84%）；增速超过3倍(bèi)的有3家(jiā)，分别是华(huá)创阳(yáng)安（396.97%）、国金(jīn)证券（380.09%）、国海证券(quàn)（333.19%）；增(zēng)速超过2倍的有(yǒu)4家，分别是山西证券（285.14%）、中原证券（282.45%）、华安证券(quàn)（242.38%）、财通(tōng)证券（214.54%）；增速达到1倍(bèi)的(de)有3家，分别是财(cái)达证券（162.74%）、国(guó)信证(zhèng)券（130.42%）、首创证券（110.73%）。

　　此外(wài)，一季度(dù)归母净利扭(niǔ)亏为(wèi)盈的券(quàn)商(shāng)多达9家，分别是(shì)天(tiān)风证券、华西证券、东北证券(quàn)、西部证券(quàn)、西南证券、红塔证券、江海证券(quàn)、湘财股份、国盛金控。

　　此外，仅2家(jiā)券商股净利润(rùn)同比增速为负值，分别(bié)是东方财富(fù)（-6.54%）、华林证券（-57.59%）。

　　华林证券净利与营(yíng)收均出现下滑，公司一(yī)季报(bào)显示(shì)，报告期(qī)内公司实现营(yíng)业总(zǒng)收入为2.43亿元(yuán)，同(tóng)比下滑25.95%；归母净(jìng)利润为0.63亿元(yuán)，同比下滑(huá)57.59%。

　　尽管头部券商的增速不如中小券商“夸张(zhāng)”，但(dàn)头部(bù)券商(shāng)的业绩表(biǎo)现(xiàn)同样具(jù)有可圈(quān)可点之(zhī)处。

　　同比增(zēng)速(sù)超(chāo)过五成的头部(bù)券商包括(kuò)海通证(zhèng)券(quàn)（62.24%）、中信建投(tóu)（57.78%）、招商(shāng)证券(quàn)（51.50%）、广发证券(quàn)（65.58%）、申万宏(hóng)源（87.77%）；其他几家(jiā)头部券商及增速为(wèi)华泰(tài)证券（46.49%）、国泰君安（20.73%）、中金公司（35.95%）、中国银河（44.23%）。

　　中信证(zhèng)券则以(yǐ)54亿的绝(jué)对优(yōu)势，保持(chí)着业绩的稳(wěn)定性。

　　此外(wài)，上(shàng)市公司指南(nán)针在(zài)一季报中透露，2023年一季度麦高证(zhèng)券经纪业务开(kāi)展(zhǎn)取(qǔ)得一(yī)定成绩，但(dàn)营(yíng)业利润仍未实现(xiàn)盈利，一(yī)定(定向直招士官到底是不是坑，定向直招士官是个坑亲身经历dìng)程度(dù)上拖累了(le)公司整体(tǐ)。

　　十(shí)余家券商营(yíng)收(shōu)增一倍以上

　　一季度营收规模增速方面(miàn)，51家券商中44家同比增速为(wèi)正(zhèng)、7家增速为负，同比增速(sù)中(zhōng)位(wèi)数为40.93%。

　　西南(nán)证券增速领衔，其今年一季(jì)度同比增速(sù)为1795.85%，这与其去(qù)年(nián)同期营收不(bù)足亿(yì)元(yuán)的低基(jī)数(shù)有(yǒu)关，其今年一季度营(yíng)收(shōu)规模为7.38亿元，去年同期营收为0.39亿元(yuán)。

　　今(jīn)年一季(jì)度营(yíng)收(shōu)增速超(chāo)过2倍的有2家券商，分(fēn)别是(shì)天风证券（283.04%）、锦龙股(gǔ)份(fèn)（204.47%）；增速在1到2倍的有(yǒu)10家，分别(bié)是财通证券（174.23%）、红塔证(zhèng)券（172.78%）、国元(yuán)证券（165.65%）、华西(xī)证券（156.55%）、长江证券（155.05%）、兴(xīng)业证券（147.02%）、山(shān)西证券（140.67%）、东北证券（130.73%）、国金(jīn)证券（106.59%）、海通证券(quàn)（106.25%）；另有2家(jiā)券商营(yíng)收增幅接近1倍，分别是华(huá)安(ān)证券(quàn)（97.73%）、中泰(tài)证券（92.77%）。

　　3家券商一季度营收同比下滑幅度较(jiào)大，分(fēn)别是(shì)国盛金控（-21.71%）、华林证券（-25.95%）、湘财股份（-56.61%）；另外(wài)4家(jiā)营收下滑的券商或上(shàng)市主体分别是中银证券（-2.18%）、国投资本（-5.68%）、东方财(cái)富（-12.09%）、华鑫股份（-17.40%）。

　　一季度营收排(pái)名前十券商分别是中信证券（153.48亿元）、国(guó)泰(tài)君安（92.88亿元(yuán)）、华泰证券（89.93亿元）、中国银河（86.97亿(yì)元）、海通(tōng)证券（85.20亿元(yuán)）、中(zhōng)信建(jiàn)投（67.00亿元）、广发证券(quàn)（64.77亿元）、中金(jīn)公司（62.09亿元）、申万宏(hóng)源（57.65亿元）、浙商(shāng)证券(quàn)（49.31亿元）。

　　头部券(quàn)商(shāng)中(zhōng)，海通证券营(yíng)收同比增幅最大(dà)，为106.25%；浙商证券以(yǐ)较(jiào)高的增(zēng)速(sù)杀入营收(shōu)排(pái)名前十，其一季度(dù)营收同比增(zēng)57.37%，招商证(zhèng)券反而被挤出前(qián)十，招(zhāo)商证券(quàn)一季度营收增速为28.74%；中信(xìn)证(zhèng)券与中信(xìn)建投营收增幅显(xiǎn)著较小(xiǎo)，同比增幅分别(bié)为0.87%、5.81%。

　　自营驱动一(yī)季报高增

　　自营业(yè)务驱动行(xíng)业(yè)业(yè)绩(jì)高增，这一(yī)观点(diǎn)被卖方研究(jiū)普遍认(rèn)可(kě)。

　　开(kāi)源(yuán)证券(quàn)在(zài)解(jiě)读东方证券(quàn)一季报(bào)时称，东方证券自营(yíng)投资收(shōu)益(yì)11.5亿元(yuán)，去年同(tóng)期亏损6.4亿(yì)元，改善明显，期末(mò)金融资产规(guī)模为902亿，同比增8%，环比增2%。自(zì)营驱动(dòng)一季(jì)报高增，全(quán)年(nián)盈(yíng)利(lì)增速有望领跑(pǎo)。

　　兴业证券(quàn)认为，中信证券加大杠杆经营投资致(zhì)使利息支出有所增长，市场回暖下投资业(yè)务表现(xiàn)亮眼，收入同比增长96.5%至67.28亿元。凭借卓(zhuó)越的创新业务能力(lì)，看(kàn)好公司在政策放松预期下实(shí)现估值提(tí)升(shēng)。

　　西部证券在(zài)关于国(guó)金证(zhèng)券(quàn)的研报(bào)中称，自营投资成为(wèi)影响国金证券业绩核心因(yīn)素，一季度自(zì)营业务收入提(tí)升至7.16亿(yì)元，自公(gōng)司(sī)完成再融资后(hòu)，公司金(jīn)融投资(zī)规模(mó)稳(wěn)步(bù)提升(shēng)420亿元较去年底增加11%。

　　西部证(zhè定向直招士官到底是不是坑，定向直招士官是个坑亲身经历ng)券认为，自营投资成为影(yǐng)响(xiǎng)券商业绩的核(hé)心，预期将在(zài)一季度迎来反转。投资业务(wù)方面，下半年(nián)重点(diǎn)关注差异化监管(guǎn)的措施落地，或将打开头(tóu)部券商的ROE上限(xiàn)。

　　西部(bù)证(zhèng)券(quàn)表示，2023年预期将是券商业绩(jì)大幅修复的(de)一(yī)年，尤(yóu)其(qí)是(shì)受到自营(yíng)业务冲击大的公(gōng)司(sī)预期(qī)将(jiāng)在(zài)年内实现较大幅(fú)度(dù)的改善。

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