近日(rì)，广发、招商、汇添富3家(jiā)基金(jīn)公(gōng)司旗下的中证(zhèng)国新(xīn)央(yāng)企股东回报ETF同(tóng)时公(gōng)告，基(jī)金将(jiāng)于5月15日至19日正式发售，募(mù)集规(guī)模上限均(jūn)为20亿元，合计募(mù)集上(shàng)限为60亿元(yuán)。目(mù)前(qián)，作为时下热(rè)门主线的(de)中特估行情持续发(fā)酵，市场也预(yù)期此次央企主题(tí)的(de)ETF发售或将从情绪面和资金(jīn)面助推中(zhōng)特(tè)估(gū)。

　　国企年(nián)内涨幅居前，领涨(zhǎng)板块方向一览

　　复盘(pán)今(jīn)年以来行(xíng)情，中特估(gū)行情(qíng)带动央国(guó)企上市公司价值重估(gū)，同时，其也催化多个相(xiāng)关(guān)板块和个(gè)股(gǔ)迎来上涨行情(qíng)。截至5月12日收盘，不计算年内上市新股，A股(gǔ)整体平均上(shàng)涨近6.16％，中位数涨幅近2.39％，而国有(yǒu)企(qǐ)业个(gè)股平均(jūn)上涨近9.61％（中位(wèi)数涨(zhǎng)幅近(jìn)5.45％），非(fēi)国(guó)有企业个股平均涨幅则近(jìn)4.83％（中(zhōng)位(wèi)数涨幅(fú)近(jìn)1.27％），其中，外资及合(hé)资企业(yè)仅上(shàng)涨(zhǎng)近3.79％。

　　分板(bǎn)块（申(shēn)万一级）来看，年内涨(zhǎng)幅居前的国企股中，传媒(méi)、计算机、通(tōng)信、家用电(diàn)器、建筑装饰板块个股均值涨幅(fú)相对居前，而(ér)基础化工、食品饮料、商贸零售、轻(qīng)工(gōng)制(zhì)造、美(měi)容护理板块个股则表现不(bù)佳。若分细分(fēn)板(bǎn)块（申(shēn)万二(èr)级）统计，平(píng)均涨幅(fú)居前(qián)的方向为(wèi)出版、影视(shì)院线、计算机设备(bèi)、养殖业、数字媒体板块，而旅游零售、酒店餐饮、橡(xiàng)胶、能源(yuán)金属(shǔ)、电池板(bǎn)块(kuài)个股平均跌(diē)幅居前(qián)。

注：分板块统(tǒng)计国(guó)企股年内涨跌幅均(jūn)值

　　行(xíng)情内部(bù)轮动(dòng)分化(huà)，关注景气(qì)低估方向

　　随着中特估行情发酵月(yuè)余，部分高位(wèi)人气股近期也有所调整，仅以(yǐ)本周(zhōu)（5月8日(rì)至12日）行(xíng)情统计，上海(hǎi)电(diàn)影(yǐng)、新华(huá)文(wén)轩(xuān)、中铝国际(jì)等(děng)多股回调近20％。从(cóng)资金面来(lái)看，作为市场“聪明钱”的长城有什么特点和景观特点 长城是谁修建的北(běi)向(xiàng)资金近两日（5月11日至12日）也一别此前(qián)连续6日加仓而减持，不过(guò)，具(jù)体个股方面，仍有不少(shǎo)个股获逆市加(jiā)仓，其中，中国中铁、中国石化、片仔癀(huáng)、中国石(shí)油、设计总院本周(zhōu)累计加仓(cāng)均(jūn)在3亿元以上(shàng)。

　　山西证券近日研报(bào)指出，现有的“中(zhōng)特估”概念引发的估(gū)值(zhí)修(xiū)复仍在演绎。短期行情在(zài)热点题(tí)材(cái)上体现出较高(gāo)的(de)赚钱效应。长期(qī)在国企改革(gé)的深度价值(zhí)挖掘方面仍有较大(dà)增长空间(jiān)。结合政策(cè)方向来看，未来的投资机(jī)会主要围(wéi)绕(rào)以下方向：

　　1）资(zī)源整合型(xíng)：关注央企战略性重组和专(zhuān)业化整合，以及(jí)存(cún)在优(yōu)质资产注(zhù)入上市平台或重(zhòng)组预期的(de)板块和(hé)标的(de)，如(rú)军工、交运等。

　　2）基(jī)本面改善型：此前基本面较弱，但因行业景气(qì)、周期上(shàng)行(xíng)等(děng)原(yuán)因(yīn)，近期有所改善，并有(yǒu)望(wàng)持续向好(hǎo)，如建筑和船舶(bó)制(zhì)造等。

　　3）价值(zhí)重估型(xíng)：此前估(gū)值明显偏低(dī)，但(dàn)是受益(yì)业(yè)务预期与(yǔ)估值逻辑(jí)变化，催生重估(gū)行(xíng)情，如公共事业领(lǐng)域与三大(dà)通信运(yùn)营(yíng)商(shāng)等。重点关注行业：船舶、建筑、军工、公共事业(yè)、交运和通信。

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