本周，56只首发基金中（份额分开计算(suàn)），博(bó)时北证50成(chéng)份指(zhǐ)数(shù)（A/C）位列(liè)其中。目前，第2批4只北证50指数(shù)基金产(chǎn)品已有3只成(chéng)立(lì)，分别为(wèi)鹏(péng)扬北证50成(chéng)份指(zhǐ)数基金、工银瑞信北证50成份(fèn)指数(shù)基金和万家(jiā)北证50成份指(zhǐ)数基金(jīn)。

　　多位业内人士表示，流动性问题是制约北交所发展的(de)首要因素，不过(guò)随着公募基(jī)金加(jiā)速布(bù)局，增量资金不(bù)断涌入下(xià)，流动(dòng)性问题有望持续(xù)改善；同时，当前北交所(suǒ)优质公司被显著低(dī)估，正是长线(xiàn)资金布局的良好(hǎo)机遇。

　　第二批北证50指数基(jī)金成立(lì)过半

　　本周，56只首发基(jī)金中(zhōng)（份额(é)分开计算），博时北证50成份指数（A/C）位列其中，根(gēn)据招募说明书(shū)，该基金主要(yào)跟踪北证50成(chéng)份(fèn)指数，由(yóu)于是(shì)发(fā)起(qǐ)式基(jī)金，认购金额满1000万(wàn)元(yuán)即可成立，认(rèn)购(gòu)期为5月8日至5月(yuè)19日。

　　今年3月7日(rì)，第二批北证50指数基金产品成(chéng)功(gōng)获批，工银瑞信基(jī)金、万家基金(jīn)、鹏扬基金(jī一寸多少厘米公分 一寸是几个手指n)、博时基金四家公募(mù)基(jī)金公(gōng)司拿到批(pī)文。除博时基金外，万家(jiā)基金(jīn)的北证50指数产品(pǐn)也是以发起式的形式设(shè)立。

　　截至目前，除博(bó)时基金旗(qí)下产品正在发行(xíng)外，其余3只产品(pǐn)均已成立。其中，鹏扬(yáng)北证50成份指(zhǐ)数基金于4月25日成(chéng)立，获2225户有效认购，募集规(guī)模(mó)3.89亿元；工银(yín)瑞信北证50成份(fèn)指数基(jī)金于4月27日(rì)正式成立(lì)，获1496户有效认购，募集规(guī)模2.39亿元；万家北证50成份指数基金于5月5日正式(shì)成立，获1717户有(yǒu)效认购(gòu)，募集规模(mó)1.68亿(yì)元。

　　对于北证50指数的投资价值，万家北证50成(chéng)份指数基金(jīn)经理(lǐ)杨坤曾表示，

　　北(běi)交所股票估值普遍显著低(dī)于其他上市板(bǎn)块中(zhōng)业(yè)务(wù)相关度较高的同类股票，具有较大估值提升(shēng)空间。随着市场流动(dòng)性(xìng)的增强和创新(xīn)型中小企业的高速成长，有(yǒu)望实(shí)现业绩(jì)和估值双升，长期投资(zī)价值显著(zhù)。

　　首批北(běi)证(zhèng)50指数基金月内加速“回血”

　　去年(nián)12月，首(shǒu)批8只北证50成份(fèn)指数基(jī)金(jīn)相继成立。

　　Wind数据(jù)显示，截至5月12日，这8只产品年内回报、成(chéng)立以(yǐ)来回报悉数为负，其中年内平(píng)均(jūn)收(shōu)益率为(wèi)-4.36％，成立以(yǐ)来收益率中位数为-4.74％。不过5月以来，这些(xiē)产品开始加速“回血”，月(yuè)内产品均获正收益，平均回(huí)报(bào)达2.82％。

　　北证50指数方面(miàn)，自去年11月发布以来，该(gāi)指(zhǐ)数经历(lì)小幅下滑后，今年一季(jì)度上(shàng)涨1.76％。二季度以来虽有震荡下跌(diē)，但5月以(yǐ)来又开(kāi)始持续上(shàng)涨，且市场表现居前。截至5月12日，该(gāi)指数月内涨幅达2.98％，对(duì)比(bǐ)沪深市场核心指数(shù)表现，除红利(lì)指数月内涨(zhǎng)1.91％外(wài)，包括上(shàng)证(zhèng)指数、沪深300、上(shàng)证50等在内的30只(zhǐ)核(hé)心(xīn)指(zhǐ)数月(yuè)内均下跌。

　　“北证(zhèng)50指数推出后，多个(gè)指数基金相(xiāng)继成(chéng)立，这(zhè)使得北交所(suǒ)整体流(liú)动性有所改善。从中(zhōng)观维度来看，北交所很(hěn)多优质企业的估值仍然偏低(dī)，预计随着(zhe)流动(dòng)性逐步(bù)改善，以及公司(sī)业(yè)绩持续释放，北交(jiāo)所板块整体走势有望持续向好。”北京一大型公(gōng)募基金人(rén)士表示。

　　北(běi)交所官网显示(shì)，截至5月12日，北交所上市(shì)公(gōng)司(sī)193家，总股本258.31亿(yì)股，总(zǒng)市(shì)值2606.91亿元。从北交所上(shàng)市公司业绩表现(xiàn)来看，2021年北交所上市公司盈(yíng)利面达99％，净(jìng)利润总额增长23.8％，超四(sì)成的公司(sī)净利润(rùn)达5000万元以上(shàng)；2022年北交所上市(shì)公司全年(nián)共实现(xiàn)净(jìng)利(lì)润138.11亿元，平均实现净(jìng)利润7230.81万元，同比增(zēng)长12.17％，盈(yíng)利面达92.15％，其中44家公司增幅超过30％，22家(jiā)公司净利润超过(guò)1亿元(yuán)，42家公司连续三年(nián)实(shí)现利润正增长(zhǎng)。北交所上市公司业绩正持(chí)续释放。

　　此(cǐ)外，10只北交所主(zhǔ)题权益(yì)基金年内表现上，Wind数据显示，截至5月12日(rì)，除大成北(běi)交(jiāo)所两年定开年内(nèi)收益(yì)为负外，其余9只北交所(suǒ)主(zhǔ)题权益基金年内均斩获正收益。其中，华夏北(běi)交所创(chuàng)新(xīn)中小企业精选(xuǎn)两年定开年(nián)内(nèi)回报最高，达18.46％，万(wàn)家(jiā)北交所慧(huì)选两年定开、嘉实北交所精选两年定(dìng)开分别以12％、7.54％的回(huí)报排在二三位。

　　当前估(gū)值偏低

　　正是(shì)长线资金布(bù)局良机

　　对于北交(jiāo)所投资价值，多位(wèi)业内人士(shì)认为，当前北交所优质公司被显(xiǎn)著低估(gū)，不过正是(shì)长线资金布局的良好机遇(yù)。

　　万家北交所(suǒ)慧选(xuǎn)两年基金经(jīng)理叶勇直言，北交所(suǒ)市场上，制(zhì)约其(qí)发展(zhǎn)的依然是市场本身较差的流动性问题，市场制度(dù)性差(chà)异(yì)导(dǎo)致其与(yǔ)沪深市场相比，可比公(gōng)司估值表现(xiàn)差(chà)异较大。除了继续降低投(tóu)资者门槛(kǎn)、扩(kuò)大(dà)优质(zhì)上市企业数量外，后(hòu)续(xù)北交(jiāo)所市(shì)场(chǎng)有必要(yào)完善转板(bǎn)制(zhì)度(dù)，畅通转板通(tōng)道，从(cóng)而活跃市场交易，通(tōng)过沪(hù)深市场的引领，提(tí)升流动(dòng)性，平抑估值鸿(hóng)沟。不(bù)过(guò)，从另外(wài)一个角度(dù)上讲，目(mù)前的北交所优质公(gōng)司被显著低(dī)估，也是长线资(zī)金布局(jú)的良(liáng)好机遇。

　　华夏北交(jiāo)所(suǒ)创新中小企(qǐ)业精选两(liǎng)年定开(kāi)基金经理顾(gù)鑫峰表示(shì)，站(zhàn)在当前的位置，对于北交所(suǒ)的后续表现充满信心，信心(xīn)来源于四个方面。

　　一是北(běi)交所(suǒ)公司目前估值已(yǐ)经非(fēi)常便宜，他们测算前几大重仓股的平均估(gū)值在20倍以内，切(qiè)换到2023年(nián)估值在15倍以内，这个估(gū)值水平对(duì)于(yú)具备专精(jīng)特新(xīn)特性的中小成长型企业而言(yán)是非常具有吸引力的。

　　二是从业绩表现来看，他们发现很多北交所公司今年以来依然(rán)延续了(le)较快(kuài)的增长速度(dù)，发展整体是符合预期的，业(yè)绩的(de)持续增长进一步消化了(le)估值。

　　三是从政策来(lái)看，去年四季度以(yǐ)来北(běi)交所(suǒ)出了(le)不少政策利好，包(bāo)括(kuò)发(fā)布《北京(jīng)证券交易所股票(piào)做市(shì)交易业务细则》和《北京证(zhèng)券交易所股票做市(shì)交易业(yè)务指(zhǐ)引》，下调部分交易费率，北交所股票将纳(nà)入(rù)中(zhōng)证、国证(zhèng)跨(kuà)市(shì)场指数体系，北证50指数11月份正式(shì)上线(xiàn)等政策(cè)的密集发布，可以说对这(zhè)个市场是加大(dà)了(le)呵护的力度，政策的暖风(fēng)对整(zhěng)个市场构成中长期(qī)利好。

　　四是北交(jiāo)所目前新挂牌的公司较多，其中不乏优质的个股，供(gōng)给上来了，给他们(men)增加了筛选的范围，尽管(guǎn)短期可能由于供给(gěi)增加对整个市(shì)场(chǎng)的(de)流动性造成一定的(de)扰(rǎo)动(dòng)，但增加优(yōu)质(zhì)供(gōng)给是市场长期发(fā)展(zhǎn)的基石，这(zhè)使得他们选择优质(zhì)一寸多少厘米公分 一寸是几个手指中小专精特新企业的难度是相对降(jiàng)低的。

　　景顺(shùn)长城北(běi)交(jiāo)所精选两年定开(kāi)基(jī)金(jīn)经理张靖表(biǎo)示，北交所作为(wèi)新兴(xīng)的(de)股(gǔ)票交易(yì)市场，目前仍处于初创(chuàng)期，上(shàng)市股票数量还不够多，市场关注度还(hái)不(bù)高，整(zhěng)体估值(zhí)水平相较于沪深(shēn)交(jiāo)易所明显低估(gū)。随(suí)着(zhe)宏观经(jīng)济(jì)触底回升，和(hé)北交(jiāo)所快速发展，投(tóu)资机会应会越(yuè)来(lái)越多。

　　开源证券研报(bào)表示，“中特估(gū)”下，北(běi)交所作(zuò)为(wèi)A股“中特估”组(zǔ)成(chéng)部分之一，或有望随着北(běi)交所改革的不(bù)断(duàn)推(tuī)进和投资者关注度提升逐渐得(dé)到估值体系修复。从2023年一季度的(de)公募基金持仓变化来看，这一趋势(shì)已(yǐ)经(jīng)初露(lù)端(duān)倪(ní)，部分专精特新次新股及北证50中高权重、低估值公司获增持较多。此外，北证50成分(fēn)股中尚拥有多个被低估标的，未(wèi)来随着北交所(suǒ)改革的不断推进(jìn)和投(tóu)资者关(guān)注度提升(shēng)，北交所流动性随之改(gǎi)善，这些(xiē)大市值、高权重、低(dī)估值的(de)公(gōng)司获得重估可(kě)能性较大(dà)。

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