AI板块成为2023年最火爆的板块，吸引(yǐn)人全市场(chǎng)的目光。

　　随之而来的是(shì)，不仅不少(shǎo)上市公司(sī)宣布试水人工智能、基金经理(lǐ)开始(shǐ)布局AI概念，也有(yǒu)基金(jīn)公司(sī)尝试以AI试水投资(zī)者(zhě)关系管理，更有基金(jīn)经理尝试用AI撰写季报！

　　引起(qǐ)市场(chǎng)关注的(de)是，此次公募基金2023年一季度报(b阿富汗是哪一年灭亡的ào)中，无论是成长派、还是(shì)价(jià)值派，众(zhòng)多基金经理(lǐ)均谈(tán)及对AI投资机遇。各大派(pài)别基金经理均(jūn)认可AI所带(dài)来(lái)的颠(diān)覆性影响，并(bìng)看(kàn)好(hǎo)其中(zhōng)长期(qī)投资价(jià)值，但是(shì)对于短期人工(gōng)智能极致(zhì)行情演绎下，也有基(jī)金经理对AI保留了一份清醒。

　　基金经理试水(shuǐ)

　　部(bù)分季报用(yòng)取AI撰(zhuàn)写(xiě)

　　4月21日，嘉实文体娱乐公布(bù)2023年(nián)一季(jì)报，引人关注的(de)是，季报中部分内容使用了AI撰写。

　　季报中(zhōng)明确写道(dào)，这段AI生成(chéng)的内(nèi)容(róng)阐述了人工(gōng)智能对各个(gè)行业的(de)改变，比如(rú)医疗、教(jiào)育、工业生产、环境保(bǎo)护和(hé)可(kě)持续(xù)发展，以(yǐ)及新能(néng)源开发和(hé)利(lì)用等领域。文中(zhōng)表示(shì)，人工(gōng)智能领域(yù)的快速发展为全球带来无数机遇(yù)和挑战(zhàn)，将极大地(dì)影响(xiǎng)我们的生活方(fāng)式和社会发展，为确(què)保AI技术的健康(kāng)、可持续发展，需要建立完善的法律法规和伦理准(zhǔn)则，以保护个人(rén)隐私、确保数据安全(quán)并防(fáng)止滥(làn)用。在应对挑战的同时，也(yě)应抓住人(rén)工智能带来(lái)的(de)机遇，共同(tóng)推(tuī)动(dòng)这(zhè)一领域的创(chuàng)新和发展。

　　嘉实文(wén)体娱乐基(jī)金经理(lǐ)王贵重在季(jì)报中也(yě)明确表示(shì)，产业方向上，我(wǒ)们坚(jiān)定的看好人工智能(néng)对各个行业(yè)的(de)改变。他(tā)还(hái)专门谈(tán)及，一季度(dù)进(jìn)行了(le)一定比例的(de)调仓，方(fāng)向上主要(yào)是受益于(yú)人工智能(néng)的计(jì)算(suàn)机(jī)和(hé)传媒互联网行业。数字化的核心逻(luó)辑是提高效率，而高质量发展的核(hé)心在于效率的提升(shēng)。

　　在谈到具体TMT行(xíng)业的观点时，他针对半导(dǎo)体、数(shù)字化、互联网平(píng)台(tái)等提出自己(jǐ)想(xiǎng)法(fǎ)。说到数字(zì)化时(shí)，表(biǎo)示其本质是利用技术的手段，提(tí)升(shēng)组织信息计(jì)算、存储、传(chuán)播的(de)效率，这是(shì)一个长(zhǎng)期向上的类消费行业(yè)，在美国是(shì)一个和互(hù)联网行业一(yī)样大规模的(de)产业。在(zài)中(zhōng)国，依然处于产业的早(zǎo)期(qī)，但是我们可以看到(dào)疫(yì)情背(bèi)景下，大(dà)家越来(lái)越意识到数字化的(de)重要性。而此轮数字化将(jiāng)会和人(rén)工智能深度融合(hé)，也会给中国公(gōng)司带(dài)来发展(zhǎn)的机会。目前(qián)整个板块的估值都到了历史最低的水(shuǐ)平(píng)。

　　此次是基金经理(lǐ)首次利用人工智能完(wán)成季报(bào)，也显(xiǎn)示出人工智能(néng)确实开始方方面面开始影响我们的生活(huó)、工作(zuò)等，是一(yī)个阿富汗是哪一年灭亡的历史(shǐ)性大浪(làng)潮。此前，也有基金公司积(jī)极拥抱AI，如(rú)鹏(péng)华(huá)基金投(tóu)资者教育基地宣布成为百(bǎi)度文(wén)心一言首批生态合作伙伴，鹏华基金投(tóu)教基地(dì)也将(jiāng)通过百度智能(néng)云接入文心一言能力，致(zhì)力(lì)于创新投资者(zhě)关系管理(lǐ)新模式(shì)，提升客户(hù)投资体验感。

　　价值派、成长派

　　都积(jī)极(jí)布局(jú)AI领域

　　随着人工智能成(chéng)为一季度市场热(rè)点，不(bù)少基金(jīn)经理(lǐ)选择了(le)积极参与布局，其中，除了科技成长派基金经(jīng)理，也不乏价(jià)值投资派基金经理。

　　从上(shàng)述嘉(jiā)实文体娱乐(lè)一季报可(kě)以看(kàn)出，该基金一季度进行了一定比例(lì)的调仓，方(fāng)向上(shàng)主要是(shì)受(shòu)益于人(rén)工智能(néng)的(de)计算机和传媒互联网(wǎng)行(xíng)业。前十大重仓(cāng)股中，除了海康威视(shì)、金山办公，其余神州泰岳阿富汗是哪一年灭亡的、吉比特等8只(zhǐ)个股均为一(yī)季度新进。

　　嘉实文体娱乐一季报前十大(dà)重仓股

　　嘉实(shí)大(dà)科技研究总监、嘉实文体(tǐ)娱乐基金经理王贵重表示，产业方向上，坚(jiān)定(dìng)看好(hǎo)人(rén)工智能对各个行业的(de)改变。

　　“我们长期聚焦的三大(dà)需(xū)求就是能源、信息、生(shēng)命。从而衍(yǎn)生出看好的5大方向，半导(dǎo)体、数(shù)字化、新(xīn)能源(yuán)、互联网平台、创新药。我们认为，各个细分行业(yè)的beta收(shōu)敛之后，竞争力会重新(xīn)成为最重要的(de)增长要素。另外(wài)，我们依然旗帜鲜(xiān)明的(de)看(kàn)好港股的机会，特别是软件和互联网领域的(de)机(jī)会。”王贵重(zhòng)表示(shì)。

　　实(shí)际(jì)上，除了王贵(guì)重，在(zài)嘉(jiā)实(shí)基金科技成长团队中，有不少基金经理(lǐ)明确看好人工智能带来(lái)的投资机遇。

　　比(bǐ)如，嘉实成长增强基(jī)金经理陈涛在去年(nián)下半年开始(shǐ)增持(chí)软件(jiàn)，当时基本(běn)处于估值(zhí)、机构(gòu)持仓的历史底部的位置。他认为，行业在信创(chuàng)、数字化(huà)、智能化等(děng)长期需(xū)求刺(cì)激下将迎来3年以上的景气(qì)周期，也是为数(shù)不(bù)多处于成(chéng)长(zhǎng)前期、对标国际也还(hái)有(yǒu)巨大成长空(kōng)间的板块(kuài)，长期坚定看好。

　　“这一(yī)轮AI浪潮将拉开新(xīn)一轮科(kē)技创新周期的序幕，带来以十年为维度的产业变革(gé)机(jī)会，同时配合2023年一季度(dù)的复苏和业(yè)绩(jì)修复(fù)，以软件计算(suàn)机(jī)为代表的科技板块(kuài)内会持续有(yǒu)个股投(tóu)资机(jī)会。”李(lǐ)涛表示(shì)。

　　此外(wài)，嘉实股票投研CIO、嘉实新能源新材料基金经(jīng)理姚志(zhì)鹏等(děng)也表示，未来，毫无疑问(wèn)人工智能(néng)和可再生能源(yuán)将构成未来社(shè)会的(de)基石。在当下，随(suí)着(zhe)经济的企稳和新人工智能浪潮的进(jìn)入(rù)，未来新的产业机(jī)会将进入新(xīn)一轮(lún)的爆发期。

　　谢治宇也(yě)是积极的(de)一(yī)派。他(tā)在(zài)一季报中表(biǎo)示(shì)，随着ChatGPT取得(dé)突破性的(de)进展，由(yóu)AI芯片、服务器(qì)、光模块等子版块(kuài)带动(dòng)的人工(gōng)智(zhì)能、中字头的“中特估(gū)”、半(bàn)导体等(děng)板块涨幅较大，在GPT应用端(duān)中游戏、影(yǐng)视等板(bǎn)块(kuài)也实现(xiàn)较大幅度上涨。

　　一季度(dù)，他所管理的(de)基(jī)金(jīn)维(wéi)持了较高仓位，对(duì)人工智能相关产业(yè)链进(jìn)行挖掘，对有长期竞争力、应用空间(jiān)广阔的硬(yìng)件和软件公司进行精选和布局。海(hǎi)康威视、澜起科技、中际旭创、晶晨股份新入兴(xīng)全合润(rùn)前(qián)十大重(zhòng)仓股名单，立讯精密、鹏鼎控股、芒(máng)果超媒、普洛(luò)药业(yè)退出(chū)。其中，澜起科技、中际旭创，是2022年年末的0持仓，直接买到了(le)十大重(zhòng)仓股(gǔ)。兴(xīng)全合宜的重仓股上(shàng)，也体现了对人工智(zhì)能相(xiāng)关(guān)产(chǎn)业链(liàn)的(de)挖掘。澜起(qǐ)科技、晶晨(chén)股份进入十大重仓股。

　　兴(xīng)全合润一季报前十(shí)大重仓股(gǔ)

　　莫海波的万(wàn)家品(pǐn)质生活在一季度也进行了调仓换股，提高(gāo)TMT行业(yè)结构占(zhàn)比(bǐ)，减持地产、军工比例，目前(qián)主要持仓TMT、农林(lín)牧渔(yú)、军工为前(qián)三大持仓，产(chǎn)品总仓位90％以(yǐ)上。

　　具(jù)体来看(kàn)，科大讯飞、三六(liù)零(líng)、金山办公、中科(kē)曙光(guāng)等4个(gè)TMT股票进(jìn)入前十大重仓股之列，招商蛇(shé)口、保利发展退出十大重仓股。

　　兴全(quán)合(hé)润一季报前(qián)十(shí)大重仓股(gǔ)

　　对于调仓TMT行业的原因，莫海波表(biǎo)示，主(zhǔ)要是基(jī)于对未来2年(nián)数字经济的看好。随着(zhe)人口(kǒu)老龄化与经济发展模式转变，数据成为新的生产要素(sù)，高质量发展(zhǎn)的核心在于全要素生产率的(de)提升，充分利用好云计算、大数据、人工智能等底层技术，2023、2024年是(shì)AI+元年，AI具有较好(hǎo)的产(chǎn)业(yè)逻辑，通过信息技(jì)术全(quán)方位(wèi)赋(fù)能(néng)传(chuán)统行(xíng)业，从生(shēng)产(chǎn)和服务端全面提(tí)升(shēng)效率(lǜ)。

　　“数字经济涵盖底层的通(tōng)信(xìn)网络(luò)、算力(lì)、算法，以及多样(yàng)化(huà)的(de)行业应(yīng)用等，这(zhè)是一个(gè)系(xì)统性工程，产业空间较大、持续(xù)时(shí)间较(jiào)长(zhǎng)，是未来具有成(chéng)长性(xìng)的行(xíng)业之(zhī)一。”莫海波表示。

　　此外(wài)，建信基金权益(yì)投资部总经(jīng)理陶(táo)灿管理的基金(jīn)也重点(diǎn)布(bù)局了(le)TMT或人工智能相(xiāng)关板块。比(bǐ)如(rú)，建信智能生(shēng)活在一季度继续调整(zhěng)了行(xíng)业(yè)配置(zhì)，降(jiàng)低了(le)制造业、大金融(róng)地(dì)产行(xíng)业的配置(zhì)，增加了消(xiāo)费(fèi)、TMT 板块的配置，特(tè)别是(shì)重点布局了人工智能技术创(chuàng)新带来的相(xiāng)关产业(yè)趋势机会。

　　保留一份清醒

　　分(fēn)歧声音开始显(xiǎn)现

　　不过(guò)，在人(rén)工(gōng)智能(néng)极(jí)致行情演绎下，也有(yǒu)基金经理对AI保留了一份清醒。

　　泓德臻远回报(bào)基金经理秦(qín)毅(yì)虽然在一(yī)季(jì)报中表(biǎo)达了(le)对(duì)人工智能的重视，但一季(jì)度并未(wèi)加入对于AI领域(yù)的(de)布局阵营。

　　他表示，过(guò)去一个季(jì)度中，以(yǐ)TMT为代表的科(kē)技板块走出了轰轰烈烈的(de)行情，以(yǐ)ChatGPT为代表的人工智能成为(wèi)了主线。ChatGPT3.0的发布代(dài)表着大模型路线的成功，这一成功比之前几次的如AlphaGo等更具(jù)现实意(yì)义，因为本(běn)次的人工智(zhì)能的应(yīng)用(yòng)领域(yù)得到了极(jí)大的拓展，模(mó)型具备(bèi)了强大(dà)的通(tōng)用性。这属(shǔ)于科(kē)技(jì)史上的一次重大创新，未来(lái)多个行业将(jiāng)极大(dà)受益于这一技(jì)术的应用和普(pǔ)及。未来我们应该更加(jiā)重视这(zhè)一领域(yù)的研究(jiū)和投资。

　　泓德臻远回(huí)报一季度前十大重仓股

　　坚(jiān)持低(dī)估(gū)值价(jià)值投资(zī)理念的丘(qiū)栋荣在一季报中也(yě)提到了对AI的看好(hǎo)，但他的基金持仓中也鲜少见(jiàn)到对相(xiāng)关板块(kuài)的布(bù)局。他表示，除复合国家安全自(zì)主可控和产(chǎn)业趋(qū)势外，今(jīn)年市(shì)场高(gāo)度关(guān)注的以ChatGPT为代表的(de)大(dà)模型(xíng)技术，有望开启新一轮的科技创新周期，深(shēn)入和广(guǎng)泛应用，将对IT产(chǎn)业产生更大、更持久的需(xū)求(qiú)拉动，因(yīn)此(cǐ)，计算机、电子等偏成长(zhǎng)行(xíng)业的部(bù)分成长股是(shì)未来关注的方向之(zhī)一。

　　中(zhōng)庚(gēng)价值领航(háng)一(yī)季度前十大(dà)重(zhòng)仓股:

　　嘉(jiā)实品质(zhì)发现基金经理蔡(cài)丞丰表示，他注意到市场在追逐ChatGPT热点资(zī)产时抛弃了新能源板块的非理性行为，就如同去年三(sān)季度半导(dǎo)体及医(yī)药板块的抛(pāo)售，反而(ér)造就了难得的机(jī)会。“我们这时(shí)反而应该(gāi)加(jiā)大对能源板(bǎn)块机会的(de)挖掘(jué)。”

　　嘉(jiā)实优势成长基金(jīn)经理孟夏虽(suī)然(rán)也(yě)认(rèn)为，AI是不(bù)亚于(yú)互联网级(jí)别(bié)的技术要素革命(mìng)，或许我们已经站在新一(yī)轮科技浪潮带(dài)来(lái)的全球繁荣的开端(duān)。作为(wèi)成长投资者，会积(jī)极学(xué)习和(hé)拥抱(bào)，非常庆幸(xìng)有生之年能看到AGI通用人工(gōng)智能的(de)雏形(xíng)。但她(tā)同时表(biǎo)示，也会努力在火热的行情面前保留一份清醒，大胆假设(shè)、小心求证，仔细甄别真正能够兑现长期业(yè)绩的(de)投资机会(huì)。

　　李晓星(xīng)的(de)看(kàn)法也颇为谨慎，他表示(shì)，AI产(chǎn)业(yè)的发展(zhǎn)不会一(yī)蹴(cù)而(ér)就，中(zhōng)间也必(bì)然会有曲(qū)折，包(bāo)括数(shù)据隐私、伦理等潜在风险，可能造成板块(kuài)后续波动。正因为此，他在(zài)去年三四季度(dù)布局(jú)了不少人(rén)工(gōng)智能相关的(de)标的，在一季度对TMT板(bǎn)块有所减(jiǎn)仓，现在的(de)配置大概率少于(yú)市场平(píng)均水(shuǐ)平。

　　“目(mù)前TMT板块(kuài)的交易(yì)占(zhàn)比已经超(chāo)过了40％。当然市场中(zhōng)有不少声音说这次不一样，交易占比创(chuàng)新高代表了主线(xiàn)行情的确立，但我(wǒ)们还是(shì)认为太阳底下没有新鲜事，过(guò)度的热情在某个阶段总(zǒng)会消(xiāo)退。”李晓星在银华心(xīn)怡一季报中表示。

　　“一季度(dù)的市场走势再次佐证了一个(gè)道理，即市场是(shì)难以预测的。迄今为止(zhǐ)，表现最好的是AI相关板块，这在(zài)今(jīn)年初是想象不到的。就好比(bǐ)去年初我(wǒ)们想象不到俄乌冲突，和后(hòu)来的疫情。”中泰资管基金经理姜诚也在一季报中表示。

　　姜(jiāng)诚认为(wèi)，AI或许是科技发(fā)展进(jìn)程中(zhōng)最(zuì)重要的事件(jiàn)之一(yī)，但要搞清楚它对投资(zī)有哪些影响却很难。利(lì)润在产业(yè)链不同(tóng)环节之间将如何分配？市场当(dāng)前认为的受益环(huán)节是否能如愿受益(yì)？它的(de)“智能(néng)”水平达(dá)到(dào)了什(shén)么程度(dù)，以(yǐ)及渗(shèn)透率将(jiāng)多快提升？都(dōu)是很容易让人兴奋、可细说起来又让人不明(míng)就(jiù)里的难题。谈资和投(tóu)资之间(jiān)，隔着一道鸿沟。

　　在姜诚看(kàn)来，人(rén)工智能的发展是(shì)一个长期因素，我(wǒ)们(men)还没有足够(gòu)的把握去捕(bǔ)捉到它带来的(de)投资机会，但可以尽量回避它带来的伤(shāng)害。以尽可能低(dī)的价格(gé)买尽可能好的(de)资产(chǎn)，是我们的投资目标(biāo)。

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