芦哲 首席(xí)宏观经济学家

　　占烁 联系人

　　投资(zī)要点

　　·核(hé)心观(guān)点:我们(men)将影响青(qīng)年失业率的(de)因素拆解为(wèi)三方面：①青年(nián)失业人口，②青年总人口，③劳动参与(yǔ)率，失业(yè)率(lǜ)=失业人(rén)口/（总人口×劳(láo)动参与率）。通过三因素框架，我们发现16-24岁(suì)失业人口的增(zēng)加不(bù)能完全(quán)解(jiě)释青年失业率(lǜ)的上升，更(gèng)重要却被忽(hū)视的因素是(shì)青年人口和劳动参与率下降，带来16-24岁劳(láo)动(dòng)力减少，从分母端大(dà)幅推高(gāo)青年失(shī)业率。假如(rú)今年3月分母端的(de)青年(nián)劳动力与(yǔ)2020年(nián)持平(píng)，新增(zēng)约132万青年失业人(rén)口(kǒu)只能将失业率拉(lā)升至16.2％，但(dàn)实际(jì)青年失(shī)业率(lǜ)却高(gāo)达(dá)19.6％。我们认为，失业人口会随着(zhe)经济(jì)复苏而减少，但(dàn)青年劳动(dòng)力的下降可能(néng)成为就业(yè)“疤(bā)痕(hén)效应”的长期来(lái)源，抬高青年失(shī)业率中枢。

　　·青(qīng)年失(shī)业率的三因素(sù)框架：（1）失业(yè)率(lǜ)=失业人(rén)口/劳动力(lì)=失业人口/（总人口×劳动(dòng)参与(yǔ)率），据此可将青年失业率拆(chāi)解为青年(nián)失业人口、总人(rén)口(kǒu)、劳(láo)动参与率三个因素。

　　·（2）失业率上升未必来自失业增加，不要忽(hū)略分(fēn)母，劳动(dòng)力的下降，也是抬(tái)高(gāo)失业率的重要原(yuán)因。2010-2020年(nián)，青年失(shī)业人(rén)口只增(zēng)加4万，青年劳动(dòng)力却减(jiǎn)少1578万(wàn)，带动16-24岁人口失业率大幅(fú)提高3.8个点。

　　·分子(zi)端(duān)的青(qīng)年失业人口：（1）从(cóng)总量来(lái)看，当前城镇青年就业人数约为2587万人，失业(yè)人(rén)数632万人，比去年4月增加约70万(wàn)，较七普增加约132万。

　　·（2）失业(yè)原因(yīn)方面，近7成青年失业者(zhě)是主(zhǔ)动(dòng)辞职，被裁员比例只有2.6％，远低于(yú)35岁以上群体。

　　·（3）按照(zhào)受教育(yù)程度(dù)来看，三分之二(èr)的青年失业人员接受过大(dà)学(xué)教育。

　　·（4）2010-2020年青年就业的结构变化较大，呈现(xiàn)出从(cóng)制造到服(fú)务、知识密集程度由(yóu)低到(dào)高两个特点。2010年农业(yè)和工业(yè)吸纳了50.3％的(de)青年就业人口，2020年大幅降(jiàng)至25.4％，流出的青(qīng)年(nián)就(jiù)业(yè)主要转向服务业。以受教育年限作为(wèi)维度，青年就业从知(zhī)识密集程度较低(dī)的(de)行业流向较高行业，但是知(zhī)识密集型行业的青年失业情况比(bǐ)整体(tǐ)失业更严峻。

　　·（5）服务业复苏分化或是一季(jì)度青年失(shī)业人口仍增加的原因。经济复苏的主力是知识密集程度较低(dī)的餐饮、零(líng)售等服务业(yè)，而知识密集程(chéng)度较高的(de)生产(chǎn)性服务业复苏(sū)较慢，服务业就业复苏结构的分化，带(dài)来青年就(jiù)业和25-59岁就业的分化。

　　·分母端的青年(nián)劳(láo)动力：（1）青(qīng)年人口(kǒu)：出生人口与乡(xiāng)村迁入(rù)均(jūn)在减(jiǎn)少。2010-2020年青(qīng)年劳动(dòng)力对应(yīng)的出生人口减少4381万，2020-2030年(nián)减少1762万。另外，我(wǒ)国农(nóng)村向城镇的人口转(zhuǎn)移也在减速，新(xīn)增城镇人口(kǒu)从十三五(wǔ)期间（2016-2020年）的2184万人，减至(zhì)2022年650万人。

　　·（2）2020-2023年，青年劳(láo)动(dòng)参与(yǔ)率出现超(chāo)预期下(xià)降。2010-2020年(nián)青年劳动参与率下降6.7个点(diǎn)，但(dàn)疫情(qíng)以来仅仅三年，已经下降7.1个(gè)点。近三年青年劳动(dòng)参与率(lǜ)的下降主要有三方面原因：一是16-24岁在校生大幅(fú)增加493万；二是部分群体因就业形势恶化(huà)而退出劳动市(shì)场；三是就业观念的变化导(dǎo)致初次(cì)进入劳动市场(chǎng)时间推迟(chí)，降(jiàng)低16-24岁(suì)劳动参与率。

　　·结论(lùn)：（1）失业(yè)人口的增加不(bù)能完全解(jiě)释青(qīng)年失业率的上升。假如当前青年劳动力与2020年(nián)相同，在(zài)失业人(rén)口增加132万(wàn)至632万人的情况下，对(duì)应(yīng)青年失业率应该从12.8％提(tí)高至16.2％，但3月却达到19.6％，如(rú)图19。失业人口的增加只能解释(shì)当前青年失业(yè)率的(de)一部分，另一部分(fēn)则(zé)来自(zì)分(fēn)母端(duān)，城(chéng)镇青(qīng)年劳动力的(de)减少。

　　·（2）未来青(qīng)年(nián)失业率的变动(dòng)可(kě)能出(chū)现以下三种(zhǒng)情况(kuàng)：①青年(nián)失业人口增加，同时劳动力减少(shǎo)，青年(nián)失(shī)业率(lǜ)上升；②青年失(shī)业人口与劳动(dòng)力(lì)均在减(jiǎn)少，但失业人口降幅不及劳(láo)动力降幅，青年失(shī)业(yè)率上升(shēng)；③青年失业人口与(yǔ)劳动力均在(zài)减少(shǎo)，失业人口降(jiàng)幅大(dà)于(yú)劳动力降幅(fú)，青年失业率下(xià)降。

　　·（3）我(wǒ)们(men)认为(wèi)，失业人口会(huì)随(suí)着(zhe)疫情(qíng)后经济(jì)复苏而减少(shǎo)，但青(qīng)年劳动力的下降可能成为就业“疤痕效应”的长期来源，抬高青(qīng)年失业率的(de)长期中枢。未来失业率(lǜ)的分母端越来越重要。

　　·风险提示：服(fú)务(wù)业分化(huà)未(wèi)收窄；青年劳动参与(yǔ)率(lǜ)出现明显下(xià)降；外需、房地产等不及预期(qī)，经济和就业(yè)恢复偏慢(màn)。

　　目 录

　　1. 青(qīng)年(nián)失(shī)业率的三因(yīn)素框架

　　2.分子(zi)端(duān)：新增(zēng)青年失(shī)业人(rén)员缘于服务(wù)业复苏分化(huà)

　　2.1.青年(nián)失业人口：主动辞职居多；三分(fēn)之二接受过(guò)大(dà)学(xué)教育

　　2.2.行业(yè)：从(cóng)制造(zào)到服务，知识密度从低到高

　　2.3.服务(wù)业复苏分化或是(shì)一季度(dù)青年失业人(rén)口仍增加的原因

　　3.分母端：人口和劳(láo)动参(cān)与率均下降，带(dài)来劳动(dòng)力减少

　　3.1.青年人(rén)口：出(chū)生人口与乡村迁入均(jūn)在减(jiǎn)少(shǎo)

　　3.2.青年劳(láo)动(dòng)参与率：超预期下(xià)降

　　4. 结(jié)论：未(wèi)来失(shī)业率的分母(mǔ)端可能(néng)会越来越(yuè)重要(yào)

　　5. 附(fù)录：概念和数据说明

　　6. 风(fēng)险提示

　　正 文

　　4月份(fèn)16-24岁(suì)青年失业(yè)率(lǜ)攀升至20.4％，创下2018年有数据以来最高(gāo)值(zhí)。在疫情影响退散、经济(jì)逐步(bù)复苏的情况(kuàng)下，城镇调查失业率较(jiào)去年同期(qī)大幅下降0.9个点，但青(qīng)年失业率(lǜ)却较(jiào)去(qù)年(nián)4月(yuè)逆势攀(pān)升(shēng)2.2个点。本篇(piān)报告将重(zhòng)点研究疫情(qíng)后留下的“疤痕效应”如何推高(gāo)青年失业率。

　　1.青年(nián)失业率的(de)三因素框架(jià)

　　失业率=失(shī)业人口/劳动力=失业人(rén)口/（总人口×劳动参与率）

　　据(jù)此可见，影响青年失业(yè)率的主要是三个因素：①青(qīng)年(nián)失业人口；②青年总人(rén)口；③劳动参(cān)与率，其(qí)中(zhōng)②③决定(dìng)着青年(nián)劳动力的(de)变化。这三个因素均(jūn)为(wèi)城镇(zhèn)口径。

　　三(sān)个因素的(de)变化(huà)都不能忽视。当我们讨论失业率时(shí)，经常认(rèn)为失业(yè)率(lǜ)上升一定是失业增加(jiā)的结果，这个(gè)判(pàn)断对于全年(nián)龄段(duàn)失业(yè)率来(lái)说并没有(yǒu)问题，因为我国的劳(láo)动力总量（也称经济活动人(rén)口）在2015年(nián)之前(qián)一直(zhí)在上升(shēng)，2015年后略有下降，到2021年末下(xià)降了2.6％，年均降幅(fú)约0.4％。但青年失业率则不(bù)能忽视分母(mǔ)的变动(dòng)，因为青年劳动力波动(dòng)幅度更(gèng)大。

　　例如(rú)2010-2020年，青(qīng)年失业(yè)人口只增(zēng)加(jiā)4万，青年劳(láo)动(dòng)力却(què)减少1578万(wàn)，带动16-24岁人口失(shī)业(yè)率大幅提高3.8个点。两次人(rén)口普(pǔ)查期间（2010-2020年(nián)），青(qīng)年失业人口(kǒu)从(cóng)496万(wàn)增加到500万，仅增加了4万(wàn)左右，约为2020年青年劳(láo)动力的0.1％，但(dàn)青(qīng)年失业率(lǜ)却(què)从六普的9％提高到七普（2020年11月）的(de)12.8％，大(dà)幅提高3.8个(gè)点。主要(yào)原(yuán)因就是失业率的分母在下降(jiàng)，16-24岁(suì)青(qīng)年劳动(dòng)力人口在此期间(jiān)从5481万人大幅减至3903万人，减少了(le)1578万。但是，2010-2020年全年龄段劳(láo)动力数量基本稳定(dìng)在(zài)7.8亿(yì)，整体(tǐ)失(shī)业率的分(fēn)母基本(běn)不变。因(yīn)此(cǐ)，2010-2020年间，决(jué)定(dìng)整体失业率变(biàn)动(dòng)的是失业人(rén)口数量(liàng)（分子(zi)），但决定青年失业率(lǜ)变动的却是(shì)青年劳动力总量（分(fēn)母）。

　　2.分子端：新增青年失业人员(yuán)缘(yuán)于服务业(yè)复苏分化

　　2.1.青年失业人口：主动辞(cí)职居多；三(sān)分之二接受过大学教育

　　从总(zǒng)量来看，当前城镇青年就(jiù)业人数(shù)约为2587万人，失业人(rén)数632万人，比(bǐ)去年4月增加约(yuē)70万，较七(qī)普增加约132万。国(guó)家统计局在(zài)3月就业数据(jù)解读时(shí)，披露了(le)当(dāng)前青年(nián)就业和(hé)失业人(rén)数(shù)的基本情况：“初步测(cè)算3月份城镇青(qīng)年9637万人，没有参与劳动力市场的(de)青年6418万人，主体(tǐ)为在校学生；参与劳动力市场的青(qīng)年3219万人，其中就业人数(shù)2587万人、失业人数632万(wàn)人。”[1]假设青年(nián)劳动力(lì)人数与去年(nián)基(jī)本持(chí)平(píng)，今年(nián)4月(yuè)青(qīng)年(nián)失业率(lǜ)比(bǐ)去年同期高2.2个(gè)点，青(qīng)年(nián)失(shī)业(yè)人员(yuán)比去年(nián)同期多70万人(rén)左右，比2020年七(qī)普多132万人。

　　从(cóng)增(zēng)量看，今年前四个月(yuè)青年失业形势好(hǎo)于去年同期。假设2022年以(yǐ)来(lái)青年劳动力总(zǒng)量(liàng)维持在3219万，青年失业率每提高1个(gè)点，带来32万左右的新增失(shī)业人口。尽管今年4月青年失(shī)业(yè)率比去年同期高2.2个点，但从新增青年失业(yè)人口来看，今年(nián)1-4月约为119万，去(qù)年同期为125.5万。从(cóng)增(zēng)量来看，今(jīn)年(nián)前四个(gè)月青年失业形(xíng)势(shì)要好于去年(nián)，这(zhè)与(yǔ)当前经济逐渐恢(huī)复也(yě)有(yǒu)关系。

　　从节奏来看，受夏季毕业影响，我国(guó)青(qīng)年失业(yè)率一般在上半年逐渐(jiàn)提高，7月达到峰值，8月开始逐(zhú)步(bù)回(huí)落，预(yù)计(jì)5-7月青年(nián)失业率或将继续小幅攀升。

　　失业原因(yīn)方(fāng)面，近7成(chéng)青(qīng)年(nián)失业者是主动辞职，被裁员比例只(zhǐ)有2.6％，远低于35岁以上(shàng)群体。一种观点认(rèn)为，青年群体由于工作经验和技能(néng)相对不熟练(liàn)，往往在企业裁(cái)员时首当其(qí)冲。但根据月(yuè)度劳动力调查(chá)数据，青年失业主要(yào)原因是主动辞职，被裁员的比(bǐ)例(lì)明(míng)显低于35岁以上群(qún)体。根据《2021年中国劳动统计年鉴》，有工(gōng)作(zuò)意愿但从未工(gōng)作过(guò)的失业群(qún)体在16-24岁失业人口中(zhōng)占比59％，其他年龄(líng)群体(tǐ)中这一比(bǐ)例最(zuì)高是(shì)14.4％。我们剔(tī)除这部分失业人群后，剩下的青年失业人口中，第一(yī)大失(shī)业原因(yīn)是主动辞职，占比68.2％，单(dān)位(wèi)倒闭破产占比5.9％；而裁员仅占2.6％。横向(xiàng)对(duì)比(bǐ)，裁员(yuán)比例从高到低依次是：60岁以上（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按照受教育程(chéng)度来(lái)看，三分(fēn)之二的青年失业人员(yuán)接受过大学教育。各年(nián)龄段失(shī)业人群中，年龄(líng)越低，平均受教育程度(dù)越(yuè)高。16-24岁失业人员(yuán)中66.2％是接受过大学教育的(de)，这一(yī)比(bǐ)例(lì)在其他三个年龄阶段逐步(bù)递减，25-34岁（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁以上(shàng)（4.3％）。城镇就业(yè)人(rén)口的(de)受教(jiào)育程度(dù)也(yě)大致类似，青年人由(yóu)于年龄(líng)限(xiàn)制，接受大(dà)学教育比例略(lüè)低于25-34岁，整体(tǐ)来看35岁以下就业人员的受教(jiào)育(yù)程度(dù)大幅高于35岁以上。按照接受(shòu)过大学(xué)教育的占比来看，25-24岁（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁以上(shàng)（3％）。

　　2.2.行业：从制造到服务，知(zhī)识密度从低到(dào)高

　　青年失业人(rén)口的行业(yè)与青年就业分布基本(běn)一致。青年(nián)失(shī)业人口呈现出(chū)行业聚集的特点(diǎn)，主要集(jí)中在5个大类行业，2020年(nián)占比分别为(wèi)：批发零售（1乌蒙山在哪里属于哪个省，贵州乌蒙山在哪里9.3％）、制(zhì)造(zào)业（18.8％）、住(zhù)宿餐饮（13％）、教育(yù)（7.5％）、居(jū)民服务\修理和(hé)其他服务(wù)业（6.7％），这5个行(xíng)业占全部(bù)青年失业人口的(de)65％左右。同时，这5个行业也是青年就业集(jí)中(zhōng)的行业，吸(xī)纳(nà)了60.7％的青年就业。从行业来(lái)看，青(qīng)年(nián)失业人口的行业分布(bù)是由(yóu)就业分布决(jué)定(dìng)的，吸纳就(jiù)业(yè)占比(bǐ)较(jiào)大的行业，往往也贡献了(le)较大规模的失业。因此，在挖(wā)掘(jué)青年失业(yè)人口来自何处(chù)之前，需(xū)要研究青年就业的行业结(jié)构(gòu)。

　　2010-2020年青(qīng)年就业的结构变化较大，呈现(xiàn)出从制(zhì)造到服务、知识密集程度(dù)由低到(dào)高两个特点。

　　青年就业从(cóng)工农业(yè)大(dà)量流入服(fú)务(wù)业。农(nóng)林(lín)牧渔、采矿(kuàng)业、制(zhì)造业和电热燃水(shuǐ)的(de)生产供应业(yè)，这四个行业是国民经济(jì)分类的农(nóng)业和工业。2010年这四(sì)个行业吸纳了50.3％的青年就(jiù)业人口，到(dào)2020年该比例大幅降至25.4％。其中，制造业(yè)从37.4％降至22％，农林牧渔(yú)从11.4％降至2.5％，分别降低15.4和9.0个点。有4个行业吸纳青年(nián)就业比(bǐ)例增加超2个点，其(qí)中，教(jiào)育业(yè)为(wèi)5.3％，租赁和商务服务(wù)为3.1％，信(xìn)息技(jì)术为2.8％，卫生和社工为2.0％。另外，建筑(zhù)业和(hé)房地(dì)产(chǎn)等(děng)其他6个(gè)服务(wù)行(xíng)业吸纳青年就业(yè)的比例均(jūn)增超(chāo)1个(gè)百分点(diǎn)。

　　以受教育年(nián)限(xiàn)作为维度，青年(nián)就业从知(zhī)识密(mì)集程度较低的(de)行业流(liú)向(xiàng)较高行业。我们以《2021年劳动统计年鉴》中各行业就业人(rén)员的受教(jiào)育年限(xiàn)，来计算各(gè)行(xíng)业的知识密集程度。有5个(gè)行业的平(píng)均受教育年限在(zài)14年以上，依次是：科(kē)学研(yán)究与技术服务（14.6）>；教(jiào)育(yù)（14.4）>；金融（14.3）>；信息传输、软件和信息(xī)技术(shù)服(fú)务（14.2）>；卫生(shēng)和社会工作（12.1），除(chú)金融业外(wài)，其他四个行业(yè)是过去十年青年就(jiù)业(yè)流(liú)入(rù)的主要行业，吸纳青年(nián)就业(yè)比(bǐ)例的(de)增幅均居前列。如图10，各行业所吸纳的青年就业比例变动(dòng)与行业(yè)平均(jūn)受教育(yù)年限基本(běn)一致，即青年(nián)就业从知识密(mì)集程度较低的行业流向较高行业。

　　但是知识密集型(xíng)行业的青年失业情况比整体失业更严峻。我们用《2021年中国(guó)劳(láo)动(dòng)统计年(nián)鉴》中各行(xíng)业(yè)的青年失业(yè)比(bǐ)例（该行业的(de)青年(nián)失业人数/青年失业总人数），除以各行业的青年就(jiù)业比例（该行业的(de)青年就业人数/青年就业(yè)总人数），来(lái)作为(wèi)各行业失(shī)业率的(de)近似替代指标。以(yǐ)这(zhè)个指标来看，知(zhī)识密集型行业(yè)的青年失业率大多高于全年龄段失业(yè)率，如信(xìn)息技术、教(jiào)育、科研服务、公共管理等行业，体现(xiàn)在图(tú)11中，都位于右(yòu)下方(fāng)。

　　2.3.服务业复苏(sū)分化或是一季度(dù)青(qīng)年失业人口仍增加的原因

　　一季(jì)度服(fú)务业复苏出现分化。今年(nián)一(yī)季度GDP同比增长(zhǎng)4.5％，较疫(yì)情前三年(nián)Q1均值有2.2个(gè)点的增速缺口(kǒu)。分行业来(lái)看，批发零(líng)售业缺(quē)口为1.5个点，而建筑业、住宿餐饮(yǐn)业(yè)增速均高于疫情(qíng)前三年均值，这三个行(xíng)业(yè)一季度复苏(sū)情况(kuàng)较好；知识密集(jí)程度更高的房地产业、租(zū)赁(lìn)和商(shāng)务服务(wù)业、信息技术服务(wù)业的缺口分别为4.1、4.7、11个点，一季度复苏相对较慢。

　　因此从失业率的分(fēn)子端(duān)来看，当前(qián)青年失业人员增长的症结在于服务(wù)业(yè)就业(yè)复苏的结构不均衡(héng)。一(yī)方(fāng)面(miàn)，随着受教(jiào)育水平(píng)的整体提高，青年就业大量流向知识密集型服务(wù)业(yè)，如教育、信息技(jì)术等(děng)行业。另一方面，年初疫情影响减弱后，经济复苏的主力是知识密集程度较低的生活性服务业，而知识密集程度较高(gāo)的生产性服务业复苏(sū)较慢。所以服(fú)务(wù)业就业复(fù)苏(sū)结构分化，带(dài)来(lái)的青年失业(yè)人口(kǒu)和25-59岁(suì)失(shī)业人口的(de)分化。房地产、互(hù)联网、教育[1]等行业的一季度就业尚未(wèi)出现(xiàn)明显改善(shàn)，应(yīng)届生就业压力大；而住宿(sù)餐饮等(děng)行业就业(yè)已经出现回暖，但对于三分(fēn)之二接受过(guò)大学教育的青年失业人口而言，这些行业的就业(yè)吸纳相对有(yǒu)限。

　　3.分母端(duān)：人口(kǒu)和劳动参与率均下降，带(dài)来(lái)劳动力减少(shǎo)

　　青年(nián)失(shī)业率的(de)分(fēn)母端是城镇青年劳(láo)动力，主要由青年(nián)人口(kǒu)和(hé)劳(láo)动参与率决定。2022年我国(guó)开(kāi)始步入人(rén)口负增长时代，城镇青年劳动力(lì)可能(néng)将步入长期下降通道(dào)，这将从分母(mǔ)端推升青年失(shī)业率，或成为疫情后就业“疤痕(hén)效应”的(de)长期来源。

　　3.1.青年人口：出生人(rén)口与(yǔ)乡村迁入均在减少

　　城镇青年劳动力首先取决于城镇(zhèn)青(qīng)年人(rén)口数量(liàng)，而后者来(lái)自于两部分，一(yī)是16-24年前的出生人口，二是乡村到城镇(zhèn)的迁移人(rén)口，这两部分增量(liàng)未来都(dōu)趋于下降(jiàng)。

　　2010-2020年青年劳(láo)动力对应的出生人口(kǒu)减少4381万，2020-2030年减少1762万。2010年和2020年(nián)的16-24岁(suì)人口(kǒu)分别(bié)对应1986-1994、1996-2004年的出生(shēng)人口(kǒu)，而前(qián)者正好(hǎo)是(shì)建国以来的(de)一轮“小婴(yīng)儿(ér)潮”时期，年均出生人(rén)口超2000万，其中1987年出生人口(kǒu)最高(gāo)超过(guò)2500万，到90年代开始明显步入(rù)下降(jiàng)通(tōng)道。1986-1994年(nián)合计出生人口(kǒu)2.07亿，1996-2004年(nián)降至1.63亿，减(jiǎn)少约4381万(wàn)，降幅为21.2％。2020和2030年的16-24岁人(rén)口分别(bié)对应1996-2004、2006-2014年(nián)的出(chū)生(shēng)人(rén)口，这(zhè)两个时(shí)期分别为1.63、1.45亿，出生(shēng)人(rén)口(kǒu)减(jiǎn)少约1762万。

　　另(lìng)一方面，我国农村向城(chéng)镇的人口转移也(yě)在(zài)减速。新增城镇人口(kǒu)从2016年开始逐年减少，十三五期(qī)间（2016-2020年）均值约(yuē)为(wèi)2184万人，但2022年只有(yǒu)650万人。预计今年随(suí)着疫情影响减弱，人员流动恢复(fù)，新增城镇人口数(shù)量(liàng)会较去年有明显增(zēng)长(zhǎng)，但可能(néng)仍然(rán)较难回到十三五期间超2000万的规模。当前我(wǒ)国城镇化率已经达到(dào)65％以上，继续高速增长空间有限，从乡村到城镇的迁移(yí)人(rén)口(kǒu)数(shù)量整体(tǐ)将呈(chéng)现乌蒙山在哪里属于哪个省，贵州乌蒙山在哪里下降趋势。

　　3.2. 青年劳动参与(yǔ)率：超预期(qī)下降

　　青(qīng)年(nián)劳动参与率有两个特点，一(yī)是低于其他(tā)年(nián)龄(líng)段群体(tǐ)，大部分青(qīng)年(nián)在校，并未进入(rù)劳动市场(chǎng)。二是(shì)近(jìn)年来呈下降趋(qū)势(shì)。

　　2020-2023年，青年劳(láo)动参(cān)与率出现超预期(qī)下(xià)降(jiàng)。根(gēn)据(jù)今年3月统计(jì)局披露的青年就业和失业(yè)人数，当前16-24岁青(qīng)年(nián)的(de)劳动参与率约(yuē)为33.4％，即9637万城镇青年(nián)人口中，有3219万进入或有意愿(yuàn)进入劳动市(shì)场(chǎng)。而(ér)2010和2020年两次人口普查时，青年劳动参(cān)与率分别为(wèi)47.2％、40.5％。此前(qián)十年，青年劳动(dòng)参与率下(xià)降6.7个点，但疫(yì)情以(yǐ)来仅仅(jǐn)三年，该指标(biāo)已经(jīng)下降7.1个点。

　　近(jìn)三年青年劳动参(cān)与率的(de)下降主要有三(sān)方面原因(yīn)。

　　一是16-24岁在校(xiào)生(shēng)大幅增(zēng)加(jiā)493万(wàn)。2010到2020的十年间，16-24岁(suì)在校生增加了706万(wàn)，年均增(zēng)加70.6万(wàn)；但2019年末到2021年末，仅(jǐn)仅两年(nián)的时间里，该年龄(líng)段(duàn)的在校(xiào)生增加了493万，年均增长246.5万，远远快于此前(qián)十年增(zēng)速。

　　二是(shì)部分群(qún)体因就业形势恶化而(ér)退出劳动市场(chǎng)，在未来经济和就业好转后会回到劳动市场。2020年3月(yuè)，国家统计局曾在(zài)发布(bù)会指出当月“就业人员规模比1月份下(xià)降6％以上”，说明就(jiù)业(yè)形势恶化时，也会影响劳动参与(yǔ)率。

　　三是就(jiù)业(yè)观念的变化导致初次进入劳动市(shì)场时间推(tuī)迟，降低16-24岁劳(láo)动参与(yǔ)率(lǜ)。从社会(huì)风(fēng)气来看，对学历的推崇导致本科毕业即进入就(jiù)业(yè)市场的(de)年轻人减(jiǎn)少，加上考研、考公(gōng)竞争激烈，发展至(zhì)“二战”“三战(zhàn)”，客观上会将部分青年人初次就业时间从16-24岁(suì)延迟到25岁之后，从(cóng)而导致16-24岁劳动参与率出现下降。

　　4.结论：未(wèi)来失业率的分母端可(kě)能(néng)会越来越重要

　　失业人口的增加(jiā)不能完(wán)全解(jiě)释青年失业率的上升。假如当前青年劳动力与2020年相同，在失业人(rén)口增加132万至632万人的情(qíng)况下，对应(yīng)青年失业率(lǜ)应该(gāi)从12.8％提高(gāo)至(zhì)16.2％，但3月却(què)达到19.6％，如图19。失业人口的增加(jiā)只能解释(shì)当前青年(nián)失业率的一部(bù)分，另一(yī)部(bù)分则来自分母端，城镇(zhèn)青年劳动力的减少。

　　考(kǎo)虑(lǜ)到2020年我国人口已经开始负增长，未来青年失业率的变动可能出现以下三种情况：

　　①青年失(shī)业人口(kǒu)增加，同(tóng)时劳(láo)动力减少，青年失业率上升；

　　②青年失业(yè)人口(kǒu)与劳动力(lì)均在减少，但失(shī)业人口降幅不及劳动力(lì)降幅，青年失业率上升；

　　③青(qīng)年失业人口与劳动力(lì)均在减少(shǎo)，失业人口(kǒu)降幅(fú)大(dà)于劳动力(lì)降幅(fú)，青年(nián)失业率下降。

　　我(wǒ)们认为，未来失业人口会(huì)随着经济复苏而减少，但经(jīng)济复苏(sū)难以(yǐ)改变失业率的分母下(xià)降趋势。青年劳动力的下降可能成为(wèi)就业(yè)“疤痕(hén)效应”的(de)长(zhǎng)期来源，抬高青年失业率的长(zhǎng)期(qī)中枢。未(wèi)来失业率(lǜ)的分(fēn)母(mǔ)端(duān)可能(néng)会越来越重(zhòng)要，这也(yě)是人口长周期(qī)变化的影响之一(yī)。

　　5.附录：概念和数据说明

　　青年失业率的两个前置概(gài)念。讨(tǎo)论(lùn)16-24岁人口调查失业率时，有必要明晰(xī)这一概念的两个要点：一是调查(chá)失业率是城镇(zhèn)就(jiù)业范围，并非针对全部就业(yè)人口，不包括乡村就业，2022年底(dǐ)我国城(chéng)乡就业大约分别占63％、37％，近四成的(de)就业人(rén)口并未包含在内。因此，许多针对青(qīng)年(nián)失业率的讨论以全国(guó)青年(nián)人口数量为出发点，未区分人口总量与(yǔ)城乡结构的问题，有(yǒu)失(shī)偏颇。本篇报告如无特别说明，各概念(niàn)均是指城镇就(jiù)业口径。

　　二是失业(yè)率(lǜ)的分母不含没(méi)有劳动(dòng)意(yì)愿的劳(láo)动年龄人口。按(àn)照统(tǒng)计局(jú)的(de)定义，“劳动(dòng)力指年满16周岁，有劳动能力，参加(jiā)或(huò)要(yào)求(qiú)参加社会(huì)经济活动的人员。包括就业人(rén)员和失业人员”，因此没有就业意愿的劳动年龄人口不计入劳(láo)动力。根据《2022年中(zhōng)国劳动统计年鉴》，2021年底我(wǒ)国16岁以(yǐ)上(shàng)的人(rén)口约为(wèi)11.5亿，其(qí)中只有(yǒu)68％属于(yú)劳动(dòng)力(lì)，约为(wèi)7.8亿(yì)，而就(jiù)业人口为约7.46亿，据此推算城乡失业人口可能为3372万人左右。

　　从(cóng)数(shù)据来看，失业率来自全(quán)国月度劳动力调查。该项(xiàng)调(diào)查制度于2005年正式实施，每年进行两次全国劳(láo)动力抽样调查，调(diào)查范围为中国大陆的(de)城(chéng)镇和(hé)乡村，调查(chá)对象为16岁及以(yǐ)上人口。2009年3月，为(wèi)更及(jí)时(shí)准确反映劳动力市场变化(huà)情况，建立了31个大(dà)城市月度劳(láo)动力调查制度。2013年4月，又将月度劳动力调查范围(wéi)扩大至65个(gè)城市。2016年1月(yuè)，全国月度劳(láo)动力调查正式在全国范围内开展，调(diào)查范围覆盖全国所(suǒ)有地级市(shì)。

　　月度劳(láo)动力调查样本比例约(yuē)为0.2‰，是年(nián)度调查的五(wǔ)分之一(yī)左(zuǒ)右。全国(guó)每月调(diào)查约(yuē)12万户，2020年全国家庭(tíng)户约为49415.7万(wàn)户，样本占比约0.2‰，作

　　为对(duì)比，我国(guó)年度(dù)人口调查(chá)样(yàng)本比例为1‰，五年一次的人口(kǒu)抽样调(diào)查样本比例为1％。而每(měi)10年(nián)一次的人口普查则(zé)在(zài)长表部分纳(nà)入就业调(diào)查(chá)，长表抽样比例是10％左右，因而人口(kǒu)普查(chá)的就业数据质(zhì)量更高。

　　就业(yè)人员总数会根(gēn)据(jù)普查数据(jù)进行(xíng)修正，但结(jié)构(gòu)数据仍会存在差(chà)异。比如2020年的(de)《劳(láo)动(dòng)统计年(nián)鉴》显(xiǎn)示(shì)，2019年末(mò)全国就业人员约为7.75亿人；而七普后次年的年鉴将这一数据修(xiū)正为7.54亿人左右，误差(chà)约2100万人。但结构数据的差(chà)异仍然存在(zài)。比如《2021年劳动统计年鉴》中(zhōng)，2020年城(chéng)镇制造业就业人员占(zhàn)比为18.0％，而七(qī)普数据为19.7％。

　　6.风(fēng)险(xiǎn)提示

　　（1） 服务业(yè)分(fēn)化未收(shōu)窄；

　　（2） 青年劳动参与率(lǜ)出现明(míng)显下(xià)降；

　　（3） 外需、房地产等不及(jí)预期，经济和就业恢(huī)复偏慢。

　　报告信息

　　证券研究报告：【芦(lú)哲&；占烁(shuò)】青(qīng)年就业：从(cóng)三因素(sù)框架看“疤痕效应”来(lái)自何处

　　研报撰写(xiě)人员：芦哲(zhé)（S0120521070001，首席宏观(guān)经(jīng)济学家(jiā)），占烁(shuò)（S0120122070060，联(lián)系人(rén)）

　　对外发布时间：2023年5月26日

　　报(bào)告发布机构：德(dé)邦证券股份有限公司

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