金(jīn)融界(jiè)5月(yuè)11日消息(xī) 央行(xíng)今日发布2023年4月份金(jīn)融数据。4月末，广义货币（M2）余(yú)额280.85万亿元，同比增长12.4%，增速比上月末低0.3个(gè)百分点，比(bǐ)上(shàng)年(nián)同期高1.9个百分点。初步统计(jì)，2023年(nián)4月社会融资规(guī)模增量(liàng)为1.22万亿元，比上年同期多(duō)2729亿元。其中，对实体经济发放的人(rén)民币贷款增(zēng)加4431亿元，同比多增729亿元；对实体(tǐ)经济发放的(de)外币贷款折合人民币减(jiǎn)少(shǎo)319亿(yì)元，同比少减(jiǎn)441亿元。

　　此外(wài)，4月份人民币(bì)存款减少4609亿元，同(tóng)比多减5524亿(yì)元。其(qí)中(zhōng)，住户存款减少(shǎo)1.2万亿(yì)元，非金融企(qǐ)业存款减少1408亿元，财政性存款增加5028亿元(yuán)，非银行(xíng)业金(jīn)融机构存款增加2912亿元(yuán)。4月末，外币存款余(yú)额8819亿美元，同比(bǐ)下降11.6％。4月份外币存款(kuǎn)减少(shǎo)296亿(yì)美(měi)元，同比少减192亿美元。

　　申万宏源(yuán)速(sù)评认(rèn)为，M2同比回落，主因居民存款13个月以来同比首次转为减(jiǎn)少，但更可能重回表外资产(chǎn)，而非用于消费，消费在二季度同样处于“N型”第(dì)二(èr)步中。4月M2同比回落0.3个百分点(diǎn)至12.4%，核心(xīn)在于居民(mín)贷款(kuǎn)13个月以(yǐ)来首次转负(fù)。4月(yuè)居民存款减(jiǎn)少1.2万亿，同(tóng)比减(jiǎn)少5000亿，拖累M2同比0.2个(gè)百分点。

李子园牛奶比AD钙奶有营养吗，李子园牛奶和ad钙奶　　对(duì)此，中(zhōng)信证券点评如(rú)下(xià)：在经历(lì)了一季度的爆发式增长后(hòu)，信贷在4月明显回落。从结构上来看，居民部门再次“缩表”，不过企业中长期贷款有较强韧(rèn)性。信贷(dài)回落可能是因为一季度透支了部分(fēn)银行(xíng)信贷额度和(hé)企业信贷需求，而且(qiě)4月地产(chǎn)销售也边际走弱(ruò)。社(shè)融增速与上月持(chí)平，非标(biāo)融资持续(xù)好转(zhuǎn)。M2增速在高基(jī)数下回落。

　　申万(wàn)宏源申(shēn)万宏源认(rèn)为，M2同比回落(luò)主因居民存款13个月以来同比首次转(zhuǎn)为减少(shǎo)，但更可能重(zhòng)回表(biǎo)外资产，而非用于消费，消费在二季度同样处(chù)于(yú)“N型”第二步中。4月M2同比回落0.3个百分点至12.4%，核心在于(yú)居(jū)民贷款1李子园牛奶比AD钙奶有营养吗，李子园牛奶和ad钙奶3个月以来首次转负。4月居民(mín)存款(kuǎn)减(jiǎn)少(shǎo)1.2万亿，同比减少5000亿，拖累M2同比0.2个(gè)百分点。4月M1同比回升0.2个百分点至5.3%，M2和M1增速(sù)差收敛0.5个百分点至7.6%，主要源(yuán)于个人(rén)存款的流(liú)出(chū)而(ér)非企业(yè)活期(qī)存(cún)款(kuǎn)大幅改善(shàn)，和地产销售的再度转冷有关。

　　4月(yuè)份人民币存款大幅减少的问题，中信(xìn)证券认为(wèi)是(shì)季节(jié)性(xìng)波动。因为银行倾向于让(ràng)理财产(chǎn)品在季末到(dào)期，使资金回流成(chéng)存款，以应对考核，然(rán)后在下季初发行新的理财产品承接。因此(cǐ)居民存款在(zài)季末季(jì)初常出现波动。4月M1增(zēng)速为5.3%，比上月提高0.2个百分点，或许反映了企业经营(yíng)活跃度有所(suǒ)提升。

　　招商(shāng)宏(hóng)观与中(zhōng)信证券看法较为一致，招商宏观表示居民存款减少符合季(jì)节性规律。在本(běn)月(yuè)数据中，居(jū)民端出现了(le)新增存款，新增贷款同时收缩的情况。从历史规律(lǜ)来看，4月及7月一般是居民(mín)存款减少的(de)时点。以(yǐ)4月为例，今年1.2万亿(yì)居(jū)民(mín)存(cún)款的减少量少于(yú)2017（减少1.22万亿），2018（减少1.32万亿）及(jí)2021（减少1.57万亿(yì)）。目前无(wú)法从4月数据(jù)得出类似居民加速偿还房(fáng)贷等结(jié)论。

　　对于居民存款的去向问题(tí)，申万宏(hóng)源分析(xī)认为4月居民存款(kuǎn)减少更可能去(qù)向表外资产，而非消费领域。

　　对于4月(yuè)的(de)信贷(dài)结(jié)构问题，招商宏观表(biǎo)示在放缓的(de)信贷投放中，结构特征依(yī)然明显。企业中长期贷款贡献了新增信(xìn)贷的绝大部分，居民端中(zhōng)长期信(xìn)贷出现收缩(suō)。这种(zhǒng)结(jié)构特(tè)征(zhēng)反映了居民端在(zài)前期购房(fáng)需(xū)求脉冲(chōng)式释放后(hòu)信心仍然(rán)不足的情况。如果没有进一步的(de)政策支(zhī)撑，不排除居民端新增(zēng)信贷量会持续(xù)维持在低位。

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