自4月下旬高(gāo)点回调接(jiē)近13％，科创板再迎(yíng)巨(jù)资抄底。

　　据Wind数据统计，截止5月23日，最近(jìn)一个(gè)月时间(jiān)，场内资(zī)金在(zài)科创板投资(zī)上采取(qǔ)“越(yuè)跌越买”的操作，主(zhǔ)要跟踪科(kē)创(chuàng)板及(jí)其(qí)关联指数(shù)的ETF产品合(hé)计(jì)“吸金(jīn)”256.43亿元，其中，华夏(xià)科创50ETF“吸金”高(gāo)达169亿元，位(wèi)居全市场(chǎng)股(gǔ)票ETF资金净流(liú)入(rù)榜首。

　　除了科创(chuàng)板(bǎn)之外，半(bàn)导体相(xiāng)关ETF也(yě)持(chí)续吸引(yǐn)场内资(zī)金的(de)目光。场内11只(zhǐ)跟踪半(bàn)导体及芯片(piàn)指数的(de)ETF合(hé)计(jì)资金净流入超(chāo)过202亿(yì)元。3只半导(dǎo)体相关ETF更是(shì)“霸榜”最(zuì)近一个月全市场行业ETF资金净流入榜单前三名。

　　在业(yè)内(nèi)人士看来，场(chǎng)内资金不(bù)断借道ETF基(jī)金加速布局(jú)科创板、半导体板块(kuài)，体现出(chū)市(shì)场对(duì)上述(shù)板(bǎn)块投资价值(zhí)的认可。经过前(qián)期调整，这两大板块性价比也在逐(zhú)渐(jiàn)提升。

　　科创板ETF最近一个月(yuè)“吸金”超256亿元

　　作为场内资金配置的工具性产品，ETF市场一直有着(zhe)逆势投资(zī)的(de)特征，最近一个(gè)月，随着科创(chuàng)板的(de)回调，相(xiāng)关ETF也成为资金追(zhuī)逐的对象。

　　据(jù)Wind数据(jù)统计，截止5月23日，最近一个月时间，主(zhǔ)要(yào)跟踪科(kē)创板及其(qí)关联指(zhǐ)数的ETF产品合计“吸(xī)金”256.43亿(yì)元，其中，华(huá)夏科(kē)创50ETF“吸金”更(gèng)是高达169亿元，位(wèi)居全市场ETF资金净流入榜首，除此之外，易方(fāng)达科创50ETF资金净流入也(yě)超过30亿元(yuán)，嘉实科创芯片ETF、工银瑞信(xìn)科创ETF两只基金资金净流入也均在10亿(yì)元之上。

　　今年以来，场内资金持续流(liú)入科创板相关ETF，华夏科(kē)创50ETF规模从(cóng)年初仅(jǐn)500亿元(yuán)出头涨至(zhì)目前的(de)606.24亿元，规模位居股票ETF第(dì)二(èr)名(míng)，仅次于华泰柏瑞沪深300ETF。

　　在易方达基金看来，电子、计算机等(děng)科创板的核心权重(zhòng)行业持续(xù)获(huò)得资金(jīn)青睐(lài)，一方面源于(yú)一季度(dù)以ChatGPT为代表的AI产业成为(wèi)市(shì)场(chǎng)关注焦点，另(lìng)一方面随着半(bàn)导体下行周期拐(guǎi)点临近，业绩边际(jì)改(gǎi)善的预期吸引资金切换(huàn)赛道。

　　从科(kē)创(chuàng)板(bǎn)的核心板块业绩变化来看(kàn)，电子、计算机和通信板块的2023年盈利和收入预期增速保持在较高水平，相比过去(qù)明显(xiǎn)改善，与此(cǐ)同时新能源(yuán)板(bǎn)块的增(zēng)速依然稳健，凸显出(chū)科创板(bǎn)整体(tǐ)较(jiào)高(gāo)的盈(yíng)利质量(liàng)。

　　易方达基金进一步分(fēn)析(xī)指出，整体来(lái)看(kàn)，科创50作(zuò)为成长性宽基(jī)，今年一(yī)季度的利润增速相对较高，配置(zh保送生是什么意思 如何成为保送生，中考保送生是什么意思olor: #ff0000; line-height: 24px;'>保送生是什么意思 如何成为保送生，中考保送生是什么意思ì)吸引力显现(xiàn)。从未来的一致预期(qī)净利润增速来看(kàn)，科(kē)创50相比(bǐ)其(qí)他宽(kuān)基(jī)指数仍有优势，配(pèi)置(zhì)性(xìng)价(jià)比较高(gāo)，反映出较(jiào)好的基本(běn)面(miàn)。

　　从估值水平来(lái)看，科(kē)创50仍处于历(lì)史较(jiào)低(dī)水平(píng)，同时(shí)盈利估值匹配度依然较优。截(jié)至(zhì)2023年(nián)4月(yuè)27日，科(kē)创50指数(shù)估值的PE（TTM）为(wèi)44.10，处(chù)于过(guò)去(qù)三年估值分位数(shù)32.97％。

　　国泰科创板基金经理姜英(yīng)也(yě)看(kàn)好今(jīn)年以来科创板走势(shì)。“从板块整体(tǐ)估值性价比以及对未来(lái)产业的(de)反应(yīng)程度，都是优于(yú)主板。”

　　“ 2023 年，我们看好科创板(bǎn)的表现，经过了三年的估值回归，很多公司的估(gū)值与成长匹配(pèi)，买入并持有可以(yǐ)享受行业(yè)和公司的长期(qī)成长。”华南一(yī)位基金经(jīng)理更是直言。

　　3只半导体ETF位居(jū)行(xíng)业ETF资金净流入(rù)前三名

　　最近一段时间，半(bàn)导体(tǐ)行业风声不(bù)断(duàn)。

　　5月23日，日本经济产业省公布外(wài)汇法法令(lìng)修正案(àn)，将先进(jìn)芯片制(zhì)造(zào)设备等23个品类追加(jiā)列入出(chū)口(kǒu)管理的管制对象，上述修正案在经过2个月的公(gōng)告期后，并将于7月开(kāi)始实施。受(shòu)益于国产替代(dài)加速(sù)的预(yù)期(qī)，半导体板块成(chéng)为5月24日A股市场(chǎng)少(shǎo)数逆势飘红(hóng)的板块之一。

　　而在ETF市场上，随着前(qián)段时间半导(dǎo)体板块回调，资金也在(zài)加速抄底(dǐ)这一板块。

　　Wind数据统计显示，场内11只跟踪半导(dǎo)体或是芯片指(zhǐ)数的ETF合计(jì)资金净流入(rù)超过202亿元。其中，国联安(ān)半导体ETF“吸金”72.82亿元，华夏芯片(piàn)ETF、国泰芯片ETF资金(jīn)净(jìng)流入(rù)也分别达到46.29亿元、43.28亿(yì)元。上(shàng)述3只半导体相关(guān)ETF更(gèng)是“霸榜”最近一个月行业ETF资金净(jìng)流(liú)入前三名。

　　展望未来半导体行业走势，国泰基金认为，存储芯片自(zì)2022年四(sì)季(jì)度(dù)至2023年一季度(dù)价(jià)格持续下探(tàn)之后，当前阶段或已接近行(xíng)业底部。

　　存储芯片行业(yè)周期相较于(yú)其(qí)他半导体产业链(liàn)环节(jié)，具(jù)备较(jiào)强的大宗商品(pǐn)属(shǔ)性(xìng)，国际龙头会(huì)在下游新兴需求(qiú)诞生时，提(tí)升(shēng)自身产能(néng)。而当扩产(chǎn)落地时，行(xíng)业进入供过于求周期，各厂商则(zé)会通过降价(jià)进行库存(cún)去化。供给与需求的错(cuò)配使(shǐ)得存储行(xíng)业(yè)具有较强的周期性(xìng)。

　　国(guó)泰基金称，回顾历史上存储芯片的周(zhōu)期走势，结(jié)合(hé)2022年四季度行(xíng)业龙头营收(shōu)数据，营(yíng)收增速为-44％。存(cún)储芯片当前处于筑底阶段(duàn)，下半年有(yǒu)望(wàng)迎来存储芯(xīn)片行业周期的反弹机遇。

　　随着下(x保送生是什么意思 如何成为保送生，中考保送生是什么意思ià)游GPT-4大模型为代(dài)表的人工(gōng)智(zhì)能新(xīn)兴需求爆发，对于(yú)算力以(yǐ)及存储的爆发性需求(qiú)由产业链下游传导到上游(yóu)，促进上游芯(xīn)片厂商提升(shēng)自身产量。叠加近两个季度量价持续下探的周期性(xìng)磨(mó)底，芯片板块有望在今(jīn)年下半年(nián)迎来反弹。

　　不(bù)过，国泰基(jī)金提醒，投资者需(xū)要(yào)警(jǐng)惕国际局(jú)势以(yǐ)及通(tōng)胀带来的负面影响。

　　创金合信芯片(piàn)产业(yè)基(jī)金经理(lǐ)刘扬则表示，硬科技(jì)的(de)投资机会需要看到真正的业绩触底(dǐ)、拐点(diǎn)出现，以及一些真正(zhèng)的创新(xīn)落地。预计半导体和消费电子大(dà)概率在二季度及二季(jì)度以后触底，当行业(yè)周期触底，科(kē)技创新(xīn)蓄(xù)能才(cái)能(néng)真正地释放出来(lái)，下半年硬科技(jì)的投(tóu)资机会更多。

　　鹏(péng)华国证半导体芯片(piàn)ETF基(jī)金经理罗英宇也倾向判断(duàn)，半(bàn)导体产业(yè)链正处于供(gōng)给侧收缩(suō)匹配需求(qiú)端，进一步(bù)压缩产业链库存的时期(qī)，价格下(xià)行压力(lì)逐步减轻，行业有望迎来库存加速出(chū)清，营收和利润迎来拐点。

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