近日，广发、招商、汇添富3家基(jī)金公司(sī)旗下的中(zhōng)证国新央企(qǐ)股东(dōng)回(huí)报ETF同时公(gōng)告，基金将于5月(yuè)15日至19日正式发(fā)售，募集规模上限均为20亿元，合计募集上(shàng)限(xiàn)为60亿元。目前，作为时下热门(mén)主线(xiàn)的中特估行(xíng)情持续发酵，市场也(yě)预期此(cǐ)次央企主(zhǔ)题(tí)的ETF发售或将从情绪面和资金面助推中特估。

　　国企年内涨幅居前(qián)，领涨板块(kuài)方向一览

　　复盘今年以来行情(qíng)，中特(tè)估行情带动央国企上市公司价值重估，同(tóng)时，其也催化多个相关板块和个股迎来(lái)上涨行(xíng)情。截(jié)至5月(yuè)12日(rì)收盘，不(bù)计算年(nián)内(nèi)上(shàng)市新股，A股整体平(píng)均上涨近6.16％，中位数(shù)涨(zhǎng)幅(fú)近2.39％，而(ér)国(guó)有企业(yè)个股平均上涨(zhǎng)近9.61％（中(zhōng)位数涨幅近5.45％），非国(guó)有企业个股平(píng)均涨幅则近4.83％（中位数涨幅近(jìn)1.27％），其中，外资及合资企业仅上涨近3.79％。

　　分板块（申(shēn)万一级(jí)）来看，年内(nèi)涨幅(fú)居(jū)前的国企股中，传媒、计算机(j府试院试乡试会试殿试顺序，院试乡试会试殿试顺序记忆口诀ī)、通信(xìn)、家用电器、建筑装饰板块个股均值涨(zhǎng)幅(fú)相对居前，而基础化工、食(shí)品饮料、商贸零售、轻工制造、美容护(hù)理板块个(gè)股则(zé)表现不(bù)佳。若(ruò)分细分板块（申(shēn)万二(èr)级）统计，平均涨(zhǎng)幅居前的方向为出版、影视院线、计算机设备(bèi)、养殖业、数字媒体板块，而旅(lǚ)游零(líng)售、酒店餐饮、橡(xiàng)胶、能源金属、电(diàn)池(chí)板块(kuài)个股平均跌幅居(jū)前。

注(zhù)：分板块统计(jì)国企股年内(nèi)涨跌幅均值

　　行情内部(bù)轮动分化，关注(zhù)景气低估方(fāng)向

　　随着中特(tè)估行情发酵月余，部(bù)分高位人气股近期也有所调整，仅以本周（5月8日至12日(rì)）行情统计(jì)，上(shàng)海电影(yǐng)、新华文轩、中铝(lǚ)国际等多股回调近20％。从资(zī)金面来看(kàn)，作(zuò)为市场“聪明钱”的(de)北向资金近两(liǎng)日（5月11日至12日）也(yě)一(yī)别此前(qián)连(lián)续6日加仓而减持，不过，具体(tǐ)个股(gǔ)方面(miàn)，仍有不少个股获逆(nì)市加仓，其中，中国中铁、中国石化、片仔癀(huáng)、中国石(shí)油、设计总院本(běn)周累(lèi)计加仓均在3亿(yì)元以上。

　　山西证券(quàn)近日研报指(zhǐ)出，现(xiàn)有的“中特估”概念(niàn)引发的估值(zhí)修(xiū)复(fù)仍在演绎(yì)。短期(qī)行情在热点(diǎn)题材上体府试院试乡试会试殿试顺序，院试乡试会试殿试顺序记忆口诀现(xiàn)出较高的(de)赚钱效应。长期在国(guó)企改革的(de)深度(dù)价值挖掘方(fāng)面仍有较大(dà)增长空间。结合政策(cè)方向来看，未来的投资机(jī)会(huì)主要围绕(rào)以下方(fāng)向：

　　1）资源整合型(xíng)：关注央企战略性重组和专业化整合，以及存(cún)在优质(zhì)资产注入上(shàng)市平(píng)台或重(zhòng)组(zǔ)预期的板块(kuài)和标(biāo)的，如军工、交运等。

　　2）基(jī)本面改善型(xíng)：此前(qián)基本面(miàn)较弱(ruò)，但因行业(yè)景气、周期上行(xíng)等原因，近期有所改善(shàn)，并有望持续(xù)向(xiàng)好，如建筑和船(chuán)舶制造等。

　　3）价值(zhí)重(zhòng)估型：此前估值明(míng)显偏低，但是(shì)受益业务(wù)预期与估(gū)值逻辑变化，催生重估行情，如公共事业领域与(yǔ)三(sān)大通信运营商(shāng)等。重点关注行(xíng)业：船舶、建筑、军工、公共(gòng)事业、交运和(hé)通(tōng)信(xìn)。

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