金(jīn)融界5月12日消息 国(guó)内期货市场(chǎng)收(shōu)盘，商品(pǐn)期货(huò)多数下跌，沪(hù)银大跌超5％，沪锡、液化(huà)石(shí)油气(qì)跌超(chāo)4％，SC原(yuán)油(yóu)、纯碱跌超3％，沪铜、PTA、苯(běn)乙(yǐ)烯、棕榈(lǘ)等(děng)跌超2％。豆系品种大幅反(fǎn)弹(dàn)上涨，豆一涨超3％，豆二、豆粕涨(zhǎng)近2％。

　　光(guāng)大期(qī)货：白银深跌，贵金属(shǔ)做多逻(luó)辑变了？

　　白银跟随大宗(zōng)商品跌势，价格深跌5％以(yǐ)上(shàng)。根(gēn)据(jù)昨夜公(gōng)布(bù)的数据，美国4月生(shēng)产者价格指数PPI同比(bǐ)上涨2.3％，环比(bǐ)增0.2％，皆(jiē)低于(yú)预期，反映出生产物(wù)资通胀压力进一(yī)步趋缓。结合此前发(fā)布的(de)美国4月CPI数据，6月美联储大概率儿童兴趣班有哪些项目排名，十大最无用的兴趣班暂停加息(xī)。

　　背后逻辑(jí)来看，一方面，此前(qián)加息结束乃至降息已然成为一种共识(shí)，因(yīn)此本周在美(měi)联储越来越多官员(yuán)为鹰派站台(tái)的情况下，预计从(cóng)加息结(jié)束到降息(xī)周期开启，仍有近一(yī)个季(jì)度(dù)的时间，在(zài)此(cǐ)期间将面临(lín)经济和政(zhèng)策的不确(què)定(dìng)性，贵金属部分回吐前期超涨的幅度。另一(yī)方面，上周(zhōu)初请失(shī)业(yè)金人数(shù)升至2021年以来的最(zuì)高水平，劳动(dòng)力市场正在降温。同时国(guó)内(nèi)社(shè)融超预期下滑，白(bái)银(yín)因工业属性偏强大幅下跌，在(zài)情绪修复(fù)之前(qián)难(nán)言企稳，后(hòu)续还需(xū)关注(zhù)海外衰退预期的发酵(jiào)情况。

　　方正中期期货：经济衰退预期与有色金属走势拖累 白银如期大幅调整

　　前(qián)期强调从宏(hóng)观(guān)经(jīng)济衰退(tuì)预期角度出发，有(yǒu)色金属(shǔ)将会走弱，白银连续(xù)上涨(zhǎng)后(hòu)会面临调(diào)整(zhěng)行情，当前逐步兑现；宏观经(jīng)济衰退预期将会继续(xù)影响(xiǎng)有色金属与贵金属行情。

　　尽管美国(guó)经济数据(jù)疲软增加美联储政策转向宽松(sōng)预(yù)期(qī)以(yǐ)及经济(jì)风险依然利好贵金(jīn)属，但是美(měi)元(yuán)指数大幅上升使得贵金(jīn)属承压回落，而铜(tóng)铝等有(yǒu)色金属大(dà)幅下(xià)行，拖累工业属性较强(qiáng)的白银走势，白银表(biǎo)现弱(ruò)于黄金(jīn)。

　　经济衰(shuāi)退预期(qī)与有色(sè)金属(shǔ)大幅回落等(děng)因素综(zōng)合(hé)影(yǐng)响(xiǎng)下，白银(yín)高位回落，下方仍有(yǒu)一(yī)定的(de)空间(jiān)，首先(xiān)关注24美(měi)元/盎司整(zhěng)数(shù)关口(kǒu)（5400元/千克(kè)）支撑；若有效跌(diē)破该位置将会测试23美(měi)元/盎司（5250元/千克）关键支撑；上方关注继续26美(měi)元/盎司(sī)（5800元(yuán)/千克）阻力(lì)位(wèi)。当前偏弱行情仍(réng)未走完，建议继续(xù)等白银行情(qíng)企稳再低位(wèi)做多。美欧银行业(yè)危机(jī)引(yǐn)发(fā)避(bì)险需求，儿童兴趣班有哪些项目排名，十大最无用的兴趣班美联储政策收紧预(yù)期迅速转向，美元美债走(zǒu)势偏弱，贵金属持续(xù)走强，当前继续关注(zhù)调整行情；后续(xù)政策(cè)宽松转向(xiàng)、经济下行(xíng)风险、银行(xíng)业风险与债(zhài)务上限风险、央行购金持(chí)续等(děng)宏观因素下，黄金将(jiāng)会不断刷新历史(shǐ)新高，贵金(jīn)属(shǔ)逢低做多配置(zhì)依然是核心建议。

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