金(jīn)融界5月22日消息 悄然之间，已经崩盘了33年(nián)的日本股市竟然奇(qí)迹般(bān)的活过来了，甚至还在不断(duàn)挑(tiāo)战(zhàn)新高，真是(shì)活久见。

　　22日，日(rì)本股市(shì)主(zhǔ)要股(gǔ)指日经(jīng)225指数收涨0.9%，报31086.82点，创1990年8月以来近33年的新高，同时也是(shì)自日本(běn)泡沫经济崩溃以来的最高收盘(pán)价。今年以来日(rì)经225指数已涨(zhǎng)超19%。

　　而这之(zhī)前，日(rì)本股(gǔ)市几经挣扎但(dàn)是(shì)最终都黯(àn)淡(dàn)收场(chǎng)，但(dàn)是似(shì)乎这次有点不一(yī)样的味道(dào)，“股神(shén)”巴(bā)菲特(tè)助阵、“华尔街大(dà)鳄”高盛摇旗呐喊以及

　　地缘政治的变动使得(dé)日本股(gǔ)市(shì)变得微妙起来(lái)。

　　海(hǎi)外资金是不可或(huò)缺力量

　　对于(yú)日(rì)本股(gǔ)市爆(bào)发，海外资金是不可或缺的力量。数据显(xiǎn)示，海(hǎi)外投资者对日本股票需求稳健(jiàn)。根据日本(běn)交易所集团，4月海外投资者净买入价值2.15 万亿日元（约合(hé)157亿美元(yuán)）的日本股票，为2017年10月以来最大规模的外国人净购买量。不过，日本企(qǐ)业部门(mén)仍(réng)然是日本股票的最(zuì)大净买(mǎi)家，年初(chū)至今的买(mǎi)入量为1.1万亿日元。

　　当然这其(qí)中也包括在(zài)3年(nián)前就“闻(wén)到”金钱味道的巴(bā)菲特，2020年(nián)8月，巴菲特掌管的伯克希(xī)尔·哈撒韦公司（下称“伯克(kè)希尔”）首次(cì)披露(lù)，其收(shōu)购了(le)日本前五大(dà)贸易公司(sī)每(měi)家(jiā)略高于5%的股份。这五(wǔ)大贸易公(gōng)司分别(bié)是伊藤忠(zhōng)商事(shì)、三菱(líng)商事、三井(jǐng)物产、住友商事和丸(wán)红。自(zì)首次披(pī)露之后，巴菲特已3次购(gòu)买并(bìng)扩(kuò)大了对(duì)日本(běn)五大商社的股份持有(yǒu)毁掉一个老师最好的办法量。

　　从近(jìn)期数(shù)据披露可以看出，伯克(kè)希尔哈撒韦(wéi)目前在日(rì)本持(chí)有的股(gǔ)票比在美(měi)国以外任何其他国家都多。今年早些时候(hòu)，巴菲(fēi)特增持了(le)日本五(wǔ)大商社，并暗示将进一步投资日本股票(piào)。现年92岁高龄的他还在(zài)上个(gè)月罕见地(dì)亲自访问日本。

　　对于为何(hé)在这个时点(diǎn)，不断增持日(rì)本股票？在5月初(chū)巴菲(fēi)特股东大会(huì)上，巴菲(fēi)特就这样(yàng)说到：

　　投资日本商社的决定其实非(fēi)常(cháng)简单，也非常容(róng)易(yì)理解，我们可能(néng)和这(zhè)五(wǔ)家公司都有过业务来往。从(cóng)整体来看(kàn)，这些公司能够支付不错的(de)分红，在某些情况下也会回购(gòu)股票，我们也能很(hěn)好(hǎo)地(dì)理解他(tā)们所拥(yōng)有的一(yī)大堆(duī)业务(wù)，同时我们还(hái)能(néng)通(tōng)过融资解决汇(huì)率风(fēng)险(xiǎn)问题。所以我们就开始购买(mǎi)了，甚(shèn)至这件(jiàn)事情一(yī)开始我都没有(yǒu)告诉阿贝尔。

　　此外，巴菲特日本(běn)之(zhī)行的部分原因是为了向这(zhè)些公司介绍阿贝尔（伯克希尔(ěr)非保险业务(wù)副董事(shì)长格雷格·阿贝尔，被视为巴(bā)菲特(tè)的接(jiē)班人），因为接下来双方可能(néng)要共事(shì)20、30、40或50年(nián)。

　　如今看，提前(qián)三(sān)年布(b毁掉一个老师最好的办法ù)局的巴菲(fēi)特(tè)已经赚麻(má)了，巴菲特(tè)再次用行动告诉大家姜还是(shì)老的辣。

   多位大佬(lǎo)抄底(dǐ)日本

　　除了巴菲特，还有其(qí)他大佬也(yě)在(zài)紧锣密鼓的(de)行动中。3月31日，黑石集团主(zhǔ)席(xí)苏世民拜(bài)访了日本首相岸田文雄(xióng)。黑石集团两(liǎng)年(nián)前在(zài)日(rì)本一举收购8家酒店，此行(xíng)被(bèi)外界(jiè)普遍认(rèn)为日本还蕴(yùn)藏着更多投(tóu)资机会。

　　同(tóng)一时期，黑(hēi)石集(jí)团(tuán)最(zuì)主要(yào)的竞(jìng)争对手——KKR创(chuàng)始人亨利·克(kè)拉维斯也在(zài)日本与投(tóu)资对象(xiàng)展开交(jiāo)流。

　　4月(yuè)初造(zào)访日本东京的还有(yǒu)美国对冲(chōng)基金Point72创(chuàng)始人(rén)史蒂夫(fū)·科恩；对(duì)冲基金Citadel在今(jīn)年早些时候决定(dìng)重新在(zài)东京开设办事处(chù)，据《金融时报》报道，Citadel正在申请在日本市场(chǎng)的运营牌照。

    日本受(shòu)益于(yú)地缘政治格局变(biàn)化

　　自1989年日本泡沫经济(jì)崩溃(kuì)以(yǐ)来，日本股市一直都(dōu)在苦苦的填坑之中，如(rú)今似(shì)乎(hū)局面发生(shēng)了变化。

　　虽然(rán)巴菲特在股东大会上(shàng)解(jiě)释了抄底日本(běn)股市，但(dàn)是“狡猾(huá)”的巴(bā)老爷子(zi)也(yě)有所(suǒ)保留。站在事后马后炮的(de)角度看，对股市拥有(yǒu)独特理解的巴菲特对国际(jì)地缘政治(zhì)的变(biàn)化也颇有研究。

　　自2018年中(zhōng)美贸(mào)易争端以来，国(guó)际地缘政(zhèng)治(zhì)格局(jú)巨变。在(zài)新的地缘政治格局(jú)下，日(rì)本在(zài)亚太格局中(zhōng)扮(bàn)演(yǎn)了更加重要的角色，同时日本在芯片等(děng)产业(yè)发展中(zhōng)野心勃勃(bó)，这都(dōu)成为(wèi)了边(biān)际上的重要(yào)变量。仔(zǎi)细观察日本的经(jīng)济脉络，我们也(yě)会发现日本的设备投资开始(shǐ)进入(rù)加速(sù)期，这背后(hòu)有产业自身(shēn)发展的原因，也暗合地缘变迁的逻辑(jí)。毁掉一个老师最好的办法>

　　值得一(yī)提的是(shì)，日本相对稳定甚至略显(xiǎn)僵(jiāng)化的政治(zhì)格局，在全球动荡(dàng)的大(dà)背(bèi)景下(xià)反而(ér)成(chéng)为了“避风港”。

　　“嗅到了(le)”日本敏感(gǎn)变化的巴菲特，一直在等待出手的时(shí)机。直到新冠危机爆发，日本股市出现急搓，巴(bā)菲特终于等到了(le)被低估的日本资产，自此疯狂(kuáng)抄底日本股市。

　　而(ér)日本5大商社也用业(yè)绩证明自己的确被低估了。据日经中文网，日(rì)本综合商社的2022财(cái)年(nián)（截至2023年3月）合并(bìng)财报于5月9日(rì)全部(bù)出炉(lú)。5大商社的合计净利润超过约(yuē)4.2万亿日(rì)元，在短短2年时间(jiān)里增加到了4.3倍。

　　除了日本(běn)基(jī)本(běn)面发生的变化，日本监管层的助推也是一股(gǔ)不容忽(hū)视(shì)的力量。日(rì)本监管层持续推(tuī)动企业(yè)经营(yíng)能力的改善和价值的修复，其中敦(dūn)促企业对投(tóu)资者提高回报、鼓(gǔ)励企(qǐ)业公开回(huí)购成(chéng)为改(gǎi)革重要抓手。

　　尤其(qí)是在今年3月底，东京证(zhèng)券交(jiāo)易(yì)所为(wèi)了改变(biàn)大量个股股价(jià)跌破净值的情况，发(fā)布《关于实现关注资金成本和股价(jià)经营(yíng)要求》要(yào)求上(shàng)市公(gōng)司提高(gāo)企(qǐ)业价值和资本(běn)效率从而提升股价后，日本股市开始掀起一波回(huí)购热潮。

　　一向被韭菜讥讽(fěng)为“反向(xiàng)指标”的高盛也出(chū)来高喊(hǎn)日(rì)本可(kě)能正接近十年一(yī)遇的牛市。至于日本股市未来将走向何方，一切将(jiāng)由(yóu)时间给出答案(àn)吧(ba)。

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