美国债务(wù)违(wéi)约的风险比(bǐ)以(yǐ)往任何时候(hòu)都要(yào)大，并有可能将全球(qiú)市场推入一个全新的痛(tòng)苦深渊。而在此背景(jǐng)下，投(tóu)资者应(yīng)如(rú)何(hé)保护自(zì)身(shēn)的财富呢？对此，一(yī)份(fèn)业内机构的(de)最(zuì)新调查揭露(lù)出了业内人士眼(yǎn)下的(de)真实心态。

　　根(gēn)据(jù)MLIV Pulse在上周（5月8日-12日）对全球637名(míng)受访者进行的调查，对于那(nà)些寻求避风(fēng)港的(de)人来说，贵金属仍是迄今(jīn)为止的首(shǒu)选，以防华盛顿(dùn)在债务上限问题(tí)上的“懦夫博弈”最(zuì)终以(yǐ)崩(bēng)溃告(gào)终。

　　超过一半的金(jīn)融专业人士表示，如果美国政府(fǔ)未(wèi)能(néng)履(lǚ一切后果自负是什么意思，不然后果自负是什么意思)行其义务，他(tā)们(men)将购买黄(huáng)金。

　　而更(gèng)引(yǐn)人注目的，或许是其(qí)他(tā)替代对冲(chōng)工(gōng)具的稀缺。根据这份最新业(yè)内(nèi)调查，在美(měi)国(guó)债务违约情况下，第二大受欢迎的资产(chǎn)仍然是美国国债(zhài)。这毫(háo)无(wú)疑问有点讽刺——因为这正是美国政府(fǔ)可能拖欠(qiàn)支付的重灾区。

　　但值得留意的是，即使是那些(xiē)相(xiāng)对悲观的分析师也认为(wèi)，债券持有者最终会得到偿付(fù)——只是要(yào)晚一些。事实上，即便在上一次最为令人担忧的(de)2011年债务上(shàng)限(xiàn)危(wēi)机中，当时标准(zhǔn)普尔取(qǔ)消了美国最高的AAA信用评级，美国长期国债也依然出(chū)现了上涨(zhǎng)。

　　此外(wài)，日(rì)元和瑞郎等传统避险货币也有一些(xiē)拥趸，但它们都不如(rú)美元。或者(zhě)说，更受欢迎的是比特币——被一些投(tóu)资者(zhě)视为(wèi)一种数(shù)字黄金。

　　（专(zhuān)业投资者和散户投资(zī)者在美(měi)国债(zhài)务违约下的投(tóu)资选择分布(bù)）

　　近几周来，美国政界(jiè)和金融界(jiè)的大佬(lǎo)们已经纷纷发出(chū)警告(gào)，如(rú)果债务上限僵局(jú)在(zài)大限前得不到解决，可(kě)能会(huì)发生什么。美(měi)国总(zǒng)统拜登提醒称，“整个世界都将面临麻烦(fán)”，而摩根大通首席执行官杰(jié)米·戴蒙则疾(jí)呼(hū)，“其后(hòu)果可能(néng)是(shì)灾难性的。”

　　这一次(cì)债务上限(xiàn)危机风(fēng)险更大

　　大约60％的MLIV Pulse受访者表示，这一(yī)次的风险比(bǐ)2011年更大，2011年是过去美国(guó)所经(jīng)历的最严重的债务上限危(wēi)机。

　　目前，一年期(qī)美国主权信用(yòng)违(wéi)约互换(huàn)（CDS）反映的(de)违约(yuē)保险(xiǎn)成本(běn)已飙升至(zhì)了远(yuǎn)超(chāo)之(zhī)前几次债限危机时的水平，尽管(guǎn)这仍表明实际(jì)违约的可能性相(xiāng)对较小(xiǎo)。

　　景顺固定收益、另类投资(zī)和ETF策略(lüè)主管Jason Bloom表示，“考虑(lǜ)到选民和(hé)国会的两极分化(huà)，风险比以前更高(gāo)。双方都如此顽固且(qiě)不愿妥协，意味着他们有可能无法及时采取行动。”

　　毫无(wú)疑(yí)问的是，买(mǎi)入(rù)黄金进(jìn)行(xíng)对冲并不便宜，因为今(jīn)年迄今为(wèi)止，黄金的表现非(fēi)常好(hǎo)——先是(shì)受到中国(guó)买家不断增长(zhǎng)的需求的提振，然后(hòu)是银行业(yè)危机(jī)和美(měi)国债务(wù)违(wéi)约引发的避(bì)险需求(qiú)，目前现货黄金仅略(lüè)低(dī)于(yú)本月早些时(shí)候触及的(de)历史高(gāo)点。

　　MLIV调查中的(de)大多数投资(zī)者都认为，如果债务上限之争僵持到最后关头，一切后果自负是什么意思，不然后果自负是什么意思但美国政府最(zuì)终(zhōng)侥幸(xìng)没有违约(yuē)，10年期美国国债将上涨。然而，对(duì)于如(rú)果(guǒ)美国政府(fǔ)真的(de)跌落债务悬崖会发生(shēng)什么，专业人士(shì)意见不一。约60％的散(sàn)户投资者预计(jì)，如果发(fā)生违约，10年期美国(guó)国债将走软。基准美(měi)国国债收益率上周收于3.46％，较今年高(gāo)点(diǎn)低63个基点左右。

　　与此(cǐ)同时，债务上限僵(jiāng)局推高了一(yī)些(xiē)期限非常(cháng)短的国库券收益(yì)率(lǜ)，这些短期(qī)国(guó)库券被认(rèn)为最有可能被延期支付(fù)，这加(jiā)剧(jù)了国库券收益率曲线的扭曲。收(shōu)益率最高(gāo)的(de)是(shì)6月初(chū)左右到期(qī)的国库券，因为这批票据最为(wèi)接近美国财政部长(zhǎng)耶伦所警告的最(zuì)早在6月(yuè)1日触(chù)发的(de)违约“X日”。

　　而如果(guǒ)美国(guó)财政(zhèng)部(bù)能撑过6月(yuè)中(zhōng)旬，其可能(néng)会从预(yù)期的纳税和其他收入措施(shī)中(zhōng)获(huò)得(dé)一(yī)点(diǎn)的喘息空间，从(cóng)而能够继续“苟延(yán)残喘”到7月底(dǐ)。目前，7月底到期国库(kù)券的市场定价也表明了一定程度的压力和担忧。

　　在2011年的债务上(shàng)限(xiàn)僵局(jú)中(zhōng)，美(měi)国长期(qī)国(guó)债购买量曾激增，将10年期国债(zhài)收益(yì)率推至(zhì)了(le)当时的(de)创纪录(lù)低点，与此同时，金价上涨，数万亿美元的(de)全一切后果自负是什么意思，不然后果自负是什么意思(quán)球股票市值蒸(zhēng)发。

　　不(bù)过，这一次(cì)专业投资者对标普500指数的前景预测，没(méi)有(yǒu)散户交易员那么悲观。道(dào)明证(zhèng)券利率策略主管Priya Misra表示(shì)，“如(rú)果我们确(què)实看到短期(qī)违约，市场(chǎng)反(fǎn)应将给国会带来提(tí)高债务上限的压力(lì)。”

　　不少(shǎo)受访(fǎng)者还认为(wèi)，债务上限闹(nào)剧已经(jīng)对(duì)美元造成了一(yī)些伤(shāng)害，41％的人表(biǎo)示，如果美国政府违(wéi)约(yuē)，美元(yuán)作为全球主要(yào)储备货币的地位(wèi)将(jiāng)面临(lín)风险。

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