全球头号对(duì)冲基金(jīn)桥水的最新调仓(cāng)情况曝光了！

　　根据其向美国(guó)证交会(huì)提交的13F文件显示，桥水基金（Bridgewater Associates）在今(jīn)年一季(jì)度末(mò)的美股持仓市值达到163.88亿美元（约合(hé)人民币(bì)1140亿元），较(jiào)一季度末(mò)有所缩水。

　　安硕核心MSCI新兴(xīng)市场ETF（IEMG）在一季度获得桥水大幅加(jiā)仓，晋升为(wèi)其第(dì)一大(dà)重仓，但桥水(shuǐ)减持(chí)了两只标普500ETF，还减持了宝洁、百事(shì)可乐、可(kě)口(kǒu)可乐(lè)、沃尔玛等多只消费股(gǔ)；另(lìng)外桥水加仓了谷歌母公司Alphabet、脸书(shū)等，但(dàn)是减持(chí)了拼多多、黄金ETF等。

　　但是桥水最(zuì)新观点表示，其(qí)非常看好黄金(jīn)，认为黄金可能正处(chù)于持续(xù)增(zēng)长期的开端。

　　桥水美股持仓(cāng)市(shì)值近(jìn)164亿美元

　　美国证(zhèng)券交易委员会（SEC）披露了最新(xīn)的(de)13F文(wén)件，桥(qiáo)水基金(jīn)今年一季度末的持仓曝光。据了解(jiě)，到(dào)今年4月(yuè)末，桥水(shuǐ)管(guǎn)理的(de)全权委托资产（AUM）为1968.34亿美元。

　　我们来看看桥水在今年(nián)一季度的美股持仓变动(dòng)情况，数据显示，截止2023年3月(yuè)末，桥水在(zài)美(měi)股的持仓(cāng)总市值达到163.88亿美元(yuán)，较(jiào)去(qù)年(nián)底(dǐ)的183.2亿(yì)美元(yuán)减少了10.55％。作为全球宏观策略基金，桥(qiáo)水(shuǐ)的美股组合仅占总资产很小的(de)一部分。

　　在(zài)这个季度，桥水在不断卖卖卖，清(qīng)仓了228只(zhǐ)证券，减持了360只证券；同时(shí)也积极买进，新进了118只证券，增持了225只证券。

　　新(xīn)兴市(shì)场ETF成头号重仓(cāng)

　　桥水减持(chí)多只消费股(gǔ)

　　今年(nián)一(yī)季度末，桥水(shuǐ)的前(qián)十大重仓标的的集中度为34.71％。

　　其中，安硕核心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在今年一季度末晋(jìn)升为桥水的(de)第一大重仓，加仓(cāng)了331万股左右，持仓增(zēng)至1786.26万股，期末持仓市值为(wèi)8.72亿美元，占投资组合比例的5.32％。

　　第二(èr)、第七大(dà)持仓(cāng)是两只标(biāo)普500ETF，分别持(chí)有182.87万股、123.31万股(gǔ)，较上(shàng)一(yī)季度(dù)都有所减持，期末持仓市值(zhí)分别为7.52亿美(měi)元(yuán)、5.05亿(yì)美元。

　　值得注意(yì)的是，桥水持有多只消费(fèi)品(pǐn)个股，但(dàn)是今年一季度都(dō白凉粉是什么东西在哪可以买到呢 白凉粉是凉性的吗u)进行了(le)减持，比如其第三大持仓宝洁，减(jiǎn)掉(diào)了5万股左右(yòu)，期末(mò)持有494.49万股，持股市值(zhí)为7.35亿美(měi)元；还有桥水也减持(chí)了百事可乐、可(kě)口(kǒu)可乐，持股数量分别降至280.75万(wàn)股、814.52万股，期末持股(gǔ)市(shì)值(zhí)为5.12亿美元、5.05亿美(měi)元，分别位列第五、第六(liù)大重(zhòng)仓(cāng)股；另外，桥水还减(jiǎn)持了(le)麦当劳、开市客、沃尔玛，其中沃(wò)尔玛(mǎ)的减持(chí)幅度相对(duì)较大。

　　但是，桥(qiáo)水在一季(jì)度小(xiǎo)幅加仓了医疗领(lǐng)域的强生(shēng)，持股(gǔ)增(zēng)至358.75万股(gǔ)，期末持股市值(zhí)为5.56亿美元，位(wèi)列第四大重仓股。

　　桥水(shuǐ)加仓谷歌、脸书

　　减(jiǎn)持黄金ETF等

　　基金君梳理了(le)桥(qiáo)水(shuǐ)基金(jīn)美(měi)股前30大重仓，其中增(zēng)持(chí)的(de)标的还(hái)包括谷歌母公司Alphabet，增持(chí)了156.46万股，持(chí)股(gǔ)数量增至230.83万(wàn)股(gǔ)，持有市值(zhí)为2.39亿美(měi)元；还增持了脸书Meta，持股增至(zhì)100.18万(wàn)股，持有市值(zhí)为2.12亿美(měi)元(yuán)；此外，增持了VISA、直觉(jué)外科、贝宝、Booking等。

　　但是，基金君发现，桥水在一季度(dù)减(jiǎn)持(chí)的标的相对较多，除去前(qián)十大重仓，桥(qiáo)水(shuǐ)还减持了(le)先锋领航富时新兴市场(chǎng)ETF，减(jiǎ白凉粉是什么东西在哪可以买到呢 白凉粉是凉性的吗n)少535.74万股，持股数量(liàng)降(jiàng)至847.11万(wàn)股，减持幅度达(dá)38％，持有市值(zhí)为3.42亿美元(yuán)。

　　另外桥(qiáo)水减持幅度较大的还有拼多多，减(jiǎn)少了150.34万股，持(chí)股数量降(jiàng)至(zhì)214.24万股(gǔ)，减持幅度41％，持有市值为1.63亿美(měi)元。桥水还减持了亿滋国际22％，持股降至223.41万股，持有市值为1.56亿美元；减持了塔吉(jí)特28％，持股降至(zhì)66.44万股，持有市值为1.10亿美(měi)元。

　　值得注意的(de)是，桥水在一(yī)季度(dù)还减持了其特别看好的黄金(jīn)资产，卖出黄金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计34.02万(wàn)股，期末持(chí)仓降至88.68万股(gǔ)，持有(yǒu)市值(zhí)为(wèi)1.62亿美(měi)元。该基金从(cóng)去年年底以来出现较大涨势，表现非(fēi)常突(tū)出(chū)。

　　但(dàn)从最新的(de)观点看，桥水还是(shì)非常(cháng)看好(hǎo)黄金的。

　　近期，桥(qiáo)水(shuǐ)基金联席首席投资官凯伦·卡尼奥尔-坦布尔(ěr)表(biǎo)示，黄金可能(néng)正处于持续增长期的开(kāi)端(duān)，因(yīn)为全球对美元去杠杆化的(de)推(tuī)动仍(réng)是金价(jià)的长期支撑。她表(biǎo)示，黄金被(bèi)低估(gū)了，还(hái)有很(hěn)长(zhǎng)的(de)路要走。

　　她还(hái)说(shuō)，黄金在全球货(huò)币(bì)市(shì)场中日(rì)益重要(yào)，这使得它(tā)不仅仅(jǐn)是对抗债(zhài)券市(shì)场和(hé)利率的工具。另外(wài)，地缘政(zhèng)治动荡不(bù)会消(xiāo)失，这是对(duì)黄金的长期支撑(chēng)。不(bù)仅如(rú)此，由(yóu)于全球(qiú)通(tōng)胀水平仍(réng)相对(duì)较高，黄金将继续吸引(yǐn)投(tóu)资(zī)者，以对(duì)冲购(gòu)买力下降的风险。

　　桥(qiáo)水(shuǐ)最新观点曝光

　　4月末，桥水联合首席投资官鲍勃·普(pǔ)林斯分享了他(tā)在2023年一季度(dù)的最新观(guān)察(chá)。

　　他指出，名义支出水平高(gāo)于经济体的生产能(néng)力，导致(zhì)通胀率(lǜ)远高于目标水平(píng)，美(měi)国和其(qí)他西方经济体处于(yú)看跌(diē)失衡中。为了纠正这种失衡，缓解需求压(yā)力(lì)，欧(ōu)美各国(guó)央(yāng)行(xíng)一直在(zài)实施紧缩政策——目前紧(jǐn)缩(suō)政策(cè)造(zào)成的负面影响初现苗头。但一(yī)切(qiè)才刚刚开始，恢复均衡将会给经济和市场(chǎng)带来(lái)一(yī)定(dìng)的(de)负面影响。

　　相比之下，亚洲经济体(tǐ)的经济(jì)更加(jiā)接近于均衡——支出(chū)与(yǔ)劳(láo)动力(lì)产出水平一致，通胀可控，政策(cè)制(zhì)定者有足够的(de)空间(jiān)提振经(jīng)济(jì)和市(shì)场。

　　鲍勃·普林(lín)斯也称(chēng)，在(zài)大部分西方国(guó)家，货(huò)币政策(cè)紧(jǐn)缩扭(niǔ)转了流(liú)动性(xìng)方向，促使人们抛(pāo)售资产持有现金(jīn)。紧缩政策(cè)推高(gāo)了(le)折现(xiàn)率（即现(xiàn)金未(wèi)来(lái)实际(jì)收(shōu)益率的(de)预期），但迄今为止尚(shàng)未严重影响风险溢价和经济增长，上述情况极(jí)有可能(néng)在周期的下一阶(jiē)段出(chū)现。与西方国家(jiā)相比，中国、日(rì)本和许多亚(yà)洲国家和(hé)地区处于周(zhōu)期的不(bù)同位置(zhì)，这些(xiē)国家(jiā)和地(dì)区的(de)政策制定者支持(chí)货币和信用流(liú)动，这降低了折现率(lǜ)和风(fēng)险溢价，促进了经(jīng)济(jì)增长。

　　5月份，对于(yú)近期(qī)美联储加息，桥水基金在其官(guān)微发文称，“上(shàng)周美联(lián)储加息25个基点。虽(suī)然没(méi)有明(míng)确(què)声明加息将会暂(zàn)停，但(dàn)政(zhèng)策指引(yǐn)的取(qǔ)消(xiāo)和鲍威尔讲话(huà)清楚(chǔ)表明，美(měi)联储希望持观(guān)望态度。这符合我们(men)对当前(qián)形势(shì)的解读。”

　　桥水表示(shì)，为了(le)应对疫情带来的影响，许(xǔ)多发达经济体都(dōu)推出了大规模财政(zhèng)刺激(jī)政策，引发了通胀问题。为了应对高通胀，央行不得不收紧政策。其中(zhōng)美国采取了最激进的应对通胀(zhàng)的举措，在(zài)不到18个(gè)月(yuè)的(de)时间里(lǐ)，美联储(chǔ)加息500个基点，并迅速减持债券。目前，虽然美国经济尚未(wèi)出现严重问题(tí)，但名义支出已经(jīng)放缓。如果美联储进一(yī)步收紧政策，银(yín)行业就会(huì)继(jì)续(xù)承压，从(cóng)而影响信(xìn)贷供(gōng)应。上周，美国第一共(gòng)和银(yín)行被(bèi)接管，再次凸显美国(guó)金融体系面临压(yā)力(lì)，股市和债券收(shōu)益(yì)率出现下跌。美国(guó)可(kě)能需要（也可能不(bù)需要）进(jìn)一步收紧政策(cè)。鉴于迄今为止的紧缩举措，美联储(chǔ)可以评估形势(shì)再做出决策。

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