大型股推动了2023年(nián)的美股市场的反弹，但(dàn)这种情况可(kě)能不会(huì)持续太久。

　　摩根大(dà)通策(cè)略师Jason Hunter认为，随着(zhe)经济(jì)衰退(tuì)逼近，这些市场领军股(gǔ)现在面临的抛售(shòu)风险要比其他股票更大。

　　Hunter周四(sì)（5月(yuè)1日）在接(jiē)受采访时表示，“到目前为止，股市(shì)一直保持(chí)稳(wěn)定，更多(duō)的是向(xiàng)优质资产和现金转移，这种情(qíng)况比我们(men)想象(xiàng)的(de)要持续得长(zhǎng)一些，但我们仍然认(rèn)为，最(zuì)终股价将更全面地反映经(jīng)济衰退的可能性。”

　　他解释道，看涨势头(tóu)集(jí)中在一(yī)个领域，因此只有少数几(jǐ)只大型公司(sī)的股票引领市场走高。他同时也(yě认真地还是认真的写作业，认真的与认真地)补(bǔ)充道，市场行为通常(cháng)与增(zēng)长放(fàng)缓的经济环境有关。

　　“这是(shì)典型(xíng)的周期后期(qī)行(xíng)为，即认真地还是认真的写作业，认真的与认真地随着经济增长开始减(jiǎn)速，但并未进入(rù)负增(zēng)长(zhǎng)区(qū)间，资(zī)金就会(huì)流向更优质(zhì)的股票，并且越来(lái)越(yuè)集中，”Hunter指出(chū)。

　　如今(jīn)，随着美国经济数据开始向收缩(suō)的方向(xiàng)恶化，投(tóu)资(zī)者将越(yuè)来(lái)越看空股市，并(bìng)开(kāi)始转向现金。

　　Hunter指出，“在某个时候，当(dāng)增(zēng)长(zhǎng)数据开始进一步减速，向负(fù)增长(zhǎng)方向滑(huá)去时，你认真地还是认真的写作业，认真的与认真地往往会看到对高质量(liàng)资产的投资转向对现金的投资。”

　　这就意(yì)味(wèi)着，这些大型公司股价的稳定可(kě)能是(shì)暂时的，Hunter称，“它们可能(néng)比周期性公司面临更大的风(fēng)险。”

　　上月，美国(guó)券商BTIG首席市场(chǎng)技(jì)术人员Jonathan Krinsky就曾指出，“我们的观点(diǎn)是，大(dà)型科技(jì)股一直受益于其他行(xíng)业的(de)抛售，但最终一旦这(zhè)种(zhǒng)轮(lún)转结(jié)束，这些指数将相当脆弱。这(zhè)种分散通常(cháng)发生在(zài)市(shì)场反弹的(de)后期(qī)。”

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