近日，广发、招商(shāng)、汇添(tiān)富3家基金公司旗(qí)下的中证国新央企股东回报ETF同时公告，基金将(jiāng)于5月15日至19日正式发(fā)售，募集规模上(shàng)限(xiàn)均为20亿元(yuán)，合计募集上限为(wèi)60亿(yì)元。目前，作为(wèi)时下热门主线的中特估行情持续(xù)发酵(jiào)，市(shì)场也预期此次央企主(zhǔ)题的ETF发售或(huò)将从情绪面和(hé)资金面(miàn)助推中特(tè)估(gū)。

　　国企年内涨幅居前(qián)，领涨板(bǎn)块方向一(yī)览

　　复盘今年(nián)以来行(xíng)情，中特(tè)估行情(qíng)带(dài)动央国企上市公司价值重估，同时，其也催(cuī)化多个相关板(bǎn)块和(hé)个(gè)股迎来上涨行情。截至5月12日收盘，不计(jì)算年内(nèi)上市新股，A股整体平(píng)均上(shàng)涨近(jìn)6.16％，中位数涨(zhǎng)幅近2.39％，而国有企(qǐ)业个股(gǔ)平均上涨(zhǎng)近9.61％（中位数涨(zhǎng)幅近5.45％），非国有企(qǐ)业个股平均涨幅则(zé)近4.83％（中位数涨幅近1.27％），其(qí)中，外资(zī)及合(hé)资企(qǐ)业仅上(shàng)涨(zhǎng)近3.79％。

　　分(fēn)板(bǎn)块（申万一级(jí)）来看，年(nián)内(nèi)涨幅居前的国企股(gǔ)中(zhōng)，传媒、计算机、通信(xìn)、家(jiā)用(yòng)电器、建筑装饰板块(kuài)个股均值(zhí)涨幅相对(duì)居前，而基础化工(gōng)、食品饮料、商贸零售、轻工制(zhì)造、美容护理板块个股则表现不佳(jiā)。若分细(xì)分板块（申万二级）统(tǒng)计，平均涨幅(fú)居前的方向为出版、影(yǐng)视院线、计算机设(shè)备、养(yǎng)殖(zhí)业、数(shù)字(zì)媒(méi)体板块，而旅游(yóu)零售、酒店餐饮、橡(xiàng)胶、能(néng)源金属、电池板(bǎn)块个股平(píng)均跌幅(fú)居前(qián)。

注(zhù)：分板块统(tǒng)俄罗斯乌克兰什么时候结束战争计(jì)国(guó)企股(gǔ)年内涨(zhǎng)跌(diē)幅均值

　　行情内部轮动分化(huà)，关注景(jǐng)气低估(gū)方向(xiàng)

　　随着中特估行情发酵月(yuè)余，部分高位人气股近(jìn)期也有所(suǒ)调整，仅以本周（5月8日至12日）行情统计，上海电影、新华文轩(xuān)、中(zhōng)铝(lǚ)国际等多股回调近20％。从资金面来看(kàn)，作为市(shì)场“聪明钱”的北向资金近两日（5月(yuè)11日至12日）也一别(bié)此前连续6日加仓而减持，不过，具体个股方面，仍有不少个股(gǔ)获(huò)逆市加仓，其中(zhōng)，中国中铁(tiě)、中国(guó)石化、片仔(zǎi)癀、中国石油、设(shè)计俄罗斯乌克兰什么时候结束战争(jì)总院本周累(lèi)计加(jiā)仓均在3亿元以上。

　　山西证券近日研报指出(chū)，现有(yǒu)的“中特估”概(gài)念引发的估值修复仍在演绎。短期行情(qíng)在热点题(tí)材(cái)上(shàng)体(tǐ)现出较高(gāo)的赚钱(qián)效应(yīng)。长期在(zài)国企(qǐ)改革(gé)的深(shēn)度价值(zhí)挖掘方面(miàn)仍有较大增长(zhǎng)空(kōng)间。结(jié)合政策方向来看，未来的(de)投资机会主(zhǔ)要(yào)围绕以下方(fāng)向(xiàng)：

　　1）资源整合型：关(guān)注央企战(zhàn)略(lüè)性(xìng)重组和(hé)专业(yè)化整合，以及存在(zài)优质资(zī)产注(zhù)入上市(shì)平台(tái)或重组(zǔ)预(yù)期(qī)的板块和标的，如军工、交运(yùn)等(děng)。

　　2）基本面改善型：此前基本面较弱，但因行(xíng)业景气、周期上行等原因，近期有所改善(shàn)，并(bìng)有望持续向(俄罗斯乌克兰什么时候结束战争xiàng)好，如建筑和船(chuán)舶制造(zào)等。

　　3）价值重估型：此(cǐ)前估值(zhí)明显偏低，但(dàn)是(shì)受(shòu)益业(yè)务预期与估值逻(luó)辑变化，催生重(zhòng)估行情，如公共事业领域与三(sān)大通信运营(yíng)商等。重点(diǎn)关注行业：船(chuán)舶(bó)、建(jiàn)筑、军工(gōng)、公共(gòng)事业、交(jiāo)运和通(tōng)信。

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